韓国個人投資家の実態：1400万人の「アリの群れ」が暗号資産とレバレッジに殺到
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韓国個人投資家の実態：1400万人の「アリの群れ」が暗号資産とレバレッジに殺到
ただ自分だけの家を買うため。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sangmi Cha、Haram Lim
編集：Luffy、Foresight News
ソウルの繊維企業でマネージャーを務めるTony Kimは、気に入った銘柄があれば全財産を投入する。
34歳のTony Kimは、1億4000万ウォン（約9万8500ドル）の投資ポートフォリオにおいて、2つの株式を同時に保有したことは一度もない。この二人の子を持つ父親は、「私を含め韓国人は、ドーパミンが急上昇するあの感覚に夢中になる。まるで私たちの遺伝子に刻まれているようだ」と語る。
Tony Kim
多くの個人投資家にとって、このような行動は無謀か、あるいは異常に強いストレス耐性の表れかもしれない。しかし、韓国にいる「アリの群れ」と呼ばれる約1400万人の個人投資家の間では、これは収益への極度の渇望とリスクテイク志向の高まりを象徴している。
こうした渇望は、投資口座への資金流入をほぼ記録的なスピードで加速させている。過去5年間、韓国の個人投資家はレバレッジをかけて信用取引の融資額を3倍に増やし、高投機性のレバレッジ・インバースETF（上場投資信託）に大量に流入した結果、米国登録の一部レバレッジETFの総資産の40％を占めるまでになった。また、高リスクな暗号資産の取引量も歴史的最高水準に達している。
個人投資家の熱狂的な取引は市場構造を変えただけでなく、彼らを政治的にも影響力のある存在にしている。これらの投資家たちの力と不安はあまりに強く、韓国政府が初めて政策を逆転させる事態にまで至っている。
現在、AIインフラ投資のブームにより世界中の市場が史上最高値を更新しているが、高レバレッジ取引を行う韓国の個人投資家は極めて脆弱な立場にある。市場のセンチメントが急変すれば、投機的なポジションは瞬時に崩壊し、損失はさらに拡大される可能性がある。
約1週間前にもそのような転換点があった。米中関税紛争の激化により暗号資産市場が暴落し、多数のアルトコインが一瞬にして価値を失った。韓国の個人投資家は、小規模時価総額のトークンに大胆に賭けることで知られている。こうしたトークンは価格変動が激しく、韓国の暗号資産取引所における取引高の80％以上をアルトコインが占めているのに対し、グローバルプラットフォームではビットコインとイーサリアムが通常50％以上の取引高を占めるなど、鮮明な対比を見せている。
多くの韓国個人投資家にとって、こうしたすべての高リスク行動は同じ目的に向かっている。過酷な競争社会の中で十分な富を築き、自分だけの住宅を手に入れることだ。「借魂（チェホン）」という言葉は、こうした住宅取得の夢に伴う感情的・経済的プレッシャーを正確に表現している。
韓国政府の最近の政策は、個人投資家の冒険的行動をさらに助長している。新政権の李在明氏が導入した住宅ローンの貸出上限規制や、賃貸市場改革による家賃の上昇により、住宅購入はますます遠のいた。先週、政府は首都圏の貸出額縮小や抵当物件のローン対価格比率（LTV）引き下げなど、過熱する不動産市場を冷やすための追加措置を発表した。
「私たちの親世代は漢江の奇跡による不動産バブルの恩恵で富を築いたが、私たちの世代にはその幸運がない」と、36歳のキム・スジンは話す。彼女は元々コンサルタントだったが、退職金全てを暗号資産投資に回した。「私の知人の中にはすでに『卒業』した人が約30人いる。つまり、必要なお金を稼ぎ終えて、高リスク投資から退出した人たちのことだ」と彼女は言う。「私もいつか『卒業』したい。」
ソウルの漢江
買い手注意
