BTC8万ドルで攻防、弱気相場の前奏曲か、それとも黄金の買い場か？

2025.03.10

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BTC8万ドルで攻防、弱気相場の前奏曲か、それとも黄金の買い場か？

KOLによる多面的な意見の大収集。

2025.03.10 - 05:51:51

比特币

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

KOLによる多面的な意見の大収集。

執筆：TechFlow

また一つ、下落する一日へようこそ。

本日の暗号資産市場はどんよりとしており、ビットコイン（BTC）価格も再び下圧を受け、一時84,000ドルを割り込み、日内で約3％の下落となった。

業界内外の不安定な状況の中、否定的なニュースが相次いでいる。関係者が続々と離脱し、プロジェクトチームやマーケットメーカーがスキャンダルを暴露され、KOL同士も利益配分の不満から公開論争に発展。市場への信頼は崩壊寸前だ。

寒さがまた、すべての草食投資家（リテイラー）に伝わってきている。

データによると、現在の市場の恐怖度は2020年の新型コロナ暴落時や2022年の市場底値期と同程度まで達しており、恐怖指数はすでに20にまで低下し、「極度の恐怖」状態にあるという。

一方で、米国が最近ビットコイン準備高の構築を発表したことで、一部の投資家の希望に火がついた。

暗号資産市場のバロメーターとしてBTC価格を見れば、数年前に比べて明らかに上昇しており、むしろ好況のように見える。だが、直近の推移を見ると、まるで熊相場そのものだ。

では今、これは熊相場の序曲なのか、それとも好況中の「黄金の穴（ゴールデン・ホール）」なのか？

価格の激しい変動と不確実性に直面して、我々はどう対応すべきか。国内外のトレーダー、KOL、業界の大物たちの多角的な見解を参考に、市場トレンドを分析してみよう。

様子見派

「お前は何をしている？」

「ゴドーを待っている」

「彼はいつ来るんだ？　わからない。ただ来るとだけ言って、ここで待てと言ったのだ」――『ゴドーを待ちながら』

サミュエル・ベケット（Samuel Beckett）の古典的戯曲『ゴドーを待ちながら』は、荒涼とした道端で決して姿を見せない「ゴドー」という不確かで曖昧な存在を、延々と待つウラディミールとエストラゴンの物語である。

草食投資家たちにとって、この「ゴドー」とはBTCのことだ。

BTC価格の激しい変動と恐怖ムードが支配する中、一部の人々は「様子見」を選んでいる。

たとえば、倪大 @Phyrex_Ni は、現時点で皆がすべきは忍耐強く市場のシグナルを待つことだとし、無謀な行動を避けるべきだと主張している。

彼の最新分析では、短期取引に不慣れな一般投資家にとっては、傍観が最も安全な選択肢だと明言している。BTCは現在「ゴミ時間（意味のない低迷期間）」にあり、2024年に73,000ドルから50,000ドルまで下落した時期と似た状況であり、市場感情は極度に冷え込んでおり、短期的には明確なポジティブ要因が欠けていると指摘する。

なぜ待つべきなのか。その理由は、市場の極度の不確実性にある。

Phyrexは、BTC価格が84,000ドルを割り込んだことで投資家の感情が繰り返し打撃を受け、戦略的準備策の導入後にはポジティブ効果が薄れ、米大統領選挙による期待は逆にネガティブ要因となり、CPI、PPI、FRBの点描図などマクロ経済指標が依然として市場のナラティブを支配していると指摘。さらに最近の米国株安や貿易戦争（関税）の圧力もあり、暗号資産市場はさらなる変動に見舞われる可能性があり、安易なナンピン買いや追加購入は極めて高いリスクを伴うとしている。

データ面でもこの見解を裏付ける。

未実現利益分布データによると、76,000ドル〜78,000ドルの間に埋まっていない価格ギャップが存在し、これが短期的なサポートゾーンになる可能性がある。一方で、93,000ドル〜98,000ドルの集中保有エリアのサポートはすでに失効している。

