韓国暗号市場特別レポート：キムチプレミアムの下のデジタル亜大陸

2025.06.21

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韓国暗号市場特別レポート：キムチプレミアムの下のデジタル亜大陸

韓国市場の繁栄は、本質的に経済構造、社会感情および政策誘導が相互に作用した結果である。

2025.06.21 - 01:03:04

韩国

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

韓国市場の繁栄は、本質的に経済構造、社会感情および政策誘導が相互に作用した結果である。

執筆：Klein Labs

TL;DR

1. 市場の爆発的成長

2024年、韓国の暗号資産時価総額は748億ドルを突破し、五大取引所が管理する資産は730億ドルに達した。
12月の日次取引高は急上昇し107億ドルに達し、韓国の二大証券取引所を上回った。
独自の「プクパ（泡菜）プレミアム」現象（最高で10％のプレミアム）は、地元投資家の極めて高い熱意を反映している。

2. 経済・社会的要因

投資先の制限：不動産市場と株式市場の低迷により、資金が高ボラティリティの暗号資産へシフト。
ウォン安と低金利：自国通貨の下落予想と緩和的な金融政策が、暗号資産への配分を加速。
社会心理：若者の富の不安が増大しており、暗号通貨は階層移動の「高速道路」と見なされている。

3. ユーザーおよびエコシステムの特徴

国民的参加：約2500万人の投資家（人口のほぼ半数）が存在し、あらゆる年齢層にわたり、中高年層の富裕層ユーザー比率も顕著。
取引所の集中度が高い：UPbitとBithumbが98％の市場シェアを独占。「プクパコイン（泡菜コイン）」と呼ばれる国内プロジェクトが人気。
財閥の深層参画：サムスン、カカオなど大手企業がパブリックチェーン、取引所、ハードウェアに参入し、エコシステムの閉環を推進。

4. 今後のトレンド

政策面での追い風：新大統領イ・ジェミョン氏が暗号ETF、ウォン安定通貨、STO実験の導入を推進。課税制度の延期も決定。
革新領域：DeFi、AI＋ブロックチェーン、RWA（リアルワールドアセットのトークン化）が重点分野となる。
グローバルな示唆：韓国モデルは規制と革新のバランスを取っており、アジアにおける暗号ハブのベンチマーク事例となり得る。

韓国市場の繁栄は、経済構造、社会感情、政策誘導が相互に作用した結果であり、世界的な暗号エコシステムに対して「高活性＋強固なローカライゼーション」のユニークなモデルを提供している。

1. はじめに

世界の暗号市場の熱狂が落ち着きつつある中、韓国では取引活発さと注目度が持続する「異質な繁栄」が続いています。

韓国銀行が4月21日に発表した『年次決済報告』によると、2024年末時点で韓国市場の時価総額は100兆ウォン（約748億ドル）を超え、五大国内取引所が合計で730億ドルの資産を管理しています。また、12月の日次平均取引高は10月の23.8億ドルからわずか2か月で107億ドルまで急増し、韓国国内の二大証券取引所を上回りました。韓国暗号市場の年間収益は、2024年の2.643億ドルから2030年には6.354億ドルに達すると予測されており、CAGR（年平均成長率）は16.1%です。2025年4月時点で、仮想資産取引所に口座を開設したユーザーは2500万人に達することが確認されています。韓国の5100万人の人口のうち、およそ半数がすでに暗号市場に投資しているのです。さらに注目すべきは、「プクパプレミアム」という韓国市場特有の現象です。これは、韓国の取引所における暗号資産（ビットコインやイーサリアムなど）の価格が、世界他の主要取引所よりも著しく高くなることを指します。2024年3月にはこのプレミアムが8.5％に達し、11月には一時的に10％まで上昇しました。これは世界的な平均を大きく上回り、地元投資家の極めて高い熱意と、資本規制下での裁定需要を反映しています。

膨大な資金の流れ、広範なユーザー基盤、そして独特の価格差効果が、韓国暗号市場の高い活性と非凡な熱気に貢献しており、世界的な暗号地図の中でもデジタル時代の「黄金郷」とも言える存在となっています。一体なぜ韓国市場はこれほど急速に勃興したのでしょうか？ここからは、その背景にある三つの側面――駆動要因、現状の姿、将来の機会――を通じて、このデジタルの熱土が抱える深層構造を分析していきます。政治・経済構造はいかにして強いヘッジ・投機需要を生み出したのか？地元エコシステムは「プクパプレミアム」から日次百億ドル規模の取引高へとどう進化したのか？そして将来、どのような分野やイノベーションが韓国市場をさらに牽引していくのか？

