Sonic ve(3,3) フライホイール回帰 — 収益メカニズムとエコシステム現状の詳細解説

著者：arndxt

翻訳：TechFlow

Sonicは、暗号分野で最も過小評価されているリバイバルプロジェクトの一つです。

SeiやBerachain、Monadがまだテストネットの宣伝段階にある中、Sonicはすでに本番ネットワーク上で稼働しており、80年の運用計画を持つ実績を有しています。同チェーンはTVL（総ロック資産額）を着実に積み上げており、他のブロックチェーンが一度も試したことのない方法で開発者に報酬を与えています。

1秒あたり1万件以上のトランザクション処理、サブセカンド級の最終確定時間、そして90%のガス料金をdApp開発者に還元するFeeMモデルにより、DeFiフィードバックループが構築されています。

さらに重要なのは、1.9億ドル以上にのぼるエアドロップも進行中である点です。以下ではその注目すべきポイントと、最大145,000％の年間利回り（APY）を得る方法について解説します。

出典： @HarisEbrat

2024年末、Fantomは正式に@SonicLabsへと名称変更し、レイヤー1（L1）ブロックチェーンとして再出発しました。重点は取引速度、エコシステムインセンティブ、およびクロスチェーン相互運用性に置かれています。

数か月のうちに、SonicのTVL（総ロック資産額）は顕著な成長を遂げ、多くの新規プロトコルがそのチェーン上での展開を選択しています。特に注目すべきは、1.9億枚を超える$Sトークンを配布する大規模なエアドロップ計画がまもなく開始されることです。この取り組みは、DeFi開発者と高利回り戦略の参加者を惹きつける大きな原動力となっています。

一、起源と背景：Sonicの独自性

@SonicLabsが登場した当初、多くの人々はこれを注目に値するプロジェクトとは見なしていませんでした。確かに市場には「高速・低コスト」を謳うL1ブロックチェーンが無数に存在していたからです。

しかし、Sonicは以下の理由により確かに他とは異なります。

すでに本番ネットワーク稼働中で安定している：Sei、Berachain、Monadのようにテストネットに留まるものとは異なり、Sonicはすでに実際の取引、流動性、ユーザーを獲得した上で動作しており、最大80年という長期的な持続可能性を計画しています。

開発者報酬のために設計された：革新的なFeeMモデルにより、Sonicは90%のガス料金をdApp開発者に還元します。これにより、プロジェクト側はユーザー活動から直接収益を得ることが可能になります。

巨額のエアドロップ計画：Sonicは1.9億枚以上の$Sトークンをエアドロップ予定であり、ステーキング、流動性提供、エコシステムへの積極的参加に対して報酬を提供します。

DeFiの最良アイデアを基盤にしている：Sonicはve(3,3)モデルを採用・改良し、先進的なEVM拡張技術を統合することで、開発者により効率的なソリューションを提供しています。

DeFi フィードバックループ：資本と成長の循環

Sonicの成功は、DeFiにおけるフィードバックループと密接に関係しています。このループの核心は、「資本の投入」と「実際の価値創出」の間に生じる時間差にあります。

流動性の流入：資金が流入するとトークン価格が上昇し、「取り残されるかもしれない（FOMO）」心理によってさらに多くのユーザーが参入する。

早期参加者の利益獲得：エコシステムが早期参加者に報酬を与えることで、新たなユーザーが引き寄せられ、エコシステムが徐々に拡大していく。

新規ユーザーによるステーキングまたは複利再投資：保有者はステーキングや再投資によりエコシステムの維持に貢献し、フィードバックループは継続的に回転し続ける。

このモデルは2022年に、DeFi界の伝説的存在であるAndre CronjeがFantom上で立ち上げたSolidly Exchangeで初めて導入されました。

Andre CronjeはYearn Finance（$YFI）の創設者であり、このトークンはDeFiサマー期間中にわずか2か月で6ドルから30,000ドルまで急騰したことで知られています。

ve(3,3)モデルは、Curve FinanceのveTokenモデルとOlympus DAOの(3,3)ゲーム理論を融合させたものです。

投票ロック（ve）モデル：ユーザーがトークンを長期間ロックするほど、得られる報酬が多くなる。

(3,3)ゲーム理論：ユーザーが売却ではなくステーキングを行うようインセンティブづけすることで、売り圧力を軽減し、エコシステムの安定性を高める。

ve(3,3)の設計理念は、ステーキングを通じてプロトコルの流動性を強化しつつ、長期保有者に豊厚なリターンを提供することにあります。

従来の流動性マイニングとは異なり、ve(3,3)は「短期投機資本」を引き寄せるための高インフレ報酬に依存しません。代わりに、プロトコルが生成する手数料をロック中の保有者に直接分配することで、エコシステムを長期的に支えようとするユーザーを奨励します。

