ナラティブの後退：かつてのWeb3スターは今どこに？
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ナラティブの後退：かつてのWeb3スターは今どこに？
失敗の本質は資金やユーザーを失ったことではなく、ナラティブの運動エネルギーを失ったことにある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Stacy Muur
翻訳：Odaily 星球日報 Golem
まずWeb3の舞台があり、その後に主役が現れる。
あるプロトコルが注目を浴びると、ソーシャルメディアでは人々がそれについて熱く語り始め、他のプロジェクトは次々とそれに「取り入ろう」としたり、模倣し始めたりする。その感覚はおそらくPump.funで経験したことがあるだろう。もしあなたが長年この業界にいれば、FriendTechやFarcaster、Bananagun、Unibotなどでも同様のサイクルを感じ取れたはずだ。それぞれが一時的にスポットライトを浴びた時期を持っている。
厳しい現実は、Web3の舞台は常に存在し、過熱は繰り返されるが、主役となる存在は頻繁に入れ替わるということだ。製品が失敗したからではなく、人々がより魅力的な新しさを見つけてしまうからである。この分野では、人々が新鮮さを感じる期間は非常に短く、注目のスポットライトは決して長くは当たらない。
これは追悼記事ではない。かつて人気だったすべてのプロトコルが消滅したわけではないが、いずれも華やかな盛り上がりから静けさへと移行するサイクルを経験している。ここではかつて輝いていたプロジェクトたち、そして彼らがもう表舞台に立っていない今、どのような状態にあるのかを見ていこう。
誰が「過去の人気者」なのか
Web3に十分長い間身を置けば、ある循環に気づくだろう。あるプロトコルが急浮上し、全員のタイムラインを支配し、そしてやがて音もなく消えていく。以下の表は、その瞬間のスナップショットである。ここに示されているのは、ロックされた総価値（TVL）でも代金価格でもなく、もっとつかみどころのないもの――注目度、記憶、感情的関連性――を測っている。これらはかつてスターだったプロジェクトであり、一部は今もなお生き残っている。
Web3 過去の人気者
例としてFriendTechを見てみよう。その台頭は急速かつ派手だったが、衰退は完全なものだった。ロードマップもなく、ユーザーの定着もなく、復活の兆しもない。神棚から落ちた後、人々はそれが単なる見せかけにすぎなかったことに気づいたのだ。
Unibotはもう少しマシだ。ハッキング被害、複製品の競合、市場の低迷を乗り越えながらも、現在でも同種の製品の中では取引体験が優れていると広く認識されている。
Virtualsは生き延びただけでなく、成功裏に転換を果たした数少ない事例の一つだ。当初はBaseに基づく予測プラットフォームとしてスタートしたが、今では自らを「AIエージェント界のウォール街」と位置づけている。このような変革は暗号業界では容易ではなく、特に「degen casino（投機的カジノ）」から生まれたプロジェクトにとってはなおさらのことだ。
Pump.funとMaestroは消滅したわけではなく、市場が希薄化しただけだ。今も運営は続いており、アクティブユーザーも一定数いるが、もはや誰もそれを「革命的」とは呼ばない。ミームコイン製造機械や先取り取引ボットネットワークは、そもそも長期持続のために設計されたものではない。それらは話題性のために存在する。そして確かに、何度もその目的を果たしてきた。
Grass、DeBank、Farcasterといったやや地味なプロジェクトもある。それぞれに特徴がある――投機的収益、DeFiにおける社会的アイデンティティ、分散型ソーシャルネットワークなど。どれも派手ではないが、消滅もしていない。単に過熱期が過ぎた後、静かに発展を続けているだけだ。
建設は続いており、進化も続いている
最初の表が注目度を測るものだとすれば、次の表はまったく異なるものを示している――粘り強さだ。あるプロジェクトの過熱期は賑やかだが、実際に構築する過程は静かで、時に辛いものである。
上記のいくつかのプロトコルは大衆の過熱話題にはなっていないが、開発を止めているわけではない。この表が描き出しているのは、スポットライトが去って久しい後も、なおアップデートを進め、統合を拡張し、インフラを強化し続ける存在たちの現実だ。
残念ながら、FriendTechはいち早く撤退し、2024年9月に正式にサービス終了した。その他は静かに成長を続けており、それはツイッターのフィードではなく、プロジェクトの更新ログの中で起きている。
ピーク時の活発度 ≠ プロジェクトの持続性
私たちはあるプロジェクトがピークに達していることをいつも感じ取れる。Telegramが重すぎてスクロールできず、コミュニティはトレードコピーをする者や初心者のぎこちない投稿で溢れ、プロトコルのウェブサイトは過熱の圧力でダウンする。しかし、このような状態は一瞬で終わる。以下は、各プロジェクトのピーク時とその後のデータ比較だ。
