ブランド刷新が逆に「バッシング」を招く、MakerDAOがUSDSおよびSKYの導入を発表、凍結機能に隠された拡張への野望
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ブランド刷新が逆に「バッシング」を招く、MakerDAOがUSDSおよびSKYの導入を発表、凍結機能に隠された拡張への野望
しかし、今回のリニューアルと転換は、MakerDAOを規制対応と分散化の論争の渦中に陥れることとなった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nancy、PANews
2年をかけて、老舗DeFiプロジェクトのMakerDAOはついに当初のEndgame計画に従って新たな段階へとアップグレードした。8月27日、MakerDAOはブランド名をSky Protocolに変更すると発表し、新ステーブルコインUSDSおよびガバナンストークンSKYの導入を明らかにした。ブランドリブランディングを行うDeFiプロトコルは珍しくないが、PANewsは以前にも15のWeb3プロジェクトの名称変更事例を取り上げている。しかし、今回のMakerDAOの転換・アップグレードは、規制対応と分散化に関する論争の渦中に立たされている。
Skyへのリブランディング、9月18日にトークンアップグレードを実施予定
MakerDAOプロトコルは正式に「Sky」としてリブランディングを行い、DeFiの一般化推進とユーザー体験の簡素化を目指すと発表した。このアップグレードの一環として、Skyは9月18日に新ステーブルコインUSDSとガバナンストークンSKYをローンチする。既存のステーブルコインDAIおよびガバナンストークンMKRは引き続き存在し、ユーザーは自らの意思でトークンをアップグレードできる。
交換ルールによると、DAIは1:1でUSDSに交換可能であり、MKR 1枚につき24,000枚のSKYトークンに交換できる。また、ガバナンストークンSKYについては、年間6億枚のSKYをUSDS保有者に報酬として分配する予定だ。さらに、Skyトークンでは「早割」ダブル報酬キャンペーンも開始されており、9月18日までに新プラットフォームSky.money上でSky Token報酬モジュールにUSDSを提供することで、ダブル報酬を得ることができる。
同時に、MakerDAOは新しいDeFiアプリケーションおよびウェブサイトSky.money（独立法人Skybaseが運営、MakerDAO共同創設者Runeの関連会社が所有）を立ち上げ、Skyプロトコルの主要機能を提供するほか、多チェーンソリューション「Skylink」を導入し、USDSやSKYなどSkyエコシステム内のトークンが主要L2へ移行できるように支援する。
また、MakerDAOのSubDAOも「Sky Stars」と改称され、その最初のプロジェクトとしてSky基盤の貸借プラットフォームSparkが登場する。Sparkは高品質かつ使いやすいDeFi製品の提供に注力する。MakerDAO共同創設者のRuneChristensenはこれについて、「Starsは真のユーザーを持ち、価値を生み出す能力があるため、革新と創造性を真に促進できる」と述べた。
今回のアップグレードに関してRuneは、「今回の名称変更は『DeFiの次の進化』を迎えるための一歩である。ブランドリブランディングによってMakerDAOやDAIの本質的な核心は変わらず、むしろプロトコルのガバナンスメカニズムを不変にし、完全な分散化を実現するものだ」と語った。
公式サイトによると、現在Skyの移行ツールを使用してトークン変換を完了したユーザーは約1,550人しかいない。またCoinGeckoのデータによれば、過去24時間でMakerトークンの価格は7.6%下落しており、市場全体の下落傾向の影響もあるものの、MakerDAOの重要なプロダクト更新は価格面での上昇を促していない。
凍結機能が物議、DAIは成長鈍化の苦境に
しかし、コミュニティにおけるMakerDAOの今回のアップグレードに対する評価は賛否両論である。一方では、MakerDAOがDeFiコミュニティ内で高い認知度を築いてきたことから、今回の名称変更はブランド価値を損なうとの批判が出ている。また公式が元のXアカウントを適切に管理しなかったため、他のアカウントに登録され、フィッシングリスクが生じている可能性もある。
他方、Phoenix LabsおよびSpark ProtocolのCEOであるSam MacPherson氏（関連投稿はすでに削除済み）によると、DAIがUSDSにアップグレードされた後には、中心型ステーブルコインUSDTやUSDCと同様に「凍結機能」が導入されるという。
同時に、アップグレード後のSky公式サイトはフロントエンドにおいて特定地域をブロックし、VPN利用によるログインも禁止する可能性がある。これまでのDAIが持っていた検閲耐性と比較すると、この変更はDeFiの分散化の理念に反するものであり、分散型ステーブルコインの城門はすでに「陥落」したとコミュニティから批判されている。
これに対してRuneは自身の投稿で説明し、「USDSはローンチ時点で凍結機能を持っておらず、今後のガバナンスにおいてすべてのデータに基づいて凍結類似機能の導入方法を決定し、可能な限り多くのリスク要因を防ぐ方法を見出す」と述べた。また、このアップグレードは任意であり、DAIは引き続き動作し続ける。凍結機能を持つのはUSDSのみであり、DAIとUSDCは共存するということだ。
実際、CoinGeckoのデータによると、DAIの時価総額は2022年2月に98.7億ドルのピークを記録した後、着実に減少しており、現在までの下落幅は45.5%を超える。DAIの時価総額は依然第3位だが、首位のUSDTのわずか4.5%、第2位のUSDCの15.5%に過ぎない。成長スピードでも、8月28日時点でDAIの時価総額は年初から約2.1%低下している一方、USDTは今年だけで28.7%上昇、USDCも同期間で約40.3%拡大している。
実はDAIだけでなく、分散型ステーブルコイン全体が成長の壁に直面している。その理由は、規制上の不足により主流機関が利用できず、利用シナリオが限定される点にある。一方、中心型ステーブルコインは市場規模が大きく伸びており急速に成長している。DeFiLlamaのデータによると、8月28日時点でUSDTとUSDCの2つの中心型ステーブルコインだけで、市場シェアの89.7%以上を占めている。
DAIのアップグレードに伴い、今後USDSは中心型ステーブルコインと直接競合することになる。これはMakerDAOにとって当然の革新といえる。特に熊相場において米国債利回り上昇という金利引き上げサイクルに乗って着実に成長を遂げてきたが、現在は利下げの波が到来しつつあり、収益面での困難に直面する可能性がある。
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