Hotcoin Research | 百万ドル報酬プログラムを背景にしたUnichain：Layer2の構図を再構築できるか？

2025.04.28

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Hotcoin Research | 百万ドル報酬プログラムを背景にしたUnichain：Layer2の構図を再構築できるか？

本稿では、Unichainのメカニズムや特徴、チェーン上のデータ動向、エコシステムの現状、直面する機会と課題、将来の展望など多角的な側面から分析を行い、この新興Layer 2プロジェクトの位置づけと潜在力を包括的に理解する。

2025.04.28 - 02:54:00

Unichain

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：Hotcoin Research

一、はじめに

イーサリアムエコシステム内で最も代表的な自動マーケットメイカー（AMM）型の分散型取引所として、Uniswapは長年にわたりDEX市場のリーダー的地位を維持し、DeFiエコシステムの発展において基盤的な役割を果たしてきた。しかし、ユーザー数と取引量が継続的に増加する中で、Uniswapが動作しているイーサリアムメインネットは、拡張性の制限、高騰するトランザクションコスト、MEVの外部漏出といった課題を徐々に露呈している。

こうした課題を解決するため、Uniswap LabsはFlashbots、OP Labs、Paradigmと連携し、新たなLayer 2ネットワーク「Unichain」を立ち上げた。このネットワークはOptimismのOP Stackに基づき構築されており、分散型検証ネットワークと検証可能なブロック生成メカニズムを統合するとともに、MEV処理ロジックとユーザー体験の最適化を目指している。2025年4月15日、Unichainは百万単位のUNI流動性インセンティブ計画を開始し、TVLが急激に増加し、たちまち市場の注目を集める存在となった。

本稿では、Unichainのメカニズム原理と特徴、オンチェーンデータの実績、エコシステムの現状、直面する機会と課題、将来展望について多角的に分析を行い、読者にこの新興Layer 2プロジェクトの位置づけと潜在力を包括的に理解していただくことを目的とする。

二、Unichainのメカニズム原理と特徴

2025年2月11日、Uniswap LabsはLayer 2ネットワークUnichainのメインネット稼働を発表し、ユーザーおよび開発者がUnichain上でDeFiアプリケーションやツールのエコシステムを構築・利用できることを明らかにした。Unichainの技術アーキテクチャはOptimismのOP Stackに基づき、Optimistic Rollup技術を採用しており、多数のトランザクションをまとめてイーサリアムメインネットに提出することで、高いスループットと低いトランザクションコストを実現している。さらに、Unichainは検証可能なブロック生成（Rollup-Boost）、分散型検証ネットワーク（UVN）、クロスチェーン相互運用性などの複数の革新的メカニズムを導入し、ネットワークのパフォーマンス、セキュリティ、ユーザーエクスペリエンスの向上を目指している。

1. Unichainのメカニズム原理

1) OP Stackに基づくOptimistic Rollup：UnichainはOptimismのOP Stack上に構築され、Optimistic Rollup技術を採用している。これにより多数のトランザクションをバンドルしてイーサリアムメインネットに提出し、高いスループットと低コストを実現している。Optimistic Rollupは、トランザクションの実行とデータストレージをLayer 2ネットワークに移行することで、イーサリアムメインネットの負荷を軽減し、トランザクション速度を向上させるとともにコストを削減する。

また、OP Stackは一括でチェーンを展開可能かつ万のチェーンが相互接続できるオープンソースコンポーネント群を提供しており、「スーパー・チェーン（Superchain）」エコシステムの形成を可能にする。Base、Blast、Mantle、Mantaなど複数のLayer 2ネットワークがこれに含まれる。UnichainもOP Stackの一員として、他のLayer 2ネットワークとのシームレスな相互運用性を実現し、ネットワークの相互運用性と拡張性を強化できる。

2) 検証可能なブロック生成（Rollup-Boost）：UnichainはFlashbotsと共同開発したRollup-Boostモジュールを導入し、Flashblocksと検証可能な優先順位付けという2つの主要機能を提供する。

