AIエージェント起業モデルを振り返る：注目度だけがすべてではなく、真のニーズこそが鍵
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AIエージェント起業モデルを振り返る：注目度だけがすべてではなく、真のニーズこそが鍵
持続的な価値を持つ製品を作ること。未来6か月のためではなく、未来6年のために。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：0xJeff
翻訳：Luffy、Foresight News
暗号資産市場は繰り返し調整局面を迎え、流動性はますます薄くなっている。最近成功裏にリリースされた新規AIエージェントプロジェクトの最高時価総額（MC）は約1,000万ドル程度である。「成功」とはここでいうと、製品と市場の一致（PMF）を達成し、実際のユーザーに価値を提供でき、収益（または近い将来の収益化）を生み出しているプロジェクトを指す。
この現状は3～4か月前とは鮮明な対照をなしている。当時は製品と市場の一致を果たしたAIエージェントプロジェクトが、最高で1億ドル以上の時価総額に達していた。特に「エージェント＋フレームワーク／ランチャープラットフォームトークン」と位置づけたプロジェクトにおいて顕著だった。例えば、3Dエージェントとしての$AVAは、独自のオーディオビジュアルレイヤーを通じて、自社のランチャープラットフォームおよび支援するプロジェクトから価値を得ている。
旧モデル：エージェントをフレームワークとする
過去のモデルでは、ある機能を示すエージェントプロジェクトを立ち上げ、他の開発者が自らのエージェント構築を希望する際に、そのフレームワークへのアクセス権を得るために自社のトークンを保有・焼却・使用することを求めていた。問題は何か？ 暗号資産界のX（旧Twitter）コミュニティはフレームワークトークンに過剰なプレミアムを付与したが、こうした「フレームワークエージェント」は類似性が強く差別化に欠けていた。多くの場合、実際の製品さえ存在せず、単にX上で誇大広告を行い、トークン価格を押し上げようとしていた。
第一世代のAIエージェント製品は主に対話型エージェントであった。これは暗号資産分野特有のものであり、他分野よりもコミュニティ構築を重視しており、創業者主導のマーケティング（創設者が宣伝することで注目を集める）に類似している。当初、エージェントがX上で宣伝を行うことでプロジェクトの注目度を高めるという考え方は一見良いアイデアに思えた。2024年11月にこのモデルが登場した当初は確かに効果的だった。しかし今や420,690ものエージェントが世界中で絶え間なく宣伝活動を行っており、その内容の大半は単純で繰り返しのものであり、正直に言ってうるさく感じる。
新モデル：エージェントをビジネスとする
旧モデルは市場によって容赦なく淘汰された。現在AIエージェントプロジェクトを構築するのであれば、以下のような考え方を持つべきである。
エージェントプロジェクトを立ち上げることは、スタートアップ企業を運営することと同じであり、最大で3つの製品（コア製品、トークン、エージェント）を同時に管理することになる。
1. コア製品（実際のビジネス）
あなたのコア製品は、単なる対話型エージェントではなく、実際に問題を解決する真の製品でなければならない。ユーザーにとって価値があることが必要である。
例：
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スポーツベッティングでユーザーがより多く勝利できるように勝率を高める予測モデル（例：@AskBillyBets）。
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取引を最適化し、無常損失を最小限に抑え、流動性提供者（LP）のリターンを最大化する暗号資産予測モデル（例：@Cod3xOrg、@gizatechxyz、@Almanak__）。
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Cookie、Kaito、Nansen、Messari、Aixbt、CoinGecko（CG）、Dexscreener、Bubblemapsなどのトップクラスの情報源からインサイトを統合し、投資判断を支援するAIエージェント向け研究検索エンジン（現時点ではこれを成功させたチームはいない。AIエージェント用のPerplexityのような製品が必要だ）。
トークンをリリースする前に、すべてのチームが優先すべきはコア製品の構築である。その製品に実在する需要があり、ユーザーが支払いをしたいと思うことを確認しなければならない。そうでなければ、暗号資産業界特有の「死亡螺旋」に陥ることになり、これは従来のスタートアップよりもさらに悪い状況かもしれない。
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高い運用コスト。
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顧客獲得のためのトークンインセンティブコスト。
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トークン価格の暴落→評判の悪化→誰もプロジェクトに関心を持たなくなる。
もしトークン価格が大きく下落すれば、それは呪いとなる。この分野では、どれだけ進展していても、どれほど強力なコア製品を持っていても、ほとんどの人は関心を持たない。
トークンインセンティブに頼らず、製品そのもので顧客を惹きつけ、成長と収益化のバランスが取れた収益モデルを構築することに集中すべきである。
@KaitoAIのモデルは優れたケーススタディである。
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彼らは企業向け製品として、ソーシャル／感情／ナラティブに特化した暗号資産検索エンジンを開発し、ユーザー、プロジェクト、エコシステムに対して課金しながら真の価値を提供している。
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Mindshare Dashboardをリリースし、ナラティブとトレンド追跡の標準ツールとなった。
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さらにYapperランキングをリリースし、キーオピニオンリーダー（KOL）たちが自発的にさまざまな場所で共有し、ステータスシンボルとして利用するようになった。
