TGE を目前に控え、StakeStone Berachain VaultのBERA「ゴールドラッシュガイド」について語ろう
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TGE を目前に控え、StakeStone Berachain VaultのBERA「ゴールドラッシュガイド」について語ろう
一度の入金で、二重のネットワーク、多重のリターン。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank
Berachainのメインネット公開を目前に控え、どうすればBerachain上で最も簡単に、確実に最大限のBGT/BERAを獲得できるだろうか？
MovementやFuelなども次々とトークンを発行する中、BerachainはPoL（Proof of Liquidity）メカニズムに基づくオンチェーン流動性「フライホイール」設計により、注目を集める新興ブロックチェーンの数少ない一例となっている。しかし一般ユーザーにとっては、同時に参加の「高い壁」にもなっている。
Boycoへの事前預入からDAppの選択、リターン戦略の計算、ガバナンス投票へのダイナミックな参加まで、各ステップがオンチェーンでの経験と操作能力に高い要求を課しており、大多数のユーザーがBERAを最大限に獲得する機会を妨げている。現時点では、こうしたプロセスを簡素化するためのツールもほとんど存在しない。
注目すべきは、StakeStoneが市場で初めてとなる「Berachain Vault」というワンストップ型のBerachain流動性提供製品をリリースしたことだ。これはBerachainの事前預入活動からPOLメカニズム下での流動性マイニング（Yield Farming）までを包括的にサポートし、まるでベビーシッターのように一般ユーザーがBerachainエコシステムに簡単に参加して早期の恩恵を得られるようにすることを目指している。
このVault製品は、個人投資家がBerachainに参加するための「直通列車」となる可能性があるのか？本稿では、Berachainを代表とする新興エコシステムのニーズに立ち、StakeStone Berachain Vaultのコア設計を踏まえながら、この製品がどのように参入ハードルを下げ、収益管理を最適化する価値を持つのかを探る。
Berachain：POLメカニズムの「フライホイール」と「高壁」
Berachainについて語るなら、その中心にある革新であるProof-of-Liquidity（POL）メカニズムを外すことはできない。ユーザーは特定の流動性プールに流動性を供給することで、対応するBGT（後にBERAに変換可能なガバナンストークン）報酬を得ることができる。そして、どの流動性プールがより多くのBGTを分配されるかは、BGT保有者が委任したバリデーターノードによる投票によって決定される。
どこかで見たことのある構造ではないだろうか？もしBerachainをCurveに、POLメカニズムをveモデルに、BGTをCRVに置き換えると、両者の運営ロジックは驚くほど似通っている——Curveでは、CRV保有者は異なるロック期間を通じて投票権を持つveCRVを取得し、このveCRVを使ってどの取引ペアのプールが今後のCRV報酬を受け取るかを決定する。言い換えれば、Berachainは「ブロックチェーン版のCurve」あるいは「veモデルを基盤とする公的チェーン」と見なすことができる。
POLメカニズムのもとでは、バリデーターノードの投票が直接BGTの排出・分配に影響を与えるため、エコシステム内のプロジェクトは積極的にBGTの排出を獲得しようと各種流動性インセンティブ計画を立ち上げ、「買収（bribe）」文化のような状況が生まれやすい。
ただしBerachainはこのロジックをブロックチェーンの基盤アーキテクチャにまで深掘りしており、ユーザー、バリデーター、DAppsの間に高度な協力関係にある「利害共同体」を形成している。
理想としては、バリデーターとDAppの成功は利益が一致しており、前者は取引量が多く活発なDAppに多くBGTを割り当てるインセンティブを持ち、DApp側はLPユーザーに対する報酬を高めることでさらに多くのユーザーが流動性プールに参加するよう促し、結果としてこれらの高取引量プールはより大きなリターンを生み出す。
高リターンによりさらに多くのユーザーが流動性プールに流入し、DAppのガバナンス支援と流動性規模がさらに向上し、それによりさらなるBGT排出権を獲得できる。このように拡大する流動性とガバナンス重みは、プロトコルの規模を大きくすると同時に、さらなるユーザーと資金をエコシステムに引き寄せ、強力な正のフライホイールを徐々に形成していく。
