マクロリサーチ：売り圧力の波が次第に鎮静化し、ビットコインは上昇勢力を強化する可能性
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マクロリサーチ：売り圧力の波が次第に鎮静化し、ビットコインは上昇勢力を強化する可能性
先週、市場は大型ウォレットの売り圧力をうまく吸収し、上値抵抗ラインに到達した。弱い米国の経済指標が利下げ期待を高め、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長もハト派的なシグナルを示した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察先週、市場は多数のホエールによる売り圧力をうまく吸収し、上値抵抗ラインに到達しました。今後の相場はどう展開していくでしょうか？最近、弱い米国経済指標が利下げ期待を高めています。パウエルFRB議長は2日間にわたり公聴会で緩和的な姿勢を示しており、米国経済も減速の兆しを見せています。現物ETFの承認を控えたイーサリアム（ETH）と、53,000ドルでの一時的な底入れ後持ち直したビットコイン（BTC）により、市場では再びアルトシーズン到来の声が高まっています。我々は、ビットコインが6万ドルの節目をしっかり維持できれば、市場心理が再構築され、短期的に7万ドルの高値回復の可能性があると考えます。
マクロ環境
米国失業率が大幅に上方修正
6月の米国非農業部門雇用者数は前月比1.2万人減少の20.6万人となり、ブルームバーグ予想の19万人を上回りましたが、4-5月の合計で11万人の下方修正が入りました。時間当たり賃金は0.1ポイント低下の0.3%で予想通り。失業率は予想を上回る4.1%まで上昇しました。サービス部門の雇用低迷が響き、民間部門の雇用は弱めでしたが、政府部門は改善しました。6月の雇用統計は、第2四半期の米国経済成長が潜在成長率付近まで鈍化していることを示しており、今後さらに弱くなる可能性があります。
FRBの利下げ期待が強まる
FRB関係者のティミラオス氏は、「今回の利下げ期待はより信頼できる」と述べました。昨年、パウエル議長が利下げを主張した際には、インフレ率が上昇し経済が堅調だったため説得力に欠けていましたが、今週の公聴会で再び利下げの土台作りを進めました。今週発表されるCPIが大きく予想を外さなければ、9月に利下げサイクルが開始されるのは確実視されています。現在、市場はすでに織り込んでおり、9月利下げの確率は
70％以上に達しており、トレーダーは9月が利下げのスタート地点になると見込んでいます。
市場の現状と将来の動向
今週の市場では売り圧力が徐々に弱まり、ビットコイン（BTC）価格が上昇傾向に転じ、全体市場を押し上げました。7月15日にはイーサリアム現物ETFの承認が予想されており、市場の短期的なセンチメントに支えとなっています。この影響から、ビットコイン恐怖＆貪欲指数も徐々に改善しています。
ビットコインの最近の動きはS&P500と類似し、再び相対的な強さを示しています。先週号でも述べた通り、売り圧力の緩和後に重要な買い機会が訪れているのです。
注目の有望分野
1）ビットコインL2セグメント
注目：UNISATが新製品を発表
UniSatは7月7日、Swap製品の大型アップデートを発表しました。Swapモジュールの大部分の開発は完了しており、残りの作業は他の指標作成者がSwap関連データを正確に識別・計算できるよう支援することに集中しています。また、チームはFractalBitcoin方式でビットコインを拡張しています。9月までのFractalBitcoinリリースに対して非常に自信を持っているとのことです。FractalBitcoin上では「FractalSwap」という交換製品を提供し、メインネットのSwapモジュールと同じ機能を持たせ、プロジェクトが初期段階から良好な流動性を得られるようにします。今後のイテレーションでは、BTCやその他のメインネット資産をbrc-20形式でラップしてFractalBitcoin上で利用可能にし、柔軟性を高めていく予定です。
次なる相場展開
インスクリプションの出現は、固定ブロック報酬ではなく取引手数料を得るためにマイニングを行うという、歴史上初の機会であり、ビットコインエコシステムの維持にとって極めて重要です。今週の失業率が弱含みであれば、ビットコインL2がビットコイン本体を継続的にアウトパフォームする可能性があります。