韓国個人投資家の追い上げ傾向は、あらゆる市場で明確に見られる。昨年ドナルド・トランプが米国大統領選で勝利し第2期政権を開始して以降、韓国の国内暗号資産取引所の取引高は急騰し、韓国基準株価指数KOSPIの出来高の80％に達した時期もあった。法定通貨に連動するステーブルコインも、多くの個人投資家から資金を集めている。
投資家たちはまた、レバレッジ・インバースETFにも熱狂的に殺到している。こうした商品はデリバティブを通じて利益（および損失）を2～3倍に拡大する。韓国国内ではシミュレーション取引や高額な証拠金などの厳しい規定があるため、個人投資家は海外市場へと目を向け、今やグローバルなレバレッジETF市場の重要な参加者となっている。
韓国暗号資産取引所の取引高とKOSPI指数出来高の比較
韓国個人投資家の高リスク行動は、家計貯蓄の損失リスクを高めるだけでなく、金融システム全体に負担をかけ、経済の安定を脅かしている。投資家が高リターン・高リスク資産に集中するにつれ、従来の金融商品の人気が低下し、銀行の資金調達ルートが狭まっている。今年7月以降の6週間で、韓国の主要銀行は約40兆ウォン（約281億ドル）の預金を失った。
「韓国では投資は長期的な計画というより、ギャンブルのように扱われることが多く、まるで『スカイスクレイパー』のように残酷だ」と、ソウル大学の経済学教授であるチェ・ジェウォン氏は指摘する。「バブルが弾け、個人が財産のマイナスショックを受ければ、問題は悪化する。個人の信用危機、消費力の低下が生じ、最終的には国民経済全体に影響を与える。」
規制当局も懸念を抱いている。「市場が崩壊した場合、個人投資家の資産だけでなく、全体の経済にも衝撃を与えるのではないかと心配している」と、韓国証券先物委員会の常任委員であるイ・ユンス氏は述べた。
精神科医たちは、高リスク投資が個人の精神的負担を増大させていると指摘する。「財産を相続できなければ、江南の高級マンションは夢のまた夢だ」と、朴鍾錫氏は語る。彼自身、約25万ドルの投資損失を経験し、現在は投資依存症患者専門のクリニックを開業している。「この不安に満ちた社会では、リスクを理解していても人々は高リスク投資に惹かれる。まるで制度そのものが彼らを前に押し出し、不安駆動型の投資依存のサイクルに陥らせているかのようだ。」
朴鍾錫
「一夜でゼロに」
一部の人々にとって、投資崩壊の傷は癒えがたいものだ。35歳のハン・ジョンフンは、暗号資産ウォレットの残高が30倍に跳ね上がり66億ウォンに達した喜びを味わったが、2022年のLuna暴落によってすべてが消えた。
TerraUSDは韓国人のDo Kwonが立ち上げたステーブルコインプロジェクトであり、最終的に破綻した。今年8月、Do Kwonは詐欺罪を認めたが、このプロジェクトの崩壊により数日間で約400億ドルの時価総額が消失した。
「66億ウォンの含み益が一夜にして消え、最後に取り戻せたのは600万ウォンにも満たなかった」と、ハン・ジョンフンは語る。
この破綻は彼の人生を根本から変えた。完全に暗号資産を捨てたわけではないが、高リスク投資からは距離を置き、瞑想に専念するようになった。YouTubeチャンネルを開設し、お気に入りの呼吸法を共有している。現在は離島の済州島に住み、定期的にバリ島で瞑想の旅に出かける。
ハン・ジョンフン
それにもかかわらず、YouTubeなどのソーシャルメディアには依然として大胆な投資成功例があふれている。夫婦が全財産をビットコインに投入、27歳の大学生がハイフリクエンシー取引で毎月数万ドルを稼ぐ……こうした物語こそが、Tony Kimのような投資家を誘い込む餌なのだ。
Tony Kimは現在、NVIDIAやテスラなどの株式に全財産を投入している。「私はレバレッジで儲けたことがある。あの楽に利益を得る感覚に中毒になった」と彼は振り返る。かつて「900ドルから一晩で1万3000ドルに増やした」経験があるが、わずか3日ですべての利益を失った。「人は常にその一攫千金の快感を追い求めるようになる。」
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