DeSpread：Berachainエコシステムの特徴考察と主要プロジェクト一覧
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DeSpread：Berachainエコシステムの特徴考察と主要プロジェクト一覧
Berachainは、流動性証明（Proof of Liquidity）コンセンサスメカニズムを特徴とするLayer 1ネットワークです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
免責事項：本レポートの内容は、それぞれの著者の見解を反映しており、参考情報としてのみ提供されています。トークンの購入または販売、プロトコルの利用に関する勧告ではありません。本レポートに含まれるいかなる内容も投資助言を構成するものではなく、またそのように理解されるべきでもありません。
本記事ではBerachainの基礎知識については扱っていません。Berachainについて初めて学ぶ場合は、「Berachainを探る：流動性とセキュリティを一手に掌握」を先に読んでから、本記事をご覧ください。本文に含まれるプロトコルへのリンクは、メインネットリリース後に削除または変更される可能性があるため、アクセスおよび使用の際には十分に注意してください。
はじめに
Berachainは、PoL（Proof of Liquidity）コンセンサスメカニズムを特徴とするレイヤー1ネットワークであり、バリデータ、流動性プロバイダー、プロトコルの利害関係を一致させます。現在、Berachainは最初のテストネットで発見された問題を解決するために、2つ目のテストネット「bArtio Testnet」を実施しています。
すでに多くのエコシステムプロトコルがbArtio Testnet上に展開されています。1月2日時点でのBerachain公式サイトによると、bArtio Testnetに参加しているプロトコルは合計234件あり、BerachainのPoLメカニズムをテストするために累計238万以上のウォレットが参加しています。まだテストネット段階であるにもかかわらず、これらのデータは市場がBerachainおよびそのエコシステムに対して高い関心を持っていることを示しています。
bArtio Testnet 累計ウォレット推移；出典: bArtio Explorer
Berachainの創設者Smokey The Beraは、2024年末から「Q5にメインネットをリリース」という方針を推進してきました。最近彼はX上の投稿を通じてBoycoを紹介し、「Q5は4月以前に起こる」とほのめかすことで、メインネットリリースが目前に迫っていることを示唆しました。これにより、Berachainの新規・既存ユーザーがエコシステムへ新たに参入しています。
しかし、Berachainエコシステムに参加するにはそのPoLメカニズムを理解する必要があります。そしてメインネットリリース前に、各プロトコルがPoLメカニズムで優位に立つために導入した複雑な金融商品は、新規ユーザーにとって大きな参入障壁となっています。
本稿では、Berachainエコシステムのさまざまな分野を調査することでユーザー参画のハードルを下げることを目指します。各分野で注目すべきプロジェクトを紹介し、それぞれのプロトコルがどのようにPoLメカニズムを活用しているかを詳しく説明します。
DEX
BerachainにはネイティブDEXとしてBEXがあり、メインネットリリース時にBeraSwapとして登場する予定です。BeraSwapはエコシステム内でのシームレスな流動性取引をサポートし、PoLメカニズムの有効な運営を保証します。BEXの存在により、他のBerachain上で展開予定のDEXたちはBEXと競争するために、より便利で高効率なサービスや戦略を準備しています。これらはユーザーと流動性資金を引き寄せることが目的です。
2.1. Kodiak
KodiakはBerachainのインキュベーションプログラム「Build a Bera」から生まれたDEXです。BEXが備えるUniswap v2方式の機能（価格帯全域にわたって流動性を均等に分配）をサポートするだけでなく、Uniswap v3のようなCLAMM（集中型流動性自動マーケットメーカー）機能も提供し、流動性プロバイダーが特定の価格範囲内で流動性を設定・集中できるようにしています。
Kodiak CLAMMプール預入インターフェース；出典: Kodiak
ユーザーはCLAMMプールを通じて狭い価格範囲に流動性を供給することで、$BGTをより効率的に耕作できます。さらにKodiakはIslandという機能を提供しており、CLAMMの範囲を自動的にリセット・バランス調整することで、流動性ポジションの管理負担を軽減します。この機能はBEXを利用して流動性を再バランスするため、競合関係ではなく補完関係を築いています。
加えて、流動性範囲のカスタマイズ性ゆえに、CLAMM流動性ポジションのトークンは通常他のプロトコルで使いにくいですが、KodiakはIsland機能によってユーザーのCLAMM流動性ポジションを標準化し、生成されるLPトークンを他のプロトコルでも利用可能にしています。これにより、より柔軟かつ多様なエコシステムでの活用が促進されます。
