暗号資産復興：トランプの暗号戦略を深く分析
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暗号資産復興：トランプの暗号戦略を深く分析
MAGAの大潮が湧き上がり、暗号資産分野では旗がはためいている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Pzai、Foresight News
トランプが2024年の米大統領選に勝利した瞬間から、「MAGA」の旗が暗号資産市場を圧倒的に席巻し始めた。アメリカ・ファーストの基本方針のもと、トランプは暗号資産を米国金融システムの重要な構成要素と位置づけ、ビットコインを国家的準備資産として保有する計画まで着手している。政府チームの急ピッチな編成の中で、多くの暗号資産に友好的な官僚たちが要職に就任。さらにトランプ一族も「World Liberty Finance（WLFI）」という形でブロックチェーン経済に積極的に参加しており、すでに7526万ドル以上の暗号関連資産を購入している。本稿では、トランプ政権の人事任命やオンチェーン投資データを詳細に分析し、将来のトランプ政権が導く「米国型暗号資産復興」のロードマップを明らかにする。
新政権の顔ぶれ
トランプ新政権の指導部には、暗号資産に理解のある人物が多く名を連ねている。新たに設立された「デジタル資産大統領諮問委員会」の委員長である「暗号資産沙皇（サイファー）」David Sacks は、PayPalの元最高運営責任者（COO）であり、今後は米国政府のAIおよび暗号資産担当を務める。彼自身および彼が率いるベンチャーキャピタルCraft Venturesの投資実績を見ると、BitGoやBitwiseといった暗号資産アセットマネジメント企業、Lightning LabsやVoltageなどのライトニングネットワーク関連プロジェクトなど、ビットコイン基盤インフラに重点を置いており、トランプ政権下において、合规的な暗号資産保管ソリューションがさらに進展し、ビットコイン準備のための適切な出口が模索されると期待される。
また、ノースカロライナ州下院議員に2度立候補した元大学アメリカンフットボール選手で、イェール大学およびウェイクフォレスト大学ロースクール卒業のBo Hinesが同委員会の執行理事に任命された。Hinesには暗号資産分野での直接的な経験はないが、この人事はトランプ政権にとって、合规問題が急務であることを裏付けている。また、共和党が上下両院で優位を占めている現状は、米国における暗号資産合规政策の推進を有利に進める環境を整えている。
「直系」以外でも、政府各機関には次々と暗号資産支持派の人材が入り込んでいる。たとえば、暗号資産合规訴訟において中心的役割を果たしてきた米商品先物取引委員会（CFTC）では、a16zの暗号政策責任者Brian Quintenz（米国の暗号先物契約監督に関与）、ビットコインマイニング業界の支持者Perianne Boring、2023年にデジタル資産市場およびトークン化に関する規制枠組みを提唱したCaroline Phamなどが有力候補として挙がっている。
米証券取引委員会（SEC）については、トランプが現職のゲーリー・ジェンスラー委員長の解任を事実上決定済みであり、12月4日にはPaul Atkinsを新委員長に指名した。コンサルティング会社Patomak Global PartnersのCEOであるPaulは、ブッシュ政権時代にもSEC委員を務めた経験を持ち、金融および暗号資産分野において豊富な知見を持つ。
彼はかつて暗号業界の団体Token Allianceの共同議長も務めており、現行のジェンスラー委員長による暗号業界への過剰な規制姿勢を批判し、こうした規制が業界を米国外へ追いやりかねないと警告。規制緩和と「常識的な規制」、自由市場の重要性を主張しており、業界関係者はAtkinsがより明確な規制枠組みを構築し、合规コストを削減するとともに、イノベーションを促進することを期待している。また、トランプは以前、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングとも電話会談を行っており、米国内での合规的努力を示している。
2007年6月26日、ポール・アトキンス（左）がワシントンD.C.の議会山で開かれた下院金融サービス委員会の公聴会にて、当時のSEC委員長クリストファー・コックスと会話する様子。
法制度面では、トランプ政権はSAB 121会計公告の廃止を計画している。この公告は、カストディアンに対して顧客が保有する暗号資産を負債として財務諸表に公正価値で計上することを義務付けており、取引所やカストディ事業者に大きな財務負担を課している。また、トランプが終了を強調している「Operation Choke Point 2.0」とは、政府機関が規制を通じて暗号資産業界に圧力をかけ、銀行サービスの利用を制限する動きであり、2013年の「Operation Choke Point」の延長線上にあるものとされている。これは銀行システムを通じて特定業界を間接的に抑圧しようとする試みである。