それでは、この現象級の繁栄に迫っていきましょう。

2. 韓国暗号市場が熱狂する理由

2.1 経済的要因

投資チャネルの限定性

韓国国内の伝統的な投資手段は比較的限られており、消費者選択理論の枠組みでは、個人は有限の資源を最適化するために、異なる資産クラス間で効用を天秤にかけ、期待リターンの最大化を目指します。

不動産や株式といった従来の投資商品が、価格の高騰、リターンの低下、流動性の悪化、参入障壁の高さといった構造的制約に直面している場合、投資家はより高い限界効用を持つ代替資産を探すことになります。

韓国では、伝統的な投資チャネルが構造的課題に直面しています。以下に不動産と株式市場を例に挙げます。

- 不動産：

2023年の韓国経済成長率は1.4％に過ぎず、2024年には2％に回復したものの、消費と投資の信頼感は依然として弱いままである。

こうした中、住宅価格は高止まりしており、構造的矛盾が顕在化しています。2010年以降、首都圏では47.1％、五大広域市では76.5％の上昇を記録しています。2024年、首都圏の取引件数は前年比7.5％減少し、ソウル市では8～10月にかけて3か月連続で下落（20.1％、34.9％、19.2％）しています。

住宅販売価格指数の推移 2010-2024 （出典：KB Think）

高価格、高融資率、高金利、低取引量という「三高一低」の状況に直面し、伝統的な不動産はもはや幅広く適用可能な投資属性を持たなくなり、市場参加の熱意も明らかに冷え込んでいます。特に若者や中低所得層は住宅取得が困難となっており、その結果、暗号資産のような高変動・高リターンが期待される新興投資先へと向かっています。

- 株式

株式市場においても、2024年のKOSPI（韓国総合株価指数）は8.03％下落し、同期の中国上海総合指数（+12.68％）、日経225（+17.06％）を大きく下回りました。またS&P500が上昇したことで、両市場とのリターン差は32.3％に達し、2000年以来最大の乖離を記録しました。世界的な株式市場が回復する中、韓国市場は「孤立した弱含み（고립된 약세）」という状況にあり、投資家の信頼感は著しく損なわれています。

こうした伝統的な株式市場の低迷と弱いリターン期待のもと、一部の韓国投資家は、ボラティリティが高く、潜在リターンも大きい暗号資産領域へ関心を向け始めています。

低金利と緩和的なマネタリー環境

各国の金利（出典：MacroMicro）

長期にわたる緩和的な金融政策と低金利環境により、韓国投資家は高リターン資産へのシフトを加速しています。パンデミック以降、韓国銀行の政策金利は長期間3.5％台で維持されており、米連邦準備制度理事会（FRB）の5％超の水準と比べて明らかに低くなっています。このため、貯蓄の魅力が低下し、実質的なリターンはインフレに対応できていないのが現状です。

こうした背景から、高変動・高リターン資産に対する需要が高まっています。暗号通貨はその潜在リターンの大きさ、低い参入障壁、高い流動性により、リスク志向型の投資家、特に若年層にとっての最優先資産クラスとなっています。全体として、低金利政策は伝統的な金融商品の魅力を低下させると同時に、資金を暗号資産へと押し進めています。

ウォン安の予想

USD対KRWチャート（出典：Xe）

近年、韓国ウォンは継続的に下落傾向にあり、2025年4月には1ドル＝1473.75ウォンまで下落し、2009年以来の安値を記録しました。ウォン安に加え、高油价、サプライチェーンコストの上昇が重なり、国内のインフレ圧力が高まっています。データによると、2025年3月の韓国CPIは前年比2.1％上昇し、キムチとコーヒーの価格はそれぞれ15.3％、8.3％上昇しており、家計の実質購買力が損なわれ、経済回復が重圧されています。

暗号通貨は米ドル建て、グローバル流通、非中央集権的な資産であるため、投資家にとっては自国通貨の下落ヘッジ、資産保全の新たな手段となっています。

2.2 社会的心理的要因

経済学者ポール・サミュエルソンが提唱した「幸福＝効用／欲望」という理論によれば、欲望が急速に上昇する一方で効用の獲得が制限されると、個人の幸福感は著しく低下する。

長期的な社会的階層の固定化、高い競争圧力、経済の変動により、若者の富の不安が増大しており、「お金」が人生の主目的となっている。韓国銀行の2024年調査では、72.4％の回答者が「経済状況」を幸福の最も重要な決定要因と認識している。また、韓国統計庁の2025年初の報告書では、20〜39歳の69.1％が「財テク自由」を人生の最優先目標としている。
このような社会感情の中で、「돈이 최고야（お金が一番だ）」「현실이 개차반이야（現実は最悪だ）」といったスローガンが流行している。
雇用、貯蓄、株式リターンといった従来の手段では富の欲求を満たせない中、暗号通貨は若い世代にとって、高効用を得られ、階層の制約を突破できる投資選択肢として期待されており、幸福の実現や運命逆転の可能性を託されている。