メインネットリリース前にもかかわらず、KodiakはBerachainエコシステム内の多くのプロジェクトと協力関係を築き、コアインフラとしての地位を確立しています。自らBerachainノードをバリデータとして運営しており、1月3日時点でbArtio Testnetにおいて2番目に多い$BGT委任を受けていることが確認されています。
2.2. Honeypot Finance
Honeypot Financeは、発行から流動性供給、効果的な取引まで、トークンライフサイクルのすべての側面を支援するプロトコルであり、以下のサブプロトコルから構成されています：
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Henlo DEX：MEV攻撃からユーザーを保護することに特化したDEX。指値注文とBatch-A2MM機能を提供し、一定期間内のユーザー注文をまとめて同一価格で執行します。
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Dreampad：Berachain上で立ち上げ予定のプロジェクトにインキュベーションと資金調達の機会を提供するLaunchpadプロトコル。公平なトークンリリースと分配を保証します。
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Pot2Pump：より安全なミームコイン販売・取引環境を提供するミームコイン販売プラットフォーム。ボットによるスナイピング防止や、24時間以内に資金調達目標未達成の場合の参加ユーザーへの返金機能などを備えています。
Kodiakと同様に、Honeypot Financeもメインネットリリース後、バリデータとしてノードを運営する予定です。これにより、ガバナンストークン$HPOTを、$BGTを委任したユーザーへの報酬として提供します。
さらに、Honeypot Financeは蓄積された$BGTを$HPOT流動性プールに放出することで、$HPOTの流動性を強化します。また、ノード運営収益を使って$HPOTを購入・バーンすることでトークン価値を向上させ、$BGT委任者への報酬価値を維持しつつ、$HPOTの流動性をさらに強固にする計画です。
上記のKodiakやHoneypot Finance以外にも、Berachainメインネットに向けて高効率かつ利便性の高い取引機能を掲げるプロトコルが多数準備されています。例として、3つ以上の類似価格を持つ基盤資産を集約して資本効率の高い取引を実現する（Curve Financeに類似）BurrBear、流動性アグリゲーターのOogaBooga、クロスチェーン抽象取引プロトコルのShogunなどが挙げられます。
流動性ステーキング
典型的なPoSネットワークでは、ネットワーク報酬は一定数以上のトークンを保有し、ノードを運営しているバリデータに配布されます。そのため、ネットワーク自体にネイティブなステーキング・委任構造がない場合、ノードを運営しない一般ユーザーはネットワーク報酬を得ることができません。
この問題を解決するために、流動性ステーキングプロトコルはネイティブトークンのステーキングを受け入れ、委任されたノードの運営を通じて報酬を分配することで、一般ユーザーもネットワークステーキングに参加できるようにします。これらのプロトコルはステーキング者にLPトークンを発行し、ネイティブトークンの保有量の証明として利用することで、エコシステムの流動性を高めます。こうした機能により、流動性ステーキングプロトコルはPoSネットワークのコアインフラとして定着しています。
一方、Berachainではノード運営に69,420個の$BERAが必要ですが、その構造は、流動性プロバイダーがエコシステムプロトコルから得られる流動性トークンをBerachainに預けることで、$BGT換算のネットワーク報酬と流動性提供利息の両方を得られることにあります。つまり、方法や順序こそ異なるものの、Berachainは基本的に流動性ステーキングをネットワークプロトコルに内蔵していると言えます。
しかし、Berachainでは現状、既存プロトコルが報酬を提供し投票権を得るにはバリデータとの協力が必要です。あるいはKodiakやHoneypot Financeのように、独自にノードを運営することで自給自足のフライホイールモデルを構築し、流動性プールを立ち上げることが求められます。
このような背景のもと、Berachainの流動性ステーキングプロトコルは、$BGT（エミッションを決定する投票権）の清算機能を提供する役割を果たします。これにより、エコシステムプロジェクトは清算済みの$BGTを自らのプロトコルメカニズムに組み込むことができ、バリデータやノードとの交渉が不要になります。言い換えれば、エコシステムプロトコルがPoLメカニズムと緊密に統合された構造を採用しやすくなるのです。
3.1. Infrared
Infraredは、Berachainの「Build a Bera」プログラムを通じてKodiakと共にインキュベートされた流動性ステーキングプロトコルです。
