注目は資産である――InfoFi分野にはまだ可能性があるのか？

2025.03.04

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注目は資産である――InfoFi分野にはまだ可能性があるのか？

注意力の金融化は事実上避けがたく、次なる波の金融イノベーションの中核は、デジタルマインドシェアをいかに効果的に評価し取引するかに置かれるだろう。

2025.03.04 - 08:12:01

InfoFi

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：Marco Manoppo

翻訳：TechFlow

2025年、注目はデータよりも重要な「新通貨」となる。

現代において、マインドシェア（Mindshare）はビジネス成功の鍵となっている。私が典型的なベンチャーキャピタリストのように、一見当たり前な主張から始めていると思うなら、その通りだ。だが、どうか最後まで読み進めてほしい。

注目は常に商業世界における最も重要な「通貨」だった。これは商品販売の根本的な論理でもある。インターネットが登場する前、印刷メディアと広告の黄金時代ですでにそれが示されていた。当時、たばこ会社は議論を呼ぶ社会問題や運動と結びつくことで世間の注目を集め、売上を伸ばしていた。

つまり、注目がマインドシェアを生み、マインドシェアが流通効率を決定するのである。

その後、ブランドの時代が到来した。Nike、Lucky Charms、Nutellaなどの企業は、感情に訴えるマーケティング戦略を通じて消費者のマインドシェアを獲得し、高い利益率を実現した。消費者はまったく同じ製品に対しても、ブランドイメージによって30％のプレミアムを支払うことをいとわない。私もかつて大学生の頃、SupremeのBox Logoを必死で集めたことがあり、今思えばまさに「恥ずかしい時代」だった。

当時、私はそれに1,000ドルも使おうとしていた。それよりもETHに投資すべきだったのに。

時は流れ2020年代、世界は完全にデジタル化され、マインドシェアの争奪戦もオンラインへと移行した。

このトレンドはCOVID期間中およびその後に顕著に加速したが、その起源はYouTuberが台頭し始めた15〜20年前にさかのぼる。Ryan HigaやSmoshのような初期のクリエイターたちは、もともと趣味で「面白い短編動画」を作っていた。しかし、ソーシャルメディアプラットフォームの登場がすべてを変えた。Facebook、Twitter、Instagramといったプラットフォームは、ウイルス的拡散の複利効果により、YouTuberや独立系クリエイターを多くのセカンドラインの有名人よりも高い位置に押し上げた。

例えば、Casey Neistatは2015年に日常のvlogを開始した。当時、大手YouTuberが影響力を使ってビジネスプロジェクトを展開することは極めて稀だった。しかし今日、MrBeastは自身のコンテンツ配信チャネルを通じて数百万ドル規模のビジネス帝国を築いている。Rhett & LinkはYouTubeの視聴者層を活用し、Mythicalエンターテインメントネットワークを買収・拡大することに成功している。

明らかに、現在すべての企業がマインドシェアの獲得を競っている。

マインドシェアは本質的にプレミアムを意味する。現代の資本市場では、このプレミアムは株価やトークン価格に直接反映される。Teslaを例に挙げれば、Elon Muskがソーシャルメディア上で頻繁に発言しなければ、同社の時価総額は今の水準には達していなかっただろう。私はこのトレンドが今後5年間でさらに進行し、より一層金融化されると確信している。これこそが、今日我々が言うところの「情報金融化（InfoFi）」の土台となる。

もしこのジョークが理解できたら、友達になれるだろう。

InfoFiとは何か？

InfoFi（情報金融化）はKaitoによって普及された概念だが、私はその意義は当初の定義をはるかに超えて広く深遠だと考えている。

Grokによる定義（Kaitoの見解を引用）によれば、InfoFiとは：

「生成、検証、および分散型システムにおける情報の配布に対して金融的インセンティブを組み合わせる新興コンセプトである。その目的は、市場メカニズムを導入することで、現在の情報経済が抱える問題——信頼できないデータ、アルゴリズムバイアス、価値分配の不平等——を解決し、情報をより正確で信頼できるものとし、効率的に整理・伝播できるようにすることにある。」

