見解：ビットコインの下落は問題ではなく、今こそ最適な買い時
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見解：ビットコインの下落は問題ではなく、今こそ最適な買い時
リスクが後退するにつれ、強気のファンダメンタルが整ってきている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Brian Rudick
翻訳：比推 BitpushNews Scott Liu
最近の伝統市場の混乱は広範な懸念を引き起こしており、その原因は多岐にわたります。まず、日本銀行が円安に対処するため金利を引き上げたことで、トレーダーが円キャリートレードのポジションを解消しました。次に、失望を抱かせる経済指標、特に雇用統計の発表を受け、米国経済の景気後退への懸念が高まりました。さらに、中東情勢の緊迫化も重なり、ハマスの政治的指導者が暗殺されたことを受けイランが報復を約束し、大規模な戦争への不安がさらに深まりました。
このような金融・経済・地政学的な不確実性が、広範なパニックを引き起こしています。例えば、日本の日経平均株価は1987年以来最大の単日下落となり、多くの米国大型テック銘柄も数日間で2桁の下落率を記録しました。
一方、暗号資産（クリプト）はそれ自身のネガティブ要因もあり、さらに大きな下落となりました。Mt.GoxによるBTC返済に伴う潜在的な売り圧力、現物デジタル資産ETFの資金流入がまちまちであること、暗号資産支持派のトランプ氏が大統領選に勝つとは限らないこと、そしてある大手マーケットメイカーがパニック最中に数億ドル相当の暗号資産を売却したとの報道など、複数の要因があります。結果として、ビットコインは49,200ドルまで下落し、一週間前と比べて30％下落しました。一方、イーサリアムは2,200ドルを割り込み、35％下落しました。
しかし、多くのネガティブ要因と市場下落がある中でも、我々は依然として強気の見通しを信じています。なぜなら、その基盤となる要素がしっかりしているからです。
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中央銀行の利下げ：我々はグローバルな金融緩和の始まりを迎えています。以下のチャートが示すように、過去にグローバル流動性の増加はビットコイン上昇の触媒となってきました。
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ETFの資金流入：現物ビットコインETFにはすでに170億ドルの純流入があり、現物イーサリアムETFもETHEの流出問題を克服しつつあります。また、証券会社が財務アドバイザーに資産配分における暗号資産の組み入れを許可し始め、着実に買い支えが進んでいます。
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米国の姿勢改善：誰が大統領になろうとも、両党とも消費者保護と革新促進のための明確な規制枠組みを構築しようとする意思が強まっており、これが企業活動の活発化につながります。
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政府のビットコイン戦略：可能性は低いものの、トランプ氏の勝利が前提となるかもしれませんが、他国との駆け引きも考慮すれば、米国が国家戦略としてビットコイン準備を構築する動きは「国家レベルのビットコイン競争」を引き起こすかもしれません。
グローバル流動性とビットコイン価格の前年同月比
ブラック・スワンは常に発生する可能性がありますが、発生確率が高くかつ影響の大きいリスクを特定することは困難です。例えば：
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リスクの低下：FTXが債権者に130億ドルを返済するか、Mt Goxがハッカー被害者にBTCを支払いを完了すれば、過去の市場の暗部が徐々に払拭されます。もしFTXの賠償資金が再び市場に投入され、Mt Goxの問題が解決すれば、これらはいずれも市場成長の触媒となる可能性があります。
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伝統市場のリスク：金融・経済の不確実性は弱まりつつあります。日本銀行は利上げを一段落させたと表明しており、ゴールドマン・サックスは米国景気後退の可能性を25％と評価しています（FRBは経済減速に対して対応することを約束しています）。
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その他のリスク：米国が押収した130億ドル相当のBTCを売却する場合でも、中心化取引所やステーブルコインの破綻リスクは管理可能なものになり、少なくともより扱いやすくなるでしょう。
まとめると、これらの強気要因が実現し、リスクが徐々に後退すれば、暗号資産は最終目標に向かって進むことになります。我々はビットコインが100万ドルを軽々と突破すると信じており、前述のシナリオがどれだけ実現するかにかかわらず、リスクとリターンのバランスは非常に楽観的になると見ています。ビットコインがもはや「デジタルゴールド」ではなく、「物理的なビットコイン」となる世界を想像してみてください。
底値圏での買い場 ― 買い時だ
結論として、我々は最近の下落が良いものだと考えます。これは堅実な投資タイミングを提供し、暗号資産にとって最高のリスク・リターン比をもたらします。確かに、現在のマクロ環境は過去とは大きく異なりますが、前述の触媒が価格にどの程度の影響を与えるかを断言するのは難しいのが現実です。
そのため、30％を超える下落は確かに不安を煽りますが、同時に多くの機会も生み出しています。先週の価格暴落後に悲観的になるのは自然ですが、価格だけでファンダメンタルズの良し悪しを判断すると、往々にして高値買い・安値売りの逆張り行動をしてしまいます。一方、優れたアナリストは価格変動の理由を検証し、自分の仮説がまだ有効かどうかを判断します。仮説が崩れていないと判断すれば、さらなる上昇余地があると考えてポジションを増やします。
このため、リスクが後退し、強気のファンダメンタルズが整った今、ビットコインが100万ドルに到達する可能性は確かにあり、最近の下落によりさらに上昇余地が拡大しており、リスク・リターン比はかつてないほど魅力的になっています。まさに「底値買い」の時です。
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CoinDesk