Infraredが運営するストレージは、流動性プールからのLPトークンを受け入れ、$BGT利回りを生み出し、同時にネットワークノードを運営します。ユーザーがこれらのストレージにLPトークンを預けると、Infraredはそれらのトークンを使って$BGTを生成し、ユーザーは預け入れたLPトークンに比例して$iBGT（清算済み$BGT）を受け取ることができます。
Infraredダッシュボード；出典: Infrared
ユーザーは受け取った$iBGTを以下のように活用できます：
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Infraredでステーキングし、ノードが生成する報酬を受け取る
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他のDeFiプロトコルで利用する
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売却して利益を得る
このようにInfraredは、$BGTを流動性のあるトークンに変換することで、PoLメカニズムから得られる報酬を集中・分配し、$iBGTステーキング者に還元します。同時にBerachainエコシステム内の他のプロトコルが$iBGTを取り入れやすくすることで、それらのプラットフォームがユーザーに高いリターンを提供できるよう支援します。さらにInfraredは、ノード運営と利益分配に加え、必要な$BERAの受領・清算も行える新機能の導入も計画しています。
Infraredの機能を有効に活用した最良の例が、前述のDEX分野でも触れたKodiakのIsland Poolです。メインネットリリース後、Infraredはテストネットで既に稼働中のKodiak Island Poolを展開する予定で、ユーザーがKodiakのCLAMMを通じてより効率的に$iBGTを耕作し、得られた$iBGTをInfraredで再ステーキングしたり、Kodiakの$iBGT/$BERA Island Poolに再預け入れてさらなる$iBGT耕作を行うことが可能になります。もちろん、他のエコシステム内での活用も可能です。
こうしたプロトコル間の連携性と効果的なエコシステム活用により、Infraredは多くのユーザーの注目を集めています。現在bArtio Testnetにおいて最も多くの$BGT委任を受けているプロトコルです。多くのエコシステムプロジェクトとも提携しており、さまざまな派生商品の展開を計画しており、メインネットリリース後においても最重要なインフラとなることが期待されています。
Infraredエコシステムマップ；出典: Infraredブログ
一方で、Infraredが委任された$BGTを使ってどのように$BGTエミッションを選択するのか、その明確な詳細はまだ公開されていません。したがって、Infraredがこれらのプロセスを分散型の形で実施するかどうか、また保持する$BGTの投票権を誰に付与するかを注視することが重要です。
3.2. BeraPaw
BeraPawもまた流動性ステーキングプロトコルですが、自らノードを運営せず、異なるノードおよびBeraPawに登録された流動性プール間で金庫を運営し、$LBGTを$BGT清算トークンとして発行しています。
BeraPawのガバナンストークンは$PAWであり、ユーザーはBeraPawが保有する$BGTを使って、どの流動性プールが$BGTを受け取るべきかを投票できます。ノード運営者はこの方法を通じて、$BGTステーキングから得られる報酬収入を$LBGT保有者に分配します。
BeraPawプロトコル構造；出典: BeraPaw Docs
BeraPawが採用する構造では、$BGTトークンの用途が$LBGTと$PAWの2種類に分けられます。1) 報酬の受領 2) $BGTエミッションプールへの投票。この構造により、$PAWトークンを使って$BGTエミッションに投票するユーザーおよびプロトコルは、比較的少ない資本でより大きな投票権を行使できます。したがって、初期流動性を求めるBerachainエコシステム内のプロトコルは、自らの流動性プールに$BGT報酬を生み出すために$PAWを積極的に活用すると予想されます。
以上がBerachain上で正式に展開予定の2つの流動性ステーキングプロトコルです。これらのプロトコルは派生商品を増やし、ユーザーの選択肢を広げる一方で、エコシステムをより複雑にしています。Berachainネットワークでは、ノードの権力と地位は委任された$BGTの量に比例します。$BGT清算機能を提供する流動性ステーキングプロトコルは、多くのユーザーとプロトコルに採用され、コアインフラになることが予想されます。
貸借
Berachainにはネイティブの貸借プロトコルとしてBENDがあり、以下の機能を提供しています：
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$WBTC、$WETHを担保にして$HONEYを借りる
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$HONEYを預ける
典型的な貸借プロトコルとは異なり、BENDには2つの顕著な特徴があります。1) $HONEYは担保として利用できない 2) $WBTC、$WETHの預入は利子を生まないが、$HONEYを借りる際に$BGT報酬が発生します。