同時に、「財テク自由」という目標をめぐって、韓国の若年層の消費意識にも深い変化が生じており、これが彼らの投資志向にも影響を与えている。『アジア経済』などの報道によると、韓国の若者は以下の二つの典型的な消費心理に分かれている。

一つは「YOLO（You Only Live Once）」グループで、即時の快楽とハイリスク志向を重視。
もう一つは「YONO（You Only Need One）」グループで、合理的な消費を好み、資産形成を重視。

YOLO派の若者は、現実のプレッシャーと階層への不安を感じながら、暗号市場を株式市場を超える「一攫千金のチャンス」と捉え、従来の富のルートを突破し、階層上昇を実現しようとしている。一方、YONO派は資産保全と経済不確実性へのヘッジを考慮し、貯蓄と投資を徐々に増やしている。2024年のZ世代消費トレンド調査では、約71.7％の若者が「貯蓄と資産配置を優先する」と回答している。暗号資産はその高リターン性から、新たな投資選択肢となっている。

消費態度は異なっていても、高リターン資産への投資動機は一致しており、暗号通貨はそのリターン追求と富の増大という共通の心理ニーズを満たしている。

2.3 なぜ日本ではなく韓国なのか？

2.3.1 経済的視点：ウォンは相対的に弱く、代替ルートが必要

円：極めて低い金利と巨額の外貨準備高により、円は国際的に安全資産と見なされている。為替レートが変動しても、その資金調達上の優位性は変わらず、地政学的リスクや金融混乱時に投資家は円資産を保有することで他市場の下落リスクをヘッジしようとする。
ウォン：市場規模が小さく、流動性が弱く、グローバルなリスク感情と同調して変動する。また外貨準備の地位も弱く、一定の資本規制があるため、円と同じ立場を担うことは難しい。

したがって、日本の投資家と比べて、韓国の投資家は自国通貨資産に対する長期的な信頼と安心感が乏しく、非ウォン建てかつグローバルに流通可能な資産を求める傾向が強く、暗号通貨はまさにそのニーズに合致している。

2.3.2 経済的視点：伝統的投資のリターンが低く、より高いリターンを追求

不動産：韓国では不動産投資が全体の50％以上を占めるが、日本の37％と比べてはるかに高く、しかし実質的な収益率は低く、不動産投資に対する制限も多い。

日本と韓国の不動産収益率比較（出典：Klein Labs）

株式：近年、韓国株式市場は日本と比べて弱かったが、2024年は特に顕著だった。

日本と韓国の株式市場比較（出典：Klein Labs）

2.3.3 政策的視点：韓国は開放的、日本は保守的で制限的

日本と韓国の暗号政策と姿勢の比較（出典：Klein Labs）

2.3.4 文化的視点：韓国は短期的成功を求める、日本は積み上げと安定を重視

日本：「少しずつ貯める」「堅実な資産運用」を重視。「一生懸命働いて、少しずつ貯める」「家宝は寝て待て」といったことわざは、日本人が長期的な積み重ねと安定的な価値増を重視し、自制、蓄積、忍耐という価値観を強調していることを示している。
韓国：「迅速な成功」「トレンドに乗る」を重視。社会では「빨리빨리（パリパリ）」という考え方が広く浸透しており、人々は短期的な高リターンを求める傾向が強く、株やコイン、不動産などで一気に富を得ることを望んでいる。

韓国暗号市場の繁栄は、投資家がマクロ経済、伝統資産、政府の姿勢、文化的思考の各面で最適な選択をした結果と言える。日本も東アジアの先進国だが、韓国がグローバル暗号市場で一頭抜けているのに対して、やや劣っている。

2.4 韓国モデルがグローバル暗号市場に与える示唆

アジアの暗号市場構造が静かに変化する中、韓国が示す「中庸の道」が戦略的価値を高めている。シンガポールが最近、地元プロジェクトによる海外サービス提供への規制を強化したり、香港や日本が承認や課税のペースが遅いことに比べ、韓国の制度的柔軟性、文化的適合性、資本環境が新たな比較優位を形成している。