2）イーサリアム関連銘柄
注目：イーサリアム現物ETF承認間近
イリノイ州裁判所はイーサリアムを「商品」と裁定し、現物ETF承認の障壁を取り除きました。市場では、ETH現物ETFが7月15日にSECから承認される可能性が高いとみており、現在イーサリアムエコシステムに参入することは大きな利益につながると考えられています。
具体的な銘柄リスト：
Uni (Uniswap)：Uniswapは自動マーケットメイカー（AMM）を通じて暗号資産取引を実現する分散型取引プロトコルで、従来の中央集権型取引所を必要としません。
LDO (Lido)：Lidoは分散型のイーサリアム2.0ステーキングサービスで、ユーザーがETHをBeaconチェーンにステーキングすると、1:1でstETHトークンを受け取れます。
Ethena (ENA)：Ethenaはイーサリアムブロックチェーン上に構築された合成ドルおよびインターネットネイティブ収益プラットフォームです。デルタニュートラルヘッジ手法により、安定した合成ドルUSDeを提供します。
ユーザーの関心事項
1）X（旧Twitter）で話題のトークン
$IO
IO.NETはオープンソースかつクロスプラットフォーム対応のネットワーク通信ライブラリで、.NETプラットフォーム上で高性能な非同期ネットワークプログラミングを可能にします。TCP、UDP、Unixドメインソケットなどのプロトコルをサポートし、多様なネットワークアプリケーションやサービスの構築に適しています。
7月5日、@maid_cryptoはX上で「IOの早期参加者が250万枚のIOを移動させた」と投稿しました。
IO.NET公式関係者@TheAntiApeはこれを否定し、「このFUD（恐怖・不透明・疑念）は誤解です。1. 当該契約はStreamflow上のIO第3四半期エアドロ契約です。コミュニティへの250万枚の報酬とGPU報酬は別の契約であり、そのため当該契約には総量として250万枚が表示されています。2.@maid_cryptoのリンクは1万トークン以上の取引のみをフィルタリングしており、フィルターを解除すればすべての小口引き出しが確認できます」と説明しました。
$SD
Staderは、スマートコントラクトベースの非カストディ型ステーキングプラットフォームで、さまざまなステーキングソリューションの発見と利用を容易にすることを目指しています。複数のPoSネットワーク向けに重要なステーキング中間インフラを構築しており、一般の暗号資産ユーザーだけでなく、取引所やカストディアンにもサービスを提供します。また、Staderの使命はステーキングを簡素化し、委任者に最適なリスク調整リターンを提供することです。私たちは、ステーキングに基づくDeFiの基盤が新たなステーキング派生商品の世界を切り開く未来を描いています。
現在、主要取引所が上場プロセスに取り入れ始めています。
2）注目のDApp
Layer3
Layer3は、EVM、Solana、Cosmosを横断する流動的な注目度市場を創出するプロトコルです。リリース以来、9600万回以上のインタラクションを記録し、L3トークンを発行しました。L3保有者はガバナンスおよびステーキングに参加可能です。初期エアドロップは2024年夏に実施予定で、総供給量3億枚のうち5%がエアドロップ、51%がコミュニティに割り当てられます。Layer3財団はトークノミクスおよび分配スケジュールを公開します。ガバナンスにより保有者はプロトコル運営に関与でき、供給量の51%がコミュニティ専用です。
まとめ
先週、市場はホエールの売り出しを消化し、上値抵抗帯に到達しました。弱い米国経済データにより利下げ期待が高まり、パウエルFRB議長も緩和姿勢を示しました。イーサリアム現物ETFの承認目前と、ビットコインの再上昇により、6万ドルの水準を維持できれば市場心理が回復し、短期的には7万ドルの再到達が期待されます。
有望分野としては、ビットコインL2のUniSatが大型アップデートを発表し、インスクリプションの登場がビットコインエコシステム維持に重要な意義を持つことが改めて認識されました。また、イーサリアム現物ETFの承認間近は大きな市場チャンスをもたらす可能性があります。
ユーザー関心事項では、X上でのIO.NETとStaderの人気が高く、DAppではLayer3に注目が集まっています。
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