RWAストーリー投資ガイド：マーケティング力のあるプロジェクトを選び、調整のタイミングを待つ
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RWAストーリー投資ガイド：マーケティング力のあるプロジェクトを選び、調整のタイミングを待つ
今年、RWAストーリーは2番目に良いパフォーマンスを記録し、AIを上回った。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：The DeFi Investor
翻訳：TechFlow
リアルワールドアセット（RWA）分野は、長期的な成長可能性が最も高い分野の一つである。これは明らかに一時的なストーリーにすぎない。
リアルワールドアセットのトークン化には多くの利点がある：
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アクセスの容易さ
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透明性のある監査
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ほぼ即時な決済速度
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コンポーザビリティ（AAVEのような分散型マネーマーケットで、トークン化された自動車を担保にローンを開設することを想像してみてほしい）
私は、暗号資産がRWA／トークン化産業において重要な役割を果たすと信じている。
この記事では、私がRWAに対して強気である理由、注目しているRWAプロジェクト、およびこの分野で適切なコインを選ぶための戦略について解説する。
私がRWAストーリーを支持する理由
暗号資産におけるリアルワールドアセットとは、実物資産をトークン化しブロックチェーン上に載せることを意味する。
Crypto Koryoのダッシュボードによると、今年のRWAストーリーはパフォーマンス第2位であり、AIストーリーさえも上回っている。
しかし、それでもRWAは暗号資産業界全体の時価総額に占める割合は依然として小さい。CoinGeckoのデータによれば、わずか90億ドル超である。
参考までに、ボストンコンサルティンググループ（BCG）は2030年までに非流動資産のトークン化市場が16兆ドルに達すると予測している。この予測は楽観的すぎるかもしれないが、トークン化には大きな成長余地があるのは明らかだ。
ステーブルコインは、すでにトークン化されており、市場に適合した製品を見つけたRWAの好例であり、その時価総額はすでに1500億ドルを超えている。
最近のブラックロックのニュースは、さらに火に油を注いだ。
おそらくご存知だろうが、世界最大の資産運用会社ブラックロックは数日前、イーサリアム上に1億ドル以上の価値を持つトークン化ファンドを立ち上げたと発表した。
このニュースは、どの暗号資産RWAプロジェクトとも直接関係していないにもかかわらず、憶測によってRWAトークンの価格が大きく上昇した。
だが、このニュースがこれほど重要であるのには、主な理由が一つある：
ブラックロックがオンチェーンでのトークン化ファンドを開始したことで、オンチェーンRWA業界が正統化され、他の機関が同様の取り組みを行う道が開かれたのだ。
昨年、ブラックロックがビットコイン現物ETFを申請した後、ファイデリティなど多数の金融大手が追随したように、今回も同じことが起こるだろう。
さらに、RWA／トークン化は小口投資家にとって理解しやすいストーリーでもある。市場をアウトパフォームするには、小口投資家が暗号資産に注目し始めた後に購入したいと思うようなトークンに投資しなければならない。
以上のような理由から、私は今回のブルマーケットでRWAが最も優れたパフォーマンスを示すストーリーの一つになると予想している。
RWA市場の状況
上図のように、この業界には多くのサブカテゴリーがあり、中でも特に重要なものは次の通り：
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トークン化された国債および証券
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オンチェーンプライベートクレジット
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インフラプロジェクト（例：RWAブロックチェーン）
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不動産
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リジェネラティブ・ファイナンス（再生金融）
興味深いRWAプロジェクトは数十存在し、すべてを網羅することは不可能だ。ここでは、主要な市場リーダーや注目すべきプロジェクトに焦点を当てる：
Mantra
Mantraは、リアルワールドアセット専用に設計された最初のブロックチェーンである。
数日前、同チームは1100万ドルの資金調達を発表した。
このブロックチェーンの主な特徴には以下が含まれる：
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MANTRAコンプライアンスモジュール：KYCプロトコルや制裁対象スクリーニングなどを含む規制要件にWeb3プラットフォームが準拠できるように支援するツール群
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MANTRAトークンサービスモジュール：企業がさまざまな規制枠組みに準拠したデジタル資産を簡単に作成・発行・配布・管理できるSDK
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Mantra DEX：Cosmosエコシステムを活用し、リアルワールドアセットの取引をより簡便かつ効率的にするDeFiハブ
つまり、このプロジェクトの目標は、企業や投資家がオンチェーン上でトークン化資産を立ち上げたり取引したりしやすくすることにある。
規制遵守はWeb3企業にとって常に大きな課題だが、Mantraはこのプロセスをより簡単にする複数のツールを提供している。
Ondo Finance
Ondoは、短期米国国債やETFといった機関向け金融商品への流動性のあるエクスポージャーを提供している。
同プロトコルのTVL（総ロック価値）は2.2億ドルで、Pantera CapitalやCoinbaseの支援を受けている。
前述したように、Ondoを通じて、トークン化された米国国債に投資できる。