Virtuals
Virtualsは2024年10月にエージェント作成数がピークに達し、1日に60を超える新規エージェントが作成された。その後11月から12月にかけて実験の波が起きたが、2025年初頭には1日の新規作成数は一桁まで減少した。
バナナガン (Bananagun)
2024年7月、Bananagunのユーザー活動量は7億を超えるピークに達した。しかし9か月後、1.246億まで落ち込み、82％の減少となった。
Bananagunは今も稼働中であり、開発も続いているが、もはやユーザーの第一選択肢ではない。Telegramボットは市場に飽和し、先取り取引は日常的なものとなった。市場環境は変化し続け、Bananagunは消滅したわけではないが、人々の視界から徐々に消えつつある。
DeBank
DeBankは2023年半ばにマルチチェーン登録が急増した後、停滞状態に入った。2024年初頭には新規ユーザーの流入が止まっていた。製品自体に致命的な欠陥があったわけではなく、市場環境が変わったのだ。DeFiとソーシャルの融合は魅力的に聞こえたが、人々はそのためだけに留まらなかった。おそらく彼らはDeBankで数個のウォレットを追跡しただけで、その後離れていったのだろう。
Farcaster
Farcasterは「静かな複利効果」の典型例だ。2024年末以降、日次アクティブユーザー（DAU）は2万から5万の間で安定しており、ユーザーエンゲージメントも一貫している。急激な上昇もなく、空投（エアドロップ）誘導もない。ただリアルな使用実績があるだけだ。多くのソーシャルプロトコルがトラフィックを追い求めている中、Farcasterは習慣という形で根付きつつあり、これが真の強みかもしれない。
Pump.fun
Pump.funはまるで火山のようだ。2024年末、同プラットフォーム上で数百万のミームコインが生成され、ピーク時には1日で15万を超える新規ウォレットが作られた。しかし以降、トレンドは急激に下降した。とはいえ、消滅したわけではない。現在もPump.fun上では毎日5万〜6万のミームコインが安定して誕生している。ただ、もはやスポットライトの中心にはいないだけだ。
かつて、私たちはどのストーリーを信じたのか？
ダッシュボードでプロジェクトの使用状況を追跡することはできる。しかし「物語」は別の場所に存在する。これを理解するためには、それらが本当に特別だった瞬間を思い出す必要がある。FriendTechはソーシャルな影響力を流動性に変え、Pump.funはトークン発行のルールを変え、Farcasterは単なるソーシャルアプリではなく、Web3における独立宣言そのものだった。
人々はこれらのプロトコルを使うだけでなく、自分自身をそれらに重ね合わせていた。FriendTechは私たちに影響力があると感じさせ、Pump.funは賢いと感じさせ、FarcasterはTwitterよりも純粋な場にいると感じさせてくれた。
FriendTech
FriendTechの物語は極めて魅力的だった――ソーシャルグラフをトークン化し、影響力を貨幣化する。最盛期にはSocialFiツール以上の存在であり、「地位＝資産」の象徴でもあった。しかし、この物語は最終的に重みに耐えきれず崩壊した。ロードマップも、継続的な参加ループも、文化の継承もなかった。使用実態、物語、製品が同時に消え去った稀なケースだ。明確な台頭とともに、明確な消滅もまた訪れた。
Bananagun
Bananagunが語ったのは「公平な競争」の物語だ。高速な先取り取引、スマートなトークンエコノミクス、そして一般のトレーダー向けのボット。Telegramボットの波の中で成長し、より鋭敏で迅速な性能で評価を得た。今も稼働し、トレーダーにサービスを提供しているが、インフラとしての存在になりつつある。有用ではあるが、もはやトレンドを牽引はしない。
Unibot
Unibotは取引速度と正確性に焦点を当てた。Telegramトレーダーにとって最も鋭いツールとして位置づけられ、単なる製品ではなく、一種のアイデンティティとなった。競合やハッキングにも直面しながらも、そのイメージは揺るがなかった。機能は拡張され続け、ユーザー層も維持されている。ウイルス的な広がりに頼らず、信頼性に依存している。この物語は今なお有効だ。
Pump.fun
Pump.funはトークン創造を非中央集権化し、それに伴う一攫千金の物語を生み出した。最盛期には、10秒ごとに新しいトークンが生まれているように感じられたが、市場はすぐに飽和した。今もアクティブだが、魔法はすでに消えている。「誰でもトークンを発行できる」物語は「PVP（プレイヤー対プレイヤー）」の世界で光を失った。
Virtuals
