2024年エアドロップ大解説：富を掴むチャンスを探り、リスクの罠を回避する

2025.01.22

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2024年エアドロップ大解説：富を掴むチャンスを探り、リスクの罠を回避する

分配比率が大きく、ロックアップ期間が少ないプロジェクトの方がパフォーマンスが良い。

2025.01.22 - 09:10:29

空投

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分配比率が大きく、ロックアップ期間が少ないプロジェクトの方がパフォーマンスが良い。

著者：0x老董

🔹 2024年エアドロ一覧

・上場初日のFDV首位：StarkNet、192億ドル。

・エアドロ価値最高：Hyperliquid、26.13億ドル、平均単一アドレス2.8万U。

・ゼロコストで最大のリターン（大毛）首位：Movement、7.348億ドルのエアドロ。

・エアドロ配布アドレス数最多：HMSTR、1.29億のTGアカウント、平均3U。

・価格上昇率トップ：UXLINK、上場日終値比ATHで15倍。

・価格下落率トップ：HLG、30日間で価格が90.66%下落

💡主なインサイト

新興ストーリー分野が台頭し、従来の人気分野は冷え込み従来の人気分野（インフラ、Layer2、GameFi）の30日間平均上昇率は-1.34%。一方、DePIN、RWA、AIなどの新ストーリー分野は30日間平均上昇率41.98%。投資家は新興分野への注目が重要である。
2024年のプロジェクト評価は高め、市場の期待感も高調上場初日のFDV/資金調達額の79プロジェクト平均は103.9倍。2024年のプロジェクト全体の評価はやや高めで、市場の期待は楽観的だが、バブルの可能性もある。
初期の投機的取引が多く、価格変動が激しい全プロジェクトの40%が初日にATHを記録、1%が初日にATLに到達。大多数のプロジェクトでは初期に大量の売却圧力があり、多くの投資家が上場直後に投機的な取引を行い、価格急騰後の急速な下落を招く可能性がある。
大多数のプロジェクトは短期間で価格下落傾向が顕著 62%のプロジェクトが7日以内に下落トレンド、65%が30日以内に下落トレンド。TGE後短期間で価格下落が一般的であり、時間が経つにつれて下落の割合と幅が増加している。
分配比率が大きくロックアップの少ないプロジェクトが好成績分配比率の高いプロジェクトは安定性が高く、30日間平均上昇率は16.66%。ロックアップのあるトークンは成績が悪く、30日間平均下落率は-43.73%。
複数取引所に上場するほど認知度向上取引所上場数の増加に伴い、プロジェクトの平均調達額とFDVが大幅に上昇。これは市場からの認知度、流動性の増加、リスク許容度の向上を示している。

🧑‍💻 序論

2024年は牛と熊の移行期であり、暗号資産市場の変動が特に激しかった年でもある。BTCは年初の最低3万8500ドルから歴史的高値を突破し、10万ドル以上まで上昇した。同時に、市場の熱気が戻ってきたことで、プロジェクト側の活動も活発化した。

2023年のTGEプロジェクト数270件に対し、2024年は731件に急増し、増加率は170%に達した。この多数のプロジェクトの中、ごく一部だけが「大毛」「中毛」であり、大部分は「小毛」「屌毛」と呼ばれるものだ。これらのプロジェクトは上場後、どのようなパフォーマンスを見せたのだろうか？

この疑問に答えるため、老董は2024年に話題となった代表的な100件のプロジェクトを選び、調達規模、価格推移、分配ルールなどの主要データを体系的に分析し、現在のエアドロプロジェクトの傾向と法則を明らかにする。本稿ではデータに基づき、読者が2024年のエアドロ状況を客観的に理解できるようにする。

🔗 データ表

詳細データはこちら

本記事はいかなる投資助言も含まず、あくまで客観的なデータ統計および分析のみを行う。

📊 データ分析

一. 2024年TGE分野分析

グラフは2024年のプロジェクトタイプの分布を示しており、VC関連のTGEは主にインフラ、GameFi、Layer2といった従来の人気分野に集中していることがわかる。こういった分野のプロジェクトは通常長い開発期間を要し、多くは過去数年にわたり開発されてきたもので、2024年にようやく上場を迎えた。

インフラプロジェクト：19件、30日間平均上昇率12.18%
Layer2プロジェクト：12件、30日間平均上昇率-0.2%
GameFiプロジェクト：12件、30日間平均上昇率2.3%

今年の主な新興トレンドはDePIN、RWA、AIなどの方向に集中しており、TGE件数はそれほど多くないが、これらのプロジェクトのパフォーマンスは非常に目覚ましい。今後さらに爆発的成長が見込まれる。

AI関連プロジェクト：3件、30日間平均上昇率24.56%
DePIN関連プロジェクト：3件、30日間平均上昇率53.56%
RWA関連プロジェクト：3件、30日間平均上昇率42.17%

