誰がジェームズ・ウィンの清算を演出しているのか？
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誰がジェームズ・ウィンの清算を演出しているのか？
「海外凉兮」も焦ってきた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：shushu、BlockBeats
先日の端午節の連休中、巨鯨James Wynnは仮想通貨界隈における「金を金と思わない」狂気じみた大芝居をリアルタイムで上演した。彼はX上でビットコイン価格と自身のロングポジションの強制清算価格との差をライブ配信し、清算ギリギリの20ドル差まで迫る場面もあり、ネット全体が注目する事態となった。
海外版「涼兮」、「補填証拠金乞食」騒動
5月30日、James Wynnは高レバレッジのBTCロングポジションにより初の強制清算を受けた。この時、1億ドル相当のポジションが強制決済され、Hyperliquidity Provider（HLP）は約53万ドルの利益を実現した。その後も彼は40倍レバレッジの新規ロングポジションを立て続けに開設し、5月30日および31日に部分的または完全な清算を再び経験。強制清算価格は102,000～103,400ドルの間で推移した。
Lookonchainのデータによると、PEPEおよびBTCのロングポジションが部分的に清算され、累計損失は936万ドルに達し、総損失額は1772万ドルに上った。その後、Wynnはすべてのポジションを決済し、HyperLiquidアカウント内の残り約46万USDCを引き出し、完全に空にした。
しかし、ギャンブラーは簡単に退場しない。空ポジション状態になってわずか1日後、彼は以前ステーキングしていた126,116枚のHYPE（時価約412万ドル）を解約し、平均32.7ドルで売却して105万ドルの利益を得た。この取引は彼にとって「最後の希望」とされたが、直後にまた戦場へ復帰した。
6月2日、James Wynnは再び40倍レバレッジのBTCロングポジションを開設。944.93BTCを保有し、建値は105,890.3ドル、強制清算価格は104,580ドル。下方余地は極めて限られていた。市場が下落する中、彼は継続的にチェーン上で証拠金を追加し、清算価格は順次104,360ドル、104,150ドルと調整され、最終的には一時103,610ドル付近まで押し上げられた。実際の市況価格との差はわずか約20ドルだった。
レバレッジが強制清算の臨界点に迫った際、Wynnはソーシャルメディア上で資金調達を呼びかけ、「もしマーケットメーカー集団に抗いたいなら、私を支援してください。指定アドレスへUSDCを送ってください」と公に表明した。成功すれば寄付額を1:1で返還すると約束した。この行動はすぐに物議を醸し、涼兮までもがコメント欄で罵詈雑言を浴びせ、「これは権利侵害だ」と激怒した。
チェーンアナリスト・余烬の監視によれば、わずか2時間で4万ドル以上の寄付を受け取り、そのうち3万ドルがHyperLiquidへの証拠金補填に使用され、清算価格は一時的に103,610ドルまで低下した。その後さらに48万USDCの証拠金を追加投入し、清算価格を103,637ドルまで押し上げ、強制清算を一時的に回避した。
CZに訴え、PerpDEXの公開競争に火がつく
現在のビットコイン市場は極めてハイレベルな駆け引きの段階にある。契約レバレッジが高すぎて、強制清算を狙う狩猟の温床となっている。先週の買い需要の弱さや流動性の低迷、夏季の週末といった要因が重なり、大口資金はこういった中立的な環境下で価格操作をより容易に行える。
暗号資産アナリストのWilly Wooは、表面上は頻繁に買い板が出現しているように見えるが、その裏では資金勢力による繰り返しの操作があるかもしれないと指摘。例えばJames Wynnの強制清算価格などもその一例だと見ている。
Jamesが証拠金を追加していく過程で、小さな出来事も起きた。ビットコイン価格が彼のロングポジションの清算価格に迫った際、彼はスクリーンショットを投稿し、CZに「このような市場操作についてどう思う？」と問いかけ、感情を昂らせていた。
さらにJamesはCZを直接メンションし、DMを送るように要求。これに対しCZは冗談交じりに「君には1BNBですら連絡ツールを使う余裕がないようだね」と返答し、自社エコシステムのアプリに自然な宣伝を入れた。
DM騒動の後、CZは意味深な長文ポストを投稿。「最近の市場の出来事を踏まえ、今こそダークプール型ペルプDEX（永続契約分散型取引所）を立ち上げる好機かもしれない。ダークプール型ペルプDEXの構想とは、注文帳を非表示にし、証拠金の変動を遅延表示、さらには取引アドレスやコントラクトへの資金注入経路を隠蔽するものだ。技術的にはZKなどの暗号化スキームで実現可能である。