このような仕組みが生み出す「フィードバックループ」は、かつてDeFi分野の急速な成長を推進した重要な原動力でした。

ve(3,3)モデルを採用するプロトコルは、ユーザーがステーキングによって高いリターンを得られることから、大量の流動性を引き寄せやすい傾向があります。ユーザー数の増加はさらなるリターン向上につながり、好循環が生まれます。

しかし、このモデルは永久機関ではありません。

時間が経つにつれて、フィードバックループの勢いは避けられない形で弱まります。流動性は無限に成長し続けることはできず、早期参加者が利確して退出するタイミングになると、エコシステムは「成長モード」から「退出モード」へと移行し、循環は次第に停滞します。

ここからSonicの発展史が始まります。

Fantomのリブランディング

かつて広く注目されていたブロックチェーンFantom（FTM）は、Multichainブリッジ事件後に困難な状況に陥りました。この事件では、政府による資産差押えやブリッジの脆弱性が原因となり、システムの不安定化が発生。多数の流動性とステーブルコインがエコシステムから撤退し、TVL（総ロック資産額）は大幅に減少しました。開発者の士気も大きく損なわれました。

Sonicの台頭

2024年12月、FantomはSonicという新ブランドで再スタートを宣言しました。このリブランディングは、EVM互換性を維持するだけでなく、より安全なクロスチェーンブリッジ機構、開発者中心の魅力的なトークンエコノミーなど、多数の技術的アップグレードを含んでいます。さらに、FantomコミュニティのキーパーソンであるAndre Cronjeが復帰し、高速かつ並列処理可能な取引実行という新しい方向性へと舵を切ったのです。こうした一連の改革は、Sonicの技術的・エコシステム面での全面的進化を象徴しており、開発者とユーザーの再びの参加意欲を喚起する原動力となっています。

なぜ今注目すべきなのか？

Sei V2、HyperEVM、Monad、Berachain、MegaETHといった、最先端の実行層を持つ新興L1ブロックチェーンがまだテストネットまたはプレローンチ段階にある中、Sonicはすでに本番ネットワーク上で稼働しており、実際のTVL（ロック資産）流入による負荷テストをクリアしています。

Sonicはサブセカンド級の最終確定時間と並列トランザクションエンジンによって、最適化されたL1/L2チェーンと同等のスピードを達成しており、DeFi開発者や成熟したリターン追求者たちの注目を集めています。彼らはすでに、より速く、コストの低いチェーンへと資金を移動する準備ができています。

二、主要な強みの分析

以下は、画像「Sonicと他のチェーンは何が違うのか？」に基づくSonicの特徴のまとめです。

1. 高速性

Sonicは高速取引を最優先しており、EVM互換のL1ブロックチェーンの中でも最速クラスに位置付けられます。主な特徴は以下の通りです。

高スループット

Sonicは高速性、並列実行、効率的なステート管理に注力しており、既存のEVMチェーンに比べて拡張性とトランザクションコストの面で優れています。

• 1万TPS超の処理能力：実測スループットは10,000 TPSを超え、1日の取引処理能力は8億件以上。大型GameFi／DeFiエコシステムの爆発的成長にも対応可能です。

• リーダーレスsBFTコンセンサスによる並列実行

    従来のブロックチェーンが逐次処理に依存するのに対し、Sonicのコンセンサスメカニズムは複数のトランザクションを同時に処理できます。

    この設計により、スピードを高めつつも安全性と最終性を確保しています。

効率的なステート管理

ステートプルーニング（ストレージ膨張を90%削減）

不要なブロックチェーンデータを削除することで、Sonicはノードの運用をより軽量にし、バリデータのハードウェア要件を低下させます。これにより、より多くの参加者がフルノードを運営できるようになり、分散性の向上につながります。