シンガポール金融管理局（MAS）の最新方針では、地元プロジェクトに対して6月末までに海外向けトークンサービスを停止し、移行期間の支援も打ち切るよう求めた。これは以前の「海外に友好的」な規制イメージを覆すものであり、多くの暗号企業がアジア市場の展開を再評価し、制度的に柔軟で実装余地のある国へと注目を移している。香港も積極的にオープン化を進めているが、規制の階層が複雑で審慎なペースのため、短期的には多数のプロジェクトを受け入れるのは難しい。

こうした中、韓国は地元リソースの統合力、技術実装の効率性、文化的な粘着性によって、アジアにおける次期暗号ハブ争奪戦の有力候補となっている。グローバル市場にとって、韓国モデルの鍵となる示唆は次の通りだ。規制は全面的な緩和ではなく、奨励的な誘導もあり得る。ユーザーエデュケーションと文化的適合性がすべての成長の土台となる。インフラの主権と国際協調は相反しない、むしろ将来の発展を支える両輪となる。

アジアの新たな政策ゲームの中で、韓国はもはや単なる活発な消費市場ではなく、地域的な技術発信地と資産管理の中心地になる可能性を秘めている。将来、グローバルな暗号産業がローカライズ展開を目指すなら、韓国は参考に値する現実モデルを提供している。

3. 韓国市場のユーザー分析

3.1 ユーザープロファイル

市場と口座種別：全体として急速成長

投資家規模の拡大：2025年1月時点で、韓国五大取引所（UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）に登録された個人投資家は約2,525万人に達した。3年前と比較して約37.6％の増加であり、市場の急速な拡大と大量の新規ユーザー登録を示しており、暗号通貨の韓国での普及速度と市場浸透率の向上が明確になっている。
実利用者数の増加：2025年2月時点で、韓国仮想資産取引所の口座総数は2500万を超えており、そのうち約1,709万口座が実際にアクティブな投資家である。2024年に市場が活発化し、アクティブ度が大幅に上昇した。トランプ氏の大統領再選後、非アクティブ口座数は2024年初の約857万から年末には801万に減少し、投資家の信頼が徐々に回復し、資金が再び暗号市場に戻ってきたことがわかる。

年齢と性別：若年層の伸びが顕著、女性の参加率上昇

出典：韓国金融委員会

韓国暗号市場のユーザーは30〜40代の主力層が中心で、合計で50％以上を占め、経済力が強く、投資意識の成熟した層が主流であることを示している。
20歳未満の若年層も強力な成長勢力を見せ、割合は18.6％に達している。これは暗号資産がより若い世代に急速に普及しており、若者が市場の新勢力になりつつあることを示しており、将来的な市場成長の大きな可能性を秘めている。
年齢とともに、女性と男性の暗号市場における差は縮小しており、特に中高年女性の参加率が上昇している。若い女性の市場占有率は低いが、経済力のある中高年層では女性の参加が著しく増えている。

出典：金融委員会（韓国金融委員会）

年齢と資金規模：世代間の階層分化が明確

韓国暗号市場は小額投資家が中心で、大多数のユーザーが保有資金は50万ウォン未満であり、特に若年層に集中している。一方、1,000万ウォン以上の資産を持つユーザーは10％で、2023年末と比べて0.2ポイント低下しており、1億ウォン以上の資産を持つユーザーは10.4万人に減少しており、高純資産層の市場内比重が低下している。
年齢と資産規模の相関を見ると、若年層は小額投資（50万ウォン未満）を好む一方、高年層（50代以上）はより大規模な投資（500万ウォン以上）を好んでおり、この高純資産層が暗号市場の価値の主戦力となっている。
注目すべきは、60歳以上の投資家は割合こそ少ないが、保有する仮想資産総額は13.3795兆ウォンに達している点だ。また、比較的保守的な投資傾向を持っており、ビットコインなどの高時価総額通貨に大量の資金を投入して退職基金を管理している。

韓国暗号市場は「二層構造」の特徴を持っている――若者がユーザー数とアクティブ度の主力を担い、中高年層がより多くの資産と取引量を握っている。つまり、市場のユーザー構成には非常に明確な世代間の階層分化がある。

3.2 ユーザー行動の特徴

3.2.1 資産の好み

グローバル資産と国内資産の比率：地元の個性の影響

出典：金融委員会（韓国金融委員会）

韓国仮想資産市場は継続的に成長：韓国内仮想資産時価総額は212億ドルに達し、前年比46％増加しており、市場拡大の速さを示している。
ビットコインが市場を支配：ビットコインは依然として韓国市場の中心資産であり、取引総額の37.2％を占め、他の資産を大きく引き離している。
XRPが韓国で人気：グローバルランキングは低いが、韓国市場では時価総額5.88億ドルで第2位となり、韓国ユーザーからの高い人気を示している。
主流資産の集中度が高い：韓国市場のトップ10仮想資産は概ねグローバルトップ10と一致しており、主流資産（ETH、DOGE、SOLなど）への嗜好が見られる。

