支払い機会を逃して10年。劉強東はステーブルコインを手に京东の「第二次支払革命」を始める？
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支払い機会を逃して10年。劉強東はステーブルコインを手に京东の「第二次支払革命」を始める？
ステーブルコインは、JDドットコムの国際化事業において重要な役割を果たしている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Golem（@web3_golem）
フードデリバリー業界を揺るがした後、JD.comは今度は決済分野への進出を加速させている。
6月17日、JD.comグループ会長の劉強東氏は、「JD.comは世界主要通貨国すべてでステーブルコインのライセンス取得を目指し、それにより企業間の国際送金コストを90％削減し、処理速度を10秒以内に高めたい。現在、企業間送金には平均2～4日かかり、コストも高い。BtoB決済を固めた上で、次第にCtoC決済へと拡大し、やがて世界中で消費者がJD.comのステーブルコインを使って買い物できるようにしたい」と語った。
この発言から、JD.comがステーブルコインを通じて国際決済市場で大きな野心を持っていることがうかがえる。中国国内の大手Web2企業にとって、ブロックチェーン関連のWeb3事業はいくらか手を出しているものの、多くは戦略的実験や海外での育成プロジェクトとして位置づけられ、周辺事業にとどまっている。一方で、JD.comはブロックチェーンおよびステーブルコイン分野での取り組みにおいて比較的先行している。
すでに2024年7月、子会社であるJD Coin and Chain Technology (Hong Kong)が香港の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者リストに選ばれており、ステーブルコインはすでにグループ全体の戦略展開図に組み込まれている。
昨日、6・18ショッピングフェスティバル直前、劉強東氏は北京亦荘にあるJD.com本社1号館でメディアとの会談を行い、「これから既に発表したステーブルコインを含むいくつかの新プロジェクトを順次リリースする予定だ。JD.comは新たなビジネスモデルを生み出すつもりはないが、サプライチェーンを中心に据えた現有の7～8つのビジネスモデルをさらに深化・強化し、それに加えて国際化事業を推進する。以上が私たちの戦略の概要だ」と述べ、ステーブルコイン事業に対する重視ぶりを示した。
決済巨人になる機会を逃した――劉強東が犯した最大の過ち
なぜ劉強東氏はこれほどまでにステーブルコイン事業を重視するのか。その理由は、ステーブルコインが国際送金において即時決済や送金コスト削減といった利点を持つことに加え、おそらく彼自身が決済分野で犯した過ちを修正しようとしているからかもしれない。
かつて劉強東氏は公に、「私が犯した最大の失敗は、投資を受けた後に自社の決済事業を育てなかったことだ。当時、私たちは決済に大きな価値を見いだしていなかった。しかし近年、クイックペイメントが普及するにつれ、金融商品の顧客基盤を広げるにはまず決済事業を育てる必要があることに気づいた」と語っていた。
実際、この判断は劉強東氏をして後悔させる結果となった。データによると、2024年の中国第三者インターネット決済市場の取引規模は約33.9兆元。シェアでは銀聯商務が26.63％で首位、支付宝（アリペイ）が20.70％で続き、微信支付（ウィーチャットペイ）が18.31％で第3位。一方、京東支付（JD Pay）の市場シェアはわずか1～3％にとどまる。C向けモバイル決済分野では、支付宝と微信支付による「二強支配」構造が確立され、合計シェアは90％を超えており、JD.comが国内決済市場でシェアを奪い返すのは現実的ではない。
しかし、国際決済分野においては、劉強東氏がステーブルコインによって市場シェアを獲得するチャンスがあるかもしれない。現在、クロスボーダーのデジタル人民元や第三者クロスボーダー決済システムは成長期にあるが、中国の国際決済は依然として銀行システム（CIPS）が中心だ。2024年、CIPSは累計821.69万件の取引を処理し、金額は175.49兆元人民元に達した。一方、同年、クロスボーダーのデジタル人民元の試験運用は129カ国・地域に拡大したものの、全年間のサービス規模は7.5兆元人民元にとどまった。また、支付宝や微信支付のクロスボーダー決済など、第三者クロスボーダー決済システムの2024年のECおよびB2B貿易決済市場規模は合計で1.534兆元だった。
