Paradigm創業者フアン・ゴンユー氏インタビュー：張一鳴氏の初期投資の詳細、セコイアでの経験、Crypto技術トレンド
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Paradigm創業者フアン・ゴンユー氏インタビュー：張一鳴氏の初期投資の詳細、セコイアでの経験、Crypto技術トレンド
偉大への道はいくつもある。あなたがそれを何と呼ぼうとも。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察作者：MD
出品：明亮公司
最近，知名投资播客Invest Like the Best的主持人Patrick O'Shaughnessy对加密领域投资机构Paradigm的联合创始人Matt Huang（黄共宇）进行了深度访谈。黄共宇此前曾在美国红杉资本担任合伙人。目前，Paradigm管理资产规模超过120亿美元。2018年，黄共宇与Coinbase联合创始人Fred Ehrsam共同创立了Paradigm。
在访谈中，黄共宇还回忆了他2012年投资字节跳动的经历。
当时在他看来，硅谷已没有太多信息差；C端应用方面，对于有趣的工作和可观回报而言，已变得非常“可预测”。他此前创办的一家公司被Twitter收购后，他在休假期间带着创办一家中国科技公司的想法前往北京，拜访了六位创始人。其中一位是张一鸣，当时张一鸣正在做今日头条，但从黄共宇的角度看，这条路成功的可能性极低（美国同类项目均已失败）。
张一鸣通过翻译与黄共宇交流，但黄共宇却被创始人的“非语言线索”所吸引——他的手势、表情和强度描绘出一幅无需语言即可理解的画面。
在交流过程中，张一鸣给黄共宇留下了极其深刻的印象。访谈中，黄共宇表示：“我记得当时有一种非常深刻的感觉，他是一个极具能力、极为专注的人，同时又很平衡，不会疯狂到自我毁灭，却又有极强的侵略性，怀有征服世界的野心。我认为这是一种罕见的组合。”
当他离开字节跳动初创时所在的公寓（可能是华清嘉园）时，他心想：“我得想办法支持这个人。”
很快，黄共宇以2000-3000万美元的估值向字节跳动投资一笔资金，这是他当时最大的个人投资。随着如今字节跳动估值达2000-3000 亿美元，他的投资增长约10000倍，他仍持有大部分股份，并坦言“这或许是我做过的最佳投资”。
黄共宇的教育经历也深受东亚家庭影响，曾一度希望在MIT完成博士学业。其父黄奇辅是著名金融经济学家，曾任LTCM亚洲办公室负责人；母亲为计算机科学教授。
以下为「明亮公司」编译的访谈正文（有删节）
Patrick=Patrick O'Shaughnessy Invest Like the Best主播、Postive sum CEO
Matt=Matt Huang黄共宇，Paradigm联合创始人、红杉资本前合伙人
Patrick：今天的嘉宾是Matt Huang（黄共宇），他是Paradigm的联合创始人，这是一家领先的Crypto投资公司，管理着超过120亿美元的资产。2018年，Matt与Coinbase联合创始人Fred Ehrsam共同创立了Paradigm。在此之前，Matt是红杉资本的合伙人，主导了该公司多项Crypto投资。据广泛报道，Michael Moritz称Matt是红杉历史上唯一令人遗憾的损失。
在我们的对话中，Matt分享了他在Crypto这一常被视为难以理解的前沿领域的导航框架，他早期对字节跳动的投资——如今回报已达初始投资的10000倍——如何塑造了他识别杰出创始人的方法，以及他为何如此坚定地相信Crypto技术的长期潜力。他的公司Paradigm不仅投资了许多行业领先企业，还构建了被整个Crypto世界广泛使用的开源工具。
Matt拥有罕见的智商与情商，使他能理解技术复杂性，汇聚独特人才，并应对Crypto领域众所周知的波动性。无论你对Crypto感兴趣还是持怀疑态度，我认为他的观点都极具价值。
#01 早年生活，教育塑造
Patrick：若将你的生活划分为早期阶段——比如成为专业人士之前——这些阶段是什么？各阶段发生了什么？为何这样划分？
Matt：让我想想。我想说第一阶段是童年，像许多人一样，我的主要目标是考上大学。现在回想起来，出于很多原因，这让我感到有些沮丧，也不希望孩子将来如此。但这在我生活中是最原始的目标。父母均为博士和教授，因此教育是我们家庭的北极星。
Patrick：指导原则。
Matt：是的。我很幸运，按刻板印象中的亚裔育儿方式来看，他们相对开明。因此他们在我的后半生给予了充分支持，当我冒险决定不走那条路时。