3.2.2 ユーザー全体の行動特性

韓国暗号市場では、ユーザー行動が高度に集中化している。

取引プラットフォームの集中：2024年の市場データによると、韓国最大の暗号取引所UPbitは国内市場で約70～80％のシェアを占めており、地元市場での支配的地位を示している。

2024年取引高トップ4韓国取引所の市場シェア（出典：Klein Labs）

取引銘柄の集中：地元プロジェクトのプレミアムと信頼性が資金の流れを左右する。ユーザーは取引所独自に上場する「プクパコイン」（例：Steem Dollars、Moss Coin、Hippocrat）を好む一方、グローバル市場と比べて主流資産の取引活発度はやや低い。地元取引所は大規模な宣伝キャンペーンを通じて「プクパプレミアム」効果をさらに拡大し、大量の資金が継続的に流入している。

3.2.3 チェーン上での利用状況

DEX対CEXの市場占有率（出典：The Block）

グローバル暗号エコシステムの進化に伴い、分散型取引（DEX）が急速に台頭している。2024年12月時点で、グローバルDEX現物取引高はCEXの13.76％に達し、日次取引額は548.4億ドルとなった。一方、韓国市場は依然としてCEXへの依存度がグローバル平均を大きく上回っている。データによると、約68.9％の取引高が中心化プラットフォームに集中しており、DEXやDeFiプロトコルの利用率は低く、地元ユーザーが取引習慣として安定的で規制可能な環境を好む傾向がある。

ただし、韓国のチェーン上エコシステムは急速に覚醒しつつある。2024年、DEX取引の比率は8.57％から近い17％まで上昇し、2025年初には16.7％に達した。SolanaエコシステムのRaydiumやPhantomは、参入が容易で上場が早いことから若年層の韓国ユーザーに人気があり、Pump.funなどのプラットフォームも個人投資家のDEXへの関心を高め、取引行動の構造変化を促進している。

発展の勢いは強いものの、地元の規制や資金移動制限により、韓国のDeFi市場はまだ全面的に爆発していない。潜在力を解放するには、規制面で「安全と革新」のバランスをとり、チェーン上金融の成長ルートを確保する必要がある。

4. 韓国市場の取引所概況

韓国地元取引所は強い上場効果を持っており、特にUPbitを代表とする主要プラットフォームでは、プロジェクトが一度上場すれば顕著な市場変動を引き起こすことが多く、暗号市場の重要な指標となっている。この効果により、多くのプロジェクトが韓国市場のリソースを獲得する際に、「韓国取引所に上場する」ことを最重要目標の一つとしている。また、韓国ブロックチェーンウィーク（KBW）は世界的に注目される暗号イベントとなり、取引所が上場情報を発表し、プロジェクトが披露され、資本が交わる重要なプラットフォームとなっている。今年のKBW（X：@kbwofficial）は2025年9月22日～28日に開催され、FACTBLOCK（X：@FACTBLOCK）が主催する。この時期、世界的な暗号関係者がソウルに集結する予定だ。

韓国暗号通貨取引市場は極めて高い集中度を示しており、五大現物取引所が市場を主導している：UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax。

韓国四大地元取引所 2022-2024 市場シェア比較（出典：Klein Labs）

過去3年間の韓国四大地元取引所の市場シェアを観察すると、以下の初期的結論が得られる。

上位2位（UPbitとBithumb）の市場シェア合計はほぼ常に98％以上を占めており、トップ集中の効果が極めて顕著である。
UPbitは上場方針を最も慎重に取りつつも、昨年の市場シェアは78％から86％まで上昇した。
Bithumbは前年比売上高の減少幅が最大であり、これは2023年第4四半期に実施されたゼロ手数料政策に関係している可能性がある。この政策により売上高と利益が大きく減少した結果となった。ただし、この政策はユーザーの取引アクティブ度にプラスの影響を与え、Bithumbと他取引所の市場シェア差が縮小した。この政策がプラットフォーム競争力の向上に決定的な役割を果たしたことを示している。
Coinone、Korbitは市場シェアが小さいが、差別化戦略を通じてニッチな需要を満たし、ロングテール効果を利用して徐々にシェアを拡大し、競争力を高めることができる。