重要な洞察としては、過去24時間におけるBTCの出来高が低く、価格下落は大量のユーザーによる売却（巻売り）によるものではないということだ。

これらを総合的に考慮すると、現時点での底値拾いは魅力的に見えるものの、リスクとリターンの両方を慎重に評価する必要がある。

「黄金の穴」楽観派

下落局面では常に“血まみれの玉”が出現するものだが、楽観的な人々は、BTCが現在一時的な底値にあり、追加購入や底値拾いにふさわしいと考えている。

@neso：今の価格帯は黄金の穴

有名なKOLである@nesoは、BTCの現在価格はまさに「黄金の穴」であり、長期投資家にとっては絶好の機会だと明言している。

「米国株と暗号資産市場はどちらもホットマネーの撤退局面にあり、この資金はトランプ政権復活を期待して、NVIDIAやBTCなどの注目資産に流入していた。だがトランプ就任後の政策不透明性により撤退が始まり、現在30％近くの調整となっている。しかし暗号資産にとって、実は誕生以来最高の政策環境にいる。今回の調整はあくまで波及被害であり、長期的にはまさしく黄金の穴だ。」

この見方は理にかなっている。

米国がビットコイン準備高の構築を発表したこと、ホワイトハウスの暗号サミット開催、SECによるSAB 121会計基準の撤回などは、暗号業界が歴史上最高の政策環境を迎えていることを示している。

短期的には、これらの政策が十分な刺激になっていないように感じるかもしれないが、暗号業界の過去の苦難を振り返れば、今は非常に恵まれた状況だ。

今後のさらなる政策の展開は、BTCの長期的上昇に堅固な土台を提供する可能性がある。

また、BTCの30％調整は「波及被害」と説明されているが、これは主に米国株やマクロ経済要因（貿易戦争、金融引き締め）の影響によるものであり、暗号業界自体に根本的な問題があるわけではない。過去のデータ（2022年の熊市底値や2020年コロナ暴落後の反発）を見ても、このような調整は長期的な買い機会となることが多い。

@Trader_S18：81,000でロング

トレーダーの@Trader_S18はより直接的に行動し、X上でこう投稿している。

「最近の相場が8万〜10万のレンジ内で推移すると判断し、朝81,200でロングエントリーした」

彼は、BTC価格が最近80,000〜100,000ドルの幅広いレンジ内で推移しており、現在の価格が81,200ドルまで下げてきて下限に近づいており、リスク・リターン比が高く、ロング向きだと考える。

4時間足のローソク足チャートと出来高データから、81,000ドル付近にサポートが存在する可能性があり、短期的なロングポジションの技術的根拠となる。

もちろん、プロトレーダーのこの戦略は経験豊富な短期トレーダー向けといえる。81,200ドルのエントリーは確かに技術的サポートに近いが、リスクも明白だ。もし市場がさらに76,000〜78,000ドル圏まで下落すれば、損切りが発動する可能性もある。

現在の価格帯で底値拾いをする一般投資家にとって、これが「割」られるのを待つ行為でないことを願うばかりだ。

75,000ドルで参戦派

さらに別の見方では、75,000ドル前後がBTCのキープライスゾーンになるとし、注視が必要だとする意見もある。

Arthur Hayes：70,000〜75,000で市場に激変が起きる

彼の投稿と関連するトレンドデータによると、2025年3月、ビットコイン価格は高値から下落し、すでに81,000ドルを割り込み、78,000ドル、さらには75,000ドルを試す可能性がある。

Hayesの分析では、ビットコイン価格が70,000〜75,000ドルの範囲に下落した場合、オプション市場の大量の未決済建玉（OI）がこの価格帯に集中しているため、市場が劇的な価格変動を経験する可能性があると警告している。

ここでHayesが言及しているのは、ビットコインオプション市場において、執行価格（ストライクプライス）が70,000〜75,000ドルに集中している大量の未決済契約があるということだ。つまり多くのトレーダーや投資家が、この価格帯を行使価格とするコールオプション（買い）またはプットオプション（売り）を購入している。

ビットコイン価格が70,000〜75,000ドルに接近・進入すると、これらの未決済オプションが大規模な取引活動を引き起こす可能性がある。特にオプションの満期に近づき、価格がストライク価格に近づけば、保有者はオプション行使（ビットコインの買/売）を行うか、市場参加者がヘッジのためにポジションを決済するだろう。

これにより、ビットコイン価格が急騰または急落する大幅な変動が生じる可能性がある。

特定の価格帯に大量の未決済建玉が集中することは、流動性の圧迫リスクを意味する。多くのトレーダーが同時にヘッジや決済のためにビットコインの売買を行えば、価格が急速に変動し、「スクイーズ（squeeze）」現象が発生することもあり得る。

そのため、Hayesの警告は、投資家が激しい価格変動に備える必要があり、「安値拾い（Buy the Dip）」を行うか、より安定した価格帯を待つかをよく検討すべきだということを示している。