BENDでは、借りた$HONEYに対して$BGTを受け取れる；出典: BEND
この構造により、BENDはBerachainのトリプルトークン経済構造を強化し、$HONEYに基本利回りを提供すると同時に、$BGTを通じて借り入れ需要を高め、エコシステムの流動性を豊かにします。ユーザーは借りた$HONEYを繰り返し$WETH、$WBTCにスワップしてBENDに預けることで、$BGTのレバレッジファーミングを実行することもできます。
次に、Berachain上で展開予定の主要な貸借プロトコルと、各プラットフォームが提供する機能を詳しく見ていきます。
4.1. BeraBorrow
BeraBorrowは過剰担保型ステーブルコイン発行プロトコルで、ユーザーは$NECTステーブルコインを鋳造できます。$BERAや$HONEYといった一般的な資産だけでなく、BEXやBerpsのLPトークン、Infraredの$iBGTも担保資産として利用可能です。担保として鋳造された$NECTは、BeraBorrowの流動性安定プールに預け入れることができ、預入者は$NECT借り手から借入料と清算料を受け取り、$NECTの基本需要を支える構造を形成します。
また、BeraBorrowには$NECT以外にガバナンストークン$POLLENがあり、以下のようにインセンティブトークンとして利用されます：
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$BGTエミッションを獲得する流動性プールへの報酬
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高額の$NECT債務を持つ流動性プールへの預入を奨励
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流動性安定プールの預入者への報酬として分配
この基本構造に加え、BeraBorrowに預け入れたLPトークンは自動的にInfraredに預け入れられて$iBGT報酬を生み出し、さらに自動的に再預け入れされることで複利が発生します。ユーザーは$NECTを借りて他のプロトコルで流動性を提供し、得たLPトークンを再びBeraBorrowに預け入れてレバレッジポジションを構築できます。
さらに、BeraBorrowは$BGTを$NECTと$iBGT取引用のDEX流動性プールに分配する計画もあり、$NECTの需要と市場流動性を強化すると同時に、流動性プロバイダーに高い預入リターンを提供します。
BeraBorrowのフライホイール構造；出典: BeraBorrow Docs
さまざまな需要の支援により、$NECTはBerachainエコシステム内で$HONEYとともにコアネイティブステーブルコインとなることが期待されます。
4.2. Gummi
Gummiは「Build a Bera」を通じてインキュベートされた貸借プロトコルで、オラクルなしで動作し、誰でも無制限に貸借プールを構築できます。このアーキテクチャを活用し、GummiはBerachain上のあらゆる資産を使ってユーザーに100倍のレバレッジポジションを提供する計画です。
メインネットリリース前から、GummiはInfraredやKodiakといったコアインフラと提携しており、$iBGTやKodiakの各種LPトークンのレバレッジファーミング機能をサポートする予定です。
このように、他のネットワークで特定資産のレバレッジ・ヘッジポジションに主に使われる貸借プロトコルとは異なり、Berachainの貸借プロトコルはPoLメカニズムの$BGTエミッションを拡大できます。したがって、Berachain上でより多くのプロトコルが展開され、エコシステムが多様化するにつれて、貸借プロトコルの有用性と需要も増加すると予想され、エコシステムの重要な構成要素となります。
デリバティブプロトコル
現在、PoLメカニズムをさまざまな方法で活用するデリバティブプロトコルが、Berachainリリース時に向けて準備されています。基本的なインフラとしては、BerachainチームがBEXやBENDと並んでリリースするネイティブペプDEXであるBerpsがあります。
Berpsインターフェース；出典: Berps
Berpsでは、ユーザーは$HONEYを使ってさまざまな資産の100倍レバレッジポジションを構築できます。また、$HONEYを預けてトレーダーのポジションに必要な流動性を提供し、取引手数料、資金調達費、$BGTをリターンとして受け取れます。
この構造により、Berpsは$HONEYに明確なユースケースを与え、BerachainネイティブペプDEXの基盤資産としての役割を果たします。同時に、PoLメカニズムに難しさを感じる新規ユーザーでも、単一のトークン$HONEYの預入だけで$BGT報酬を掘れるシンプルかつ効果的な入り口を提供します。したがって、このプロトコルはBerachainのトリプルトークン経済を支える最も重要なプロトコルの一つとなるでしょう。
次に、Berachain上で展開予定の独自のデリバティブプロトコルを見ていきます。
5.1. SMILEE