この定義は確かに正しい。しかし私は、InfoFiの本質はさらに深いものだと考える。

→ 本質的に、InfoFiの核心は情報サプライチェーンのトークン化（Tokenize）にある。

言い換えれば、情報はもはや無料のリソースではなく、金融メカニズムを通じて価値付け、取引、最適化可能な資産となる。

これまで、注目の貨幣化は通常、独立した製品を創出し、その製品へ注目を集めるという形に依存してきた。このモデルはすでに成功を収めており、以下のような例がある：

グルメブロガーがレストランや調味料を推薦して収益を得る（Uncle RogerやDavid Changなど）；
ファッションブロガーが自らの衣料ブランドを立ち上げる（Alexa ChungやKardashiansなど）；
フィットネスブロガーがプロテインパウダーやエナジードリンクをプロモーションする（Christian Guzmanなど）；
投資家や金融機関が金融商品の販売で利益を得る（ARK Investや富裕層向けVCファンドなど）；
一部の偽物金融コーチが取引シグナルグループで稼ぐ（察せよ）；
特定の有害な男性主義インフルエンサーがマルチ商法で儲ける（察せよ）。

しかし今、我々はマインドシェアそのものを直接取引できるという全く新しい時代へと突入しつつある。

このような未来を想像してみよう。人々が派生ビジネスを立ち上げて注目を変現する必要はなくなり、代わりに文化的トレンド、ナラティブ、あるいは注目のサイクルそのものに直接投資・取引できるのだ。たとえば、Labubuが話題になったとき、現在の市場にはその人気を持続的にベットするための効率的な手段が存在しない。確かに$LABUBUというmemecoinが一時的に出現したが、その価格変動はLabubu自体の熱狂やマインドシェアの変化ではなく、むしろ全体の暗号市場の波に左右された。

InfoFiは、注目そのものに対する投機・取引を可能にする、より直接的で流動性の高い仕組みを提供する。

InfoFiにおける信頼できるオラクルの重要性

InfoFi（情報金融化）を真に成熟した信頼できる分野とするためには、信頼できるオラクル（Oracle）が不可欠である。オラクルの主な役割は、市場センチメントや社会的トレンドといったオンチェーン外データを安全にブロックチェーンシステムに取り込み、改ざん不可能に保証することだ。InfoFiの核はナラティブ、トレンド、市場心理の取引にあるため、リアルタイムかつ正確なデータ供給が極めて重要となる。

現在、UMA、Chainlink、Pyth、API3などのオラクルソリューションは、分散型金融（DeFi）に対して重要なオンチェーン外データサービスを提供している。これらのオラクルは、DeFiアプリケーションがベッティングの決済を行い、市場トレンドを検証し、複数のデータソースから価格情報を集約するのを支援している。

現在のオラクル技術が直面する課題と限界

分散型オラクル技術は一定の進展を見せているものの、InfoFiの全面的発展を支えるには、依然として以下の大きな課題がある：

リアルタイムのセンチメント分析能力の不足。現在の大多数のオラクルネットワークは、価格データや構造化イベントの結果の提供に集中している。一方、InfoFiの発展には、社会的センチメント、ユーザー参加の傾向、バズの指標などをリアルタイムで追跡・定量化し、遅延を最小限に抑える能力が必要となる。
データの検証可能性と主観性の問題。価格データとは異なり、センチメント分析には主観が伴う。たとえば、「ポジティブ」「ネガティブ」という感情をどう定義するのか？こうしたデータが客観的で信頼できるものであり、人为的な操作を受けないことをどう保証するのか？
データソースのスケーラビリティ。現在のオラクルは、取引所や特定のニュースサイトなど、限られた検証済みデータソースに依存していることが多い。しかし、InfoFiはニュース記事、ソーシャルメディア投稿、予測市場、ニッチなフォーラムなど、より広範なデータカバレッジを必要とし、包括的かつ正確なインサイトを提供できるようにしなければならない。
データ操作のリスク。InfoFiの中心がナラティブやトレンドへの投機にある以上、ボットファームや偽の参加行動によって意図的に特定のナラティブやトレンドを誇張しようとする者が現れる可能性がある。オラクルはこうした異常行動を識別・フィルタリングする能力を備え、データの悪意ある操作を防がなければならない。
データ提供者の経済的インセンティブ設計。オラクルが提供するデータが信頼できるかどうかをどう確保するか？ステーキング（Staking）、スラッシング（Slashing）、評判スコアなどの仕組みを通じて、データ提供者が正直に報告するインセンティブを与え、不正行為に対しては効果的な制約を設ける必要がある。