Flashblocks：単一のブロックを複数の部分に分割し、250ミリ秒ごとに部分ブロックを作成してソータに送信することで、迅速なステート更新と早期実行確認を実現し、遅延を減少させ、ユーザーエクスペリエンスを改善するとともに悪意あるMEVの影響を軽減する。
検証可能な優先順位付け：暗号化された証明を通じて、トランザクションの並び順プロセスが検証可能であることを保証し、取引の公平性と透明性を高める。

3) 分散型検証ネットワーク（UVN）：Unichainの検証ネットワーク（UVN）はノード運営者から構成され、ブロックチェーンのステートを独立して検証する。検証者はUNIトークンをステーキングし、そのステーキング量に応じてアクティブノードセットの一員として選ばれ、検証作業を実行して報酬を得る。この仕組みにより、ネットワークの分散性とセキュリティが強化される。

4) クロスチェーン相互運用性：UnichainはSuperchainエコシステムに参加しており、他のLayer 2ネットワークとシームレスに相互運用することで、互換性と拡張性を高め、ユーザーにより良い取引体験を提供する。Superchainとは、複数のLayer 2ネットワークからなるエコシステムであり、異なるネットワーク間でのシームレスな相互運用を実現し、全体の流動性とユーザーエクスペリエンスの向上を目指す。

2. Unichainの特徴

UnichainはUniswap Labsが提供するイーサリアムLayer 2ソリューションであり、イーサリアムメインネットが抱える拡張性、トランザクションコスト、最大抽出可能価値（MEV）の課題解決を目指している。独自の設計と技術的実装により、多数のLayer 2ソリューションの中でも際立った存在となっている。

1) 明確なトランザクションコストの削減：UnichainはOptimistic Rollup技術を採用し、多数のトランザクションをまとめた上でイーサリアムメインネットに提出することで、高いスループットと低コストを実現する。公式によれば、Unichain導入後、トランザクションコストはイーサリアムメインネット比で95％削減されると予想されており、さらなるコストダウンも計画されている。

2) トランザクション速度の向上：Unichainのブロック生成時間は1秒であり、今後は0.2〜0.25秒まで短縮される予定だ。一方、イーサリアムメインネットのブロック生成時間は12秒、多くのLayer 2ネットワークは2秒である。この高速化はユーザーエクスペリエンスの改善に加え、市場効率性の向上にも重要な役割を果たす。

3) セキュリティと分散性の強化：Unichainは分散型検証ネットワーク（UVN）を導入し、ノード運営者によってブロックチェーンのステートが独立して検証される。検証者はUNIトークンをステーキングし、その重みに応じてアクティブノードセットの一部として選出され、検証を実行して報酬を得る。この仕組みにより、ネットワークの分散性とセキュリティが向上する。

4) MEVの内部化とユーザーエクスペリエンスの最適化：Unichainはアプリケーションが直接MEVを抽出・内部化することを許可しており、価値が外部に流出するリスクを低減し、ユーザーエクスペリエンスとプロトコルの経済的効率を向上させる。

5) クロスチェーン相互運用性の強化：UnichainはSuperchainエコシステムへの参加を計画しており、クロスチェーンソリューションを通じてユーザーにシームレスな流動性体験を提供し、ネットワークの相互運用性を高める。

6) モジュラー設計とオープンソースエコシステム：Unichainはモジュラー設計を採用しており、開発者がニーズに応じて新機能を追加できるため、より分散的でユーザーフレンドリーな構造となる。また、Unichainはオープンソースであり、他のチェーンも参加・利用可能で、エコシステム全体の発展を促進する。

三、Unichainエコシステムの現状

1. 流動性インセンティブ計画とオンチェーン指標

Uniswapコミュニティは2025年3月21日に「Uniswap Unleashed」のガバナンス提案を承認し、Gauntletがインセンティブ施策の実行と最適化を担当することとなった。このキャンペーンは2025年4月15日に開始され、期間は3か月間。初週2週間の総報酬は500万UNIで、Unichain上の12の異なる流動性プールにUNI報酬が分配される。この流動性インセンティブにより、UnichainのTVLは急増した。