SMILEEはオプションプロトコルで、DEX流動性提供ポジションのヘッジポジションを構築できます。SMILEEで作成されるオプションは、価格変動が大きいときにより多くの利益を生む独特な構造を持ち、無償損失（IL：流動性プロバイダーが変動時に被る損失）と完全に逆の効果を生み出します。
ユーザーはSMILEEでオプションポジションを構築する際、一定のプレミアムを支払う必要があります。選べるオプションポジションは3種類：
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牛 (Bull)：満期まで価格が大幅に上昇する変動を予想
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熊 (Bear)：満期まで価格が大幅に下落する変動を予想
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スマイル (Smile)：満期まで価格が大きく上下いずれかに変動するを予想
WBTCスマイルオプション商品；出典: Smilee
オプション取引に加え、ユーザーはオプショントレーダーのポジションに流動性を提供し、トレーダーが支払うオプショングレートを受け取れます。流動性プロバイダーはトレーダーの利益と同等の無償損失（IL）を被りますが、DEXに流動性を提供する場合と同様に、SMILEEはオプション取引発生時にリアルタイムで流動性ポジションを再バランスすることで、流動性プロバイダーのILを軽減します。
Berachainネットワークのプロトコルは、主要DEX（ネイティブdAppのBEXを含む）上で流動性プールを作成してトークンの流動性を高め、それらのプールに$BGT報酬を生み出そうとしています。この環境下では、$BGTを耕作する流動性プロバイダーおよびプロトコルが、LPポジションのヘッジツールとして広くSMILEEを利用するだろうと予想されます。また、将来的にSMILEEのオプションポジション自体が$BGTエミッションを受け始める場合、SMILEEのBerachainエコシステムにおける地位はさらに強固になります。
5.2. Exponents
Exponentsは別のデリバティブプロトコルで、独自に開発した逆転資産発行プロトコルIBC（逆転ボンディングカーブ）を通じて、エコシステム内のすべての資産に対して清算されないレバレッジポジションを実現します。
IBCは逆転ボンディングカーブを採用しており、一般的なボンディングカーブの概念とは逆です。ボンディングカーブは最近多くのミームコインLaunchpad（例：Pump.fun）で採用されている価格発見メカニズムです。従来のボンディングカーブは、流動性プールに預けられる担保資産が多くなるほど、必要な資産数量を減らしながら価格を上昇させます。一方IBCは逆転資産を実現し、需要が増えるほど価格が下がり、より多くの担保資産が預け入れられると、受け取る資産の数量が増えます。
IBCグラフ；出典: IBC
ExponentsはIBCメカニズムを使ってすべての資産に対するロング・ショートポジションを実現し、オラクルを必要としません。目的はIBCメカニズムのパラメータを調整し、ボンディングカーブの傾きを急にすることで、清算リスクのないレバレッジポジションを提供することです。
さらに、IBCはプロトコル内で発行された合成資産のステーキングおよび利益分配機能も備えています。BerachainのPoLメカニズムと組み合わせることで、$BGTエミッションをIBCを通じて資産を発行したユーザーに報酬として分配できます。つまり、$BGTを報酬として使うことで、競合プロトコルのトークンに対してショートポジションを構築するユーザーを奨励し、より多様なエコシステム活用を可能にします。
上記のSMILEEやExponentsに加え、Berachain上ではさまざまなデリバティブプロトコルが展開予定です。例えば、0-DTE機能で低コストで短期間の高レバレッジポジションを構築できるIVX、オプションを担保としてローンを提供するPolarity Financeなどがあります。他のネットワークエコシステムのデリバティブと比べ、それぞれの形式がより多様かつ複雑であり、一部はBerachainのPoLメカニズムと相補的で、他はそのメカニズムを活かして独自の強みを際立たせています。
その他
ここまで、DEX、流動性ステーキング、貸借、デリバティブなど、ブロックチェーンエコシステムの基本インフラとなるいくつかのプロトコルを考察し、これらのプロジェクトがBerachainのPoLメカニズムをどのように活用して独自の強みを打ち出しているかを見てきました。
しかし、これまで紹介したDeFi分野以外にも、さまざまなタイプのプロジェクトがBerachain上で展開しようとしています。中にはBerachain特有の構造を採用し、PoLメカニズムを積極的に活用するものもあれば、直接的にはメカニズムを使わずエコシステムと高いシナジーを持つもの、あるいはBerachainのカルチャーと合致するコンセプトを掲げるものもあり、それぞれ独自の特色でユーザーの関心を引いています。
以下では、Berachain上で特に注目すべきプロジェクトを紹介します。
6.1. Goldilocks