无论如何，这是第一阶段。第二阶段是在大学探索，自然地弄清楚下一步做什么。第三阶段是创办并失败的初创公司。第四阶段是学习成为一名投资者。我想我现在处于第五阶段，即创立Paradigm并找到自我表达的方式。
Patrick：在第一阶段，你第一次有意识意识到这种家庭指导原则是什么时候？
Matt：这只有在事后回顾时才会意识到。当时它就像水一样自然。有趣的是，我回想起家庭聚会，父母会邀请他们的朋友或认识的人，几乎每次都像提及头衔般介绍对方毕业于哪所大学。因此从小便深深灌输了一种观念：这（教育）是定义一个人价值的东西。我认为这完全错误，但正是它最初驱使我前进。
Patrick：你在大学过得愉快吗？
Matt：是的，实际上过得很愉快。
Patrick：为什么？
Matt：我去了麻省理工学院（MIT），这是一个超级特别的地方。我当时并未意识到，但这里可能是地球上“怪人”最集中的地方之一。我认为这样的中心很少，硅谷是一个，Crypto领域也是一个，但它们相对罕见。我认为从这些地方会涌现出许多富有创造力和趣味性的边缘活动。
我也在这里遇到了我的妻子，这一点我当时并未意识到，但现在看着一些朋友在大学毕业后的生活挣扎，我并不羡慕他们所处的环境。
Patrick：除了遇到妻子外，你在麻省理工学院最难忘的一天是什么？
Matt：嗯，最难忘的……其实这也延续到了下一章。如今初创公司很流行，但在2008年左右，初创公司还相对较新。也许如果你去了斯坦福大学，这可能是很多人关注的默认选择，但在麻省理工学院，大多数人走的是其他典型路线——金融、咨询、高频交易。
我记得有个高我一年级的密友，他告诉我他要辍学，去加入旧金山一家名为Dropbox的初创公司。他可能是那里的第六或第七名员工。这打破了我当时的世界观。鉴于我的成长背景和父母的影响，这种观念非常强烈——一个人不仅要考入好大学，还要毕业，甚至可能读博，但辍学似乎很疯狂。
然而，这是一个我非常尊敬的人，我认为他非常有能力，并非在学业上失败或追求完全不切实际的事情（如当演员）。这是一个真正的转折点，因为它让我开始思考，什么样的思维链会让一个有能力的人做出这样的选择。这引导我发现了Paul Graham的文章和Y Combinator，并开始了解整个硅谷生态系统。
Patrick：我记得读过Paul Graham的文章。这些文章或窗口可以为你打开可能性的大门。你能详细说说接下来你心里的想法以及实际做了什么吗？
Matt：说起来，这是一种极具杠杆效应的行为。Paul Graham在网站上写了一些文字，我认为这极大地改变了世界，为书呆子们打开了一个宇宙，教他们如何创办公司。在过去的世界里，他们完全受制于拥有MBA学位的CEO。因此，我认为这是一个非常有趣的主题。
但对我来说，影响很大，因为元认知的收获是非常具有行动力的。我当时的心态是：我要去麻省理工学院，父母希望我读博士。我需要思考主修什么专业，申请哪里。我不清楚暑假该做什么来开始研究贡献。
甚至不清楚这是否是我应优化的事。Paul Graham文章中让我感到解放的一点是，你不需要向他人寻求许可，因为所有博士项目都是如此。你可以自己弄清楚想做什么，然后直接去做。现在有一个流行的meme，就是可以直接做事。我认为这虽是陈词滥调，但蕴含深刻真理。
我发现这非常有启发性，它重塑了我对想做的事的世界观。我主修应用数学。我从小就制作网站，摆弄过Photoshop。许多孩子都做过这些事。但我并未真正学会编程或计算机科学原理。
当时我立即转向——许多计算机科学课程实际上也计入数学专业。因此从那时起，我开始学习如何构建东西。后来我和室友开始做一些最终导致我们创业的事情。
#02 初创公司的成长礼
Patrick：讲讲失败的初创公司故事。这是成长的必经之路。
Matt：我们申请了两次Y Combinator，第一次未入选。我清楚记得我们飞往加州参加面试，与Paul Graham（PG）面试后，他当晚打电话给我们。也许他们现在仍这样做，当天即回复。他说：“我们非常喜欢你们，但对你们的想法非常不满。你们能再来一趟吗？我们来头脑风暴，试着为你们想些事情做。”
我们照做了，但仍未能提出他们感兴趣的内容。大约一周后，他发表了一篇论文，题为“为何年轻人有糟糕的想法”。
Patrick：你们很有启发性（笑）。
Matt：是的，没错。因此我想我们确实陷入了年轻创业者常见陷阱。你们高估了自己在大学时期遇到的问题，许多年轻人会被大学期间的问题吸引，但大学生并不能很好地代表普通消费者。
此后六个月，我们继续构建开发。最终在下一批次中，我们有了用户原型……但即便如此，这仍是糟糕的想法。如果你还记得那个时期，那是流媒体内容首次上线之时，如Netflix和Hulu。