オラクルの将来の進化方向

InfoFiの要求に応えるため、オラクル技術はさらなる進化を遂げる必要がある。将来的なオラクルは、以下の重要な特性を統合するだろう：

AI駆動のデータ集約：人工知能を用いて大量のデータから価値ある情報を抽出し、迅速に分析・統合する。
インセンティブが一致する評判メカニズム：報酬と罰則の適切な設計により、データ提供者の行動がシステムの目標と一致するように促す。
リアルタイムトレンド検証：ナラティブに基づく金融商品を支えるために、より迅速かつ正確なトレンド分析・検証機能を提供する。

こうした改善により、オラクルはInfoFiの発展をより強固にサポートし、ナラティブとトレンドに基づく金融商品に対して安全性、スケーラビリティ、操作耐性を提供できるようになる。

InfoFi市場の拡大

予測市場は、InfoFi（情報金融化）の初期形態と見なせる。これらは、情報的優位性を持つ者が現実世界の出来事に対して賭けることを可能にする。Polymarket、Kalshi、Augurなどのプラットフォームはすでにその可能性を示しているが、現在の利用者は依然としてニッチに限られている。

同様に、「データ市場」という概念も存在する。2017年のICOブーム期にすでに提案されていた（私の年齢がバレるな）。データセットを商品化し、取引可能にしようというものだ。しかし、こうしたプロジェクトは価値主張が曖昧でトークンエコノミーが非効率だったため、広範な市場からの支持を得られなかった。

対照的に、InfoFiはこれらのアイデアをより成熟し、スケーラブルな形で再構築したものだ。単なるベッティングやデータ取引とは異なり、InfoFiの核は「マインドシェア」——人々の注目と関心——をまったく新しい取引可能な資産クラスへと変換することにある。

以下は、想定されるInfoFiの応用例だ：

ナラティブベースのETF：特定の注目テーマを追跡するトークン化されたアセットバンドル。たとえば、「AIトレンド指数」はAI関連のホットトピックを追跡し、「メタバースブームバスケット」はメタバースに関する議論の盛り上がりに焦点を当てる。
インフルエンサー関連の金融商品：クリエイターの将来収益をトークン化し、ファンがそれらを購入することで、クリエイターの将来の影響力を投機対象にする。
Memecoinのデリバティブ：従来の暗号経済モデルに頼らず、文化的現象に対してより精緻な投機手段を提供する。
トークン化メディアチャンネル：コンテンツサブスクリプションプラットフォームをトークン化し、ユーザーがその所有権の一部を購入・取引できるようにする。

しかし、InfoFiの将来には依然として重大な問いがある：InfoFiを分散型金融（DeFi）の一分野に留まらず、独立した金融領域として確立する「キラー・アプリ」は現れるだろうか？

主要な洞察

情報の価値の再定義。InfoFiは「情報は無料である」という従来の認識に挑戦する。注目、ナラティブ、データそのものに内在的価値があり、金融化によって取引・投機可能になると主張する。
注目経済の自然な進化。金融的成果の決定要因としてマインドシェア（注目）の役割が高まるにつれ、市場はこうした注目サイクルをより直接的に捉え、貨幣化する方法を開発していく。
新たな金融市場の解放。InfoFiは、文化的現象、インフルエンサーの成長、流行のナラティブに対して直接的に投機できる新たな市場を切り開く。もはや注目を従来のビジネスモデルに誘導するだけではない。
成功の鍵は製品と市場の一致（PMF）。InfoFiの課題は、流動性が高く、スケーラブルで十分な魅力を持つ金融商品を設計し、新たな金融パラダイムとして定着させることであり、単なるDeFiの流行語に終わらせないことだ。