ダイナミックガスモデル

高負荷時でも低コストを維持

ネットワークは需要に応じて自動的にガス料金を調整し、混雑による料金暴騰を防ぎます。

このメカニズムは、トークン発行やDeFi取引のような高トラフィック環境において、コストを抑えるために極めて重要です。

2. 相互運用性

Sonicはシームレスなクロスチェーン接続を念頭に設計されており、資産と流動性がブロックチェーン間を自由に移動できるようにしています。

その相互運用性モデルは、現在のマルチチェーンエコシステムにおける重大な弱点を解決するために、安全性と信頼性を最優先にしています。

Sonic Gateway ― 信頼不要なネイティブブリッジ

第三者に依存しない

従来のブリッジは中央集権的リスクを生み出しますが、SonicのGatewayはプロトコルにネイティブに統合されています。これにより、ハッキングや悪意ある操作のリスクが大幅に低減されます。

障害復旧システム

ネットワークやブリッジがオフラインになっても資産を取り戻せる

ブロックチェーンブリッジの主な問題の一つは、ダウンタイムやバグのリスクです。Sonicの障害復旧システムは、ブリッジが一時的に利用不能になっても資産の回復が可能であることを保証します。

1:1資産担保、ラップドトークン不要

EthereumとSonic間の資産移動は常にネイティブ資産でサポートされる wBTCやwETHのようなラップドトークンを作成するのではなく、Sonicはネイティブ資産が本来の価値を維持することを保証します。これにより、流動性と可用性が向上し、ラップドメカニズムに伴うスマートコントラクトリスクも削減されます。

3. インセンティブ設計

Sonicは、エコシステムの成長を促進する、最も開発者に優しいインセンティブ構造を提供しています。このインセンティブモデルは、ネットワークの成功と開発者の利益、ユーザーの参加を緊密に結びつけ、エコシステムの有機的成長を推進します。

ガス料金マネタイズ（FeeMプログラム）

開発者が90%のトランザクション手数料を獲得

従来のブロックチェーンが手数料を燃やす、またはバリデータに分配するのとは異なり、Sonicはガス料金をトランザクションを生み出したアプリケーションに直接還元します。この措置により、開発者に直接的な経済的インセンティブが与えられ、使用頻度の高いdApp（分散型アプリ）の構築が促進されます。

パフォーマンスベースの報酬

高利用率のアプリはGemsを獲得

開発者が構築した人気アプリは追加のGems報酬を受け取り、それをユーザーに還元できます。この仕組みは、開発者とエンドユーザーの双方をエコシステムに積極的に参加させるインセンティブとなります。

2億$Sのエアドロップを実施するSonicイノベーターズファンド

供給量の6%がユーザーに分配

ユーザーは、対象となるプロトコルとのインタラクション、流動性提供、ガバナンス参加などを通じてポイントを獲得できます。この構造は、長期的な参加とDeFi実験を奨励します。

4. スマートコントラクト

Sonicは、より最適化され柔軟なフレームワークにより、EVM（イーサリアム仮想マシン）の体験を強化しています。スマートコントラクトの改善により、Sonicは従来のEVM環境にとって理想的な代替手段となり、より高いコスト効率、実行速度、柔軟性を提供します。

Sonic Virtual Machine（SVM）

最適化されたスマートコントラクトパフォーマンス

SVMはイーサリアムベースのコントラクト実行を最適化し、ガスコストを削減し効率を向上させます。これは、複雑なDeFiアプリ、自動取引戦略、ゲーム環境にとって特に重要です。

dAppカスタムペイメントトークン

アプリは自社ネイティブトークンで取引手数料を支払える

この機能により、プロジェクトは自社ネイティブトークンでガス料金をカバーでき、ユーザー体験が改善されます。開発者はユーザーに$Sトークンを強制的に保有させる必要がなくなり、独自の料金体系を設定できます。

シームレスなEVM互換性

修正なしでイーサリアムベースのスマートコントラクトを展開可能

開発者は、イーサリアム、Arbitrum、Optimism、その他のEVM互換チェーンからdAppを簡単にSonicに移行できます。これにより、Sonicへの移行時に摩擦の少ないオンチェーン体験が保証されます。

