マーケティングスローガンから価値創出へ――チェーン抽象化の「三段階戦略」を理解する
TechFlow厳選深潮セレクト
マーケティングスローガンから価値創出へ――チェーン抽象化の「三段階戦略」を理解する
本稿では、現在の段階と2025年末までに到達する可能性のある状況を分析する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Austin King
翻訳：TechFlow
大多数の人々はいまだに「チェーン抽象化（Chain Abstraction）」とは何かを十分に理解していない。
これは単なるVC投資を集めるための流行語なのか、それとも「モジュラー化」ムーブメントのように真に大きなインパクトをもたらすものなのか？
正直なところ、両方の側面がある。しかし多くの人が見落としているのは、この変化が段階的に進行するという事実だ。
本稿では、現在どの段階にいるのか、そして2025年末までにどこまで到達するかを分析する。また、一般投資家がVCが描く夢が現実ではなく、自分たちをエグジット時の流動性として利用しようとしていることに気づき始めたとき、市場にどのような影響を与えるかについても考察する。
段階1（2024年Q4〜2025年Q1、安定しており脅威なし）
おめでとう。もしあなたがこの記事を読んでいるなら、2021年にCelestiaによって引き起こされたモジュラー化ブームでの莫大な利益を得逃したとしても、次に同規模の業界変革を推進するプロジェクトに触れる機会を掴んだことになる。
我々は今まさにチェーン抽象化の初期段階にいる。実際にこの概念を正しく構築する方法について明確な理論を持っている企業はごくわずかであり、それを実現できるだけのエンジニアリング力を備えた企業はさらに少ない。
では、今日何が真実で、何がマーケティングなのか？
現実として、現時点で有望なチームは技術開発のフェーズにあり、PoC（概念実証）のデモを提示できる段階にある。しかし、これらのプロトコルはまだ実際の運用環境で広く使われているわけではない。やや残念ではあるが、こうした初期のPoCには将来性があるのか？
現時点では、暗号資産の環境は非常に複雑で使いづらい。ユーザーはガス代、ニモニックフレーズ、RPCエンドポイント、他のネットワーク上でのガス代、自分のトークンがどのチェーンにあるか、使いたいアプリがどのチェーンにあるかなどを常に意識しなければならない。この複雑さは、そうした手間を厭わない人の数の限界にすでに達している。
現在チェーン抽象化に注力している企業は、段階的に問題を解決していくアプローチを取っている。つまり、ユーザーが直面する2〜3つの複雑な問題にまず取り組んでいるのだ。これが現在一般に公開されているPoCプロジェクトの現状である。
この段階の影響は限定的であり、業界全体は今年第4四半期から来年第1四半期にかけてこの段階にとどまると予想される（私は主要チームと深く話しており、彼らのロードマップに基づく私の初期評価である）。
これは興味深いが、人々は依然としてチェーン抽象化を新しい流行語／マーケティング用語と見なすだろう。「投資を集めるための手段」と思われる可能性が高い。メインネット上には実質的な進展の兆しはあるものの、まだ業界全体がこの設計パラダイムに合わせて大きな調整を行うには至らない。ただし前向きな点としては、深く調査すれば、すでにいくつかの企業がこの分野のキープレーヤーとなり得る存在としてメインネット上で活動しており、大多数が注目していないタイミングで自らの準備を進められるチャンスがあるということだ。
段階2（2025年Q2〜Q3、L1心理戦の始まり）
来年第2四半期になると、人々は意図的に「チェーン抽象化」プロジェクトを探す必要なく、自分が使っているアプリの中でその実例を多く目にするようになる。ユーザーエクスペリエンスは既存システムと互換性を持ちながら向上していく。
友人が「ユニバーサルアカウント」方式のウォレットを使って、どこでも資金を使えていると聞くかもしれない。あるいは永続系先物取引プロトコルに証拠金を入金したあとで、それがArbitrum上で動いていることに気づくが、実際にはOptimismから入金しており、その詳細を意識することさえなかったことに気づくだろう。
こうした時期こそ、新たな層の人々が現実を理解し始める瞬間だ。起業家であれば、本格的に資金調達を始める絶好のタイミングとなる。VCのリサーチャーたちも「ここには巨大な未開拓の機会がある」と認識し始めるだろう。彼らはすでにメインネット上でこの設計パラダイムの潜在力を目にしているが、まだ始まったばかりであり、ハイレバレッジの参入機会が山ほど残っていることも理解している。
第3四半期末に近づくにつれ、誰もがチェーン抽象化がエンドユーザーによるネットワークアクセスの方法を根本から変えることを否定できなくなる。人々は次のことを見始めることだろう。