興味深いことに、そうした後、Flux Financeのようなプロトコルを使って、これらのトークン化国債を担保にDeFi内で資産を借り入れることができる。
コンポーザビリティはDeFiの重要な特性であり、開発者が複数のDeFi製品を組み合わせて全く新しい製品を作り出せるようにするもので、Fluxがまさにそれを行っている。
今後さらに多くのRWAプロジェクトがDeFiのコンポーザビリティを活用して新たなユースケースを生み出すことを期待している。
Avalanche
虽然Avalancheは主にさまざまなdAppのためのL1プラットフォームとして知られているが、そのチームはトークン化および機関採用にも多大な力を入れている。
例えば、昨年のAvalancheは以下のことを実施した：
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トークン化分野の開拓のための5000万ドル規模のエコシステム基金を設立
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WisdomTreeやJPモルガンなどの金融大手との提携を発表
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機関向けにカスタマイズされたEvergreenサブネットを立ち上げ
最近では、シティバンクがAvalancheのサブネットを使用して私募ファンドのトークン化を試験的に成功させたと発表した。
もう一つの興味深い展開として、有名なアセットトークン化企業Securitizeが昨年、初のトークン化アセットをAvalanche上で発行することを選んだ。
Parcl
Parclは、不動産市場向けの初のデリバティブDEXである。
このプロジェクトはCoinbase Ventures、Solana Ventures、Dragonflyの支援を受けている。また、トークンのリリースは今後数週間以内に行われることが確定している。
Parclはソラナ上最大級のdAppの一つであり、TVLはほぼ2億ドルに達している。
Parclを使えば、都市別インデックスを提供するプラットフォームにより、不動産市場の価格変動に対して簡単に投機ができる。
Clearpool
Clearpoolは、分散型の信用市場である。
ここでは、USDCを機関借り手に貸し付けることで、最大年利23%のリターンを得られる。
すべての借り手は、資金受領前に法的契約に署名しており、万が一のデフォルト時に回収権を確保している。
興味深いことに、ClearpoolのTVLはここ数週間で約50%増加した。
LandX
LandXは独自のプロダクトを持ち、農地や農産物への投資・取引を行う初の分散型RWAプラットフォームである。
このプロトコルは、現実世界の農家に資金を提供し、作物の法的持分と引き換えにする。LandXの農家の作物持分はトークン化されているため、ユーザーはこのプラットフォームを通じて簡単に投資でき、インフレに強いリターンを得られる。
LandXのおかげで、商品在庫が流動性のあるデジタル資産として提供可能になった。
その他注目に値するプロジェクト：
Florence Finance：ユーロ建ての主要RWAプロジェクト。DeFiと実物担保ローンを接続
MakerDAO：技術的には純粋なRWAプロジェクトではないが、そのステーブルコイン$DAIは大部分がリアルワールドアセットで裏付けられている。DAI保有者は、DAIを担保することでsDAIを得られ、そのsDAIはDAI担保から生じるリターンを受け取れる
Centrifuge：誰でも機関に資産を貸し付け、安定したリターンを得られるようにする
RWAストーリーの勝者を選ぶ
ここからは、RWAプロジェクトで私が重視する要素を紹介し、どのRWAトークンが有望な投資先となるかを判断する。
一般的に、私が探しているのは以下のようなものだ：
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強力なコミュニティ：コミュニティがなければ＝誰も投資しない
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採用率の増加：DeFiLlamaなどのツールを使えば、ほぼすべてのプロトコルの統計データを確認できる（私は通常、TVLと収益に注目している）
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ソーシャルメディア上で活発なチーム：我々はアテンション経済の時代に生きている。理想は、マーケティングの重要性を理解しているチームに賭けることだ
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公開身元のチーム：ほとんどのプロジェクトにとって必須ではないが、リアルワールドアセットプロトコルにとっては非常に重要だと考える
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有力な支援者：Binance Labs、Coinbase Ventures、a16zなどの著名な投資家が支援するプロジェクトは、新しいストーリーにどう適応するかをよく理解していることが多い
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金融大手とのパートナーシップ：必須ではないが、たとえばAvalancheの場合、大きな提携発表のたびに$AVAXは大幅に上昇している
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トークンの実用性：ブルマーケットではあまり重要ではないが、理想的には、プロジェクトの成功から直接利益を得られるトークンに投資したい
これらすべての条件を満たすプロジェクトを見つけるのは難しいだろう。しかし、満たしている条件が多いほど、良い投資機会となる。
前述したように、現在のリアルワールドアセット関連暗号資産業界の時価総額は約90億ドル程度だ。これは極めて低く、今回のブルマーケットサイクルで巨大な成長ポテンシャルを持っていると考えている。
アルトシーズンが始まれば、ほぼすべてのトークンが上昇するだろう。
私の提案する投資フレームワークを通じて、将来有望な優良パフォーマーを見つけ出し、投資できるよう願っている。
最後に一つアドバイス：
もしRWAトークンを長期投資したいなら、最近のブラックロックのニュースだけで2〜3倍に跳ね上がったRWAトークンをすぐに買うべきではない。-25〜-35％の価格調整を待ってから購入しよう。
忍耐強く待てば、市場は少しだけ割引された価格でそれらを買える機会を与えてくれるはずだ。
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