GoldilocksはBerachain専用のDeFiインフラを開発するDAOおよびプラットフォームで、以下のサブプロトコルから構成されています：
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Goldiswap：ガバナンストークン$LOCKSの最低価格を保証するFSLプール（Floor Supporting Liquidity Pool）と、$HONEYと$LOCKSの交換用PSLプール（Price Supporting Liquidity Pool）を備えています。この構造では、PSLプールでの$LOCKS取引から発生する手数料を使って継続的に$LOCKSの底価を上昇させます。ユーザーは$LOCKSを担保にして$PORRIDGEを報酬として得られ、$PORRIDGEは最低価格で$LOCKSを購入する権利を付与します。また、$LOCKSを担保にして$HONEYを借りることもできます。
Goldiswapインターフェース；出典: Goldilocks DAO
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Goldilend：BerachainエコシステムNFTを担保としたNFT担保貸借プロトコル。
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Goldivaults：BerachainエコシステムのDeFiプロトコルにロックされた資産を使って利子を生み出します。預入者はOT（所有権トークン）を受け取り、満期時に元本を請求する権利を得ます。またYT（利回りトークン）を受け取り、発生した利回りを請求する権利を得ます。これによりユーザーは将来の利回り収入を取引でき、EthereumのPendle Financeと同様の機能を提供します。（この機能の詳細については「Pendle Finance - 開拓されていない取引市場の発見」をご参照ください）。
したがって、GoldilocksはNFT担保貸借や利回り取引といった、Berachain最適化サービスをエコシステムに提供しています。他のネットワークと比べ、プロトコルが発行するNFTと流動性提供がより重要な役割を果たします。さらに、Goldilocksは徐々に価格構造を高めていくプラットフォームトークンと、それを活用した貸借サービスを通じて、より多くのユーザーと流動性を確保していく予定です。
一方、Pendle Financeは現在のイーサリアムエコシステムで多くのプロジェクトが採用するコアDeFiプロトコルとなっており、YTを通じてプロトコルポイントを分配することで流動性預入を促進し、エアドロップ活動を活性化しています。同様に、GoldilocksがBerachainエコシステム内でトークン発行を予定する他のプロジェクトと協力し、さまざまなGoldivaultsを構築することで、Berachain内で主導的地位を築けるかは注目のポイントです。
6.2. Beradrome
Beradromeはユーザーの流動性トークンを束ね、発生した利益および他のプロトコルと交渉した報酬をユーザーに分配するプロトコルです。Beradromeは以下の3つのネイティブトークンを採用し、プロトコル内で発生した利益を内部に再内包させます：
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$oBERO：Beradromeに流動性トークンを預け入れたユーザーに報酬として与えられるトークン。$oBEROをバーンすることで、流動性プールでの$oBERA報酬エミッション率の投票権を得たり、バーンした$oBERO相当額の$HONEYを預けて$BEROを鋳造・取得できます。
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$BERO：Beradromeのメイントークン。鋳造時に$oBEROとともにバーンされた$HONEYを保有するため、その価値は常に1$HONEY以上に保証されます。
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$hiBERO：Beradromeのガバナンストークン。$BEROをステーキングすることで取得可能です。Beradromeが保有する$BGTを使って、どの流動性プールが$oBEROを受け取るべきかを投票でき、プロトコルが生み出す利益も受け取れます。また、ステーキングした$hiBEROを担保として$HONEYを借りることもできます。
したがって、Beradromeは$oBEROを使った$BERO鋳造メカニズムを通じて、プロトコル内で発生した報酬の内部化を促進し、$BEROと$hiBEROの価格を1ドル以上に維持すると同時に、$hiBERO保有者に$HONEYの清算リスクなしの貸借機会を提供します。これにより外部の流動性が継続的にプロトコル内に引き寄せられ、より多くのプロトコルがBeradromeを通じて流動性を開発し、提供した報酬をユーザーに再分配する自己持続的なフライホイールが構築されます。