従来の人気分野は徐々に冷え込みつつあり、新興ストーリー分野が急速に台頭している。新しいストーリー分野への注目はより優れた投資戦略となるかもしれない。

二. 資金調達状況とFDV分析

100件のプロジェクト中、資金調達情報を公表したのは79件。平均調達額は3891万ドル。

1億ドル以上の資金調達を行ったプロジェクトは8件。
1000万～1億ドルのプロジェクトが最も多く、44件。
200万～1000万ドルのプロジェクトは26件。

VC機関は通常プロジェクトに対して厳格なデューデリジェンスを行うため、これは市場におけるプロジェクトの認知度を反映している。調達額が大きいほど、将来への信頼が強いことを示す。また、調達頻度から分野の熱さや資本の注目ポイントを読み取ることも可能だが、調達額だけでプロジェクトの優劣を判断することはできないため、多角的な分析が必要である。

FDV（完全希釈時価総額）はプロジェクトの将来潜在価値を評価する指標である。TGE前のFDVは、調達額、初期流通量、市場センチメント、ストーリー性、分野の人気、流動性、取引深さなど複数の要因によって影響を受ける。

プロジェクトの初期評価と実際の調達額との関係をより客観的に評価するため、上場当日終値に基づくFDV／調達額の比率を用いて区分けし、各区分の市場パフォーマンスを分析する。

FDV／調達額 0～20：妥当または保守的この範囲には21件のプロジェクトがあり、平均調達額は4883万ドル。データによると、57%のプロジェクトが7日および30日後の価格が上場日終値を上回っておらず、他の区分と比べて市場の期待が穏やかで、評価は比較的妥当、投資リスクは低い。

FDV／調達額 20～100：期待値高めこの範囲には33件のプロジェクトがあり、平均調達額は5164万ドル。統計では、63.6%のプロジェクトが7日以内に価格下落、30日後には75.8%に増加。初期に高い期待が集まるが、短期間で価格が大きく反落する傾向があり、変動リスクが高い。

FDV／調達額 100以上：高リスク・投機的この範囲には24件のプロジェクトがあり、平均調達額は1272万ドル。これらは調達規模が小さい中小プロジェクトが多く、1億ドルを超える調達はなし。データでは、7日後には70.8%が価格下落、30日後には54.2%に減少。多くのプロジェクトがインフラ、GameFi、LSDなどの人気分野に集中している。

79件の対象プロジェクトにおいて、FDV／調達額の平均は103.9倍。つまり2024年のプロジェクト全体の評価は高めで、市場の期待は楽観的である。

三. ATH vs ATL分析

ATH（オールタイムハイ）とATL（オールタイムロー）の分析により、プロジェクトの市場全体でのパフォーマンスと投資家の認知度を把握できる。ATH／上場日価格および上場日価格／ATLの分析は、利益獲得の余地と売却圧力のリスクを評価し、プロジェクトの初期安定性、適正評価、投資タイミングの判断にデータ的支援を提供する。

100件のプロジェクトの価格推移を統計すると、本日時点で40%が初日にATHを達成、1%が上場日にATLを記録。

100件の価格推移統計：40%のプロジェクトが初日にATH到達。1%のプロジェクトが初日にATL到達。

ATH vs 上場日価格の平均は245.22%。つまり上場日価格から歴史的高値まで約2.45倍の上昇余地がある。最良のパフォーマンスを示したのはUXLINK、WEN、DRIFT。
上場日価格 vs ATLの平均は633.52%。つまり歴史的安値から上場日終値まで6.34倍の上昇が必要。最悪のパフォーマンスはSLN、FRIEND、DEFI。

市場の投機的ムードが顕著で、40%のプロジェクトが初日にATHを達成。多くの投資家が上場直後に投機的な操作を行う傾向にあり、その後価格が急速に下落する可能性がある。

245.22%のATH上昇率と633.52%のATL下落率は、売却圧力リスクが利益獲得余地を大きく上回っていることを示している。このデータは、プロジェクト上場初期の価格変動において、多くの場合、市場感情の高まりにより価格が急騰しやすいが、その後売却圧力やトークンアンロックなどの要因で価格が急落することを反映している。

四. 短期間のプロジェクト価格推移比較

目的はプロジェクトの短期間の価格動向を分析すること。上場日終値と7日後、30日後の価格を比較することで、プロジェクトの短期間のパフォーマンスとトレンドを明確に把握できる。

グラフから次のことがわかる：

7日後：

62%のプロジェクトが上場日TGE終値を下回り、平均下落率は27.03%。38%のプロジェクトが上場日終値を上回り、平均上昇率は60.34%。

30日後：

65%のプロジェクトが上場日TGE終値を下回り、平均下落率は37.42%。35%のプロジェクトが上場日終値を上回り、平均上昇率は74.26%。

ほとんどのプロジェクトはTGE後短期間で価格下落傾向にあり、時間の経過とともに下落の割合と幅が拡大している。

多くのプロジェクトが下落しても、少数ながらTGE後に優れたパフォーマンスを発揮し、高い上昇率を記録するものも存在する。一部の優良プロジェクトは短期間で高い市場認知を得て、顕著な価格上昇を実現している。

