PUAのエアドロップや価格の異常変動を指摘される――Redstoneの事前取引における赤と黒

2025.03.06

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PUAのエアドロップや価格の異常変動を指摘される――Redstoneの事前取引における赤と黒

赤と黒の対決、コミュニティの信頼と市場ルールに関する検証。

2025.03.06 - 10:48:32

Redstone

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赤と黒の対決、コミュニティの信頼と市場ルールに関する検証。

「赤と黒は、野望と現実が交錯するものであり、熱望と冷酷が衝突するものである。」――『赤と黒』

暗号資産市場において、価格の上下動は絶え間ない駆け引きの連続である。一方でプロジェクトの成功か失敗かは、信頼と疑念の繰り返しの対決に似ている。

名作『赤と黒』に描かれるように、赤は情熱と希望を象徴し、黒は影と危機を意味する。

最近、バイナンスLaunchpoolに上場したプロジェクトRedStone（レッドストーン）に注目を向けるとき、「赤と黒」の対比は特に鮮明に浮かび上がる。

新世代のクロスチェーンオラクルとして注目を集めるRedStoneは、革新的なマルチチェーンアーキテクチャとコインベース・ベンチャーズやブロックチェーン・キャピタルなどの強力な出資背景により、すでに市場の関心を集めている。

ここ一週間、この「レッドストーン」は低迷する市場の中での目立つ存在となり、バイナンスの事前取引市場ではトークンREDの価格が一時的に上昇した。

しかし、人気が高まるにつれて、最近SNSで話題になったエアドロップの論争や事前取引価格の異常変動といった問題も次第に表面化し、一部のコミュニティメンバーの目にはこの「レッドストーン」が徐々に「黒ずんで」見えるようになってきた。

赤と黒の狭間で、コミュニティの信頼と市場ルールの試練の時が来ている。

価格制限実験中のレッドストーン

暗号資産市場において、イノベーションは注目を集める鍵となることが多い。

今回、バイナンスがRedStone（RED）に対して導入した「価格上限メカニズム（Price Cap Mechanism）」は、まさにこの実験の最大のハイライトと言える。

2025年2月25日、バイナンスはLaunchpoolの事前取引においてこのメカニズムをテストすると発表し、初期段階での急激な価格変動（いわゆる「クリスマスツリー相場」）を抑制し、ボラティリティを管理することを目指した。

REDが事前取引市場に上場されて以来、このメカニズムはすぐに市場の注目を浴びた。

連続3日の取引中、REDの価格は度々価格上限に達し、制限解除後には一時1.4米ドルまで急騰し、事前取引市場の中心的存在となった。

現在のところ、REDは0.83米ドル前後で推移しており、時価総額は3300万米ドル、完全流通時価総額は8.3億米ドルとなっている。熊相場の中で新たに上場したプロジェクトとしては、初期パフォーマンスは確かに目を見張るものがあり、「価格制限があっても抑えきれない上昇トレンド」という印象を与えた。

利益が出れば、人々は自然と好意を持つ。

価格制限メカニズムは確かにREDに市場の注目をもたらしたが、その「赤」の裏側にある適用性については、まだ検証が必要だ。

価格の持続的な上昇は多くの注目を集めたが、それによってコミュニティ内で潜在的に広がっている問題が隠されてしまう可能性もある。

エアドロップ論争の黒点

利害の焦点は、やはりエアドロップにある。

これまでの仕組みでは、RedStoneはZealyおよびDiscordプラットフォームを通じて三期にわたる「探検活動」を展開し、コミュニティメンバーに技術文書の精読、分析記事の執筆、画像素材の制作など、さまざまなタスクを課した。春節休暇中も継続してコンテンツを投稿することが求められた。

これらは「エコシステム構築への貢献機会」として宣伝され、ユーザーはタスク完了によりRSGポイントを獲得できた。RedStoneは、これらのポイントが将来的なREDトークンエアドロップの重要な根拠になると約束していた。