三、トークンエコノミクスとエアドロップメカニズム

$SトークンはSonicネットワークのネイティブ資産であり、多様な機能を持ちます。

機能とユースケース

取引手数料：Sonicネットワーク上のガス料金支払いに使用されます。

バリデータ運営：バリデータノードを運営し、ネットワークの安全性を確保するために必要なトークンです。

ステーキング：参加者は$Sトークンをステーキングしてチェーンの安全性に貢献し、報酬を得ることができます。

ガバナンス：トークン保有者は、プロトコル変更やエコシステム意思決定に対して投票できます。

インフレと新規発行メカニズム

線形インフレモデル

本番ネットワーク開始後6か月、Sonicは固定レートで新規トークンを発行します。

年間インフレ率は1.5%（年約4760万$S）、最大6年間継続します。

新規発行されたトークンは、ネットワーク成長、マーケティング、パートナーシップ、Sonic Universityの発展に使用されます。

ディフレ対策

毎年使用されなかった新規発行分は年末に焼却されます。

この仕組みにより、新規発行トークンがエコシステム拡張以外の目的で蓄積されないようになっています。

焼却メカニズム

Sonicは、トークン発行量をバランスさせるために複数の焼却メカニズムを導入しています。

未使用の新規発行分の焼却：年度インフレの1.5%のうち未使用分はすべて焼却されます。

FeeMメカニズムによる焼却：

• FeeM（ガス料金マネタイズ）に参加するdAppは承認が必要です。

• 非参加dApp：これらのアプリの50%の取引手数料が自動的に焼却されます。

エアドロップ焼却：一部のトークン割当やエアドロップモデルにはロックアップ期間違反に対するペナルティがあり、ユーザーが早期に引き出した場合、一部のトークンが焼却されます。

Fantom Operaからの移行

ブロック報酬の移行

Fantom OperaからSonicに移行したバリデータおよびステーカーは、Operaのブロック報酬がゼロになるまで段階的に削減されます。

節約されたブロック報酬はSonicのバリデータに再分配され、インセンティブとして付与されます。

ステーキング引き出し期間

ステーキングされた$Sトークンには14日間の引き出し期間が適用され、標準的なアンステーク時のセキュリティを維持します。

供給量とインフレ

初期供給量：Sonicの初期総供給量はFantomと同じ（約31.75億トークン）で、FTM→Sの1:1交換を可能にしています。

継続的インフレ：Sonicは最大6年間、年1.5%のインフレを導入し、エコシステム成長を資金援助します。未使用のトークンは焼却され、制御不能な希薄化を防ぎます。

手数料焼却：デフォルトで50%の取引手数料が焼却されます。ネットワーク利用が増加すれば、高アクティビティ下で$Sは純粋なディフレ通貨になる可能性もあります。

1.905億$Sエアドロップ（2025年6月）

目的：新規ユーザーの獲得、早期参加者への報酬、Sonic上でのDeFi利用の促進。

ポイント制度：ユーザーは以下により「ポイント」を獲得できます。

Sonicウォレット内でホワイトリスト資産（scUSD、stS、USDC.eなど）を保有。

dAppとインタラクション（流動性提供、貸借など）。

エコシステム内の特定プロトコルからGEMSを獲得（開発者が定義）。

ロックアップ方式：

エアドロップの25%は即時受け取り可能で、残りは約9か月間で線形に解放されます。

ユーザーは早期受け取りも選べますが、ペナルティとして一部トークンが焼却されます。

以下はポイントと潜在的エアドロップ配分の例です。

図：正確な数値は変動する可能性があります。リアルタイムデータは MySonicダッシュボードをご確認ください

四、ガス料金マネタイズ（FeeM）プログラム

SonicのFeeMプログラムは「Web2の広告収益モデルをブロックチェーンに適用したもの」と説明されています。このプログラムにより、特定のdApp開発者は最大90%のトランザクションガス料金を収益化できます。

主な特徴：

ユーザーがスマートコントラクトとインタラクションすると、一部の取引手数料が自動的に開発者アドレス（または指定された財庫）に送金されます。

この手数料分流メカニズムにより、ブロックチェーンのデフォルトディフレ圧力がわずかに低下します。

メリット：

インセンティブの一致：実際に使用されるdAppほど、取引手数料から多くの収益を得られる。

開発者の惹きつけ：外部ベンチャーキャピタルやトークン発行への依存を減らす。

初期データによると、トッププロトコルは週に数万ドルの取引手数料を獲得しており、L1市場の競争が激しい中でも、高品質な開発者がSonicにアプリを展開するインセンティブとなっています。

