Sapce レビュー｜潮が引いた後には、長期主義の生存ロジックとTRONエコシステムにおける実践
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Sapce レビュー｜潮が引いた後には、長期主義の生存ロジックとTRONエコシステムにおける実践
エコシステムが景気循環（牛相場・熊相場）を乗り越えるための3大条件に焦点を当て、AIおよびDeFi分野におけるTRON（波場）エコシステムの構築実践とその内在的ロジックを深く分析する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察上昇する波が引いたとき、市場は真の試練に直面します。継続的な下落相場において、短期的なストーリーは次第に機能しなくなり、多くのプロジェクトが景気循環を乗り越える力のなさを露呈しています。真の試練は静かに訪れており、新規資金の流入がなく、市場の感情によるプレミアムが欠如し、ストーリーが次第に効力を失う状況において、プロジェクトやエコシステムは一体何を頼りに景気循環を乗り越えるのでしょうか？
その答えは、「持続的かつ実質的であり、市場の感情に依存しない価値創出」です。たとえ全体の市場環境が低迷している時期でも、こうしたエコシステムの活動は続いています。例としてTRON（トロン）エコシステムを取り上げると、市場の変動によってその活動が停止することはありませんでした。SUNの中国語ブランド名「孫悟空（ソウゴクウ）」の本格的なリリース、JSTによる2回目の買戻し・焼却の開始、AINFT AIサービスプラットフォームの全面的なリリースなど、これらの取り組みは、今もなお積極的に建設を進め、複数の分野で並行して展開しているエコシステムの姿を浮き彫りにしています。
TRON（トロン）の多角的な実践は、現代における長期主義の二大キーポイント——AIのインフラ化とDeFiの構造的レジリエンス——を明らかにしています。本号のSunFlushラウンドテーブルでは、この二つの視点を中心に、エコシステムが牛熊相場を乗り越えるために必要な条件とは何か、またTRON（トロン）がAIインフラおよびDeFi分野でどのような実践を行っているかについて深掘りしていきます。以下は、今回のSpaceラウンドテーブルにおける議論のハイライトです。
エコシステムが牛熊相場を乗り越えるための3大条件：健全な稼働、コスト優位性、内生的循環
市場全体が低迷し、流動性が収縮する中、かつて盛んだった一連の現象が次第に退潮しつつあります。これにより、業界関係者は冷静になって、一つの根本的な問いに向き合わざるを得なくなっています。つまり、「騒ぎが収まった後、果たしてどのエコシステム設計が厳しい寒さに耐えられるのか？あるいは単に季節的な繁栄に依存しているだけなのか？」という問題です。
この核心的テーマについて、Crypto.0824氏は次のように明確に指摘しました。「長期主義」とは、本質的にシステム設計の結果であるということです。そして、本当に牛熊相場を乗り越えられるエコシステムは、以下の二つの条件を同時に満たす必要があるとまとめています：第一に、インフラは低アクティビティ下でも健全に稼働し続けなければならない。その経済モデルは高取引量に依存してはならず、これが景気循環に耐えるための根底的なロジックなのです。第二に、コスト構造は透明で極めて低くなければならず、ユーザーが手数料に対して極めて敏感になる熊市において、これは決定的な競争力となる。
OxPink氏は、エコシステムの「耐圧性」と「内循環能力」に着目し、本当に景気循環を乗り越えられるインフラの本質は、外部からの感情やトラフィックが欠如した環境においても、システム内部の機能が循環的に稼働し続けることにあると指摘しました。彼は強調します。市場の下落局面で試されるのは、壮大なストーリーではなく、エコシステムがユーザーの真のニーズを本当に解決しているかどうかです。
Miya氏はTRON（トロン）エコシステムを具体例として、このメカニズムを説明しました。非常に競争力のある低手数料を通じて、TRON（トロン）エコシステムは安定的に大量のステーブルコイントラフィックを引きつけ、定着させ続けています。これらのトラフィックはネットワーク利用の基盤を構成するだけでなく、自然にDeFi活動へと転化し、さらに信頼性を高め、ブランド効果を生み出すことで、「実際の利用量」を継続的に「ネットワーク価値」へと変換する自己増強型の閉ループを構築しています。この内生的エンジンは、トークン市場の短期的な価格変動に依存せず、持続可能な実際のオンチェーン行動とユーザーのニーズに基づいています。
以上のように、3名のゲストの見解は段階的に深まり、景気循環を乗り越えるエコシステムの包括的な像を描き出しています。それは、システム的な設計（健全な稼働、低コスト、高い自律性）から始まり、内生的な耐圧性と循環能力によって鍛えられ、最終的には「実際の利用」が「持続的な価値」へと変換される実践的閉ループによって検証されます。こうした要素がすべて協調して働くとき、エコシステムは市場の起伏の中でも、短期的な繁栄を超えた持続的なレジリエンスを築き上げることができるのです。
逆周期的建設と価値発見：TRON（トロン）エコシステムから見る、熊市における長期主義の実践
上述した景気循環を乗り越える理論的枠組みに基づき、TRON（トロン）エコシステムは、重要な実践事例を提供しています。市場全体が低迷しているにもかかわらず、TRON（トロン）エコシステムは、AIやDeFiなどのインフラ整備を着実に推進しています。こうした行動自体が、「長期主義をいかに具現化するか」という問いに対する最も直接的な観察の窓口となり、議論を単なる理論的考察から具体的な実践へと導いています。
- なぜAIが熊市の主軸となるのか？TRON（トロン）AINFTの逆周期的示唆
