Bitwise最高投資責任者：現在は暗号資産の長期投資家にとって絶好のタイミング
TechFlow厳選深潮セレクト
Bitwise最高投資責任者：現在は暗号資産の長期投資家にとって絶好のタイミング
短期的な流動性ショックが市場で吸収されれば、将来は必ず明るいものとなる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Matt Hougan、Bitwiseチーフインベスメントオフィサー
翻訳：Luffy、Foresight News
現在の市場調整は長期投資家にとって贈り物のように思える。主要な追い風がビットコインを今年末までに10万ドルに押し上げる可能性がある。
暗号資産市場は奇妙な状態にある。短期的なニュースはすべて悪く、一方で長期的なニュースはすべて良い。この矛盾が長期投資家にとって一世一度の機会を生み出している。以下に説明しよう。
暗号資産を後押しする強大な原動力
長期志向の暗号資産投資家にとってはまさに最高の時期だ。
現物ビットコインETPへの資金流入は驚異的：今年1月の上場以降、現物ビットコインETPは純新規資産として150億ドルを呼び込み、史上最高のETPとなった。だがまだ始まりにすぎない。モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴといった最大手の資産運用プラットフォームはまだ参入していない。これら二大巨頭が今年後半に正式に参入すれば、数十億ドル規模の資金流入が見込まれる。
ビットコインの半減期（ハルヴィング）：今年4月、ビットコインは4年に1度の半減期を迎え、新規供給量が50%削減された。過去のデータによれば、半減期の約1年後に価格が大きく上昇してきた。今回も同じになるだろうか？
現物イーサリアムETP：米証券取引委員会（SEC）は現物イーサリアムETPの主要な申請書類を承認済みであり、上場は目前だ。これらのETPは上場から18カ月以内に150億ドルの純資金流入を達成すると予想される。
米国政府の暗号資産に対する姿勢の大転換：近年、ワシントンは暗号資産に対して敵対的で、業界の発展を妨げてきた。しかし過去数ヶ月間でその姿勢は急激に変化した。5月には71人の民主党議員が208人の共和党議員とともに新たな暗号資産規制枠組みを支持した。両党が支持する背景には、米国の最も強力なスーパーパAC（政治行動委員会）ネットワークの一つを有する暗号資産業界が政治的影響力を獲得したことがある。さらに重要なのは、トランプ氏と共和党が歴史的に暗号資産を公然と支持しており、それが米国大統領選における重要性を高めていることだ。
FRBの利下げ：連邦基金先物市場では、2024年末までに2回、今後12カ月間で4～5回の利下げが予想されている。金利低下により、より多くの資金が暗号資産市場へ流れ込むだろう。
これに加え、ステーブルコインの堅調な成長、Layer2の画期的進展、ブラックロックなどの機関投資家の深まる関与など、すべてが明るい将来を描いている。今年下半期、これらの要因が相乗効果を発揮し、ビットコインを10万ドルに、イーサリアムを過去最高値に引き上げると考えられる。
短期的な逆風
それほど多くの好材料があるのに、なぜビットコイン価格は下落しているのか？ 答えは「一時的な売り浴びせ」にある。
具体的には、暗号資産市場はここ最近、複数の一時的な流動性ショックの影響を受けている。過去2週間で我々が目撃したのは以下の通り：
Mt. Goxの返済：2014年に破綻した暗号資産取引所Mt. Goxが、ついに7月初旬から債権者への支払いを開始した。これは大きな出来事だ。Mt. Goxは今後数カ月間で、債権者に80億ドル超のビットコインを返済すると予想されており、数十億ドル相当のビットコインが即座に売却される可能性がある。
米国政府の売却：米国政府は2013年に著名な闇市場「シルクロード」から没収した、120億ドル以上の価値を持つビットコインを保有している。7月1日、米保安官庁（USMS）はCoinbase Primeを通じてこれらの資産を売却すると発表し、市場投入が近いことを示唆した。
ドイツ政府の売却：複数回にわたりビットコインを没収してきたドイツ政府も追随し、すでに9億ドル相当のビットコインを売却。残りの保有分もまもなく売却される可能性がある。
Mt. Goxの80億ドル、シルクロードの120億ドル、ドイツの20億ドル……これは非常に膨大な量のビットコインだ。さらに悪いことに、これらの売却や分配は7月4日の祝日週に始まったため、暗号資産市場の流動性が特に低い時期と重なった。これが先物市場での大量清算を引き起こし、価格にさらなる下圧力をかけた。
すべては過ぎ去る
しかし忘れないでほしい。これらはすべて一時的な売り出しであり、いずれ終わりを迎える。
投資家として投資判断を行う際には偶発的なイベントを無視すべきであり、それらは投資の長期的価値を反映しない。
言い換えれば、すべては過ぎ去る。Mt. Goxの返済の影響もいずれ終息し、米国政府によるシルクロード資産の売却も終わる。
一方で、ポジティブな要素は消えない。ビットコインETPはなくならないし、イーサリアムは引き続き新たな資金を惹きつけ、ワシントンの暗号資産受け入れはさらに加速していく。
だからこそ、最近の調整は長期投資家への贈り物と言えるのだ。
私は、一時的な売り出しイベントが本来のブルマーケットの勢いを抑え込んでいると考えている。一旦市場がこれらの短期的な流動性ショックを吸収すれば、未来は必ず明るくなるはずだ。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