4.1 UPbit

Dunamu社が運営し、カカオが支援する。ユーザー基盤が広く、コンプライアンスレベルが高い。韓国初のバーチャルアセットサービスプロバイダー（VASP）ライセンス取得プラットフォームの一つ。2017年の設立以来急速に成長し、韓国市場のリーダーとなり、ウォン直接入金取引をサポートしており、韓国地元ユーザーにとって極めて魅力的で、グローバル取引量トップ5に入る暗号取引所の一つとなった。現在、UPbitはウォン／ビットコイン／USDT（KRW/BTC/USDT）の取引ペアを提供しており、取引の大部分はウォン市場から生じている。UPbitは流動性が豊富で、グローバル取引所の競争でも現物取引量で常にトップ5に入っている。

4.2 Bithumb

2014年に設立され、かつて韓国市場のリーダー的存在だった。現在はUPbitに次ぐ韓国第2位の流動性取引所である。Bithumbは現在も成長を積極的に追求しており、2025年にIPO（新規株式公開）を計画している。積極的な料金政策により、最近市場シェアを再び取り戻しており、引き続き重要な役割を果たしている。

4.3 その他の韓国取引所

Coinoneは極めて高いセキュリティで知られ、設立以来8年間で一度も安全事故を起こしていない。韓国で最初にイーサリアムを上場した取引所であり、ミームコイン分野でも活発に活動している。

Korbitは2013年4月に世界で初めてウォン建てビットコイン取引を開始した最古の取引所。2013年末のビットコイン暴騰を唯一経験した韓国取引所でもある。また、Korbit YouTubeとKorbit Researchは良質な情報を提供することで有名。

4.4 海外取引所在韓国

韓国では、バイナンス、OKX、KuCoin、Kraken、Bybit、コインベースなどの海外取引所が次第に多くの投資家を惹きつけている。韓国金融委員会のVASP調査データによると、海外VASPウォレットへの送金額は前年比2.3倍に増加した。この現象の背景には、株式市場のリターン低迷と政治的不安定がある。特に2024年12月の韓国戒厳令事件後、地元主要取引所のサービスが中断し、これらのプラットフォームの安定性に対する信頼が大きく損なわれた。そのため、ますます多くの投資家が海外取引所やDeFiプラットフォームへと移行している。

利点：

ビットコイン：韓国プレミアム指数（出典：CryptoQuant）

韓国プレミアム指数 = （韓国地元取引所価格 − グローバル平均価格） ÷ グローバル平均価格 × 100%

韓国プレミアム指数は長期にわたり0以上であり、韓国暗号市場が長期的にグローバル平均価格を上回るプレミアムを維持していることを意味し、地元の需要の旺盛さまたは資金移動の制限を反映している。

海外取引所への投資の主な利点は「プクパプレミアム」にあり、韓国取引所の暗号資産価格が通常グローバル市場より高く、最大で20％のプレミアムがつく。投資家は海外で安価に購入し、国内でプレミアム価格で売却することで利益を得る。
韓国取引所の収益は主に取引手数料に依存しており、規制によりビジネス多様化が制限されている。デリバティブ取引機能が欠如しているため、投資家は通常、バイナンス、OKXなどの海外プラットフォームでマージントレードを行い、より高いリターンを得る。

限界：政府の措置。韓国金融情報部門は17の未登録海外暗号取引アプリへのアクセスを禁止し、ダウンロードや更新を制限している。KuCoin、MEXC、Phemexなどが含まれる。

5. 韓国市場の投資機関とマーケットメーカー概況

韓国暗号投資機関の全体像には三大特徴がある。

機関タイプには純粋な暗号VC、企業系VC（CVC）、マルチストラテジー対沖ファンドが含まれる。
投資ステージはシードから成長期まで幅広く、業界重点はDeFi、NFT、Web3ゲーム、インフラ、人工知能など。
各機関は地域展開、エコシステム構築、プロジェクト育成において顕著な違いがあり、成功事例はグローバルな有名プロトコルやスタートアップに及ぶ。

韓国暗号市場における主な投資機関は以下の通り。

Hashed

概要：2017年に設立、ソウル本部。アジア市場の早期Web3プロジェクト育成に特化し、資本とエコシステム構築の機能を兼ね備える。「Hashed Potato Club」、KBWなどを開催しコミュニティ連携を強化。

著名な成功事例：Axie Infinity、The Sandbox、Decentralandなど有名なゲーム・メタバースプロジェクト。

(X:@hashed_official)

Nonce Classic

概要：2018年設立。「ソーシャルネットワーク駆動のVC」と自称。チーム協力と情報共有を重視し、コミュニティメカニズムを通じて投資先プロジェクトに育成支援を提供。

著名な成功事例：Eisen、Pilgrim Protocol、Radiusなどをシード段階で投資。投資先は主にLayer1とDeFiインフラ。(X:@nonceclassic)

