ETH杭州現場調査：3年以内に新値更新の見込みはなく、次のサイクルで再び注目
TechFlow厳選深潮セレクト
ETH杭州現場調査：3年以内に新値更新の見込みはなく、次のサイクルで再び注目
トークンは永遠に若くあれど、常に新しい若者たちがETHという戦場へと駆けつける。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Wenser、Odaily Star Daily
2025年Q1の終わりに立って振り返ると、間違いなく最も落胆している暗号資産コミュニティは「Eガーディアン」だろう。
一方では、ETH/BTCレートが2020年5月以来、約5年ぶりの最低水準である0.02193まで下落した。他方では、イーサリアムの「魂の人物」であるビタリックが最近、マシンドッグに向かって「猫のように鳴く」など、奇妙な行動をとり、一部のイーサリアムコミュニティから不満の声があがっている。
現在、価格が1800ドルを割り込むという「イーサリアムの暗黒期」にありながら、「ETH Hangzhou」のイベントは活発に進行しており、多くの開発者やイーサリアムコミュニティのメンバーが、さまざまな形でイーサリアムエコシステムの構築に熱心に参加している。Odaily Star Dailyは「ETH Hangzhou」の会場で現地取材を行い、彼らが見ているイーサリアムエコシステムの現状について聞いた。
「座る場所が頭の中を決める」という考え方がもはや通用しない時：50%の人が10ETH未満を保有し、40%が100ETH未満を保有
ETH HangzhouのDemo Day会場にて、Odaily Star Daily記者Wenserは参加者に対して小規模なサンプル調査（計約10人）を行った。その結果は以下の通り。
-
すでにETHをすべて手放したのは1人だけ。
-
1〜10ETHを保有する人は50%。
-
10〜100ETHを保有する人は40%。
なお、ETHをすでにすべて売却した@Solomon_NAHHH氏は、1年前に既にポジションをクローズしており、現在の一部の資産はSUIに移っていると述べた。少量のETHを持つ@0xBenniee氏は、イーサリアムエコシステムは極めて抽象的だと感じているという。また、100ETH以内を保有する人々の中では、@ConstantinGao氏が大量のETHショートポジションを持っていることを明かした。
ETHエコシステムの発展段階：70%が「中年期」と評価
10人規模の小規模調査において、イーサリアムエコシステムの発展段階に関する認識にはある程度の合意が見られた。
-
20%（2人）は、イーサリアムエコシステムはまだ「青年期」にあると考えている。
-
70%（7人）は、「中年期」に入ったと評価している。
-
10%（1人）は、「老年期」に入ったと見ている。
前者の意見を持つ人々は主に技術路線の観点から、実装面においてまだ初期段階にあり、多くの技術路線が依然として探索段階にあると判断している。対して、「老年期」と考える人々は主にトークン経済の観点から、ETHの発行期間やトークンの運用フェーズを考慮し、イーサリアムエコシステムはすでに固定化された「高齢化」段階に入ったと見ている。
「中年期」と考える人々は、エコシステムの発展フェーズに注目しており、現在のイーサリアムはインフラ整備が比較的完成しており、DeFi以外のサブセクターはそれぞれ程度の差こそあれ検証済み（あるいは失敗）の状態にあると指摘。流動性や主要な暗号プロジェクトは、依然としてイーサリアムメインネットまたはEVM環境を主なエコシステムとしている。
ETH価格の新高達成可能性：3年以内は無理、次のサイクルに期待
「ETH価格が1〜2年以内に過去最高値近辺の4800ドルを突破し、新たな高値を更新できるか？」という質問に対し、ほぼ全員が悲観的な見通しを示した。ここには2019年に暗号業界に入りETHに触れた「Eガーディアン」や、イーサリアムエコシステムのDeFiプロジェクトを開発する「ETHエコBuidler」も含まれる。
全体として、ETH価格が新高をつける時期については以下の3つの見解に分かれる。
-
第一に、「2〜3年で可能性あり」。暗号KOLでDay1Global運営者の@RubyWang氏、同様にKOLでKiteAIのCMOを務める@0xLaughing氏は、市場を牽引する新たなアセット発行方式または新しいアセットタイプの登場が鍵になると指摘。
-
第二に、「5年以上先を見てみよう」。Day1Global運営者の@Starzq氏は、ETH単体では新高更新は難しいと考えており、BTCからの流動性オーバーフロー、あるいはイーサリアムエコシステム周辺の革新によってのみ可能になると述べた。浙江大学ブロックチェーン協会の@Freya氏は、コミュニティの発展や技術的ブレイクスルーに期待すると語る。
-
第三に、「時期は不明、アプリケーションの発展次第」。@ArtistZhou氏、@33357xyz氏、@WONG_SSH氏、@0xPhiloA氏らは、ETHを吸血しているL2を倒し、Based Rollupなどの技術ロードマップが実現し、かつNFT、GameFi、DeFiの高値掴み投資家たちが一掃された成熟したアプリケーションが登場するまで、価格の上昇はないと見ている。
さらに、@Solomon_NAHHH氏は、米国でのETH ETFが完全に清算され、その保有が東方の大国に移管される可能性があれば、価格が新高に到達するチャンスがあるかもしれないと指摘した。
大量のETHショートポジションを持つ@ConstantinGao氏は、現在のETH価格低迷の主因は「デジタル石油」「ワールドコンピュータ」といったストーリーの破綻にあると分析。現在のイーサリアムは「ブロックスペースのレンタルビジネス」に過ぎず、L2スケーリングなどの進展により、むしろコストが低下し、代幣の価値貯蔵機能が市場から否定されていると指摘。これは「デジタルゴールド」を掲げるBTCとは対照的であり、BTCは支払い手段としてのポジショニングを捨てた後、新たな役割が市場に受け入れられた。彼は短期的（2〜3年）にはETH価格に期待できないものの、インターネット業界の過去の発展段階を参照すれば、イーサリアムには長期的な成長余地があり、成熟したアプリケーションの出現により、ETHの消費需要は、インターネット黎明期のダイヤルアップ接続から、短編動画やライブコマース時代への飛躍のような急成長を遂げる可能性があると述べた。そのとき、ETH価格も徐々に新高を更新していくかもしれない。
まとめ：ETHに不可逆的代替性はないが、依然として暗号の主戦場
若々しい顔ぶれが多く集う中、筆者はETHエコシステムのイベント現場でも、多くの若者が依然として活発に活動している姿を見た。ETH価格は低迷しているものの、エコシステムは高度に非中央集権化されており、古参のユーザーも新参者も、今なおイーサリアムエコシステムに留まっている。価格については、時間の経過が最終的な審判を下すことになるだろう。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
