空売り勢の反攻、BTCの下値の重要なサポートは8.8万付近
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空売り勢の反攻、BTCの下値の重要なサポートは8.8万付近
下落の原因は、レバレッジ市場の過熱にある可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：BitpushNews
火曜日、暗号資産市場は調整の流れを継続した。
ビットフローのデータによると、ビットコインは朝場に一時95,000ドルの高値を付けた後、押し下げられる形となった。午後に買い戻しの動きが見られたが、94,800ドルで下降圧力を受けて反発に失敗し、一時は91,000ドルを下回った。本稿執筆時点では、ビットコインは91,646ドル前後で取引されており、24時間で2％下落している。アルトコイン市場のパフォーマンスはさらに弱く、時価総額上位200のトークンのうち9割以上が下落した。
現在、暗号資産市場全体の時価総額は3.14兆ドルであり、ビットコインのドミナンス（市場支配率）は57.3％となっている。
米国株式市場では、S&P500、ダウ工業株30種平均、ナスダック総合指数がすべて上昇して終了し、それぞれ0.57％、0.28％、0.63％上昇した。
下落の原因はレバレッジ過熱の可能性
ビットコインの下落には、市場における過剰なレバレッジ取引が関係している可能性がある。相場が変動すると、こうしたレバレッジ取引が強制決済（ロスカット）を引き起こし、価格のさらなる下落につながる。
データ分析プラットフォームのIntoTheBlockも同様の見解を示しており、ビットコインの調整は「資金調達レート（ファンドリングレート）の上昇」によるものと指摘。この結果、市場の売り志向が強まったとしている。ただし、ファンドリングレートが正常水準に戻れば、追加的なレバレッジ決済は抑制されると予想される。
暗号資産先物市場のアナリストByzantine General氏は、取引量の観点から、現在のビットコイン価格の動きが過去の局所的高値形成時と類似していると指摘した。彼は、「現時点でビットコインはしばらく横ばいのレンジ相場になる可能性が高い。しかし、その間、他のいくつかの暗号資産が好調なパフォーマンスを示すかもしれない」と述べている。
テクニカル面からは、ビットコインが再び9万ドル近辺の心理的節目や流動性ゾーンを試す可能性があり、さらに8万5000ドルまで下落する余地もある。
これは、11月6日から11月22日にかけての急騰期間中に、明確な買いと売りのアンバランスが生じなかったためである。このような急激な上昇はその後の調整を伴いやすく、需給バランスを整えるために、過去のサポートラインあるいはそれ以下の水準まで価格が後退する可能性がある。
また、RSI（相対力指数）が11月6日以来初めて50を下回ったことで、今後1週間ほどは売り主導の展開が続くと予想され、ビットコインは9万5000ドルを下回って一定期間横這いの状態が続く可能性がある。
暗号資産投資・リサーチアナリストのCoinSeer氏は、ビットコインの重要なサポートゾーンは85,000〜88,000ドルにあると指摘。これを割り込むと大規模な連鎖清算が発生するリスクがあるとしている。
TradingViewのアナリストTradingShot氏は、「昨日のビットコイン大幅調整は市場にとって予期せぬ出来事だった。その背景にはいくつかの基本的理由がある。一つは選挙後の高揚感の収束、もう一つは10万ドルという心理的壁へのプレッシャーだ。しかし、それ以上に注目すべき技術的要因が一つある」と述べた。
アナリストは次のように説明している。「図に示す通り、過去3つのサイクル（現在のサイクルを含む）にはフィボナッチチャネルが存在する。このチャネルは2013年12月のピーク形成時に強い反発から始まっている。当時のサイクルの天井は、ちょうど周期の0.236フィボナッチレベルに位置しており、この水準は2019年6月24日および2024年5月11日のブルマーケットでも上昇を阻んでいる。」
TradingShot氏は、最近の調整はビットコインが「ブルマーケットサイクルにおける最初の真の抵抗帯」に到達したためだと指摘した。
彼は続けて、「これが最近（11月22日）の上昇を阻んだフィボナッチトレンドラインである。最終的なピーク前に遭遇する最初の主要な抵抗帯であることから、『ブルマーケットサイクルにおける最初の真の抵抗』と呼べる。過去2回のサイクルでは、高値がいずれも0.0フィボナッチレベル、つまりチャネルの頂点（図中の赤丸）で形成されている。2025年末の赤点は予測ではなく、比較用である。」
またTradingShot氏は、「過去の各ブルマーケットサイクルの期間は約150週（1050日）であり、このパターンが繰り返されるなら、ピークは9月末から10月初め頃に到来する可能性がある」と観測している。
彼はさらに、「天井を正確に予測して売却するよりも、大きな抵抗帯を認識しておくほうがはるかに有益だ。興味深いことに、BTCが技術的に抵抗を受けたものの、現在の上昇局面は2024年8月5日の安値から始まっており、それは1週間MA50（青色トレンドライン）上に正確に位置している。技術的には、このトレンドラインが維持される限り、周期的なブルマーケットの波は保たれるはずだ。」
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