週末に現れた500倍の神コインDRUGSが、daos.funの新規上場ブームに火を付けた？
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週末に現れた500倍の神コインDRUGSが、daos.funの新規上場ブームに火を付けた？
市場ポジショニングのずれが、逆にdaos.funの限界を広げた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Azuma、Odaily 星球日報
DeSciプロジェクトBig Pharmai（DRUGS）は週末、daos.funの富作り神話を継続させた。
GMGNの市場データによると、本稿執筆時点でDRUGSは一時0.0401198米ドルを記録し、時価総額は約4400万米ドルに達した。資金調達フェーズでは420SOL（約9.2万米ドル）の上限があり、さらに初期流動性構築のために42SOLが追加で調達された。このことから、「内盤」突破後の上昇率はほぼ500倍に迫っており、ai16zに次いでdaos.fun関連トークンの中で最も目立つパフォーマンスを見せている。
Big Pharmai 概要
Big Pharmaiのmemeストーリーは医療・製薬業界に関連しており、そのビジョンは世界的な影響力と市場シェアを持つ大手製薬企業「Big Pharma」を覆すことに置かれている。プロジェクト発起人のXアカウント名はAnthony Fauccai（@anthonyfauccai）であり、これはパンデミック時に有名になった感染症専門家アレグザンダー・ファウチ（Anthony Fauci）を模倣したものと考えられる。
本プロジェクトが広く注目を集めた主な理由の一つは、トップクラスのDeSciプロジェクトPump Science（RIF、URO）からの明確な支援を受けたことにあるが、Pump Science側はDRUGSが同プラットフォームの公式トークンではないことを強調している。
12月14日、Big Pharmaiは公式Xアカウントにて初の投稿を行い、daos.funでの資金調達開始を発表した。計画では420SOLの調達を目標としており、プラットフォームのルールにより、追加で10%の資金（42SOL）を初期流動性確保のために調達する必要がある。
Big Pharmaiの資金調達にはホワイトリスト制度が導入されており、チームはコミュニティとのインタラクション内容に基づいて、参加資格を選び抜いて配布した。関連ツイートのリプライ欄を見れば、多数のユーザーが何とかして資金調達フェーズに参加できるよう、注目を集めるためにさまざまな手段を講じている様子が確認できる。
最終的に、合計7,082人がBig Pharmaiの資金調達に参加した。その後のDRUGS価格上昇は、これらのユーザーたちの努力が無駄ではなかったことを証明している――一度でも資金調達フェーズに参加できた者は、数百倍のリターンを得ることとなったのである。
daos.fun：Launchpadの外衣をまとったmemeプラットフォーム
10月末、ai16zが話題になった直後、我々はdaos.funに関する分析記事『daos.funを解析：ai16zの成功でpump.fun神話が再現可能か？』を執筆した。
当該記事では、daos.funはSolana基盤のmeme「ファンド」立ち上げプラットフォームとして自らを位置づけており、このプラットフォームを通じて立ち上げられる「ファンド」はDAO形式で運営され、対応するDAOトークンが発行されると述べた（例：ai16zはまさにその「ファンド」のためのDAOトークンである）。
しかし、ここ2ヶ月間の実際の展開を踏まえると、コミュニティはdaos.funの自己定位とは異なり、依然としてこれを単なるmemeプラットフォームと見なし、まるで別のpump.funであるかのように扱っている。
簡単に言えば、daos.funの資金調達フェーズはpump.funにおける「内盤」段階に相当する。追加で調達される10％の資金は、pump.funの初期発行および内盤成長フェーズにおける流動性蓄積機能と類似している。そして、daos.funでの資金調達終了後の公開取引段階は、pump.funが内盤を抜け出してからの自由取引フェーズに等しい。
ユーザー参加の機会という観点からは、daos.funでは審査を通過した発起人だけが「ファンド」を立ち上げられるため、人気プロジェクトの資金調達額も比較的大きく、pump.funのようなオープンな選考に比べてサンプル数は少なくなる。そのため、ユーザーにとっての参入時間枠も一般的により長くなる（Big Pharmaiの資金調達期間はほぼ10時間続いた）。一方で、daos.funの人気プロジェクトはしばしばホワイトリスト制限を設けるため、ユーザーはコミュニティ内での活動や他の評価軸において競争し、限られた資金調達枠を獲得しなければならない。
天井が開放され、新規参入への熱意も高まりつつある
市場ポジショニングの違いは、実際上daos.fun関連トークンの想像力を大きく広げている――ビジネスには限界があるが、memeにはない。価格がどこまで上昇するかは完全に市場の熱意次第なのである。
以前のai16zの急騰がまだ孤立事例として捉えられたとしても、今回DRUGSが示した成果は、daos.funの新たなポジショニングを再び確固たるものにした。
ai16zの時価総額は最近10億米ドルを超えており、これによりすべてのdaos.fun関連トークンの天井が引き上げられた。そしてDRUGSの登場は、daos.funの富作り効果が持続可能であることを証明した。
こうした背景のもと、今後しばらくの間、daos.funはより多くの個人投資家の注目と参加を引き寄せると予想される。それが新たな機会を生み出す可能性もある。
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