しかし新たな問題も生じる。Berachainのメインネットが開始された後、一般ユーザーはどこに流動性を提供すればリターンを最大化できるのか？
バリデーターの選定、エコシステムプロジェクトの選定、流動性プールの選定——いずれの選択も十数ものオプションの中から深い調査が必要となる。これにより参加者にはまさに「高い壁」が立ちはだかる。
Curveの場合と比較すると、Berachainエコシステムもまた、一般ユーザーを支援するための包括的なサービスエコシステムを必要としている。投票委任プラットフォームConvexや、ワンストップ収益プラットフォームYearn.financeのような存在は、Berachain上でも不可欠なコンポーネントとなるだろう。
典型的なユーザーの課題は次の通り：
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情報の非対称性：異なるDApp／流動性プールのリターン状況やガバナンス重みの配分は常に変化しており、個人投資家は最適な判断を行うために各プロジェクトの動向を追跡・研究する時間と労力をかける必要がある。
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規模のメリットの欠如：個人投資家の流動性貢献は小さく、排出権の競争において大型資金やプロフェッショナルプレイヤーと比べて不利であり、単独参加では規模のメリットを得にくい。
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操作の複雑さ：流動性の管理、投票ガバナンスへの参加、リターンの最適化を同時に行うのは一般ユーザーにとってハードルが高く、わずかなミス（たとえば投票方向の調整や流動性の再配分の遅れ）ですら全体のリターンに直接悪影響を及ぼしかねない。
このようなニーズの下、マルチチェーン流動性資産プロトコルStakeStoneは、Berachainエコシステム向けに設計された革新的製品「Berachain Vault」をリリースし、Berachain公式が最初に推奨する、現時点で唯一のワンストップBerachainマイニングサービスプラットフォームとなった。
StakeStone Berachain Vault：一度の預入で二つのネットワーク、多重リターン
DeFiの文脈において、「Vault（金庫）」とはユーザーの操作体験を簡素化する自動投資戦略のこと。ユーザーは資産を預けるだけでよく、プロトコルが自動的に一連の金融取引を実行し、さまざまな戦略の組み合わせによってリターンを最大化する。しかし従来のVault製品は利便性を提供しつつも、リターンの増加と流動性の解放という点で明確な制約があった。
まず、ユーザーが預ける資産はETHなどの無利子なネイティブ資産が多く、市場での認知度は高いものの、直接的なリターンは得られない。また、Vaultに預け入れた流動性はしばしばロックされ、再利用が困難となり、ユーザーの投資柔軟性が制限される。
stETH、pufETH、rzETHといった利子付き資産が主流になりつつある中、Vault製品も進化し、こうした内包的なリターンロジックを持つ資産のサポートを始めている。これによりPoSステーキングなどの基本リターンに加え、流動性マイニングやレンディングなどの複合戦略でリターンを積み重ね、ユーザーの投資リターンを最大化できるようになった。
さらに考えを進めると、Vaultにロックされた流動性をVault LP Tokenとして再び解放し、他のDeFiリターンシナリオに参加させれば、多重リターンを極限まで重ねられるのではないだろうか？
今回リリースされたBerachain StakeStone Vaultはまさにそのような革新的な製品であり、Vaultの資産管理機能を継承しつつ、「Vault＋Vault LP Token」という新しい形態により、ユーザーが享受できる多重リターンのすべての次元を完全に開放する。
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Berachain VaultのLP資産を利子付き資産としてパッケージ化：Berachainエコシステムでの採掘に参加したいユーザーがETH、STONEなどのLP資産（利子付きまたは無利子）を預入。VaultはPOLメカニズム下での流動性マイニングおよびガバナンスリターン戦略を通じて、特定の流動性シーンにおけるリターンを最大化し、その上で利子付きのVault LP Token（例：beraSTONE）としてパッケージ化する。