Virtualsは当初、Base上での投機の中心地として始まり、注目を集めることを理解していたが、やがてその注目を支配するようになった。AIエージェントプラットフォームへと方向転換し、予測市場以上の大きな物語を掲げるようになった。今やミームを追いかけるのではなく、インフラを構築している。「AIエージェント界のウォール街」という物語は、より大胆で持続可能なビジョンであり、本文中に登場するプロトコルの中でも、自らの物語を書き換えた数少ない存在だ。
DeBank
DeBankは市場にこう語った――「あなたのDeFiポートフォリオこそがあなたのアイデンティティだ」と。ウォレットの追跡をソーシャルなものにするという物語は、かつて確かに有効だった。しかし、その後ほとんど進展がなかった。DeBankの製品は今も十分に機能しており、上級ユーザーからは高く評価されているが、ツールからネットワークへと飛躍することはできなかった。ある意味、DeBankは自らのユーザーエクスペリエンスの安定性の犠牲者でもある。無視できないほど優れているが、積極的に広めたくなるほど魅力的ではないのだ。
Farcaster
Farcasterの原点は「自分のソーシャルを所有すること」だった。Twitterを再現しようとしたのではなく、オンチェーンでの投稿、インタラクション、構築のあり方を再構想した。今の状況が示しているのは、Farcasterが衰えていないことだ。ゆっくりと信頼と魅力を積み上げており、ロングテール的な物語は、ウイルス的な広がりを追求しない分、より強く resilient である可能性がある。
かつて人気だったが、今や「死にかけ」のプロジェクトたち
上述の有名な例以外にも、短期間で顕著な注目を集めたが、その後ユーザー活動、取引量、関連データが明らかに低下したプロトコルがいくつか存在する。これらは端っこにあるプロジェクトではなく、ピーク時には市場の物語をリードし、強い関心を引き寄せた存在たちだ。本節では、その中でも特に注目すべきケースを紹介する。
Blast
2024年7月のポイント駆動型ブームの際、Blastの月間アクティブユーザー数は90万人のピークに達した。現在は約12万人。ポイントへの疲弊が生じた後、リターン物語も急速に消滅した。
Scroll
zkEVMの過熱が最高潮に達したとき、Scrollの月間アクティブユーザー数は120万人に達したが、現在は約11.1万人。Scrollは今も稼働しているが、インフラがパフォーマンス重視の物語へと移行する中、市場の新鮮味は急速に失われた。
Starknet
Starknetはかつてブリッジ預入額が16億ドルに達したが、現在は約3.9億ドル。一部の開発者は依然忠誠を保っているが、コストやツールの摩擦により、主流での採用は鈍化している。
Renzo Protocol
Renzoの月間アクティブユーザー数はピーク時15.5万人だったが、現在は1.9万人弱。流動性の再ステーキング分野では依然影響力を持つものの、より強力なEigenLayerエコシステムのプレイヤーたちにその光を奪われている。
Sushiswap
Sushiswapのピーク取引量は113億ドルに達したが、現在は約2億ドル。これは警告の物語だ。断片化、ガバナンスの拡大、中央集権取引所（CEX）との競争が、先行者の優位性を蝕むことを示している。
以上のようなプロトコルは、いずれもかつて業界のリーダーと見なされていた。一部は今も活動中だが、データはユーザーとの関わり方が変化したことを示している。この低下は、市場環境の変化によるのか、物語の進化によるのか、あるいは単にさらに強力な競合が現れた結果なのか。教訓は常に同じだ――初期の成長勢いとプロジェクトの長期的存続には、相関関係がない。
結論
Web3において、ほとんどの物語は消滅したわけではない。ただ、語られなくなったのだ。本稿で取り上げたプロジェクトたちが選ばれたのは失敗したからではなく、短期間で重要な意味を持ったからである。確かに彼らは「失敗」したと言えるが、資金やユーザーを失ったからではなく、物語の勢い――製品を行動に変える、計りがたい力――を失ったからだ。
より深いパターンは、信念の感情的弧線にある。この弧線が平らになると、ユーザーは去っていく。失望したからではなく、もはやそこに留まる理由がなくなってしまったからだ。
だからこそ、Web3において長期にわたって存続するプロジェクトがこれほどまでに稀なのである。持続するためには、単に「使える」だけでは不十分だ。物語的にも活力を持たなければならない。利益やツールを提供するだけでなく、アイデンティティ、可能性、「明日もまた戻ってくる」と思わせる理由を提供しなければならない。
Web3の次の物語的ブレイクスルーは、何かの問題を解決するだけでは生まれない。それは同時に「意味」を伴って現れる。そして今、注目すべきプロジェクトたちは、過熱の後に静かに建設を続け、自らの第二の瞬間を待っている。
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