Patrick：那是哪一年？
Matt：这是2010年。我们在Y Combinator募集天使轮和种子资金后继续构建，但最终未能按预期发展。于是我们开始寻找被收购机会，最终被Twitter收购。这本身也是个有趣的章节。
Patrick：你在并购过程中学到了什么？
Matt：那个时期，他们收购的并非业务，而是人才。我们面试了Airbnb和Palantir。我最终选择了Twitter，这或许是三家中运营最差的一家。
我想说的是，从失败或失败的初创公司中，我认为没太多实质性内容可学，但有一些教训。如今作为父母，我肯定比以前更多地体会到这点。有些事你必须亲身经历才能学会。你可以阅读大量资料，认为你理解了，但真正的顿悟直到身临其境才会发生。
我认为从零开始创造新事物的模糊性、创始人的孤独感，以及对所有创始人的同理心，这或许是那次经历的主要收获。我认为这是它带给我最大的帮助。
Patrick：若我能回到那个时期的最后一天问你：“Matt，你的世界观是什么？你会说什么？”
Matt：嗯，我知道我想从事技术工作并构建东西。我确实不确定硅谷是否是理想之地。这实际上与……我曾短暂考虑过去中国创业。因为这是2012年。当时硅谷每个人都觉得那里有些饱和。显然事实并非如此，但iPhone于2007年发布，许多移动应用已被开发。
我想2012年是Instacart和Snapchat成立之年。这些可能是最后一批以移动为主导的大型消费类成果。这正是我感兴趣的领域。企业级应用对某些人来说很有趣，但对我无吸引力。
因此，中国似乎是个可实现复合年增长率的领域。我想，嘿，我是华裔美国人，或许在那里会有优势。当我抵达后，我意识到，不，我不是真正的中国人。这是完全不同的一件事。但这最终导致了对字节跳动的投资，我们可以详细讨论这一点。当我再次回来时，我觉得那里有潜在的多十年复合增长机会，而Crypto领域正是如此。
#03 谈早期投资字节跳动与张一鸣：极度专注、具侵略性、有野心且不失控
Patrick：我脑海中有一幅画面，仿佛我们在拍一部关于你的电影。开场场景便是你在2012年那次旅行中登上飞往中国的飞机。这将是开场镜头。我们能否以音频方式呈现？你能尽可能详细讲述那次关键旅行中回忆起的每个细节吗？
Matt：我会尽力。若回想2012年，每位美国风投和公司都想进入中国。中国正进入好莱坞，全球化处于前沿。我想或许那里才是我该去的地方。
我从Twitter请了一周假。我有几位共同朋友，认识中国风投或科技界人士。他们帮我安排了一些会议。于是，我降落在北京。我之前去过，在麻省理工学院暑假期间去学语言。但短短六年间，整座城市已巨变。一落地，你就会发现这是一个巨大的灰色城市。但我仍记得感受到地面的能量，一种正经历高速增长的文化。而当时的硅谷，尽管对初创公司充满热情，文化在某些方面已略显自满。
这非常鼓舞人心。于是，我从一个会议到另一个会议，并无投资打算，只是试图学习。我见到了中国的Dropbox，以及中国的X和Y。
我记得来到字节跳动，那是一栋分成两个公寓的公寓楼。我带了翻译。我们乘电梯上去，地板非常简陋。我被带到一个小厨房，想象一个看起来老旧的冰箱，里面可能很脏。还有一个简单的宜家风格厨房桌，配有凳子。我就坐在那里，与翻译及字节跳动创始人张一鸣（Yiming）交谈。
一件非常有趣的事是，我们有位共同朋友Graham Duncan，他曾谈过面试、推荐及观察人。回想起来，这是一次非常独特的经历。他说话时我可能不太懂，然后由翻译转述我才理解。但他说话时，我可以全神贯注地观察他的非语言信息。
我记得当时有种非常深刻的感觉，这是一个极其有能力、非常专注的人，同时又很平衡，不会疯狂到自我毁灭，却极具侵略性，怀有征服世界的野心。我认为这是一种罕见的组合。我也不喜欢这个想法，这是一个个性化新闻应用（即今日头条）。这是在TikTok或抖音出现前，因此他们当时主要业务和构想是个性化新闻应用。
我记得当时此想法在美国未成功，许多人尝试过。我现在对为何它在中国会成功有些事后理解，但当时我并不喜欢这想法。但从那次会面出来后，我感觉到了，天哪，我必须想办法支持这个人。
Patrick：你是怎么做到的？你是不是拿出20000美元说：“让我投资你的公司吧？”就像，实际对话和操作是什么？
Matt：离开那次旅行后，我与一些通过引荐认识的其他投资者聊了聊。那次旅行让我确信，他就是那个人。然后，那群人基本恳求现有风投设法让我们参与进来。他们非常善良。
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