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パッケージ化された利子付き資産を用いたDeFiリターンの組み合わせ：その後、Vault LP Tokenをイーサリアム上の成熟したDeFiインフラに投入することで、全く新しい並行宇宙構造を形成できる。つまり、利子の発生源はBerachainなどの別チェーンにありながら、その資金調達活動はイーサリアムメインネット上で行われる。この構造は、新規チェーンの高リターンとイーサリアムメインネットの豊富な資金、成熟したDeFiインフラの長所を兼ね備えており、DeFi市場における新パラダイムとなる可能性を秘めている。
Stakestoneの設計によれば、パッケージ化されたVault LP TokenはETHと同様にトップクラスのコンポーザビリティを持つ——Uniswapでの流動性マイニング、Aave/Morphoでの担保貸付、さらにはPendleでPTとYTに分割することさえ可能となり、リターンをさらに拡大できる。
つまり、StakeStone Berachain Vaultの真の革新点は、一つの資産を二重に活用し、深く流動性を解放することで、Berachainのような新興エコシステムとイーサリアム（または他のEVMチェーン）の成熟ネットワークを接続し、「多重リターン」のフライホイール効果を生み出すことにあった。
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第一層リターン：ベースとなる利子付き資産のPoSリターン：ユーザーはETHを預入してSTONEなどのマルチチェーン流動性資産を獲得し、ETHのベースPoSリターンをカバーする。
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第二層リターン：BerachainエコシステムのPOLリターン：STONEをStakeStone Berachain Vaultに預入し、Berachainエコシステム内でPOLメカニズム下の流動性マイニングリターンを得る。このリターンをさらにVault LP Token（例：beraSTONE）としてパッケージ化する。
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第三層リターン：イーサリアム上の多様なDeFi戦略リターン：beraSTONE形式のVault LP Tokenを、イーサリアム上でレバレッジや流動性マイニングなどの戦略で再び収益を増やす。
このように、Berachainのエコ特性とイーサリアムの多様なオンチェーンリターンシナリオを組み合わせることで、StakeStone Berachain Vaultは一つの資産を新興市場から成熟エコへと繰り返し再利用し、リターンの最大化とともに流動性の潜在力を完全に解放。単一資産の利用効率を大幅に高めるだけでなく、Berachainエコシステムにもより高い資本流動性と市場認知をもたらす。
この二つの資産を通じて、ユーザーはBerachainの流動性証明（PoL）メカニズム下での高額なBERAリターンを得られると同時に、イーサリアムメインネットなどの成熟エコシステムでもリターンを重ねることができる。さらに重要なのは、StakeStone Vaultへの参加により、将来のガバナンストークンSTOを事前に確保できることだ。
キャンペーン期間中、ユーザーはberaSTONEまたはberaSBTCを保有または使用することで、総計1,500万枚のSTO報酬プールに参加できる。これには825万枚のBera-Waveポイント報酬（ポイント形式で付与、TGE時に決済）およびBoycoキャンペーン期間中の400万枚STO追加報酬が含まれる。また、先着10,000人の早期参加者（預入額≥0.042 ETHまたは≥0.0015 BTC）には、1人あたり150 STOの追加インセンティブが与えられる。
では、どうやってBera-Waveポイントを獲得するのか？主に「基本ポイントルール」と「DeFiアクセラレーション報酬」の二つに分けられる（紹介報酬については以下の手順を参照）。
1. 基本ポイントルール：
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1個のberaSTONEを保有すると、1時間ごとに1ポイント獲得。
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1個のberaSBTCを保有すると、1時間ごとに25ポイント獲得（ポイントは毎時自動累積、特別な操作不要）。
2. DeFiアクセラレーション報酬――beraSTONEまたはberaSBTCを以下のDeFiプロトコルに投入することで、ポイント累積速度を大幅に向上可能：