ISLAND、GRASS、RUNESTONEが優秀なパフォーマンスを示した。FAARK、HLGが最悪だった。

短期間の価格上昇を引き起こす要因：

優れたプロジェクトの基本面：強力な技術サポート、明確なユースケース、革新的なビジネスモデルを持つプロジェクトは、長期投資家の関心を引きやすく、価格上昇を促進する。
ストーリー性の牽引：GameFi、ミーム、DePIN、RWAなど市場のホットトピックを捉えたプロジェクトは、資金流入を呼び込みやすく、価格上昇を促す。
強いコミュニティ共通認識：コミュニティの共通認識はプロジェクトの市場注目度と需要を高め、価格上昇を推進する。持続的なコミュニティの支援は売却圧力を軽減し、プロジェクトの長期的安定性を高める。
良好な流動性：高い流動性は価格の安定を助け、投資家の信頼を高める。

短期間の価格下落を引き起こす要因：

市場センチメントの冷え込み：TGE当日の価格はFOMO（取り残される不安）による感情的な高揚で合理的価格を上回ることが多く、熱気の収束とともに価格は再び冷静化する。
売却圧力の増大：TGE後、特にエアドロ参加者や短期投資家が利益確定のために売却を始め、市場の売り圧力が増し、価格が下落する。
トークンアンロックメカニズム：多くのVCトークンは長期リリース方式を採用しており、アンロックに伴い早期投資家（プライベート販売者やチーム）が利益確定を図ることで、市場の売り圧力が増加する。
流動性不足：TGE後、一部のプロジェクトは流動性不足、取引深さの限界に直面する。大口の売り注文が出れば、価格は急速に下落し、変動が激しくなる。

五. 分配比率が価格に与える影響

**エアドロ比率が15%以上**のプロジェクトは15件、7日間平均上昇率11.87%、30日間平均上昇率16.66%
**エアドロ比率が15%未満**のプロジェクトは76件、7日間平均上昇率8.31%、30日間平均上昇率3.36%
ロックアップメカニズムがあるプロジェクトは10件、7日間平均下落率-16.68%、30日間平均下落率-43.73%

データは、エアドロ比率が高いプロジェクトほど短期間で安定したパフォーマンスを示し、一方でロックアップが強いプロジェクトは予想を下回る結果となり、価格変動が大きくなることを示している。

六. 取引所の選択とプロジェクトパフォーマンス

異なる取引所への上場、あるいは複数取引所への上場は市場に異なる影響を与える。主要取引所のプロジェクトパフォーマンスをよりよく理解するため、老董は上場件数、価格変動、FDVおよび流動性への影響など主要データを整理した。これにより、異なる取引所のプロジェクトパフォーマンスを把握し、より賢明な投資判断ができる。

Binance：上場30件、7日間価格変動-0.02%、上昇12件（40%）、30日間価格変動-4.57%、上昇12件（40%）
OKX：上場31件、7日間価格変動-13.06%、上昇7件（22.58%）、30日間価格変動-18.75%、上昇10件（32.26%）
Bybit：上場79件、7日間価格変動+2.27%、上昇29件（36.7%）、30日間価格変動-4.65%、上昇28件（35.44%）
Bitget：上場74件、7日間価格変動+6.57%、上昇26件（35.14%）、30日間価格変動+3.3%、上昇28件（37.84%）
Coinbase：上場16件、7日間価格変動-3.68%、上昇3件（18.75%）、30日間価格変動+26.64%、上昇6件（37.5%）
Upbit：上場17件、7日間価格変動-5.05%、上昇3件（17.65%）、30日間価格変動+2.94%、上昇9件（52.94%）

上場件数から見ると、CoinbaseとUpbitは上場数が少なく、より慎重にプロジェクトを選定しており、長期的安定性とコンプライアンスを重視している。実験段階または高リスクのプロジェクトの上場を避ける傾向がある。一方、BybitとBitgetは上場数が多く、より積極的である。これらの取引所は新プロジェクトの頻繁な上場によりユーザーを惹きつけ、市場シェアを拡大しようとしている。この戦略により、市場での急速な拡大と大量の取引量・流動性の獲得が可能になる。

短期間の価格パフォーマンスから見ると：

BitgetとBybitは7日および30日間で良好なパフォーマンスを示しており、特にBitgetは7日・30日ともにプラス成長率を記録し、価格上昇プロジェクトの割合も高い。
Coinbaseは特に30日間の上昇率が+26.64%と目立っており、価格上昇プロジェクトも37.5%と多い。
OKXとBinanceはここ30日間で一定程度の下落を示しており、特にOKXは30日間で約-18.75%の下落と大きい。
Upbitは30日間で回復傾向にあり、上昇率+2.94%、価格上昇プロジェクト52.94%と好成績。