さらに、Beradromeは自らノードを運営し、外部の$BGT委任を受け入れることで$BGTエミッション投票権を獲得し、プロトコル運営メカニズムと分離して$BGTを$hiBERO鋳造プールに分配する計画です。この計画が将来成功すれば、$hiBERO保有者はBeradromeの利益と$BGTの両方を得られ、Beradromeエコシステムにさらなる流動性を引き寄せる可能性があります。
Beradromeのインセンティブフロー；出典: Beradrome Docs
6.3. Yeet
Yeetは$BERAを使用するオンチェーン賭博ゲームプロトコルです。誰でもゲーム時間内に、Yeetの流動性プールに$BERAを預け入れ（前回預け入れ者の$BERAより約0.5%高く）参加でき、最後に$BERAを預け入れたユーザーがプール内の総預け入れ$BERAの80%を獲得します。
ユーザーがゲームに勝たなくても、預け入れた金額に比例した報酬としてネイティブトークン$YEETを受け取れます。受け取った$YEETはYeetのLiquidity Trifecta Vaultに預け入れて、利子収益を得られます。
Liquidity Trifecta Vaultは、ユーザーがゲームで預け入れた$BERAと預け入れた$YEETの9%を徴収します。この金庫は預け入れられた資産を使ってKodiakに流動性を提供し、Kodiakから受け取った流動性トークンを再びBeradromeに預け入れることで、定投者への利子を最大化します。
Yeet流動性フロー；出典: Yeet Docs
さらに、YeetはYeetBond機能のリリースも計画しており、ユーザーは満期時の市場価格より割引価格で特定トークンのボンドを取得できます。Berachainには流動性から将来価値を創造するさまざまな方法があり、YeetBondが提供するこの機能は、流動性を確保する手段としてさまざまなプロトコルによって積極的に活用されると予想されます。
したがって、Yeetはテストネット段階からユニークな楽しさとユーモアを核としたミームで堅固なコミュニティを築いており、Berachainに最適化された「楽しい機能」と「効果的な機能」を同時に提供しようとしています。$YEET報酬アップ機能付きのYeetard NFTなどもその一環です。
6.4. Ramen
RamenはHoneypot FinanceのDreampadに類似するLaunchpadプロトコルで、Berachain上で立ち上げ予定の新規プロトコルの普及を支援し、フェアなトークン販売を通じて安全に資金調達を行います。このプラットフォームは2つのLaunchpadモードをサポートしています：
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固定価格モード：固定価格でトークンを購入する方法。ユーザーは発行プラットフォームに参加するため、事前にホワイトリストに登録するか、プラットフォームのネイティブトークン$RAMENをステーキングしてガチャチケットを取得し、それを使って抽選で当選する必要があります。
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価格探索モード：固定価格モードとは異なり、誰でも参加可能です。希望する代替トークン価格 × 数量に相当する預入資産を盲目に入札し、決済価格を決定します。決済価格でのトークン購入権は、最高額を入札したユーザーから順に与えられます。
価格探索モードの価格探索方法；出典: Ramen Docs
Launchpad機能に加え、Ramenはエアドロップレシピ機能のリリースも計画しており、トークンエアドロップ基準を簡単に設定・実行できます。Ramenはトークン発行から販売・分配までのすべての必要機能を提供し、メインネットリリース後、多くの新規プロジェクトが採用するコアインフラとなることを目指しています。
しかし、Ramenがユーザーの関心を維持するには、一定程度のプロトコル依存性が必要です。つまり、Ramenを通じてトークンを販売するプロジェクトが成功運営され、トークン購入者に利益を提供しなければなりません。したがって、Ramenを通じてトークン販売を行うプロジェクトの長期的成長、および有望なプロジェクトがRamen発行プラットフォームを選ぶかどうかを注視する必要があります。
6.5. PuffPaw
PuffPawはVape 2 Earnプロジェクトで、ユーザーは電子タバコを使ってトークンを獲得できます。自社製の喫煙装置とリキッドカートリッジでユーザーの喫煙活動を測定し、ニコチン含有量の低いリキッドに対してより多くの$VAPEトークンを報酬として分配することで、禁煙を奨励します。
また、Leasing-Borrowingプログラムを通じて、喫煙したくないが参加したいユーザーは装置を購入できないユーザーに貸し出し、利益を共有できるため、喫煙の有無に関わらずBerachainエコシステムユーザーを惹きつける構造になっています。
PuffPawの喫煙装置；出典: @puffpaw_xyz
2023年12月、PuffPawのPUFF PASS NFTは完売し、プロジェクト参加の門券として機能しました。追加の装置販売を通じてVapeブランドイメージを強化し、エコシステムを拡大する計画です。また、AI企業や保険会社にユーザーの装置使用データを提供することで追加収益を創出し、その収益で報酬として提供される$VAPEの価値を支えるとともに、PoLメカニズムを活用して$VAPE保有者に追加収益を生み出す方法の構築も計画しています。
