模倣品のシーズンに備える：正しいプロジェクトを特定するために時間をかけ、「ドル・コスト平均法」の考え方を採用して段階的に利益を確定する
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模倣品のシーズンに備える：正しいプロジェクトを特定するために時間をかけ、「ドル・コスト平均法」の考え方を採用して段階的に利益を確定する
BTCや自分のアルトコインが特定の価格水準に達した時点で利益確定することも、効果的な戦略になり得る。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：THE DEFI INVESTOR
翻訳：TechFlow
最近、多くの人がこのブルマーケットサイクルの持続に自信を失いつつある。
過去数ヶ月間で多数の主要アルトコインが60％以上下落したことを考えれば、その落胆は理解できる。このような市場低迷期を乗り切るのは確かに容易ではない。
しかし、まだこのサイクルが終わっていないことを示唆する兆しがいくつもある。
もちろん、金融市場において「確実なこと」など何一つない。だが私は今この時点でのリスク／リターン比は非常に魅力的だと感じている。
本稿では、なぜ今年後半にアルトシーズンが到来すると予想しているのか、そして次なる急騰局面で利益を最大化するために私が採用している戦略について説明する。
さあ、詳しく見ていこう。
理由はいくつかあるが、要約すると主に以下の通りだ：
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株式市場が歴史的高値を記録
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今年後半のFRB利下げの可能性
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ステーブルコインの総供給量が増加中
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米大統領選の主要候補者が暗号資産を支持
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伝統的金融機関（例：BlackRock）が暗号資産に注目
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今後数カ月でFTX債権者に約160億ドルの現金が分配される予定――その資金の多くが再び市場に戻る可能性
第3四半期は過去のデータから見て暗号資産市場にとって最もパフォーマンスが悪くなる時期であり、これが最近の下落の一因となっている可能性がある。
出典：CoinGlass
しかし、私は第4四半期に大きな期待を寄せている。
米大統領選、FRBの利下げ、FTXの現金返還計画といったイベントが第4四半期に集中していることを考えると、BTCがすでに天井をつけたとは到底思えない。
このサイクルではこれまでBTCのドミナンスが上昇し続けてきた。アルトシーズンは通常、このトレンドが逆転するタイミングで始まる。私はそれが第4四半期に起こると考えている。
正しいプロジェクトへの投資
ここからは私の強気見通しを共有した上で、次の市場フェーズで優れたパフォーマンスを発揮する可能性のあるトークンをどう特定しているかという戦略についても話したい。
より良い投資家になるための一つの方法は、過去の市場動向を研究することだ。
例えば、10倍リターンの可能性を持つコインを掴むには、まず過去に実際に10倍以上になったトークンに共通する特徴を分析するのが最良のアプローチだと思う。
前回のバブル期に100倍以上のリターンを記録した5つのコインは以下の通り：
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SOL - Solanaのトークン。最も人気のある非EVMブロックチェーン。
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LUNA - Terra Lunaのトークン。アルゴリズム型ステーブルコイン実験を展開したが最終的に失敗。
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MATIC - Polygonのトークン。最も人気のあるイーサリアムL2プロジェクトの一つ。
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SPELL - Abracadabra.moneyのトークン。非常に高いリターンを可能にするdegen戦略を提供するDeFiレンディングプラットフォーム。
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FTM - Fantomのトークン。2021年の狂乱期にエコシステムが急速に成長したブロックチェーンの一つ。
これらの巨大な成功の背景にあるのは、主に以下の要因だろう：
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カリスマ的リーダー - LUNAのDo Kwon、FTMのAndre Cronje、SPELLのDaniele Sesta。
この3人はいずれも魅力的で、それぞれのプロジェクト周辺に強いコミュニティを築き上げた。メディア影響力が強く、個性的な創設者は、プロジェクトの成功を大きく加速させる。
一般の投資家は、強力なリーダーシップを持つプロジェクトに投資したがる。
リーダーありきのプロジェクトの多くは長期的には振るわないが、バブル終盤までにそれらに賭けることで大きな利益を得られる可能性がある。
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革新的なプロダクト
新しいUniswapフォークなど必要ない。
勝機は、競合を単にコピーするのではなく、境界を押し広げるような革新プロジェクトに賭けることにある。
完全に新規のものを構築する必要はない。
だが理想は、競合よりも10倍優れたプロダクトをより速いペースでリリースするプロジェクトを選ぶことだ。
良い例が Pendle だ。
Pendleは、エアドロポイントの取引を可能にした最初の収益取引プロトコルであり、先駆者として大きな恩恵を受けた。
さらにチームは、人気プロトコルとの統合を頻繁に発表しており、これによりPendleは最大の収益取引プロトコルとしての地位を維持している。
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Web2および／またはWeb3の大手企業との提携
一般投資家は、自分の投資先が他の大型Web3プロジェクトや有名なWeb2企業と提携するニュースを好む。
Polygon、Solana、Terra Lunaはこれを通じて大きな注目を集めた。
提携発表は、バブル期に大きな価格上昇を引き起こすことがある。
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妥当なトークンユーティリティと低いトークン発行量
SOL、MATIC、FTM、LUNAはすべてガス代支払いとネットワーク保護に使用され、SPELLは収益分配モデルを備えていた。
UNIのようなシンプルなガバナンストークンも、2021年バブル前半では良好なパフォーマンスを示した。
しかし、今サイクルのトップパフォーマーの多くは、単なるガバナンス機能に留まらず、追加的な実用性を持つだろうと私は信じている。
トークンユースケースの潜在的な例：
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手数料割引
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収益分配
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ネットワーク利用料の支払い
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リバウンド＆バーンメカニズム
