契約の伝説から「チェーン上の物乞い」へ：40倍レバレッジのホエールJames Wynnが賭けた命運
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契約の伝説から「チェーン上の物乞い」へ：40倍レバレッジのホエールJames Wynnが賭けた命運
天才は左に、狂人は右に。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Golem、Odaily 星球日報
先週末の端午節3連休は、中国人にとってオフィスや戦場を離れ、心身をリラックスさせる時間だった。しかし大西洋の向こう側では、Hyperliquidで度々億ドル規模のBTCロングポジションを開いてきたホエールJames Wynnは、スーパーヨットで陽光浴を楽しむことも叶わず、依然として戦場の中で苦闘していた。
hypurrscanのデータによると、現時点でJames Wynnのアカウントは累計損失が1797万ドルを超え、なおも40倍レバレッジのBTCロングポジション（評価額1億ドル以上）を保有している。建値は105,890ドル、清算価格は103,620ドルであり、現在の含み益は約21万ドルである。
James Wynnアカウントの損益状況
おそらく損失による精神的ストレスが大きすぎたのか、James WynnはSNS上で暴言を吐き、CEXを非難し、契約取引の一時停止を装った挙句、ついにはファンから資金を借りてポジションを維持するまでに至った。だがちょうど一週間前までは、彼はピーク時に8700万ドルの含み益を記録し、最終的に2500万ドルの利益で退場できる伝説的なトレーダーとして名を馳せていた。伝説から「デリバティブギャンブラー」へ、James Wynnの結末は一体何になるのだろうか……
大西洋の向こうのLiangxi、資金調達でポジション維持
5月31日、複数回のポジション縮小後、James WynnはBTCおよびPEPEのロングポジションを決済し、アカウントの累計損失は1772万ドルに達した。残高はわずか16.28ドルまで減少した。しかし彼は落胆せず、「1億ドルなど塵ほどのものだ」と述べた。
6月2日、James Wynnは再び「契約取引の中断」を宣言したが、わずか2時間後に復帰し、Hyperliquidで40倍レバレッジのBTCロングポジション（評価額1億ドル超）を新規開設した。そしてXプラットフォームでWintermuteをわざとらしくメンションし、華々しい復帰をアピールした。
しかし、James Wynnのポジションは彼の発言ほど強固ではなく、何度も清算リスクに直面し、追加証拠金を投入せざるを得なかった。まさに弾薬尽き果てんとするとき、6月2日の深夜、他のデリバティブギャンブラー同様、James Wynnは借金してポジションを維持し始めた。影響力のあるKOLとして、彼は「東方のデリバティブ戦神」Liangxiの手法を真似、X上で寄付用アドレスを公開し、「仮想敵」とするマーケットメーカー集団を設定して人々に抵抗を呼びかけた。また、勝利すれば資金を1:1で返還すると約束した。
James Wynnのポジションが損益分岐点を超えた後、この投稿は削除された。チェーン上での公開データによると、投稿削除時点までに、彼はUSDCやETHなど約6万ドル相当の暗号資産を募り、ほぼすべての資金を引き出していた。
現時点では、James Wynnの1億ドル規模・40倍レバレッジのBTCロングポジションは21万ドルの含み益を記録しており、清算価格は103,620ドルである。寄付呼びかけの投稿はすでに削除されているが、また清算リスクに晒された際、「オンチェーン乞食」として再び行動に出るかもしれない。
実体はHyperliquidの広告塔なのか？
James WynnはHyperliquidで頻繁にポジションを開く一方、SNSでも派手な発言を繰り返しており、もはや取引戦略を共有するトレーダーというより、SNSの注目を集めるKOLそのものだ。
「資金募集取引」の第一人者Liangxiは指摘する。「James WynnはHYPEによって作り出された架空の人物だ。彼は複数のアカウントを使ってヘッジを行っており、あるアカウントでロングを取り、別の複数のアカウントでショートを取ることで、実際の損失を回避している。目的は過剰レバレッジの投機者の感情を操作し、小口投資家を罠に陥れさせ、HYPEの知名度を上げて人々に購入を促すことにあり、まさにHYPEの宣伝活動だ。私はHYPEが39ドルの高値をつけたときにショートポジションを構築した。HYPEの価格は20ドルを下回ると信じている。」
