米SEC、暗号資産企業に対する集団訴訟を取り下げ―規制当局の今後の動きは？
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米SEC、暗号資産企業に対する集団訴訟を取り下げ―規制当局の今後の動きは？
もしトランプ政権が以下の3つの措置を講じた場合、それは暗号資産を重視し、市場への配慮を示している可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Ross Shemeliak、Cointelegraph
翻訳：Felix、PANews
トランプ米大統領の復帰に伴い、米証券取引委員会（SEC）は2023年にコインベースに対して提起した訴訟を取り下げ、ロビンフッド傘下の暗号資産部門に対する調査も停止した。2月25日には、SECがユニスイープ・ラボズに対する連邦調査を終了したが、その後コインベースおよびビットコイン市場は下落し、ビットコイン価格は最高109,114ドルから87,000ドルまで20％下落した。下落の明確な原因は示されていないものの、投資家の反応に共通する論理は明らかだ。すなわち、不確実性を嫌い、特定の企業よりも市場全体を重視する傾向があるということだ。
SECがこれらの案件を取り下げた理由そのものは重要ではない。重要なのはトランプ政権と暗号資産に対する姿勢である。注目に値するのは、コインベースとロビンフッドがトランプ氏に寄付を行っており、ユニスイープも1億1600万ドル規模の暗号資産政治活動委員会（PAC）「フェアシェイク」に参加していることだ。
こうした状況は投資家に対し、「寄付は受け入れられる」というシグナルを送っているのか。それとも単なる偶然なのか。これはワシントンが暗号資産に対して歓迎姿勢を示しているという意味だろうか。幸運にも、トランプ政権下での暗号資産に対する立場を判断する方法はある。もしトランプ政権が以下の3つの措置を講じるならば、それは彼らが暗号資産を重視し、市場への関心を持っている証拠となるだろう。
規制当局によるトークンの証券指定に関するCFTCまたはSECの方針転換
米SECがトークンを証券として扱う方針は極めて重要である。前任者の指導下では、多くのトークンを証券に指定しようとする動きがあった。この指定により、自らトークンを発行していなくても、トークンと相互作用したり取引を行う技術ソリューションを開発する場合でも、未登録証券に関与する可能性という法的リスクに直面する恐れがある。これは今なお暗号業界が抱える重大な障壁である。
商品先物取引委員会（CFTC）もまた、暗号資産に対する立場を変更する可能性がある。過去において、企業の成功はトークン価格の重要な要因だったが、トークンが証券と見なされるかどうかの決定権は企業側にはない。しかし、もしCFTCが規制を緩和すれば、米国企業がより積極的に暗号資産分野に進出するきっかけとなり得る。
現時点ではCFTCは暗号資産を監督しておらず、そのための権限も持たない。暗号資産の管轄をCFTCに移すことは、新政府が暗号資産に対して広く支持的な立場を取っていることを強く示唆する。規模が小さく、過激さに欠ける規制機関であるCFTCは、執行を通じて規制を強制する可能性が低く、むしろ協力的なアプローチを取る可能性が高い。いずれか一方の変化が実現すれば、米国の暗号企業が抱える巨大なリスクが解消され、革新的な暗号企業が米国市場に参入する道が開かれるだろう。
ステーブルコインの採用
ステーブルコインの普及は、中小企業（SMB）にとっても恩恵をもたらす暗号決済の成長を後押しすると期待されている。暗号決済を導入する中小企業はまずステーブルコインに移行する傾向があるため、ステーブルコインに関する法的枠組みを明確に理解する必要がある。ステーブルコインに適用されないあいまいな規制を用いるだけでは不十分であり、明確に定義された規制フレームワークが必要とされる。
より良い規制がもたらす結果とは何か。それはより大きな安心感である。ステーブルコインから他の暗号資産へと移行する過程において、企業はより高い確実性を得られるようになる。そして何より重要なのは、ますます多くの企業が暗号決済を統合するにつれて、米国の暗号企業にとって新たな機会が生まれることだ。こうした好循環を促進するためには、ステーブルコインを合法的な支払い手段として位置づける特別立法が必要である。直接的な監督体制、準備金に対する信頼の確保、およびステーブルコイン発行体のリスク管理によって、市場の信頼感はさらに高まるだろう。
FinCENの役割発揮
もう一つの課題は、暗号企業が銀行口座を開設する際の困難さにある。口座を維持できたとしても、銀行は暗号業界にマネーロンダリングの重大なリスクがあると考えており、高いサービスコストや手数料を課している。暗号業界が従来型の支払いシステムの代替を目指しているにもかかわらず、依然として伝統的銀行業界に依存しているという点に皮肉を感じざるを得ない。
暗号エコシステムを発展させるには、金融機関が暗号関連法人に対してサービスを提供しなければならない。同様に、伝統的銀行の参加がなければ、暗号エコの発展は依然として制限されるだろう。変化の鍵を握るのは金融犯罪捜査ネットワーク（FinCEN）かもしれない。もし同機関が暗号企業に対するリスク評価を見直す措置を取れば、銀行もそれに応じて評価を調整するだろう。金融機関は暗号企業との協力に前向きになるはずだ。
暗号資産の将来への道筋
米国における暗号資産の将来は依然として不透明だ。トランプ政権は一部の暗号資産からの寄付を受け入れているが、市場にはなお不確実性が残る。CFTCおよびFinCENの動向、ならびに暗号資産規制における前向きな変化に注目することで、現政権の業界に対する姿勢を把握できるかもしれない。これら3つの分野は常に判別が難しいが、トランプ政権下における米国暗号規制の真の意図を理解する上で重要な手がかりとなるだろう。
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