夜明け前の暗闇、あとどれほどの間の調整期間を経れば再び曙光を見ることができるだろうか？
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夜明け前の暗闇、あとどれほどの間の調整期間を経れば再び曙光を見ることができるだろうか？
夜明け前の暗闇、サイクル中期における再蓄積、そしてサイクルのピークの到来。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：TechFlow
横ばいはいつ終わるのか？広範な悲観と怒りの感情が蔓延しているものの、$BTCの価格は過去の高値からわずか15％低下しているだけだ。著名トレーダー@BobLoukasが希望を示している。
「夜明け前の最も暗い瞬間。サイクル中期の再蓄積期であり、やがてサイクルの頂点が訪れる」
以下に彼の主な見解を紹介する。
月足チャート：
前回のサイクルでは、歴史的高値に達するまでに16ヶ月かかったが、それ以前のサイクルでは2年以上かかっている。現在は3ヶ月連続で横ばい状態が続いている。
歴史的に見ると、$BTCは最高値到達後に一時停止し、その後最終的なサイクル高値を形成することが多い。より長い横ばい期間は、次なる上昇がより健全で強力になる可能性を意味する。
週足チャート：
ETF関連ニュース発表後、すでに14週間にわたり横ばい調整が続いており、高値から12％下落している。2024年1月に直近安値からほぼ倍増した急騰に続く調整相場は、予想通りの展開である。
注目すべきは、1月の7週間にわたる底打ち局面での安値が$38,000であったこと（価格が倍になった地点）。
なぜ市場は上昇しないのか？
Bobは以下の重要な要因を指摘している。
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前回サイクルの大口投資家（ホエール）が約$60,000付近で売却した
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潜在的な月次のダブルトップへの懸念
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GBTCからの資金流出（売り圧力）
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チェーン上の資産からETFへの移行
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ETF期待感が事前に価格に織り込まれている
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2023年第4四半期の上昇はETF期待による投機が主因
調整はいつ終わるのか？
忍耐が必要。2023年9月以降、価格はすでに3倍に上昇しており、調整とエネルギーの蓄積が必要である。
2023年第1四半期の倍増後の底打ちのように、第4四半期の上昇に先立ち、幅広いベース作りが進行している。
横ばいは7月または8月まで続き、底入れを完了する可能性がある。
市場はいつ天井を打つ可能性があるのか？
4年サイクルに基づくと、天井はまだ遠い可能性がある。
過去のサイクルでは、底値から高値まで通常33〜35ヶ月かかっている。
このパターンに従えば、2025年10月が可能性としてある（あと16〜17ヶ月）。
10ヶ月移動平均線と価格との大きな乖離は、調整の必要性を示唆している。
なぜ皆が怒っているのか？
Bobによれば、このブルマーケットは多くの人にとって非常に難しいように感じられる理由がある。
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投機的なアルトコインを追いかける（投資家同士の競争が激しい）。
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前回のサイクルのように、30〜35％の下落を待とうとしてしまい、機会を逃して高値圏で購入してしまう。
考えられる今後の展開
まもなく次の局所的な底値が現れ、月末頃に到達する可能性がある。
底値切り上げの兆候があり、2024年1月の安値を大きく上回っており、市場の強さが示されている。
この局所的な底値の後、一つのシナリオとして、その底値をブレイクし、高値を奪還する動きが予想される。
二番目の可能性は、価格の横ばい調整が継続すること。
この局面は9月まで続く可能性があり、局所的な底値は形成されるが、過去の最高値を突破しない。
三番目の可能性として、過去のブルマーケットで典型的だった30％の下落が再び起こる場合もある。2017年と同様の展開だが、今回はETFが存在するという重要な違いがある。
一部ではETFがあるため$55,000近辺まで下落することはあり得ないと考える向きもあるが、Bobは強く反対している。
展開の収束
3つのシナリオすべてが、2024年10月、11月、12月頃にかけて収束し、過去最高値のブレイクアウトとさらに上昇を目指す。この時期、ビットコインの価格動向はアルトコインのリターンに大きく影響を与えるだろう。
マーケットセンチメントのリセット：
Bobは、4月の急騰後の市場心理のリセットをポジティブに捉えている。オンチェーンデータによれば、コインは長期保有者へと移動している。新たな保有者がより高い価格帯で蓄積することで、堅実な基盤が形成されている。下落は買いのチャンスかもしれない。
Bobの買い戦略
Bobが最後に購入したのは、サイクル底値近くの約$17,000ドル台であった。現在、彼は$BTCが$50,000を下回るゾーンでの潜在的な買い機会に注目している。ポジションが不十分な投資家は、このような横ばい局面で徐々に買い増すことを検討すべきだと助言している。
2025年のマクロ的天井
Bobは、サイクルの第2段階がより健全になると予想している。市場のピークは、現サイクルの後半に現れると考えている。
ただし、ピークの時期は異なる可能性があり、2024年第2四半期（第30ヶ月）またはそれより早い時期になる可能性があり、2025年第4四半期とは考えにくい。
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