PuffPawフライホイール；出典: PuffPaw Whitepaper
ここまで、Berachain上で各トラックを代表するプロトコルを調査しました。それぞれ独自の強みを持っています。また、Berachainの流動性メカニズムを理解しなくても参加できるプロジェクトもあります：
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Beratone：ライフシミュレーション・ロールプレイングゲーム
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Junky Ursas：GambleFiプラットフォーム
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Fable：分散型メディア／ゲームプラットフォーム
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Onikuma：オンチェーンSocialFiプラットフォーム
さらに、Dirac Finance、NAV、D2などの多様なVault／オンチェーンファンドプロトコルも順次リリースされ、Berachainプロトコル機能を組み合わせることでエコシステム内のさまざまなDeFi戦略を簡素化し、新規ユーザーでも簡単に参加・利益を得られるようになります。また、簡便なリスク管理を通じて利益を得られます。
こうしたプロトコルは、より多くのユーザーがBerachainエコシステムに参加して全体の流動性を高めるだけでなく、エコシステムの利用促進にも貢献します。
コミュニティ
Berachainエコシステムの大多数のプロトコルは、流動性プロバイダーに高額のリターンを分配することで初期流動性を獲得する構造を採用しており、PoLメカニズムを積極的に活用しています。さらに、NFTやミームを使ってコミュニティを構築し、これらの構造をさらに強化・拡大する手段としています。
PoLメカニズムにより、エコシステム内でより多くの$BGTと流動性を持つユーザーがより高い交渉権とインセンティブ獲得機会を得るため、あるプロジェクトの戦略は、まずNFTやミームでコミュニティを形成し、さまざまなコミュニティ活動を通じて評判と地位を築いた後、利益の発生・分配を行うことです。こうしたプロジェクトは、必ずしも特定の機能を提供しているわけではありません。
7.1. The Honey JAR
The Honey Jarは、コミュニティ駆動のフライホイールを通じて粘着性のある流動性を構築するという中心理念で団結したコミュニティで、2023年にHoneycombというNFTを中心に発展しました。
The Honey Jarコミュニティの拡大方法は、Berachainの成長方法と類似しており、Honeycombの派生NFTシリーズを保有者に発行・分配することで広がりました。コミュニティの拡大を基盤に、Berachainエコシステム内で開発されるさまざまなプロジェクトと協力し、それらのプロジェクトのさまざまな特典をNFT保有者に提供することで、自らの地位を確固たるものにしています。
その後、The Honey JarはBerachain関連のさまざまな教育資料を作成し、Berachainエコシステムに新しく参入するユーザーにテストネットファセットなどさまざまな便利なサービスを提供しました。また、The Honey JarはBerachainエコシステムのベンチャースタジオとしても機能し、Berachainエコシステムプロジェクトを評価するコミュニティ評価サービスS&P(Standard&Paws)や、Berachainエコシステムへの貢献度を測定・報酬を与えるプラットフォームBera Infinityを孵化しています。
Honey Jarのエコシステムエクスプローラーによると、1月11日時点でHoney Jarが直接参加または提携関係にあるプロジェクトは合計89件に上り、現在のBerachainエコシステム内で最も影響力のあるコアコミュニティとしての地位を確立しています。また、Honeycomb NFT保有者は多数の協力プロジェクトからNFTホワイトリストやトークンエアドロップの機会を得ており、HoneycombはBong BearsやRebase NFTに次いで、Berachain NFTエコシステムで0.6 ETHの最高底価を維持するNFTシリーズとなっています。
Honey Comb NFT；出典: Opensea
現在のbArtio Testnetにおいて、Honey Jarが運営するノードが受けている$BGT代表権は、InfraredとKodiakが運営するノードに次いで第3位です。また、続く順位もコミュニティ中心のプロジェクトであり、PodcastでBerachain関連情報を提供するBeralandや、ベトナム語ユーザー向け教材を提供しノードを運営する TechFlow公式コミュニティへようこそ Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
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