ルーンの時価総額が新記録を更新したのに、なぜ私や友人たちは損をしているのでしょうか？
TechFlow厳選深潮セレクト
ルーンの時価総額が新記録を更新したのに、なぜ私や友人たちは損をしているのでしょうか？
マタイ効果が加速し、新しいものを買うより大きなものを買うほうが良い。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Golem、Odaily 星球日報
本日のランズの時価総額は19.2億ドルに達し、過去最高を記録した。最近のランズ市場の回復に伴い、ブロックチェーン上での新規ランズプロジェクトへの参加（＝「打新」）も活発化している。多くのユーザーが「金の子犬（＝有望な新規プロジェクト）」を掴むべく一次市場に注目している。しかし現実は期待とは異なる可能性がある。確かに一次市場では盛況だが、二次市場では新しい資産を受け取る買い手が少なく、大部分の資金はトップクラスの少数のランズプロジェクトに集中している。
以下では、Odaily 星球日報がデータ分析を通じて、現在のランズ分野の全体状況、新規プロジェクトの実績、そしてそこから導き出される戦略的提言を紹介する。
マタイ効果：強者はさらに強くなる
Geniidataのデータによると、時価総額ベースで上位3つのランズである「DOG•GO•TO•THE•MOON」「RSIC•GENESIS•RUNE」「PUPS•WORLD•PEACE」の時価総額はそれぞれ約9.2億ドル、2.3億ドル、1.6億ドルであり、合計でランズ市場全体の時価総額の70％を占めている。
24時間取引高に着目すると、現時点でのランズ全体の24時間取引高は約1458万ドルであるのに対し、「DOG•GO•TO•THE•MOON」単体の24時間取引高は約764万ドルに達しており、全体の50％以上を占めている。
以上の通り、ランズの時価総額はすでに19.2億ドルに達し、展開されたランズの数も72,764件に上っているが、分野全体が百花繚乱という状況には程遠く、むしろ「マタイ効果」が加速している。つまり、既存のトッププロジェクトがますます強くなり、市場の大半の資金と流動性を支配しており、先頭を走るプロジェクトたちを凌ぐ新たな有力なランズ資産は現れていないため、市場構造に変化は生じていない。
では、ランズの「打新」はどうか？ その成績も芳しくない
ビットコインエコシステム内で特定のプロトコルのリーダー的存在のトークンが上昇を始めると、ユーザーのブロックチェーン上での新規プロジェクト参加意欲が高まる。たとえば昨年6月にはORDIの価格上昇がBRC-20のブームを引き起こし、相場の回復とともに多くの新規ユーザーと資金が流入した。当時は、新規プロジェクトに参加してすぐ数倍の利益を得られるケースも少なくなかった。
Runestoneのエアドロップによって配布された「DOG•GO•TO•THE•MOON」は現在のところ明らかにRunesプロトコルにおけるリーダートークンであり、最近の価格上昇により、ユーザーのランズ新規プロジェクトへの参加意欲は自然と高まっている。しかし今回のランズ「打新」ブームは、BRC-20の時とは異なり、新規プロジェクトの実際のパフォーマンスは必ずしも良いとは言えない。下表は、過去7日間でガス代（鋳造コスト）が高かった上位10件のランズの収益状況を示している。
図版参考元：@satosea_xyz
総合的に見ると、過去7日間で鋳造コストが最も高かった上位10件のランズのうち、まともなリターンを得られたのはわずか3件のみであり、残り7件はパフォーマンスが低調で、なかには70％以上の下落を記録したものもある。
さらに、資産の流動性の観点から見ても、以下のGeniidataのグラフが示す通り、過去30日間においてビットコインチェーン上でランズを「鋳造する」取引は、「売買」や「移転」の取引を大きく上回っている。これはつまり、大部分の新規ランズ資産が鋳造後も流動性に苦しみ、二次市場にそれを買う買い手が存在せず、市場内資金によるPvP（プレイヤー対プレイヤー）の取引が非常に深刻であることを示している。
戦略：新しいものを買うより、大きいものを買うべき
先週、トップクラスのランズの時価総額はすでに数億ドル規模に達しているにもかかわらず、良好な上昇を見せている。CoinGeckoのデータによると、過去7日間で「DOG•GO•TO•THE•MOON」は118.6％上昇し、「RSIC•GENESIS•RUNE」は55.9％上昇した。
確かに、ランズの一次市場での新規プロジェクト参加は非常に高いリターンをもたらす可能性がある。しかし、膨大な数の新プロジェクトの中から「金の子犬」を選び出すには、鋭い洞察力、強力な分析能力、そして常にチェーン上の動向を注視する集中力が必要不可欠だ。しかも前述の通り、現在のランズ市場は依然としてPvP中心であり、仮に新規ユーザーと資金が流入しても、まず優先されるのは、チェーン上での規模が小さく、コミュニティの歴史も短い新規資産ではなく、むしろ既存のトッププロジェクトである可能性が高い。
結論として、労力をかけて新規プロジェクトを探すよりも、時価総額が大きく、コンセンサス（共通認識）の強いトップ資産を直接購入するほうが合理的である。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
