Web3弁護士：中国外貨管理局の新文書、暗号資産取引が外貨監督の焦点に？
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Web3弁護士：中国外貨管理局の新文書、暗号資産取引が外貨監督の焦点に？
暗号資産の取引は完全に規制されてしまったのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察2024年12月27日、中国国家外貨管理局は「銀行外匯リスク取引報告管理方法（試行）」（以下、「方法」という）を発表し、仮想通貨の違法な越境金融活動を外匯リスク取引行為に明確に位置づけ、銀行に対し、当該活動に関与する国内・海外の機関および個人顧客に対してリスク監視と報告を行うよう義務づけました。
この「方法」の施行に対して、多くの人々がまず思い浮かべるのは「仮想通貨取引は完全に規制されたのか？」という疑問でしょう。良い知らせは、事実はそうではないということです。ただし悪い知らせは、監督の強度が確かに高まったということです。
では、「方法」は一体何を述べており、どのようなシグナルを発しているのでしょうか？本稿ではマンキン法律事務所が詳しく解説します。
今回の監督文書は仮想通貨取引そのものに対するものではない
文書全文を読めばわかりますが、その核心は、銀行が越境資金の異常な流れを識別する際に、取引背景と資金の用途に注目することを求めている点にあります。疑わしいリスク取引行為が見つかった場合、銀行は速やかに監視・分析を行い、リスク取引報告を提出しなければなりません。つまり重点は特定の資産やツールではなく、「リスク取引」かどうかの判断にあるのです。
文書では、虚偽貿易、虚偽の投資・融資、マネーロンダリング、越境ギャンブル、輸出税還付詐取、および仮想通貨による違法越境金融活動などがすべて外匯リスク取引として分類されています。これを見ると、以前の最高人民法院・最高検察院（両高）が発表した「マネーロンダリング刑事事件の処理における法律適用に関する若干の問題の解釈」を思い出します。そこでも同様に、仮想通貨を使って犯罪収益を移転することはマネーロンダリング行為であるとされています。つまり今回も「方法」も、また両高の文書も、監督当局が注目しているのはツール自体ではなく、それらのツールを使って達成された違法な目的なのです。
ただ、特にUSDTやUSDCのようなステーブルコインは、国境を越えて自由に流通でき、多くの法定通貨と容易に交換できる特性を持つため、しばしば越境取引に利用されます。しかし、こうした性質は「賢い人」たちによって悪用され、仮想通貨を中継媒体として、越境資金の流れを隠蔽したり、法定通貨間の為替差益を得たりする手段として使われることがあります。
そのため、今回あえて「仮想通貨の違法越境金融活動」が明記されたのです。中国はこれまで、外貨を使った裁定取引（アービトラージ）に対して一貫して厳しい監督姿勢をとってきましたが、仮想通貨の登場により、この監督ニーズがさらに強まっているのです。
したがって、機関や個人投資家にとって重要なのは、仮想通貨の違法越境金融活動から距離を置くことです。過去の事例や監督実務から見ると、仮想通貨に関連する違法越境金融活動には主に以下の種類があります：
・仮想通貨による越境マネーロンダリングと資金移転：仮想通貨の匿名性とグローバル流通性を利用して、違法所得を越境で移転し、マネーロンダリング追跡を回避する行為。例えば、USDTなどのステーブルコインを使って国内資金を仮想通貨に交換し、海外の取引所で現金化するケースです。
・仮想通貨を利用したマネーロンダリング（マネロン）：仮想通貨を境内・外市場での資金調整に使い、仮想通貨を「中継橋」として越境送金や違法裁定取引を行う行為。このような行為は資金源を隠蔽し、外匯規制や税制管理を回避し、金融秩序を深刻に損ないます。
・越境ギャンブル・違法賭博の支払い：海外のギャンブルプラットフォームが仮想通貨による入出金機能を使い、銀行システムの越境支払い審査を回避する行為。例えば、ユーザーがUSDTで賭博サイトのアカウントにチャージし、賭け金や利益を仮想通貨で国内に戻して現金化するケースです。
・偽装貿易・虚偽投資による資金流動：仮想通貨を使って資金を移動し、実際の資金用途を隠す行為。たとえば、架空の越境貿易契約を作成し、仮想通貨で「前払い金」を支払い、その後貿易失敗や投資損失を理由に資金を国内に戻すことで、資金の洗浄経路を形成するケースです。
・仮想通貨による裁定取引（アービトラージ）と脱税：仮想通貨市場に存在する国内外の価格差を利用して、越境取引で為替裁定を行い、同時に資本規制や外匯申告を回避する行為。よくあるのは、国内で安価にUSDTを購入し、海外取引所で高値で売却して差益を得るケースです。
これらを見ればわかるように、これらの行為は従来の違法越境金融活動と本質的に変わりません。根本的には、いずれも外匯規制を回避して裁定取引を行い、資金の流れを隠蔽し、資本規制を回避するという共通の特徴を持っています。唯一の違いは、従来の法定通貨の代わりに仮想通貨が使われている点だけです。