Blocore

概要：Gameberry傘下の企業系VC部門。「投資＋育成」を主軸に、Web3ゲームとIPプロジェクトに注力。シードから成長まで全段階で支援。

著名な成功事例：早期にAnimoca Brands、The Sandbox、Wemixなどトッププロジェクトに参画。複数のゲーム企業がグローバル市場に進出するのを支援。(X:@blocore_vc)

Samsung Next

概要：サムスングループのイノベーション投資部門。Web3インフラ、AIハードウェアアクセラレーション、セキュリティ監視、資産管理など多岐にわたる分野に投資。企業向けと消費者向けアプリをつなぐ。

著名な成功事例：Sahara AIの4300万ドルAシリーズに参加。Yuga Labs、LayerZero、Berachainなど国際的リーディングプロジェクトに投資。(X:@SamsungNext)

Tiger Research (タイガーリサーチ)

概要：チェーン上データ分析と定量化研究に長け、独自開発の価格発見アルゴリズムとリスク管理モデルにより、DeFiプロトコルや複数の取引ペアに正確なマーケットメイキングを提供。独自の「動的指値」戦略により、市場の深さと取引傾向に基づいて自動で指値数量を調整。チームはUPbit、Coinoneなどの主要取引所にサービスを提供し、地元DeFiプロジェクトのテストネットインセンティブプログラムにも深く関与。(X:@TigerResearch)

Klein Labs（クライエンラブス）

概要：Klein Labsは研究主導型のWeb3暗号サービスプロバイダー。暗号エコシステム参加者にカスタマイズされた流動性管理、フルスタック成長ソリューション、資本戦略を提供。高度なデータ分析とアルゴリズム戦略により、売買スプレッドを最適化し、取引スリップを最小限に抑える。Klein Labsはマーケットメイキングサービスを提供するだけでなく、マーケティング、上場、資金調達支援を統合し、プロジェクトに韓国向けワンストップソリューションを提供。また、早期プロジェクトへのベンチャーキャピタル投資と育成も行っている。(X:@kleinlabsxyz)

6. 韓国市場の注目プロジェクト

韓国暗号市場では、製品の適合性、コミュニティ運営、チャネル適応性により、予想を上回るユーザーの支持と成長勢力を得ているプロトコルが登場している。

以下は韓国市場で強力なパフォーマンス、活発なコミュニティ、高い取引参加度を示すプロジェクトとプロトコルの一例。

6.1 基盤エコシステム

6.1.1 Kaia

カカオとネイバーが共同で育成するアジアのLayer1。分散型証明書とポイントシステムに焦点。3800万以上のウォレットを生成、80以上のミニアプリに接続、日次アクティブアドレスは100～150万。（X: @KaiaChain）

6.1.2 Story Protocol

「プログラマブルなナラティブエンジン」を標榜。IPのチェーン上創作とライセンスをサポート。120以上のDAppを展開。韓国三大メディアと主要ゲーム企業がパートナー。（X: @StoryProtocol）

6.1.3 Arbitrum

地元コミュニティ「Arbitrum Korea」を設立。Delabs、ロッテメタバースと協業。初月登録数が+45％、韓国L2取引量の28％を占める。（X: @arbitrum）

6.1.4 Aptos

ソウルでSupervillain Labsとハッカソン・開発者サロンを開催。Move教育を推進。コミュニティDAppの月次アクティブユーザーは5000人を突破。開発者の参画数は前年比+75％。（X: @Aptos）

6.1.5 Monad

韓国語ドキュメントとSDKを公開。ソウルデジタル資産研究所と共同で「Monadアナリスト認定」コースを開始。公式Discordの韓国コミュニティ人数は8200人を突破。（X: @monad_xyz）

6.1.6 ICP

ICPは韓国に公式ハブを設立。エコシステムプロジェクトPiggycellが韓国最大のシェア充電プラットフォームに接続。Olympusアクセラレータープログラムに採択。（X: @dfinity）

6.2 DeFi

6.2.1 Mitosis

モジュラー型マルチチェーン資産管理プロトコル。クロスチェーン借入と戦略設定をサポート。複数のプールを展開。取引は安定的に成長。（X: @MitosisOrg）

6.2.2 Keplr Wallet

Cosmosネイティブウォレット。韓国コミュニティでの普及率が高く。地元バリデータと「Korea Hub」を構築。地元ステーキング量は全ネットワークの40％以上を占める。（X: @keplrwallet）