この措置により、連邦預金保険公社（FDIC）、通貨監理庁（OCC）、連邦準備制度（FRB）などの機関が共同声明や「一時停止通知」を発出し、銀行に対し暗号資産関連業務の停止または制限を求めた。複数の暗号資産企業およびその創業者の口座が理由なく閉鎖され、Signature Bankなどの銀行における暗号資産受入れ姿勢にも影響を与えた。一方で、トランプ政権は任期中に『21世紀金融革新・技術法案』（FIT 21）の施行を継続して推進する予定だ。この法案は「デジタル資産」「ブロックチェーンシステム」「分散型ガバナンスシステム」などのキータームを明確に定義し、デジタル資産を三種類に分類：規制対象となるデジタル資産（証券類似）、デジタル商品、認可型ペイメントステーブルコイン――として、SECとCFTCの管轄範囲を明確に区別。同時に情報開示義務を強化し、発行者および取引所に透明かつ正確な情報を提供させ、消費者保護条項や紛争解決メカニズムを設ける。これらはトランプ政権が任期中に暗号資産の段階的合规を着実に推し進めることを示している。
米国暗号資産市場の発展はおおむね合规の進捗と歩調を合わせてきたが、その過程は決して順風満帆ではなかった。かつてFTX事件の発生とその余波は市場に深刻な影響を及ぼし、投資家の信頼を揺るがすとともに、規制体制の不備を露呈した。この事件をきっかけに、規制当局による暗号業界への審査が厳格化され、多くのプロジェクトが合规問題に苦戦し、全体的な市場進展も芳しくなかった。
しかし、米商品先物取引委員会（CFTC）や証券取引委員会（SEC）といった主要規制機関の人事交代と政策転換により、市場は徐々に新たな転機を迎えつつある。こうした背景の中、一部のトークンはより明確な規制枠組みの下で運用可能となり、合规の道筋が次第に明らかになってきた。
XRPを例に挙げれば、かつてSECとの訴訟によって大きく足踏みを強いられていたが、訴訟の進展と規制環境の改善により、ようやく突破口を見つけ、市場の信頼も回復しつつある。その他多くのトークンやプロジェクトも、より明確なルールの下でイノベーションを探求し始め、規制の不確実性に起因する合规コストを低減している。
WLFIの「潮流先端」的役割
今年8月末、トランプ氏の次男でトランプグループ現執行副社長のエリック・トランプ氏は、正式に暗号資産プロジェクトWLFIを立ち上げ、オンチェーン上で頻繁にアクションを起こした。当初このプロジェクトは、トランプ家による選挙資金調達の可能性があると見られていた。
幾多の困難を乗り越えて、WLFIは初回発行で2000万ドルの資金調達に成功したが、プロトコル条項に「トランプ一族が無条件で収益の75％を得る」という内容が含まれており、暗号コミュニティから一定の疑問視も受けた。しかしトランプ政権発足後、WLFIは一族による暗号資産投資先の具体的な指標として、「米国暗号市場の潮流先端」となることが期待されている。
WLFIのポートフォリオを詳しく分析すると、そこにはトランプ政権陣営との関係性も垣間見える。WBTCの場合、孫宇晨がWLFIに3000万ドルを投資した後、WLFIのオンチェーンビットコイン準備はWBTCに切り替わった（ちなみにDavid SacksもWBTCのカストディアンBitGoに投資していた）。
一方、WLFIのポートフォリオおよびアプリケーション背後には、米国VCのPolychainとの関連も見られる。WLFIのアドバイザリー陣には、Polychain CapitalのジェネラルパートナーLuke Pearsonが名を連ねており、WLFIが展開するL2ソリューション「Scroll」自体もPolychainが主導して出資したプロジェクトの一つである。またScrollの共同創業者の一人であるSandy Pengもアドバイザーに加わっている。
トランプ政権の暗号政策が段階的に実行されていく中で、WLFIは今後の暗号市場においてさらに大きな「潮流先端」としての役割を果たすだろう。その資産配分や戦略的提携は市場トレンドに継続的に影響を与え、Polychainのような専門機関からの潜在的支持も持続的な原動力となる。
将来、WLFIは高品質なDeFi資産を中心に投資を続けながら、他プロジェクトとの協働を通じてブランド価値と市場発言力をさらに高めていくだろう。結論として、WLFIは独自の資産構成、戦略的提携、そして政治的影響力により、米国暗号市場の重要な潮流先端的存在となっている。その今後の展開は市場から引き続き注目され、投資家にとって重要な参考指標となるだろう。
まとめ
トランプの当選は、米国暗号資産業界に前例のない発展のチャンスをもたらした。暗号支持派の登用、合规政策の推進、家族によるプロジェクト参画を通じて、トランプ政権はまさに「米国型暗号資産復興」の青写真を描きつつある。
法的合规からのアプローチに始まり、業界リーダーとの緊密な協力まで、トランプの暗号戦略は、米国がグローバルデジタル経済におけるリーダーシップを確固たるものにすることを目指すだけでなく、暗号市場の規範化とイノベーションに新たな活力を吹き込んでいる。
しかし、この復興の道のりには挑戦も伴う。今後、政策が段階的に実行され、市場が成熟を続ける中で、米国はMAGAの旗の下、グローバル暗号経済の中心地へと変貌しつつある。トランプの暗号戦略が本当に「復興」を成し遂げるのかどうかは、米国金融システムの将来のみならず、暗号業界全体の構造に深く影響を与えるだろう。暗号資産がトランプ効果に乗ってついに王座を掴むのか、それとも政治の駒の中で敗れ去るのか――歴史の答えを、我々は静かに待つことにしよう。
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