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NFTホワイトリストや$KAITOトークンのエアドロップを通じて、Xでのインタラクションに対して実際の報酬を与えることでユーザーをインセンティブ付けした。
Kaitoのモデルは模倣が難しいが、そこから得られる教訓は明確である。まず製品と市場の一致を見つけ、収益化を実現し、トークンリリース前に人々の期待を高めること。注目度（バズ）と収益を得た後で、トークンをリリースしてプロジェクトを次のレベルに引き上げるべきだ。
また、コミュニケーションも極めて重要である。多くのプロジェクトは優れた製品を持っているにもかかわらず、コミュニケーションが不十分である。誰もあなたの活動を知らなければ、誰も関心を持たない。
2. トークン（調整ツール）
我々は「VCトークン」モデルから、「公平な発行（fair launch）」を重視し、高い流通量と低い完全希薄化時価総額（FDV）を持つトークンへと移行してきた。しかし「公平な発行」は真に公平ではない。どのトークン発行戦略にも長所と短所がある。
エージェントプロジェクトのトークンを高い流通量・低い完全希薄化時価総額（FDV）の構造でリリースすれば、ベンチャーキャピタル（VC）やエンジェル投資家からの資金調達は困難になる（評価額が低いため）。しかし、トークンをマーケティングツールとして活用し、プロジェクトの注目度を高めることができる。
多くのチームは2種類のトークンをリリースする。
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エージェントトークン：注目度向上のために使用。
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エコシステムトークン：より高い評価額でVCやエンジェル投資家から資金調達するために使用。
だがこれにより期待の不一致が生じる。コミュニティはエアドロを期待しているが、エコシステムトークンがリリースされると、資金がエージェントトークンからエコシステムトークンへと流れ、エージェントトークンの価格が暴落する。
コア製品、エージェントトークン、エコシステムトークンを同時に管理し、それぞれが価値を蓄積できるようにすることは、極めて複雑かつ困難である。
理想としては、コア製品から得られるすべての価値を一つのトークンが蓄積できるべきである。歴史的に見て、収益を創出し、その収益をトークンに還元（買い戻しや収益分配など）できたプロジェクトのみが長期的に生存してきた。
トークンはコア製品を補完するものであって、必需品であってはならない。
3. エージェント（補完製品）
ここでの「エージェント」とは、ElizaOS、G.A.M.E、ARC、Pippinなどのフレームワークを使って構築された対話型エージェントを指す。
これらはオンチェーンおよびオフチェーン機能を統合しているが、あくまでコア製品の補完的な存在でなければならない。
エージェントはユーザーファネルを変えることでコア製品を強化すべきである。
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ユーザーが自ら製品を探して使うのではなく、エージェントがユーザーに製品を届ける。
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これは、テキストや動画形式で、X上にエージェントを使って直接製品を提示することを意味する可能性がある。
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エージェントをAIアシスタントとして使い、ユーザーのインタラクション方法を変える（ChatGPTのような抽象化モデル）。
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エージェント自体がインターフェースとなり、バックグラウンドでタスクを実行する。
ただし例外もある。AixbtはX上のリアルタイムのソーシャルおよび感情インサイトを提供し、他の人より早く高品質なリアルタイム信号をユーザーに届けることができる。Aixbtは継続的に高品質な情報を提供することで、暗号資産XコミュニティにおけるナンバーワンKOLとなり、エンドポイントの強力な機能を示した。この場合、エージェント自体が製品となっている。
しかし、これは模倣が極めて困難である。大多数のチームはまず自社のコア製品の強化に集中すべきである。
Cookie DAOはプロダクトファーストの優れたケーススタディである。
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無料のAIエージェントダッシュボードから始め、ユーザーを獲得。
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フリーミアムモデルに移行し、COOKIEトークンを保有することで上級機能を解放。
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プロジェクトやエージェント向けにAPIを提供することで収益化。
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Agent Cookieをリリースし、インサイトを直接Xにプッシュ。
まとめ
2020年から2021年にかけては、トークンをリリースするにはSolidityのプログラミング知識が必要だった。しかし今やPump.funのようなプラットフォームのおかげで、何でも簡単にトークン化できるようになった。
これにより人々の思考が変わった。真の製品を構築することに集中するのではなく、すぐにトークンをリリースするようになった。まるで「ガベージイン、ガベージアウト」のように、資金が一つのガベージプロジェクトから別のガベージプロジェクトへと流れていく。
我々はこの状況を変えなければならない。
持続可能なプロジェクトを構築するためには、エージェントプロジェクトを一つのスタートアップとして運営すべきである。暗号資産Xコミュニティの注目を集めたり、VCやエンジェル投資家から資金を得たりすることばかりを考えるのではなく、6か月先ではなく、6年先を見据えた持続的な価値を持つ製品を構築すべきである。
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