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Uniswapで流動性を提供：基本ポイントの5倍報酬。
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精密流動性範囲（±0.1%）：流動性範囲を現在価格の±0.1%以内に維持している場合、基本ポイントの6倍報酬（継続的にアクティブであることが条件）。
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その他のプロトコル対応：今後Pendle、Morphoなどのプロトコルも追加予定で、さらなる報酬機会を提供し、ポイント収益をさらに高める。
まとめると、これらの報酬はBerachain PoL、Boycoプロトコル、将来のエコリターン、およびStakeStone将来トークンのエアドロップを網羅しており、「一魚多食」の構図といえる。ユーザーにBerachainおよびStakeStoneへの包括的な参加機会を提供しており、操作手順も非常にシンプルだ。
1. StakeStone Vault画面 にアクセスし、「Deposit」をクリックしてStakeStone Berachain Vault画面に入る。
2. 右上角でウォレットを接続。
3. インビテーションコードを入力してポイント報酬10%アップ（コード例：91852）。自身のインビテーションコードをツイートで共有すると、リファラル報酬20%が得られる。
4. ETH/STONE/WETHを預入してberaSTONEを獲得。SBTC/WBTC/cbBTC/BTCBを預入してberaSBTCを獲得（現在未オープン）。beraSTONEまたはberaSBTCを保有することでポイントを獲得可能。
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対応するのはイーサリアムメインネットの資産のみ。それ以外の場合は「ネットワーク切り替え」をクリックしてイーサリアムメインネットに切り替える必要がある。
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左側で預入する資産を選択し、金額を入力して「預入」ボタンをクリックし、ウォレットで「確認」するだけ。
5. DeFiプロトコルに参加してさらに多くの報酬を獲得。
なお、現時点ではBerachainのメインネットはまだ公開されていないため、StakeStone Berachain Vaultの初期運用は主にBerachainの事前預入プロトコル「Boyco」に焦点を当てる。Boycoに配置された事前預入資金は、預入期間中の直接的なBERA報酬を得るだけでなく、将来的にメインネットに1:1でマッピングされ、Berachainメインネット全面接続の土台となる。
Berachainのメインネットが公開され次第、Vaultのコア機能はBerachainメインネットのPOLシステムに移行し、ユーザーにワンストップのBerachain流動性マイニングサービスを提供する。
この段階的な展開パスは技術的・運用リスクを低減するだけでなく、早期ユーザーがBerachainエコシステムの流動性構築に参加する機会を提供し、メインネット公開前から流動性の先駆者としての優位性を確保できる。Boycoプロトコルで早期の流動性マイニングリターンを捕獲することが可能になる。
StakeStone Vaultは、新興オンチェーンエコシステムの新たな解となるか？
Berachainという視点だけを見ても、Berachain StakeStone Vaultは市場初のBerachain pre-depositチャンネルを提供しており、早期恩恵を獲得し、リターンを最大化するための最適なツールといえる。
特にBerachainのメインネット公開直前、マイニングメカニズム始動という重要な時期に、複雑な技術操作なしに新エコの早期紅利を先行確保できるため、個人投資家が公平にBerachainエコの恩恵にあずかる手段となる。
しかし、より広い新興ブロックチェーン市場の観点から見ると、この製品の意義はそれ以上に大きい。Berachainに革新的な流動性管理ソリューションを提供するだけでなく、新興エコシステム全体にまったく新しい発展アイデアを提示している——新興エコのリターンを利子付き資産としてパッケージ化し、より成熟したメインネットインフラと接続することで、クロスエコ流動性および収益管理の重要なパイプラインとなる。