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プロトコル利用者への報酬
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限定製品へのアクセス（例：Web3ローンチプラットフォーム）
メモコインは明らかに例外で、実用性がなくても非常に良いパフォーマンスを発揮できる。だがメモコイン以外では、実用性のないコインの購入は避けるべきだ。
トークンのアンロックスケジュールも重要だ。今後365日以内に流通供給量が300％以上増えるようなトークンは買いたくない。
大きなトークンアンロックは価格に深刻な影響を与えることがあり、今年も何度も起きている。こうした情報を監視するには、Token Unlocks のようなツールを使えば、100以上のトークンのアンロック計画を確認できる。
全体のトークン供給量のうち、既に高い比率が流通していることも望ましい。
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近々控える大きなキャタリスト
トークン価格にポジティブな影響を与える可能性のあるキャタリストの例：
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大きなプロトコルアップグレード
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トークノミクスの改善
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大手CEXへの上場
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新製品のリリース
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資金調達の発表
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重要なパートナーシップ発表
キャタリストはトークン価格のパフォーマンスを劇的に向上させうる。だからこそ、私は近い将来に大きなキャタリストを抱えるプロジェクトにのみ投資する傾向がある。
常に自分に問いかけるのは：
なぜ誰かが同じトークンを私より高い価格で買うのだろうか？
少なくとも一つの納得できる理由が見つからない限り、そのトークンを購入しない。強い信念に基づく投資こそが、本当にあなたを富めるものにしてくれるのだ。
このサイクルにおける私の計画は、上述の基準を満たす最大10種類のコインを保有することだ。やるべきことを理解していれば、過度な分散投資は不必要である。
エアドロ：まだ価値はあるのか？
最近、多くの人が盛り上がりを見せたエアドロに失望している。
LayerZeroが最近の例だ。エアドロファーミングの人気が高まるにつれ、多くのチャンスが今や極度に希釈されており、特にボットの存在がそれを助長している。
そのため現在、多くのエアドロは階層型報酬（Jitoのように）ではなく、線形分配方式を採用し、大量農夫への報酬を回避しようとしている。
線形分配のエアドロは悪いことなのか？
問題は、線形分配ではウォール街が最も恩恵を受けやすい点にある。これは少額資本ユーザーにとっては好ましくない。
今や$1,000をエアドロで$50,000に変えることはほぼ不可能だ。だが正しいエアドロを耕せば、依然としてしっかり稼げるチャンスはあると私は信じている。
私は無トークンプロトコルを選ぶ際に、以下の基準を重視している：
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強いコミュニティ - X上でのコミュニティが活発であればあるほど、トークン評価は高くなる可能性がある
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VCからの資金調達実績 - 調達額が多いほど、トークン立ち上げ時の評価額が高くなる
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他無トークンプロジェクトと比較した際のTVL／総調達資金比率が低いこと - 比率が低いほど良い。高い比率はエアドロ目的での過剰なファーミングを示唆する
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Polymarketは、優れたTVL／総調達資金比率を持つプロトコルの好例だ。
理想的には、エアドロ目的ではなく、本当に便利だから使われているプロトコルのエアドロを狙うべきだ。
利確について
すべてのバブルは新たな世代の百万長者を生み出す。
しかしデータは、90％以上の人々が貪欲ゆえに利益の大半を市場に戻してしまうと示している。だからこそ、現実的な出口戦略が必要なのだ。
長期保有については、主にファンダメンタル面でのトリガーに基づいて利確を行う。
過去のサイクルで天井を示した複数のサインが同時に見られ始めたら、逆ドルコスト平均法による売却を開始する。
逆ドルコスト平均法とは、定期的に一定量のトークンを売却する戦略だ。
私が注目する天井シグナル：
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Jim Cramerが繰り返し暗号資産を推奨
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CoinbaseがApp Storeで1位に
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友人や家族が暗号資産の話をし始める
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複数の有名人が独自のコインをリリース
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Xのタイムラインで人々がロレックスや高級車を自慢し始める
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実用性のないプロジェクトが数千万ドルを調達
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金融系YouTuberが暗号資産を頻繁に取り上げる
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「crypto」のGoogle検索トラフィックが急増し、過去最高を記録
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五桁APYを謳うポンジファームが数十億ドルのTVLを獲得
このサイクルで今のところ見られた天井シグナルは、有名人によるメモコインリリースだけだ。つまり、まだ初期段階にあると私は感じている。
BTCやアルトコインが特定の価格レベルに達した時点で利確するのも有効な戦略だが、個人的には適切な売却価格を見極めるのははるかに難しいと思う。
終わりに
私は常に現実的であろうとする。だから最後に思うことは：
今回のバブルで成功するのは、過去のサイクルよりも難しいかもしれない。理由の一つは、暗号資産の数が爆発的に増えていることだ。
出典：Miles Deutscher
優れた投資先を見つけることはますます難しくなっている。
さらに、多くの新規高FDVコインの価格発見は、プライベートVC市場で行われるようになっている。大多数の新規コインが初めから過大評価されているため、一般投資家が20倍、50倍のチャンスを見つけるのは困難だ。
だが、暗号資産分野に機会がなくなったわけではない。
ただ、それらを特定するにはより多くの努力と時間が求められる。その覚悟があれば、おそらく後悔はしないだろう。
以上です。お読みいただきありがとうございました！
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