出典：https://app.merkl.xyz/?protocol=Uniswap

2025年4月23日時点、Unichainの総ロック資産額（TVL）は3億9000万米ドルに達し、強力な成長勢いを見せている。そのうちステーブルコインの時価総額は約1億5600万米ドル、過去24時間のDEX取引高は3億70万米ドル、オンチェーン手数料は2,050米ドル、アプリケーション収益は9,354米ドル、クロスチェーンブリッジのTVLは4億600万米ドルに達し、TVLランキングで第4位のLayer 2ネットワークに躍り出た。

出典：https://defillama.com/chain/Unichain

出典：https://www.coingecko.com/en/chains/layer-2

Unichainのエコシステムは急速に拡大しており、多くの開発者とユーザーの関心を集めている。4月23日時点で、Unichain上にデプロイされたスマートコントラクトの数は継続的に増加し、295,893件に達した。ウォレットアカウント数は2,799,149件となり、強いユーザー成長を示している。トランザクション数も着実に増加しており、ユーザーの活性度と信頼性を反映している。

出典：https://www.unichain.org/

2. エコシステムプロトコルの発展状況

Unichainにはすでに100を超えるアプリケーションおよびインフラプロバイダーが展開されており、Uniswap、Circle、Coinbase、Lido、Morphoといった有名プロトコルを含み、取引、貸借、ステーブルコイン、クロスチェーンブリッジ、データインデクシング、開発ツールなど幅広い分野をカバーしている。

2.1 分散型取引所（DEX）

Uniswap V4：Unichainのコアプロトコルとして、集中流動性管理と自動戦略をサポートし、効率的な取引体験を提供する。
Matcha：0xが提供するDEXアグリゲーターで、複数取引所の流動性を統合し、ユーザーに最適な取引価格を提供する。

2.2 貸借プロトコル

Compound：分散型の貸借プロトコルで、ユーザーが資産を預けて利子を得たり、資産を借りたりできる。
Venus：マルチチェーン対応の貸借プラットフォームで、多様な資産の貸借サービスを提供する。

2.3 ステーブルコインと決済

Circle：世界をリードするフィンテック企業で、USDCステーブルコインを発行し、Unichainに安定した決済手段を提供する。
Transak：法定通貨と暗号資産間の変換サービスを提供し、世界160以上の国に対応している。

2.4 クロスチェーンブリッジ

LayerZero：クロスチェーンメッセージ伝達をサポートするプロトコルで、Unichainを100以上のブロックチェーンとシームレスに接続可能にする。
Wormhole：マルチチェーンアプリケーションとブリッジサービスを提供し、大規模なクロスチェーン資産移転を可能にする。

2.5 データインデクシングと分析

The Graph：分散型データインデクシングプロトコルで、開発者に効率的なデータ照会サービスを提供する。
Dune：データ分析プラットフォームで、ユーザーがオンチェーンデータを照会・可視化でき、コミュニティが提供するクエリテンプレートもサポートしている。

2.6 開発ツールとインフラ

Alchemy：リードするWeb3開発プラットフォームで、信頼性の高いノードサービスと開発ツールを提供する。
Blockdaemon：機関投資家向けのブロックチェーンインフラプラットフォームで、ノード運営、ステーキングサービス、APIインターフェースを提供する。

四、Unichainが直面する機会と課題

1. 機会

1）DeFi市場の持続的成長：DeFi市場はここ数年で急速に発展しており、高性能かつ低コストのLayer 2ネットワークに対する需要はますます高まっている。UnichainはDeFiに特化したLayer 2ソリューションとして、さらなる注目と採用を得る可能性を秘めている。

2）Uniswapのブランド力：Uniswapはイーサリアムエコシステム内で最もリードする分散型取引所であり、膨大なユーザーベースと良好なブランド評価を持つ。UnichainのリリースはこのUniswapのブランド力を活かし、より多くのユーザーと開発者の参入を促すことができる。

