現在のCrypto「ゴミ時間」をどう見るか？
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現在のCrypto「ゴミ時間」をどう見るか？
「コンセンサス」の予想が崩壊した市場は、単に価格が動かない状況よりもさらに恐ろしい。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Haotian
現在の一級・二級市場についての所感をいくつか：
1）今さら「相場が牛か熊か」を議論しても意味がない。相場とは、単に暗号資産価格の継続的な上昇・下落という感情以上に、市場の期待とコンセンサスによって支えられているものだ。
もし市場全体が大半のプロジェクトは「ゴミ」だと見なし、取引所上場がゴールだと捉え、プロジェクト側が真剣に開発（build）してもその成果が無視される状態ならば、それは紛れもなく「熊相場」である。
価格の変動がないよりも、コンセンサスそのものが崩壊した市場の方がはるかに深刻である。
2）今のCrypto環境は、これまでになく簡単なようでいて、実はこれまでになく難しい。
初期のICO時代には「分散型インフラの構築」という期待があり、前回のサイクルでは技術的ストーリーの進化・刷新が注目され、その後は機関投資家の参入による本格的な上昇局面とMEMEコインの富の拡大現象が起きた。そしてついに、暗号資産現物ETFの実現、米国政府による暗号資産への支援、規制法案やロードマップの策定など、「外部要因」はすべて好転しているように見える。
しかし、Crypto業界自体はどうだろうか？本当に代替不可能なプロジェクトはどれだけあるのか？大規模な実用化が見込める技術インフラはあるのか？検証不能ではない真正のストーリーは存在するのか？長期的に成長し続けられるコインはあるのか？あるいは、一夜安眠できるようなMEMEコインがあるだろうか？……こうした「内部要因」に関する問いを考えると、おそらくほとんどの人が困惑するだろう。
明らかに、外部要因のポジティブ要素だけあっても、内部価値の支えがなければ、市場は依然として「混沌」とした状態にとどまる。価値の追跡を放棄して、ただ中央銀行の緩和政策といった非合理的なマクロ要因ばかりを見つめて投資するのなら、そんな市場はあまりに苦痛ではないか？
3）では、どうすればいいのか？「技術的ストーリーの復活」を叫んでも、既存の技術プロジェクトに新たな革新的応用がなければ効果はない。同様に、MEME市場の非合理性を批判するのも、結局は技術の実用化という根本課題から目を背けているにすぎない。これらすべては、業界自体が抱えるシステミックな問題であり、長年の不透明性、潜在的な操作、規制の不在、利潤偏重などが生み出した「博打＋内耗」の構造なのである。
この構図を打破する過程は、必ず痛みを伴い、時間が必要となる。例えば、価値あるプロジェクトに適正な評価を与えるにはどうすればよいのか。価値のない収奪型プロジェクトに生きる土壌を失わせるには？新しいナラティブの方向性をどのように持続的に育てていくのか？等々。
視点を変えてみれば、「資産が溢れかえる」投機ブームが過ぎ去り、すべてが崩れ落ちる市場の底打ち後にこそ、我々にとっての価値投資のチャンスが真に訪れる。いくらゴミプロジェクトが多くても、偉大なビジョンを持ち、創造力と実行力を備え、長期主義で真剣に開発し続けるチームは必ず存在するはずではないか？
実際、Crypto業界は毎回のサイクルで過度なFOMOと絶望的な悲観に見舞われてきたが、どうにかそれを乗り越えてきたし、いつも思いがけず突破口を見出してきた。振り返れば、確かに着実に進歩してきたのである。
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Haotian | CryptoInsight
