Convergeの概要：EthenaとSecuritizeによるコンプライアンスを最優先するパブリックチェーン
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Convergeの概要：EthenaとSecuritizeによるコンプライアンスを最優先するパブリックチェーン
Convergeの目標は、兆単位の従来型資本がブロックチェーン上に参入するための入り口となることです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alex Liu、Foresight News
2025年3月18日、ニューヨークで開催されたTokenizeサミットにて、合成ドルプロトコルのリーダーEthenaとアセットトークン化プラットフォームSecuritizeは、機関投資家向けに設計されたブロックチェーンネットワーク「Converge」を共同で立ち上げると発表した。本プロジェクトは「従来型金融とデジタルドルの決済層」として位置づけられ、イーサリアム仮想マシン（EVM）とのシームレスな互換性により、既存のスマートコントラクトおよびDAppのスムーズな移行を実現する。正式なリリースは2025年第2四半期を予定している。
Securitize CEOカルロス・ドミンゴ氏とEthena創設者ガイ・ヤング氏がConvergeを発表
Converge：コンプライアンスとパフォーマンスを両立する機関級DeFiプラットフォーム
Convergeは、厳格なコンプライアンス要件を満たしつつ、技術的パフォーマンスを犠牲にしないインフラ基盤を伝統的金融機関に提供することを目指している。
プラットフォームはEVM互換性を最大限に活用し、イーサリアム上のスマートコントラクトや分散型アプリケーション（DApp）とのシームレスな接続を実現することで、開発者およびユーザーの移行コストを大幅に削減する。また、Rollupなどの技術を取り入れることで、拡張性とセキュリティの両面において優位性を確保している。グローバルな規制要件に対応するため、KYC/KYB検証、AnchorageやFireblocksなどによる機関レベルのカストディサービス、許可制バリデータノードの導入といった厳格なコンプライアンス措置も採用している。
Convergeネットワークは二つの並列運用モードをサポートする。一方では完全な非許可型DeFiアプリケーションの自由な展開を可能にし、他方では従来の金融機関向けにコンプライアンス対応の製品を構築できる。例えば、Securitizeが発行するトークン化証券は、カスタマイズされたマネーマーケットにおけるオンチェーン担保として利用可能であり、その背後にあるコンプライアンス設計は機関投資家にとって信頼できる参入経路を提供する。
主要資産とネットワークのセキュリティ保障
Convergeの設計では、USDe、USDtb、sENAがチェーン全体を支える主要な金融資産として極めて重要な役割を果たす。さらにネットワークは、許可制の機関レベルバリデータノード体制に基づいて構築され、これらのバリデータはネットワークの安全性と安定性を確保するために、EthenaガバナンストークンENAをステーキングしなければならない。また、USDeとUSDtbはネットワークのネイティブGASトークンとしても機能し、ユーザーはより低い摩擦コストで取引を実行でき、プラットフォーム全体の取引効率とユーザーエクスペリエンスが向上する。
相補的強み：EthenaとSecuritizeの強力タッグ
今回の提携は、暗号通貨原生プロトコルと伝統的金融ライセンス保有者の相補的な協働の好例である。Ethenaは、TVLが60億ドルを超える合成ドルUSDeを通じてDeFiエコシステム内で極めて重要な地位を占めており、デルタヘッジ戦略によってステーブルコインの価値を維持する運営モデルはBlackRockをはじめとする多くの機関の注目を集めている。一方、SEC監督下のアセットトークン化パイオニアであるSecuritizeは、これまでに20億ドル超のオンチェーン証券を発行しており、BlackRock、KKRなど伝統的アセットマネジメント大手を顧客に抱えている。
両社はそれぞれの核心資源と技術的強みをConvergeに投入する計画だ。Ethenaは約60億ドル規模のエコシステム全体を新チェーンへ移行させ、同上にネイティブステーブルコインUSDe、BlackRockのBUIDLファンドが裏付けを持つUSDtb、そして資産管理機関専用のiUSDeを発行する予定である。一方、SecuritizeはConverge上で成熟したトークン化証券の発行・管理システムを展開し、株式、債券、不動産など多様な資産クラスをカバーするとともに、オンチェーン株式取引など新たなユースケースの探索にも取り組む。
多様なエコシステム：トップ級DeFiアプリと機関カストディの連携支援
Convergeはエコシステム構築においても強力な吸引力を示している。Pendle、Aave Labs傘下のHorizon、Morphoなど主要なDeFiアプリがすでに参加を表明しており、今後これらと連携して機関向けカスタム製品を開発し、多様な金融ニーズに対応していく。資産の安全保管面では、Anchorage、Copperなどが包括的なサポートを提供。また、LayerZeroやWormholeといったクロスチェーン相互運用ソリューション、RedStoneのオラクルにより、資産のクロスチェーン転送やデータ正確性の安定稼働が保証される。
さらに、Convergeのバリデータノードは伝統的金融機関と中央集権取引所が共同で構成し、EthenaガバナンストークンENAのステーキングが求められる。この設計は去中心化度に関する議論を呼ぶ可能性もあるが、チームは規制対象法人の参加が機関からの信頼を大きく高め、将来的な大規模な資金流入の堅固な基盤となると考えている。
課題と将来性：兆ドル市場への挑戦
Convergeは市場から広く注目されているものの、今後の発展にはいくつもの課題が伴う。第一に、各国・地域で異なるコンプライアンス要件があるため、証券型トークンの発行・取引ルールについて継続的に適応と調整を行う必要がある。第二に、エコシステムの初期段階において、オンチェーン金融の効率性とコストメリットを実際に証明し、より多くの機関の積極的な参加を得られるかがプロジェクト成功の鍵となる。
世界のDeFi総ロックアップ額は着実に増加しているが、従来の資本市場規模は100兆ドル以上に達しており、そこにわずかな割合の資金がオンチェーンに流入したとしても、巨大なインパクトをもたらすだろう。Ethena創設者が述べたように、暗号業界は既存資金の内部循環を超えなければならない。Convergeの目標は、兆ドル規模の伝統的資本がブロックチェーンに流入するための入り口となることだ。
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