Aleoメインネットがリリース、「天王」は「天亡」に？マイナーたちが大損害と嘆く
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Aleoメインネットがリリース、「天王」は「天亡」に？マイナーたちが大損害と嘆く
メインネットのリリース後、Aleoはコミュニティからの承認を得られず、むしろソーシャルメディアには大量の疑問や批判が溢れ、特にマイナーたちからの非難が目立った。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
2億ドル以上の資金調達を果たした注目プロジェクトAleoの進展は常に注目を集めてきた。2024年9月18日、Aleoのメインネットが正式にローンチされ、トークンエコノミクスの詳細もついに公開された。しかし、メインネットのリリース後、Aleoはコミュニティからの支持を得られず、むしろSNS上では多くの疑問や批判が噴出しており、特にマイナーたちの不満が高まっている。多くのユーザーがSNS上で、「またしても『天王』から『天亡（天まで落ちる）』へと転落した失敗事例だ」と指摘している。
バフが全盛のスタープロジェクト
2019年に設立されたAleoは、創設当初から「プライバシー保護型・無許可・プログラマブルなプラットフォーム」の構築を目指していた。公式によると、その主な技術には簡潔作業証明（PoSW）、Leo言語、AleoBFT、Varunaなどが含まれる。これらの技術は、ゼロ知識証明技術を活用し、POW、POS、AleoBFTコンセンサスメカニズムと組み合わせることで、プライバシー保護を核とするL1ブロックチェーンネットワークを形成している。技術的特徴から見ると、Aleoはイーサリアムとソラナのコンセンサスメカニズムを融合したL1ブロックチェーンでありながら、ゼロ知識証明技術も搭載している点が特徴的だ。
Aleoの創設チームは典型的なアカデミック背景を持つメンバーで構成されており、主なメンバーはカリフォルニア大学バークレー校出身で、a16z、Coinbase、Amazonなどの有名シリコンバレー企業にも在籍していた。こうした著名なチームと革新的なコンセプトにより、Aleoの資金調達は順調だった。2021年に2800万ドルのシリーズAを、2022年には2億ドルのシリーズBを調達し、評価額は14.5億ドルに達した。投資陣にはa16z、ソフトバンク、Kora、Coinbaseなど名だたる機関が名を連ねている。
しかし、Aleoチームの開発ペースはやや遅れていた。最終版のテストネットがリリースされたのは2024年5月になってからであり、2023年にはすでにメインネットのリリースを宣言していたものの、当初2024年1月の予定だったものが結局9月まで延期された。この間、Aleoは今輪のブルームーキャップ期におけるプロジェクト台頭のチャンスを逃し、早期から参加して報酬を待っていたマイナーたちにも大きな負担を強いる結果となった。
チームのバックグラウンド、技術コンセプト、投資家陣容のいずれを取っても、Aleoはまさに「バフ全盛」のプロジェクトといえる。もしこの遅延がなければ、すでに第一線の新興パブリックチェーンとして確固たる地位を築いていただろう。
Aleoの公式データプラットフォームは具体的なウォレットアドレス数や日々の取引状況を表示しないため、Aleoのエコシステムの活性度を直接的なデータで検証することはできない。そのため、他のデータから間接的に推測するしかない。
Puzzle WalletはAleo上で最も多く呼び出されているプログラムであり、9月19日にはその呼び出し回数が1万回を超えて爆発的な増加を見せた。タイムラインから見ると、これは9月18日にAleoがPuzzle Walletを通じてエアドロップの申込みが可能になったことによるものと考えられる。それ以前、Aleo上のプログラムの1日の呼び出し回数は100回未満であった。Puzzleの公式発表によると、現在同ウォレットには3万人以上のユーザーが存在するという。
また、Aleoの創業者Alex Pruden氏は、メインネットリリースを祝うSNS投稿で、「数十人の社員、数百人のアンバサダー、数千人のコミュニティメンバーの努力がなければ、この成果は得られなかっただろう」と述べている。こうした情報から見ると、Aleoのエコシステムの実際の活性度は決して高くはない。とはいえ、エコシステム内のプロジェクト数自体は一定水準にあり、現時点で50件以上が存在する。
エアドロップのロックアップと価格暴落でマイナーが二重苦
メインネットのリリースが遅れていたにもかかわらず、Aleoの2億ドル超の資金調達額は、複数のエアドロップ狩りグループやマイニング団体にとって将来性のある銘柄と見なされていた。ビットメインや魚池（F2Pool）など有名なマイニングプールも、早い段階でAleoテストトークンのマイニングサービスを提供していた。そのため、多くのマイナーが算力を投入してプリマイニングを行っていた。
Aleo公式のブロックエクスプローラーによると、9月5日時点で既にAleoのメインネットは稼働していたが、公式はこれを発表していなかった。商機を感じ取った一部のマイナーはすでにマイニングを開始していた。初期に採掘されたトークンの場外価格は一時9ドル近くに達していたが、公式がメインネットのリリースを発表したのは9月18日だった。この動きに対してコミュニティからは多くの疑念が寄せられ、「公式がこの期間を利用してVC向けにプリマイニングを行ったのではないか」という声も上がっている。