市場が下落相場に入ったとき、AI分野はむしろ逆に注目を集めるようになりました。ゲストたちの議論によれば、これは単なるセクター間のローテーションではなく、流動性が退潮した後に市場が「真の価値」を主体的に選別している現れです。熊市は一種の試金石となり、ストーリーに依存する短期的なブームをふるいにかけ、長期的価値を持つ基盤技術革新を浮かび上がらせます。
TRON（トロン）エコシステムがこのタイミングで正式にAINFT AIサービスプラットフォームをリリースしたことは、まさにこのトレンドへの主体的な応答です。それは単なるAI分野への技術的布石ではなく、ある根本的な問いに実践を通じて答える行為でもあります。「どんなイノベーションであれば、景気循環の谷底においても、あえて、そして実際に建設を続けられるのか？」
HI Labsの責任者AnDY氏は次のように述べています。「AIが再び主軸に戻ってきたのは、単なる新たなバブルの切り替えではなく、市場が自然に選別した必然的な結果です。相場が退潮すると、感情や補助金に依存するあらゆるモデルは維持できなくなりますが、AIは効率向上やコスト削減といったツールとしての存在意義を持ち、その実用的価値が顕在化します。AIは相場によって証明されるものではなく、冷却された市場の中で、その景気循環を乗り越える能力が自然に検証されるのです。」
このようなロジックのもと、AINFT AIサービスプラットフォームのリリースには、象徴的な意味があります。このプラットフォームは単一のモデルではなく、多数の主要な大規模言語モデル（LLM）を統合したオープンなサービスネットワークであり、開発者およびユーザーに安定的かつ容易にアクセス可能なオンチェーンAI機能を提供することを目的としています。使用のハードルとコストを下げることで、AIツールは日常的なオンチェーンインタラクション、コンテンツ生成、データ分析といったシーンに真正に溶け込み、暗号資産世界における「実際に使えるインフラ」となります。この実践そのものが、「ツール的価値がストーリーの投機的喧伝よりも優れている」という長期主義の最良の体現です。
- DeFiはいかにして景気循環を乗り越えるのか？TRON（トロン）エコシステムの構造的レジリエンスの深層分析
「ツール的価値」と「内生的需要」への重視は、AIが熊市において果たす役割を定義するだけでなく、DeFiエコシステムの基盤哲学ともなっています。TRON（トロン）のDeFiエコシステムも、継続的な稼働と実際のユーザーの定着という点で、「景気循環への耐性」を示す生き生きとした事例となっています。ゲストたちはこの事例をもとに、その背後にあるレジリエンスの論理を段階的に解きほぐしていきました。
Crypto.0824氏は、TRON（トロン）のDeFiエコシステムが景気循環を乗り越えられる鍵は、「摩擦の少なさ」と「実際のシナリオによる駆動」にあると指摘しました。彼は、多くのバブル期のDeFiプロジェクトが本質的に高APY設計によって流動性を誘致しており、それは一種の資金ゲームにすぎず、市場の感情が冷めたり報酬が減少したりすれば、システム全体が維持できなくなることに気づいています。これに対し、TRON（トロン）のDeFiエコシステムは、ステーブルコインの交換、ステーキング、貸付など、実際的かつ高頻度のオンチェーン需要を基盤として構築されており、ユーザーを「報酬で縛る」ような仕組みに頼らず、最も実用的で最も経済的な自然な選択肢としてユーザーを留めていると強調しました。
王峰Anc氏とOxPink氏は、ユーザーエクスペリエンスという重要な観点をさらに補足しました。彼らによれば、TRON（トロン）のDeFiが景気循環を乗り越えられる理由は、「開けばすぐに使え、使い終わったらすぐ離れるが、何度も戻ってくる」という負担のない体験を提供できる点にあります。複雑な金融モデルを意図的に装飾するのではなく、膨大な実際のオンチェーン行動を支えることに焦点を当て、最も堅固なユーザー基盤を築いているのです。
甜甜氏は具体的なデータでこの構造の有効性を裏付けました：市場が疲弊している時期であっても、TRON（トロン）のプロトコルは安定した収益性を維持しており、今年1月のプロトコル総収入は2億1,600万ドルを超えています。また、トップクラスのDeFiプロトコルであるJustLend DAOは、約60億ドルの安定したTVL（総ロックアップバリュー）を継続的に維持し、貸付金利も常に健全な水準に保たれています。
さらに、TRON（トロン）エコシステムは財務面でのレジリエンスにとどまらず、ガバナンスメカニズムを通じて発展の成果をコミュニティに還元しています。現在までに、ガバナンストークンJSTはすでに2回の買戻し・焼却を完了し、累計焼却枚数は10億枚を超え、総供給量の10.96％に相当します。また、SUN.ioもプロトコル収益からトークンを買戻し・焼却するメカニズムを確立しています。現在までの累計焼却枚数は既に6億5,000万枚以上のSUNに達しています。こうした継続的な価値還元と通貨供給削減の実践は、トークンの経済モデルを強化するだけでなく、エコシステムが長期的な発展価値をコミュニティと共有するという強い決意を明確に示しています。
プロトコルの継続的な収益獲得能力から、エコシステム内の複数トークンにわたる積極的な価値管理まで、これらの事実はすべてを示しています。つまり、TRON（トロン）エコシステムのように、実際の需要に根ざし、価値還元の閉ループを備えたエコシステム構造は、熊市においてのみならず、その基盤に確かな価値を積み上げ、市場の回復に向けた十分な弾力性を備えることができるのです。したがって、景気循環を乗り越える鍵は、TRON（トロン）エコシステムが実践するように、「実際の需要に根ざし、価値の閉ループを備えた構造」を構築することに他なりません。これは単なる熊市における生存戦略ではなく、持続的な価値創造の根本的ロジックなのです。
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