五、エコシステムとDeFiプロトコル

既存の有望プロジェクト

Shadow on Sonic

• ve(3,3)に着想を得たx(3,3)モデルを採用する集中型流動性DEX。

• 高TVL（約1億ドル以上）、1日の取引量は1億ドル以上と、Sonic上最大級のDEX。

• 流動性提供者は取引手数料とプロトコル報酬（GEMSやxSHADOWなど）の両方を獲得可能。

Stout

• レンディングプロトコル。

• scUSDやその他のステーブル資産と相乗効果がある可能性。

Boom Sonic

• 高度な取引機能に特化した永続的契約DEXで、Sonicへの展開が予定されています。

Rome, Solis, XPRESS, Hermes Finance

• 国庫支援トークン、リターン最適化ツール、または板形式DEXなど、まだ展開前のプロジェクト群。

コミュニティで言及されるその他のプロトコル

Snake

• $GSNAKEをステーキングすることで990%のAPRを獲得可能。

• $Sと1:1連動するステーブルコイン（$SNAKE）を導入し、「フォレスト」マイニングプールで高APRを提供。

• また、@VoltaFarmで$wS/$SNAKEをステーキングすると、144,510%を超えるAPRを獲得可能。これはSonic上の自動複利ツールです。

EGGS

• 1700%以上のAPRを提供。

• 流動性提供時は取引範囲の設定に注意が必要――狭い範囲はリターンが高いが頻度が少なく、広い範囲は安定した低いリターン。

• ユーザーは$Sや他の資産を預けてEGGSを鋳造し、その後レバレッジ戦略に使用できます。

Vicuna Finance

• レバレッジ付きリターンを提供するレンディングプラットフォーム。

• 早期参加者はトークンエアドロップの対象となる可能性あり。

Rings Protocol, Spectra Finance, GammaSwapLabs

• デリバティブ、リターン、バンクプロトコルにより、Sonic上での高度なDeFiユースケースを推進。

六、リターン機会

DeFiゲーマーたちはすでにSonicを高リターン追求の理想地として認識しています。

高利回りの DEXマイニング戦略

• Shadow、Snake、その他のDEX上で、S/USDC.eやUSDC.e/EGGSなどのペアは1000%を超える年利を生む（ただしボラティリティあり）。

• 集中型流動性戦略は、価格が範囲内に留まっている限りリターンを拡大します。

レンディングと流動性ステーキング

• MySonicまたはBeets、OriginなどのサードパーティLSDプロバイダーを通じて$Sをステーキングすると、年5〜8%の利回りが得られます。

• 流動性ステーキングトークン（stSなど）はDEXプールに再投入され、複利効果が得られます。

エアドロップブースト

• プロトコル固有の「GEMS」や協働報酬により、エアドロップポイントをさらに増やせます。

一例のマイニング戦略：

Shadow上で一部のステーブルコイン（USDCなど）を$Sに交換。

一部の$SをステーキングしてstSまたはscUSDを取得。

高APR報酬のあるDEX上で、stS/SまたはscUSD/USDC.eの流動性ペアを作成。

GEMSやxSHADOWを受け取り、再ステーキングまたは複利再投資。

MySonicのポイントダッシュボードでポイントの増加を確認。

@phtevenstrong の指摘によれば、Sonicのステーブルコインマイニングで300%を超える年利を得られる可能性があります。

七、他のL1との比較

Sonicは、新世代の高性能EVM L1の中で顕著な先行者利益を持っています。競合がまだテストネット段階にある中、Sonicはすでに実際の流動性と利用を獲得しています。この優位性は、エアドロップとFeeMプログラムが開発者の忠誠心を獲得できれば、さらに持続する可能性があります。

現在、いくつもの「高速L1」ブロックチェーンがリリースまたはまもなく展開の予定です。

八、結論と展望

Sonicは、Fantomの成功を再現し、新たなL1エコノミクス、ブリッジの安全性、高速実行によってそれを超越しようとする大胆な挑戦です。その主な強みは以下の通りです。

高スループット（約10,000 TPS）

サブセカンド級の最終性（約720ミリ秒）

太っ腹な開発者インセンティブ（90%手数料還元、1.9億$Sエアドロップ）

より安全なクロスチェーンブリッジ（14日間の障害復旧メカニズム）

短期的には、実際の利用、新たな流動性、並列EVM実行に対する広範な関心により、Sonicはテストネット段階の競合に比べて羨望される立場にあります。もちろん、2025年6月のエアドロップ後の持続可能性がこのチェーンが直面する最大の課題です。ユーザーのアクティブさと開発者への信頼が維持されれば、SonicはDeFiのマルチチェーン未来において確固たる地位を築くことができるでしょう。