このメカニズムは、BerachainやMovementのような新興市場に特に適している。これらは冷間起動やエコ初期段階において、流動性不足やインフラ未整備といった課題に直面しがちだが、StakeStoneがPlumeなどとの協業でこれまでにリリースしたVault製品は、すでにこのモデルの実現可能性を初步的に検証済み。今回のBerachain Vaultは、このモデルのさらなる深化といえる。
その核心的価値は、ユーザーの一つの資産を複数のエコシステムで繰り返し利用することで、リターンの最大化と流動性の解放を両立できる点にある。
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新興エコ参加のハードル低下：ユーザーは複雑な操作なしにVaultを通じてエコの恩恵を先行確保でき、Berachainなどのエコローカルリターン獲得に効率的に参加できるため、より広範なユーザー層に届く。
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新興エコ資産の魅力向上：Vault LP Tokenのパッケージ化により、従来ロックされていた資産を、流動性と収益能力を持つイーサリアムメインネットの利子付き資産に変換。資産利用効率の向上に加え、新興エコ資産の魅力も高まる。
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成熟ネットワークとの接続による価値流通：Vaultでパッケージ化された利子付き資産（beraSTONE）は、イーサリアムメインネットなどの成熟金融インフラにシームレスに接続可能。資産リターンがさらに拡大され、BerachainエコシステムとグローバルDeFi市場との協働関係も深化する。
つまり、Stakestone Vault製品は新興エコのローカルリターンを捕獲するだけでなく、LPなどの資産を利子付き資産としてパッケージ化することで、より高度な金融的属性を持たせ、構造化商品としてイーサリアムなど資金豊富で成熟した流動性市場に接続し、資金効率を高めることができる。
BerachainのPOLメカニズムの複雑さと初期の資産管理ニーズは、StakeStone Vaultモデルをテストする最適なフィールドとなっており、Vaultのメカニズムは冷間起動期の流動性ボトルネックを効果的に解決するだけでなく、エコ資産に新たなユースケースと収益ルートを注入する。
一方で、Vault内の自動化戦略により、ユーザーは流動性マイニングやガバナンス報酬などのローカルリターンを効率的に獲得できる。他方で、パッケージ化された利子付き資産はUniswapの流動性マイニング、Aaveの担保貸付、Pendleのリターン分離など、より成熟したエコの多層リターンシナリオにも参加できる。
このメカニズムは資産リターンの複合化能力を高めるだけでなく、Berachainのような新興エコの受容性と認知度も促進する。将来的に新興エコがますます増加する中、ユーザーの新興エコ資産リターンおよび資金効率へのニーズはますます複雑化するだろう。StakeStone Vaultの革新メカニズムは、こうしたニーズに動的に適応する資産管理方法を提供しており、任意の新興エコに基づいて異なる資産タイプのリターン重ね合わせと二重利用を実現し、投資リターンをさらに高めることが可能となる。
この枠組みの中で、StakeStone Vaultは単なる効率的な資産管理ツールではなく、新興エコと主流ブロックチェーンエコをつなぐ重要な橋梁ともいえる。
おわりに
伝統金融であろうとDeFi世界であろうと、資本効率の向上はすべてのプレイヤーの究極の目標である。
オンチェーン収益製品にとって、「いかにシンプルかつ安全に最大リターンを実現し、一円一円を最大限に活用するか」は、市場の永遠の「ミューズ」といえる。この観点から見ると、StakeStone Berachain Vaultおよびその背後にあるStakestone Vault製品構造は、新興パブリックチェーンに非常に興味深い新パラダイムを提供している。
複数の収益ルートを内包するVaultを橋渡しとし、一方でユーザー参入のハードルを下げて域外資金の魅力を高め、他方でエコ内のリターンを流動性を持つ利子付き資産としてパッケージ化することで、ローカルリターン機会と主流チェーンのDeFi市場をシームレスに接続し、新興エコがより理想的な起動および長期成長の道を探る。
今後、このモデルが新興エコの普遍的ソリューションとなり、百億ドル規模のオンチェーン金融ストーリーへと成長できるかどうかは、時間の試練を待たなければならない。しかし、StakeStone Berachain Vaultのビジョンと実践は、その答えに近づく最良の道の一つであるかもしれない。
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