早期にAleoのマイニングに参加したマイナーの一人はPANewsに対し、「採掘したトークンが公式によって承認されるかどうか確信が持てなかったため、あまり多くの算力を投入できなかった」と語った。だが、9月初旬から既にコミュニティ内で場外トレーダーがAleoトークンを約9ドルで買い取り始めた。RTX 4090一台あたり一日に1.5個のトークンを生成できると仮定すると、一日の収益は約13.5ドルとなり、約158日でGPUの投資を回収できる計算になる。もしAleoの価格が20ドルに上昇すれば、3ヶ月以内での回収も可能になる。このように、Aleoへの期待値はマイナーたちにとって非常に高かった。
しかし、9月16日に公式が正式にトークンエコノミクスを発表したことで状況は一変した。Aleoによると、初期供給量は15億枚で、マイニング活動を通じて10年間で最大26億枚まで増加する。これを9ドルで換算すると、初期時価総額は135億ドルに達することになり、これはAleoがトップ10の暗号資産プロジェクトとなり、TRONやADAといった長年運営されてきたパブリックチェーンを上回る規模を意味する。
しかし、エコシステムのユーザーが数万アドレス程度のプロジェクトとしては、この時価総額は明らかに過大である。そのため、トークンエコノミクス発表以降、Aleoの価格は急落し、3.4ドルまで下落した。9月20日時点での時価総額は約50億ドルとなっており、これは暗号資産時価ランキングで約20位圏内に入る数字ではある。
この突然の価格下落により、マイナーの収益は大幅に減少し、電気代やネットワークコストなどを考慮すると、投資回収期間は最悪10年まで伸びる可能性がある。
さらに、テストネット時代から参加してきたマイナーには報酬が与えられることになっている。公式によると、Aleoトークンの34％が早期サポート者への報酬として割り当てられている。しかし、この報酬は即時売却可能ではなく、公式の方針では米国および非米国のユーザー（魯迅の「わが家の裏庭には二本の棗の木がある」風の表現）ともに1年のロックアップ期間が設けられている。この発表により、早期にコストを回収したいマイナーにとっては、再び公式からの「背刺し」を受け入れざるを得ない状況となった。
興味深いことに、プライバシー第一のブロックチェーンの構築を掲げるAleoは、エアドロップ申込み時にすべてのユーザーに対してKYCの完了を求め、身分証明書、住所証明、セルフィー写真のアップロードを要求した。この要件はコミュニティから強い反発を招いている。
資本が先に回収？ コミュニティの疑念続出
最新の資料によると、Aleoのメインネットバリデータとなるには少なくとも1000万枚のAleoトークンが必要であり、これは一般ユーザーにとってはほぼ不可能な金額・保有量である（初期市場では流通量も限られる）。しかし、一部のユーザーが指摘するように、Aleoのメインネットリリース時にはすでに16のバリデータが稼働しており、そのほとんどが初期投資家側であった。
投資家のトークンには確かに1年のロックアップ期間があるが、彼らはロック中のトークンをバリデータのステーキングに直接使用できる。そして、ステーキングによる毎日の報酬トークンにはロック期間が設けられておらず、いつでも自由に流動化できる。
9月20日時点のデータによると、最も多くの報酬を受け取ったバリデータは110万枚以上、最少でも27万枚以上のAleoトークンを獲得している。バリデータの中には、Coinbase、unit410、Aleo財団など、投資家またはプロジェクト関連機関が大多数を占めている。
多くのコミュニティユーザーは、この仕組みは「資本が先に回収し、採掘されたトークンを小口投資家が引き取らせる」構造だと批判している。一方で、自費でマイニングを行うマイナーは電気代や設備コストの回収期間を慎重に検討せざるを得ない。
マイニング収益の変化を見ると、トークンエコノミクス発表前まではAleoのマイニング難易度は指数関数的に上昇していたが、発表後に多くのマイナーが離脱したためか、難易度は低下に転じている。
SNS上でのAleoに対する評価も、当初の推奨から疑念へと変化している。Twitterユーザー@alexlizerosは、「今回の『天亡』級プロジェクトAleoからわかるのは、プロジェクトが大きくても利益が得られるとは限らず、むしろより大きな損失を被ることもある」と投稿した。KOLの@SupervellearがAleoを疑問視するツイートを投稿したところ、Aleo創業者のAlex Pruden氏のSNSアカウントにブロックされた。@alexlizerosは、メインネットの延期、エアドロップのロックアップ、時価総額の過大評価などを挙げ、「流動性の源がどこにあるのか分からないとき、あなた自身が流動性なのだ」と締めくくった。
現時点において、Aleo公式はコミュニティからの多数の疑念に対して何ら回答を出していない。しかし、現在のSNSの風向きやトークンのパフォーマンスから見ると、Aleoが再び市場の信頼を取り戻すには、より納得できる説明と誠意ある対応が求められるだろう。
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