PRIMEのステーキングとPROMPTの直接購入、どちらが収益最大化につながるか？Wayfinderにおけるリターン分析
TechFlow厳選深潮セレクト
PRIMEのステーキングとPROMPTの直接購入、どちらが収益最大化につながるか？Wayfinderにおけるリターン分析
ステーキングでも購入でも、それぞれに長所と短所があります。リスク管理を学び、リターンのゲームをうまく楽しみましょう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：DMD
翻訳：Tim、PANews
注記：本記事は財務アドバイスではなく、情報提供を目的としています。
過去1年間、私はPRIMEトークンのステーキングを通じて得られるPROMPTの予想リターンについてデータを共有してきました。これらのデータはコミュニティで頻繁に参照されてきました。TGE後の実際の結果と照らし合わせたところ、当初の予測が非常に高い精度を持っていることを嬉しく思います。
このモデルでは、獲得できるPROMPTポイントの合計数を「ロックされたPRIME数量×期間×乗数」として算出します。ステーキング参加者は、自身のステーク比率に応じたポイント割合を受け取ります。
私のウォレットを含む3つの異なるウォレットでモデルを検証した結果、モデルによるPROMPT受領量の予測値は実際の値より約20%高めに出ました。これには主に2つの理由があると考えられます。
1. 私は当初、流通中のPRIMEの40%がステーキングされるものと予想していましたが、実際には45%という高い比率でステーキングが行われており、その結果、総ポイント数が予想を上回り、希釈効果がより顕著になったためです。
2. 現時点ではPROMPTポイントの総数が確定していないためです。一部のステーカーがステーキングを解除すれば総ポイント数は減少しますが、逆にステーキングを拡大すれば増加する可能性があります。
さらに、リターンの見積もりはPRIMEおよびPROMPTの価格に大きく依存しています。PRIMEの価格が下落すると、リターン率は上昇し、ユーザーはより多くのトークンを購入・ステーキングしようとするインセンティブが生まれます。ただし最終的なリターンは、PROMPTの評価額次第です。
TGE後、新たな情報が明らかになったことを踏まえ、以下の表はPRIMEステーキングのリターンを最も正確に予測したものと考えられます。今回の更新では、より多くのPRIMEがステーキングされること（＝より多くのPROMPTポイントが生成されること）を反映し、なおかつ5億ドルのFDVを維持しています。また、新たに一列追加し、TGE時にコミュニティへエアドロップされた28%の供給分を除外したケースも示しています。
要約：今すぐPRIMEトークンを最大限ステーキングすれば、今後797日間にわたり、PROMPT形式で106%のリターンを得られます。
上の表から明らかなように、2024年6月以降、収益機会は大幅に低下しています。この低下は主に二つの要因によります。一つは乗数効果が時間とともに逓減すること、もう一つはPROMPTポイントが時間経過とともに累積していくため、参画が遅れるほど獲得できるポイント比率が低くなることです。これはTGE後に特に顕著であり、全供給量の28%がすでに分配され、その後も毎週新たなトークンが流通市場に放出され、ユーザーが請求できるようになるためです。
シナリオ分析：PRIMEをステーキングするか、PROMPTを直接購入するか
以下では、現在の市場参加者が直面している二つの選択肢を比較・分析します。すなわち、公開市場で直接PROMPTを購入するのか、それともPRIMEを購入してステーキングすることでPROMPT報酬を得るのか、です。ここでは、前述の49.8倍のリターン乗数のもと、797日間PRIMEを最大限ステーキングすることを仮定します。
現在、1000米ドル相当のPRIMEトークンを購入すれば、約333枚のPRIMEが得られます。上の表のデータによれば、これを最大限ステーキングすることで、333 × 39,690 = 約1320万ポイントを獲得できます。
計画では、1.8兆ポイントの総獲得量に対して4億枚のPROMPTが比例配分される予定です。したがって、現在の1320万ポイントは約2944枚のPROMPTに相当します。しかし、すでに28%のPROMPTが分配済みであるため、これを等比的に調整すると、対応する報酬は約2119枚のPROMPTにまで減少します。なお、この計算は厳密なものではありません。なぜなら実際のPROMPT配布メカニズムは日々のポイント累計に基づくからですが、この簡易モデルはリターンを理解する上で合理的なフレームワークを提供しており、数値の範囲も妥当です。
下の表は、ステーキング期間終了時のPRIMEおよびPROMPTの評価シナリオに基づき、この数字を適用したものです。
一方、直接PROMPTを購入する場合の計算はよりシンプルです。PROMPT価格が0.5米ドルと仮定すれば、1000米ドルの投資で2000枚のPROMPTを取得できます。これは、PRIMEを購入して完全にステーキングした場合に得られる数量よりも少ないです。
もちろん現時点では、公開市場で直接PROMPTを購入する利点として、PROMPTの局所的高値圏で利益を確定できる点が挙げられます。
ステーキング期間終了時点でPROMPTの評価額が10億米ドルに達し、PRIME価格が安定していると仮定すれば、その時点でのトークン価値は上述の通り3118米ドルになります。
しかし、暗号資産のボラティリティを考慮すれば、PROMPTは今後2年間で歴史的高値（例えば40億米ドルの完全希釈時評価額、AIエージェントブームのピーク時にVIRTUALプロジェクトが達成したFDV水準など）に達した後、再び10億米ドル程度の合理的なFDV水準に戻る可能性もあります。
もし今日、公開市場で1000米ドル相当のPROMPTを購入し、現在の局所的高値で売却すれば、8000米ドルの利益を得られることになり、これはPRIMEをステーキングして得られる価値の2倍以上となります。
まとめ
PROMPTへのエクスポージャーを得たいと考える人々、つまりPRIMEを完全にステーキングするか、あるいは公開市場で直接購入するかのいずれの場合でも、以下の点を検討すべきです。
-
2年のステーキング期間終了時点で、PRIMEおよびPROMPTの最終的な価値はどのくらいになると予想しますか？
-
今後2年間でPROMPTの史上最高価格がどこまで達すると考えますか？そして何より、あなたはその最高値で売却できるでしょうか？
結局のところ、これは個人の状況に大きく依存します。否定できない事実は、大多数の投資家が市場の高値圏で成功裏にポジションを手放せないということです。同時に、多くのPRIME保有者が実際に体験しているように、2年以上にわたりトークンをロックしたあげく、その価値が90%暴落するような経験は非常に辛いものです。とはいえ、PRIMEはWeb3ゲーム分野において明確なリーダー的地位を占めており、今年予定されている複数の強力なキャタリスト（期待されているゲーム『Colony』および『Sanctuary』のリリースなど）を考えると、現行価格からさらに50%以上下落するとは到底考えにくいです。
さらに、チームはPRIMEトークンの価値蓄積を高めるため、通貨供給を縮小する新たなトークノミック調整メカニズムの導入を検討しており、このことからも、現段階ではこのゲームトークンの下値リスクは十分にコントロールされていると確信しています。
最後に明言しておきますが、上記の内容はいかなる財務アドバイスにも該当せず、また万一計算に誤りがあっても、私は一切の責任を負いません。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@Daveeemor