伝統的なインターネット第三者クロスボーダー決済システムは、費用、スピード、ユーザーエクスペリエンスの面で銀行システムより明確な優位性を持つものの、その裏にある決済ネットワークは依然銀行網に依存しており、さらにライセンス取得が困難であること、大口決済に対応できないこと、資金の安全性保障が不十分などの課題もあるため、業務は中小規模のECシーンに限定されやすく、銀行システムと本格的に競争するのは難しい。
一方、ステーブルコインはクロスボーダー決済の場面でこうした第三者決済システムの問題をうまく回避できる。第一に、ステーブルコインは法定通貨に連動するものの、決済は銀行システムではなくブロックチェーンネットワーク上でリアルタイムに行われる。第二に、理論上、ステーブルコインは現地で規制当局の許可を得ればグローバルに流通可能であり、現在世界的にもステーブルコインへの規制受容姿勢が強まりつつあり、コンプライアンスのハードルも低下している。
ステーブルコインが従来の銀行および第三者決済に比べてクロスボーダー分野で持つ優位性
真の起業家とは、過去の失敗から教訓を学ぶものである。2007～2008年にかけて第三者インターネット決済が台頭した際、劉強東氏はその流れを正しく読み取れず、国内決済事業を大きく伸ばす黄金期を逃した。だが今、米国市場と規制当局のステーブルコインへの承認が各国の企業や規制当局の関心を高めており、ステーブルコインが再びクロスボーダー決済の構図を変えようとしている中で、JD.comは今回こそその波に乗ることに成功した。
ステーブルコインはJD.com国際化戦略の重要な一角となる
JD.comのブロックチェーン分野への取り組みは2016年が最初で、その後、コンソーシアムチェーン「智臻リンク」、ブロックチェーンによる偽造防止追跡プラットフォーム、NFTプラットフォーム「霊稀（リンシ）」などを相次いでリリースした。しかしこれらは主力事業に比べて探索的・実験的な周辺事業に過ぎず、グループ全体の戦略に統合されることはなかった。
2024年7月、JD Technologies傘下の子会社JD Coin and Chain Technology (Hong Kong)が香港のステーブルコイン発行者サンドボックスに参加し、香港ドルと1:1で連動するステーブルコインを香港で発行すると発表したことで、JD.comのステーブルコイン戦略が本格的に始動した。
1年間の検証を経て、2025年5月、同社CEOの劉鵬氏はステーブルコインの進捗について、「第一段階では香港ドルおよび米ドルに連動するステーブルコインを暫定的に発行し、テスト用途としてはクロスボーダー決済、投資取引、小売決済などを想定している」と明らかにした。
そして6月17日、劉強東氏がJD.comの将来戦略の中でステーブルコインに言及したことにより、この事業の主軸的位置づけとJD.com内での戦略的重要性が明確になった。「今後最も重要なのは国際化だ」と劉強東氏は記者団に語った。「JD.comの国際事業はクロスボーダーECモデルを採らない。私の戦略は現地EC、現地インフラ、現地雇用、現地調達、現地発送、ブランド商品のみの販売というスタイルだ。」
6月18日、JD Coin and Chain CEOの劉鵬氏は、「JD.comの香港・マカオサイトの自社運営ECがまもなくステーブルコインでの購入に対応する。JD Coin and Chainは2025年第4四半期初めにライセンスを取得し、同時に香港ドルおよび他の通貨に連動するステーブルコインを正式にリリースする予定だ」と述べた。
おそらくこれが、劉強東氏が世界の主要通貨国すべてでステーブルコインのライセンスを申請しようとする理由でもある。国際化事業をステーブルコイン決済で統一することで、複数国の多様な通貨間の為替両替や為替変動リスクを回避でき、JD.comがグローバルな統一決済ネットワークを構築しやすくなるからだ。
「残念ながら、ここ最近5年間、JD.comにはまったく新しいものが何もなかった。正直に言えば、この5年はJD.comにとって失われた5年、衰退の5年だった。思い切って言えば、私の創業人生で成長せず、進歩せず、革新せず、特徴もなく、貢献価値も最も少なかった5年だったと言えるだろう」と、劉強東氏は若干惜しげに語った。
大規模なフードデリバリ事業進出、ステーブルコイン、国際化など、これらの戦略的動きは、劉強東氏がここ5年の商業活動を反省した結果なのかもしれない。JD.comの次の5年がどのような成果を上げるかは、中国のインターネットおよび金融の構図を揺るがすだけでなく、グローバルにも影響を与えるだろう。
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