「方法」の要点を理解した上で、もう一つ気になるのは「私は上記のような行為を一切やっていないのに、なぜ銀行は私の口座を外匯リスク取引と認定するのか？」という疑問でしょう。これは凍結されたユーザーの多くが納得できない点だと思います。
仮想通貨取引に潜む潜在的な外匯リスクの特徴
「方法」によれば、銀行が外匯リスク取引を識別する際の注目点は取引ツールではなく、資金の流れの背景、経路、パターンにあります。したがって、仮想通貨取引であっても、銀行はそれを一律にリスク取引とみなすわけではなく、取引行動に異常な特徴があるかどうかを重点的に分析します。
しかし、仮想通貨取引はもともと越境性と高い流動性を持つため、一部のユーザーは短期的な裁定取引や資金移動のためにこれを活用しがちです。こうした取引習慣は、まさに外匯リスク取引の典型的な特徴と一致してしまうことがあります：
1. 高頻度取引と資金移動
仮想通貨取引では、資金の流れが複雑になることが一般的であり、特に短期トレードを行うユーザーにとっては、頻繁な入金・出金は日常茶飯事です。しかし銀行のリスク管理システムでは、このような資金動きは「異常」とラベル付けされやすく、高頻度取引、複雑な資金経路、複数の口座経由または直接海外取引所との接続などが該当します。さらに大口送金、分割入金、合理的なビジネス背景の説明不足などが重なると、銀行に外匯リスク取引と判断される可能性が高くなります。
2. 資金源と用途の不一致
仮想通貨投資では、ユーザーは友人間の送金やOTC取引業者からの振込など、さまざまなチャネルを通じて資金を受け取ります。しかし、こうした「非公式」な資金移動は銀行システムでは標準的なビジネス背景が乏しく、取引の真実性が疑われやすくなります。例えば、ある口座が短期間に何度も資金の出入りを繰り返しているにもかかわらず、明確な取引契約や支払証憑を提示できない場合、銀行はそれが虚偽貿易やマネーロンダリング操作の可能性があるとみなすかもしれません。
3. 複雑かつ隠蔽された資金経路
仮想通貨取引は多くの場合、複数のウォレットアドレスや取引所を経由し、最終的に海外の口座や海外取引所に到達します。このような複雑な経路により、資金の流れを追跡することが困難になります。さらにミキサー（混幣器）を介すると、さらに隠蔽性が高まります。例えば、ユーザーがOTC取引でUSDTを購入後、分散型ウォレットを使って複数のブロックチェーンアドレスに送信し、最終的に海外取引所で現金化するといった、多段階にわたる取引パターンは、外匯管理回避のリスクがあると疑われやすいです。
4. 仮想通貨と法定通貨の頻繁な交換
仮想通貨市場の裁定機会により、一部のユーザーは法定通貨を仮想通貨に頻繁に交換し、異なる取引所で繰り返し売買して価格差を稼ぎます。マンキン法律事務所がよく指摘するUSDTを使った裁定取引（ブリッジアービトラージ）が、結果的に違法な外匯取引として認定されたケースもまさにこれに当たります。このような資金の流れは、短期間に頻繁に入金・出金が行われ、複数の口座やプラットフォームに資金が流れる特徴があり、銀行に異常な外匯取引と見なされて、さらなる調査を受けることになります。
もし上記の特徴と逆の行動を取れば安全だと考えるなら、それは大きな誤りです。最も予防が難しいのは、「黒U（不正取得されたUSDT）」や「黒銭（不正資金）」を知らぬ間に受け取ってしまい、結果としてマネーロンダリングの一環となってしまうケースです。また、仮想通貨取引では実際の取引相手や資金源を確認することが極めて難しく、実際に不正資金を受け取ってしまうことも珍しくありません。そして一度関与すれば、ユーザー側が関係当局に有効に説明するのは非常に困難になり、外匯リスク取引のレッドラインに触れる結果となります。
中国本土のユーザーはまだ仮想通貨取引に参加できるのか？
仮想通貨取引のドアは閉ざされていませんが、コンプライアンスのハードルは大きく引き上げられました。
法的観点では、個人が仮想通貨を保有したり取引を行ったりすることは違法とはされていません。しかし、「銀行外匯リスク取引報告管理方法（試行）」の施行により、仮想通貨に関連する違法越境金融活動はより厳密な精査を受けることになります。
同時に、仮想通貨市場における越境取引、高頻度売買、複雑な資金移動といった特徴は、もともと外匯監督のリスク管理ロジックと重なりやすいものです。さらに今回の文書は、銀行に対し、取引パターンが複雑、資金の行き先が不明、越境裁定取引に関与するような行為に対して厳格な監視と報告を求めています。したがって、中国本土のユーザーが仮想通貨取引に参加する際には、取引経路と資金の用途に特に注意を払う必要があります。仮に取引自体に違法な意図がなくても、違法な越境活動と似た行動パターンであれば、銀行の調査対象となる可能性があるのです。
やはり言うまでもなく、「投資にはリスクがあり、取引は慎重に行うべき」です。
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