6.2.3 Exponents Fi

リターンの自動化とリスク管理に特化。動的戦略調整能力を持つ。TVLは初月で20％増加。プロフェッショナルユーザーに人気。（X: @Exponents_Fi）

6.2.4 Xangle

最先端のチェーン上データサービスとソリューションプロバイダー。企業がダイナミックなWeb3環境で繁栄できるよう支援。

（X: @Xangle_official）

6.3 GameFi

6.3.1 MapleStory N / Nexon

Nexonが開発した『MapleStory N』はWeb3 RPGのヒット作となり、トークン$NXPCの時価総額は2億ドルを超え、トップ取引所に上場。（X: @MaplestoryU）

6.3.2 Delabs

4:33 Gamesの子ブランド。ゲーム『Rumble Racing Star』はチェーン上トラック資産メカニズムを特徴とする。プラットフォームの全世界プレイヤーは4億人を突破。ゲームエアドロップイベントが多数のプレイヤーを惹きつけた。（X: @DelabsOfficial）

6.3.3 Wemix

韓国最強のチェーンゲームインフラの一つ。日次売上高は2000万ドル。DeFi/NFT/SoFiなどの機能モジュールをサポート。国内外100以上のチェーンゲームをホスティング。（X: @WemixNetwork）

6.3.4 BigTime

タイムトラベルテーマのMMORPG。ワールドオブウォークラフト／ディアブロの要素を融合。韓国市場でアクション系ハードコアプレイヤーを多数惹きつけた。（X: @playbigtime）

6.3.5 FLOKI

ミームから進化したフルスタックコミュニティエコシステム。韓国では教育、DeFiプラットフォーム、ゲーム部門で多数のファンを獲得。（X: @RealFlokiInu）

6.4 AI

6.4.1 FDN

韓国地元のAIチームが立ち上げ。Web3データ収集とモデル訓練に専念。KYC、AIGC、メタバースなどのシーンに実装。Web3LabsとKucoin Labsから投資を受ける。（X: @project_fdn）

6.4.2 FLOCK

分散型AIプライバシー計算プロトコル。「フェデレーテッドラーニングブロック」の新パラダイムを提案。データセンターの代わりにチェーン上メカニズムを使用。データ主権と組み合わせ可能性を重視。（X: @flock_io）

6.5 SocialFi

UXLINK

韓国地元プロジェクトではないが、韓国コミュニティでは非常に活発。Telegramプラグインでソーシャル資産管理、画像生成、ソーシャル取引を統合。強い粘着性を持つコミュニティ構造を形成。（X: @UXLINKofficial）

7. 韓国マーケティング・PR状況

7.1 メディアプラットフォーム

TokenPost

概要：2014年創刊。韓国政府ブロックチェーンフォーラム、アジア暗号サミット、技術セミナーの公式メディアパートナーとして何度も参加。Vitalik Buterin、CZ、韓国家族財閥など業界の中心人物を多数インタビュー。2000万人のユーザーを持つ主要経済ポータルInvesting.comおよびナスダックと戦略提携。傘下にデータプラットフォームと産業リサーチ部門を持ち、機関・企業にカスタムインテリジェンスサービスを提供。2025年には月間訪問数が700万を突破し、「韓国窓口」としてグローバルWeb3市場への橋渡しを進めている。(X:@tokenpostkr)

CoinNess

概要：韓国を代表する暗号メディアプラットフォーム。海外の速報をリアルタイム翻訳・配信することに特化。Live Feedサービスにより投資家に即時更新を提供。韓国最大の機関向け暗号投資情報プロバイダーでもある。韓国通信社聯合ニュース（Yonhap Infomax）と提携し、リアルタイム暗号情報源を独占提供。(X:@CoinnessGL)

Blockmedia

専門的なブロックチェーンメディア。伝統的金融と暗号市場のトレンド、プロジェクト更新、規制動向に焦点。2023年、Telegramで1,080回引用され、カバレッジ率68％。伝統金融報道に重点を置くため、スピードはCoinNessよりやや劣るが、高品質で知られる。(X:@Blockmedia)

Cobak

2018年設立。韓国を代表する暗号プラットフォーム。グローバル価格追跡と広告なしのコミュニティを提供。50万人以上のユーザー、10万のウォレットを保有。報酬イベント総額は100億ウォンに達し、2019年以降47回以上のIDOを成功裏に実施。(X：@CobakOfficial)

FACTBLOCK

2018年から韓国ブロックチェーンウィーク（KBW）を開催。メディアとコンサルティングの機能を併せ持ち、グローバルWeb3リーダー層に影響力を持つ。2024年のイベントには61,700人以上の参加者、870人以上のゲスト、300社以上のスポンサーが集まり、統合型メディアと業界イベントの独自の強みを示した。(X:@FACTBLOCK)