もっと率直に言えば、この“羊毛”はかなり骨が折れるものだった。

公式のトークノミクス（RED Tokenomics）によると、RedStoneは全供給量の48.3%をエコシステムおよびコミュニティに割り当て、そのうち10%はコミュニティの初期受け取り分として、多くの参加者から期待されていた。

しかし2025年3月5日、RedStoneがエアドロップ結果を公表した際、コミュニティの熱意は急速に冷めてしまった。

公式発表によると、コミュニティメンバーのわずか2.19%（合計4,386人）のみがREDトークンの報酬を受け取った。残りの大多数のユーザーのRSGポイントは無効と判定され、地道に努力した「肝帝（がんてい）」は結局何の報酬も得られなかった。

「寡を患わずして不均を患う」。地道な作業をしても報われず、一方で特別な身分を持つ者はエアドロップを受け取る。

RedStoneの公式投稿によると、Discord内の特定の役職（Vein Master、Deep Miner、Professor、IRL（オフラインイベント参加者）など）がエアドロップ受領資格の鍵となっていた。公開データによると、プロジェクトのDiscordグループ内でこうした役職を持つ者の割合はわずか2%程度である。

したがって、コミュニティ全体の登録者数約23万人から計算すると、エアドロップを受け取れるのは前述の4,000人超に過ぎない。

結果発表後、コミュニティメンバーの不満がSNS上で広がり始めた。

あるユーザーは自嘲気味に「REDのエアドロップが当たらなくても心配しないで。君だけじゃないから」と投稿した。

さらに怒りを露わにするユーザーたちもおり、中英両語のコミュニティで批判的な投稿が急速に拡散された。文体は鋭く、時には敵対的ですらあり、RedStoneがコミュニティユーザーを搾取して利益を得ていると直接非難している。

中立的な観察者として、これらの投稿内容がすべて真実かどうかを確認することはできない。しかし、コミュニティ内に蓄積された不満を無視することはできず、暗号資産界隈では「水は舟を載せることもあれば、覆すこともある」という教訓が繰り返し示されている。

本質を言えば、コミュニティの怒りとは「自分は懸命に働いたのに資格がない」というものだ。

何百万人分ものポイントを貯めても除外されるユーザーが多く、「無効な労働力」と見なされてしまった。わずか2.19%の報酬比率は、よく言われる「エアドロップPUA（精神的操縦）」の問題を浮き彫りにしている。つまり、プロジェクトがトークン上場前に高強度のタスクでユーザーの労働を誘導しながら、期待通りに約束を果たしていないのである。

コミュニティメンバーの努力が次第に「デジタル契約労働者」の犠牲と見なされるとき、当事者たちは自分が無料でプロジェクトの宣伝をさせられ、最後には革命の成果を特別な身分を持つ者に奪われたと感じるのは当然だろう。

事前取引価格の異常変動

上述のエアドロップによる不満がある中で、もしトークン価格に異常が生じれば、誤解や不信感はさらに深まる。

本日午後、一部のコミュニティメンバーがスクリーンショットを共有し、REDの事前取引価格が極端な乱高下を示しており、通常の価格動きとは全く異なる様子を見せていた。

その後、著名なKOL@_FORABも同様の問題を指摘し、REDのマーケットメーカーに問題が生じ、大量の注文が撤回されたことで大きな価格差が生じたのではないかと推測した。

このような状況は、容易にマーケットメーカーが独走し、価格を自在に操作しているように見え、個人投資家との健全な取引が成立していないと誤解されやすい。

しかし、RedStoneの中国語圏コミュニティマネージャーStephenがコメント欄で説明したところによると、問題の原因はマーケットメーカーではないという。REDの事前取引市場にはマーケットメーカーが設置されておらず、価格変動の実際の原因は、1人あたり5,000個までのREDしか取引できないという取引ルール設計によるものだと説明している。