「仮想敵」として狙い撃ちされたマーケットメーカーサ Wintermuteの創業者兼CEO、Evgeny GaevoyもJames Wynnへの公開発言に対し皮肉めいた返答をしている。「全体として、これは非常にうまく実行されたHyperliquidのマーケティングキャンペーンだと思う。James Wynn、よくやった。ツイートも素晴らしい。」
James Wynnが意図的かどうかはともかく、Hyperliquidに対するマーケティング効果は確実にあった。彼は5月、Hyperliquid上で「50倍のインサイダー巨鯨」と逆張りを行い見事勝利したことで一躍有名となり、その後さらに10億ドル規模のポジションを開設して市場を震撼させた。
同時に、HYPEの価格も当日、39.8ドルの過去最高値を記録した。しかしJames Wynnが初めて「取引終了」を宣言した瞬間、HYPE価格は下落に転じた。そして2時間後、James Wynnが再びHyperliquid上でPEPEのロングポジションを構築すると、HYPE価格は再び持ち直した。この2時間の間に、いったい何が彼を急きょ復帰させる決断に至らせたのか。まさかHyperliquid本社から送金があったのだろうか？
取引所が自社プラットフォーム上でスター的なトレーダーを育成し、他のプレイヤーにコピー取引を促すのは極めて一般的な手法だ。かつて孫宇晨もLiangxiに契約ファンドをスポンサーし、ただ一つの条件として「Huobiで取引を行うこと」を求め、Huobiの影響力を高めたことがある。
ただし、別の見方として、James Wynnの行動は次のHYPEのエアドロ獲得のためだけのものだとする意見もある。BitMEX共同創業者のArthur Hayesは投稿で、「この（ホエールJames Wynnによるゼロコスト資金調達）が、暗号業界史上最も成功した取引所マーケティング活動の一つになるのではないかと思い始めた。HYPEは勝つだろう。それにしても、こいつはおそらく別の匿名アドレスでヘッジ取引をしていて、次のエアドロをゲットするためにやっているだけだ。」と述べた。
しかし、かつて取引で数千万ドルを稼いだ人物にとって、エアドロの魅力はそれほど大きいとは思えない。
天才は左に、狂人は右に
James Wynnのここ2週間の出来事はまるで大型連続ドラマのようであり、その結末がどうなるのか、誰もが興味を持ち、推測している。だがいずれにせよ、彼はもはや尊敬されるトレーダーではあり得ない。最近の取引行動や派手な発言から見て、彼がパフォーマンス指向の人格であり、注目されることを享受していることは明らかだ。しかしトレーダーとしては、大規模なポジションを公に開くことは賢明ではない。著名なトレーダーEugeneもコメントしている。「James Wynnが公然と超大規模ポジションを構築する行為は議論の余地がある。経験上、これはほぼ常に悪い考えであり、ネガティブな外部性がポジティブな効果を上回る。」
James Wynnを天才と呼ぶべきか、それとも狂人と呼ぶべきかは難しい。極端なデリバティブ取引、一般人には到底到達できない数千万ドル単位の損益、SNS上での感情的な発言、攻撃的で大胆なスタイル——これらが彼の人間性の基盤を形成している。これにより、James Wynnは大衆の中から際立って登場し、Liangxiのような存在となったのである。
James Wynnは6月1日にHuobiのライブ配信で孫宇晨と対談し、「実際に私はこのプロセスを楽しんでいる。たとえ10億ドルを稼いだとしても、それを自分自身のために使うつもりはない。私が追い求めているのは富そのものではなく、この駆け引きのスリルなのだ。」と語った。
しかし、おそらくJames Wynn自身が気づいていないのは、イングランドのどこかの荒廃した町出身で、「誰もそこからは抜け出せない。そこには刃物犯罪、麻薬、アルコール、貧困が蔓延している……」と自ら語った少年が、今やさらに巨大な戦場の中に取り込まれてしまっているという事実だ。
「誰もここからは抜け出せない。ここには貪欲、欲望、偽善、詐欺が蔓延している……」
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