3）技術革新による競争優位性：Unichainは検証可能なブロック生成、分散型検証ネットワークなどの革新的技術を導入し、ネットワークのパフォーマンス、セキュリティ、分散性を向上させた。これにより、多数のLayer 2ソリューションの中でも差別化を図り、より大きな市場シェアを獲得できるだろう。

4）クロスチェーン相互運用性の強化：UnichainはSuperchainエコシステムへの参加を計画しており、クロスチェーンソリューションを通じてユーザーにシームレスな流動性体験を提供することで、より多くのユーザーと資産をエコシステムに引き込むことが期待される。

2. 課題

1）他のLayer 2ネットワークとの競争：現在、Arbitrum、zkSync、StarkNetなど既に複数のLayer 2ソリューションが存在しており、Unichainはパフォーマンス、コスト、エコシステムの面で競争優位を築き、ユーザーと開発者の獲得を図る必要がある。

2）技術実装の複雑さ：Unichainは検証可能なブロック生成、分散型検証ネットワークなど複数の革新的技術を導入しており、これらの技術の実装と維持には一定の複雑さが伴う。Unichainはこれらの技術の安定性と安全性を確保し、ネットワークの正常稼働を保証しなければならない。

3）ユーザーと開発者の移行コスト：他のネットワークからUnichainへ移行するには、新しい技術の習得や環境への適応など、一定のコストがかかる。Unichainは十分なインセンティブと支援を提供し、ユーザーと開発者の移行コストを低下させる必要がある。

4）エコシステムの構築と発展：Unichainは新興のLayer 2ネットワークとして、DeFiプロトコル、NFTプロジェクト、インフラなど整備されたエコシステムを構築する必要がある。これは時間とリソースの投入だけでなく、コミュニティやパートナーとの緊密な協力も求められる。

五、まとめと今後の展望

Uniswap Labsが全力で開発したLayer 2ネットワークとして、Unichainは分散型取引分野におけるUniswapの豊富な蓄積を受け継ぎつつ、検証可能なブロック生成、分散型検証ネットワークなどの革新メカニズムを導入することで、ネットワークのパフォーマンス、セキュリティ、分散性を向上させた。2025年4月中旬に流動性インセンティブ計画を開始して以降、TVLは急速に増加し、たちまちTVLランキング第4位のLayer 2ネットワークに躍り出た。エコシステム面でも、複数のDeFiプロトコルが既に展開されており、段階的に整備が進んでいる。しかし、厳しい市場競争の中で勝ち抜くためには、技術アーキテクチャの継続的最適化、より魅力的なインセンティブ制度の提供、コミュニティやパートナーとの連携強化を通じて、エコシステムの健全な発展を推進していく必要がある。

将来を見据えると、UnichainはDeFiのインフラとして、業界全体の革新と発展を牽引する存在になる可能性を秘めている。技術の継続的最適化、エコシステムの拡大、トークン価値の強化を通じて、DeFi分野で重要な地位を占め、ユーザーと開発者により効率的で安全かつ分散化された金融サービスを提供していくだろう。

私たちについて

Hotcoin ResearchはHotcoinエコシステムの中心的な投資調査機関として、グローバルな暗号資産投資家に専門的で深い分析と先見的な洞察を提供することに注力しています。当社は「トレンド分析＋価値発掘＋リアルタイム追跡」の三位一体サービス体制を構築し、暗号資産業界のトレンドに関する深層解析、有望プロジェクトの多面的評価、市場変動の常時モニタリングを実施しています。毎週2回配信する『ホットコイン厳選』戦略ライブ配信と『ブロックチェーン本日のヘッドライン』による日々の速報を組み合わせ、あらゆるレベルの投資家に正確な市場解説と実践的戦略を提供します。最先端のデータ分析モデルと業界リソースネットワークを活用し、初心者投資家の認知枠組み構築を支援するとともに、専門機関がアルファ収益を掴むことを助け、Web3時代の価値成長のチャンスを共に捉えていきます。