アプリケーションの使用がより簡単になり、多くのアプリが、現在VCが資金を投じているが実際の用途がないインフラプロジェクトとは異なり、より多くの資金を集められるようになる。
その頃には、この設計パラダイムを早期に採用したインフラ企業が2〜3社ほど現れ、チェーン抽象化分野で先行する立場を占めているだろう。
これにより、私が暗号業界で7年間見てきた中で最も興味深い文化的対立の一つが発生する。ほぼすべての関係者は大量のL1トークンを保有している。現在、我々はイーサリアムやソラナといった特定のスマートコントラクトプラットフォームに強くアイデンティティを結びつける文化に生きている。この変化は最初にイーサリアムエコシステム内で、「イーサリアムを再び完全なネットワークへ」という名目で現れるが、すぐにすべてのブロックチェーンに拡大していく。
心理的な観点から言えば――暗号通貨を持つあなたにとって、主要な投資先はほぼ間違いなくBTC、ETH、SOL、あるいは他のL1トークンだろう。さらに、L1チームは業界で最も資金に恵まれており、自らの主張を広めるために巨大なKOLネットワークを持っている。加えて、最大手のVCはL1プロジェクトに数億ドルを投資しており、有限責任出資者（LP）に対して複数倍のリターンを実現しなければならず、そうでなければ彼らの投資家としての評判が大きく損なわれる。
当初、チェーン抽象化が「イーサリアムを再び完全なネットワークへ」という範囲にとどまっている間は、これらの人々はそれを容認するだろう。しかし、チェーン抽象化がL1ネットワークの価値蓄積センターとしての地位を脅かし始めるや否や、業界で最も資金力のある主体たちが協調して大規模な心理戦を仕掛けてくる。彼らは、あなたに「L1こそが依然として投資すべき場所だ」と信じ込ませようとするのだ。
段階3（2025年Q4以降、重大な乖離）
今年末は多くの投資家にとって厳しい時期となるだろう。チェーン抽象化に反対するのは、それが業界にとって有益ではないと考えているからではなく、そこに数億ドルの財政的利益がかかっており、一般投資家に「自分が推奨するL1プロジェクトこそ最高のリターンをもたらす」と信じさせなければならないからだ。
この段階は非常に興味深い。なぜなら、資金に余裕があり偏見を持つ大手VCと、収益が基礎となるL1（イーサリアム、ソラナ、Suiなど）よりもむしろオーダーフローの発生元に近いことが示される実証データとの対立が顕在化するからだ。
2025年前半には、プロジェクトがチェーン抽象化に参加することは比較的簡単で前向きな動きだが、時間が経つにつれて、業界全体でますます激しい議論が巻き起こるだろう。人々は「なぜL1は依然として価値を蓄積するのか」「なぜチェーン抽象化は詐欺なのか」といった理由を次々と作り出す。
これは暗号系Twitter上で活発に活動する一般人にとってどういう意味を持つのか？ 現時点では、注目度の高いプロジェクトに資金を投入し続けることは理にかなっている。今の業界の現実はまさにそれであり、ほとんどがファンダメンタルズに基づいていない。しかし来年以降は、この分野の長期的動向をより大局的に見る必要がある。あなたは「おお、チェーン抽象化は本当に存在していて、収益が最も多いのはオーダーフローの起点となるアプリやプロトコルだから、そこに投資をシフトすべきだ」と思わせるようなデータを目にするかもしれない。だが、その時点で投資を変更することは実際には非合理的だ。
もし私の追跡を続け、業界の動向を深く理解しているタイプの人間なら、自分は大勢の一般投資家のように大規模に投資方針を変えようとする集団に属していないことに気づくべきだ。あなたはこうしたデータを次の視点から見る必要がある。「チェーン抽象化プロトコルの収益増加に関するこれらのデータは、一般投資家に『大手VCが偏見と自己利益に基づくストーリーで自分たちをエグジットの流動性として利用している』という事実に気づかせるだろうか？」と。
一般投資家がそのことに気づき始めたとき、業界は前例のないほどの劇的な変化を遂げる。我々はついに、暗号ネットワークをどう評価すべきかを学び始めたのだ。既得権益者は可能な限りその事実を曖昧にし、一般投資家によるエグジット流動性を維持しようとするだろう。しかし、ますます明らかになるのは、彼らが実用性のないインフラプロジェクトに過剰に投資してきたという事実だ。彼らはもはや予想される一般投資家のエグジット流動性に依存できなくなるため、極度のパニックに陥り、その状況を維持するためにあらゆる手段を尽くすだろう。率直に言って、彼らのキャリア全体がそれにかかっているのだから。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@0xASK