現在のDeFi市場の透明性は、高レバレッジ取引者にとっては弱点になり得る。チェーン上の注文帳、清算価格、証拠金の流れがすべてオープンであり、大規模なポジションは常に狩猟対象となるリスクを抱えている。CEX（中央集権取引所）であればアカウントの身元を隠せるのに、チェーン上のユーザーが相手にするのは、マーケットメーカーやボット、裁定取引者、フォロワー資金など複数勢力の合体チームなのだ。
これはJames Wynnの遭遇と強く呼応している。彼の清算価格は常に追跡され、ソーシャルメディア上で晒され、彼が始めた「1:1寄付キャンペーン」でさえアドレスが公開されていたため、チェーン上で即座に解析され、市場とメディアの目の前で公開実験のような形になった。
CZがこのタイミングで高調にダークプール型ペルプDEXを議論するのは、気まぐれではなく、意図的なシグナル発信と見るべきだろう。James Wynnの事件がチェーン上で拡大する中、HyperLiquidなどの新世代ペルプDEXの市場注目度とユーザー活性が高まりつつある。こうしたプラットフォームはすでにCEXの主要事業領域に本格的に食い込み始めているのだ。
過去のサイクルでは、DeFiデリバティブプラットフォームは流動性が乏しく、ユーザーエクスペリエンスも粗い試作品と見なされてきた。しかし今回は、HyperLiquidが代表するペルプDEXモデルが、ユーザーエクスペリエンス、資産の安定性、さらには「ギャンブル性」の設計においても成熟を見せ、清算メカニズムや高レバレッジ戦略を通じてチェーン上で極めて強いドラマチックな緊張感とコミュニティの議論を生み出している。
こうした分散型プラットフォームがCEXの中核業務――つまり高速な契約取引――に正面から挑戦するようになり、かつては「井水と河水は交わらない」とされた境界線が曖昧になり、双方が互いを真剣に認識し始めるようになったのである。
Hyperliquidの広告塔なのか？
James Wynnに対する批判は、彼が証拠金を募ったことだけにとどまらない。彼の一連の極端な行動の背後に漂う「脚本感」が、コミュニティ内で広範な議論を巻き起こしている。
James WynnがHYPEを売却して105万ドルの利益を得た直後、再びポジションを開く前に、彼はある種儀式的なポストを投稿し、当面の間「先物取引から離れる」と宣言した。さらに注目すべきは、彼がHyperliquidに対して非常に高い評価を述べた点だ。「Hyperliquidのホスピタリティに感謝します。サービスは完璧で、プラットフォームも非常に優れています」。
この感謝の言葉はたちまち疑念を招いた。なぜなら、まさに彼がチェーン上で何度も強制清算され、巨額の損失を出した直後の発言だったからだ。コミュニティの多くは、JamesがまるでHyperliquidがチェーン上に仕込んだ「ストーリー上のキャラクター」ではないかと推測し始めた。高強度のレバレッジとSNSでの高頻度アクションによって、プラットフォームに前例のない注目と話題性をもたらしているというわけだ。
実際に、こうした疑念は根拠のないものではない。ここ数週間、すでにコミュニティ内では噂になっていた。James WynnがHyperliquidで極端な高レバレッジのポジションを持つ一方で、他の取引所で逆方向のヘッジ取引を行い、チェーン上の話題性を利用して間接的にプラットフォームのユーザー活性を高め、HYPEトークンおよびそのエコシステムへの注目を集めているのではないか、と。
Jamesが自身の複数の取引所アカウントが凍結され、資金が制限されていると明かすにつれ、外界はこの噂の真偽を改めて検討し始めた。彼自身もその後の発言で全面反撃し、こう断言した。
「私は分散化を支持し、腐敗に反対する。Hyperliquidを支持し、マーケットメーカーの操作に反対する。私のウォレットは清潔で、取引も清潔。一度もプロモーション報酬を受け取ったことはないし、ラグアンドダンプもしていない。ただのチェーン上を駆け抜けたミームコインのギャンブラーであり、HLのハイレベルプレイヤーにすぎない」。
この弁明は激情的で感情豊かだが、むしろ自らを「チェーン上の清流」として演出しているように見える。しかしコミュニティの目には、この逆説的な高調な発言こそ、巧みな演出によるマーケティング劇に見えるのだ。
BitMEX共同創業者のArthur HayesもSNSで投稿し、「これは暗号業界史上最も成功した取引所マーケティング活動の一つになるかもしれない。それに、こいつはおそらく別の匿名アドレスを使ってヘッジ取引をしており、Hyperliquidの次のエアドロップを狙っているだけだ」と指摘した。
6月3日現在、ビットコイン価格は下落し、James Wynnの40倍レバレッジのロングポジションは一時含み益を記録した後、再び含み損に転じている。一方、Hyperliquidはこのチェーン上の連続ドラマの中で、引き続き世論の中心的存在として注目され続けている。
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