カンクン・アップグレード直前、Metisは今サイクルの最大のダークホースとなるか？
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カンクン・アップグレード直前、Metisは今サイクルの最大のダークホースとなるか？
Metisエコシステムのインセンティブがついに開始され、これはアルファ機会を意味しており、注目し続ける価値がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Biteye コア貢献者 Lucky
編集：Biteye コア貢献者 Crush
コミュニティ：@BiteyeCN
*全文約4500字、予想読了時間8分
3か月で5倍に急騰したMetisは、今回のキャンクンアップグレード直前において明らかに大衆の注目を強く集めている。ではその背景には、何がMetisの発展を牽引しているのか？
本稿では、Metisの技術的進展、エコシステム成長のフライホイール、分散型ソケンサなどについて包括的に解説し、読者がMetisエコシステムに対する理解をより明確にすることを目指す。
01 Hybrid Rollups の紹介
MetisDAOは、イーサリアム仮想マシン（EVM）と互換性を持つLayer 2スケーリングソリューションであり、他のL2ソリューションと同様に、L2のトランザクションをバンドルしてL1ネットワークへ送信することで、イーサリアムブロックチェーンの負荷を軽減する。
しかし他のL2とは異なり、Metisは革新的なHybrid Rollups技術を採用しており、Optimistic Rollup（OP Rollup）とZero-Knowledge Proofs Rollup（ZKPs Rollup）という二つの主要なブロックチェーンスケーリング手法を融合させている。
OP Rollupは不正取引に対処するための詐欺証明（fraud proof）メカニズムを利用し、一方ZKPsは有効な取引のみを承認することを保証する、より安全な検証方法を提供する。このため、MetisのHybrid Rollupは、不正および誤った取引リスクを効果的に低減できる。
Hybrid Rollupにより、Metisは大量のトランザクションを処理する際に高効率かつ高セキュリティを実現でき、システムの拡張性も制限されない。EVMと互換性を持つDAPPであれば、すべてMetisにシームレスに接続可能である。これにより、Metisはユーザーに効率的で安全な取引環境を提供すると同時に、DAPP開発者にとっても容易な統合プラットフォームとなっている。
Hybrid Rollupの実装において、MetisはzkMIPSプロジェクトを育成し、Hybrid Rollupの導入を支援している。ZKM（zkMIPS）はCPUレベルで全ての仮想マシン（VMs）およびアプリケーションに対してゼロ知識証明（ZKP）のセキュリティを実現し、複数のブロックチェーンスマートコントラクトエンジンをサポートすることで、開発者が簡単にZKPを活用できるようにする。
ZKMはブロックチェーン内外のすべての取引を検証でき、ガス手数料の削減や出金待ち時間の短縮にも寄与する。ZKMの提案は、他L2との差別化を図るMetisの技術的優位性の一つである。
Hybrid Rollup技術に加えて、今回のMetisの方向性の中で最も注目すべきは、間もなくローンチ予定の分散型ソケンサ（decentralized sequencer）である。
02 分散型ソケンサ
ソケンサはL2ネットワークにおいて、取引の順序付け・整理・バンドルを行い、L1ネットワークへ提出する役割を担う。現在、多くのL2プロジェクト（OptimismやArbitrumを含む）は単一のソケンサに依存しており、これにより以下の3つのリスクが生じる：
1）単一障害点（Single Point of Failure）。このソケンサが攻撃または技術的故障により停止すれば、ネットワーク全体が停止する可能性がある；
2）拡張性の問題。単一のソケンサでは増加する取引量に対応できない可能性がある；
3）検閲耐性の低さ。
上記の問題に加え、中央集権的なソケンサでは、コミュニティやチェーン上のユーザーはネットワークの受動的な参加者に過ぎず、パブリックチェーンとソケンサの収益を共有できない。
これらの問題を解決するため、MetisDAOは「ソケンサプール（Sequencer Pool）」の導入を計画しており、中央集権的ソケンサに関連するリスクを解消し、ネットワークの拡張性を高め、持続可能でコミュニティ中心の独自のLayer2を構築しようとしている。
Metisが分散型ソケンサを導入することで得られる利点：
1）ソケンサプール内では複数のソケンサが協働し、ステーキングによって参加した各ソケンサがトランザクションプールの内容を参照し、取引を処理できる権利を持つ。これにより、特定のソケンサによる悪意ある操作が防止される。これは取引処理速度の向上だけでなく、ネットワークのフォールトトレランス能力も高める（たとえ1つのソケンサがダウンしても、ネットワークは正常に稼働できる）；
2）ユーザーはネイティブトークンMETISをステーキングすることで新たなソケンサノードとなり得るほか、ネットワーク参加者がソケンサノードを監視できるようになり、システム全体の透明性と信頼性が向上する；
3）コミュニティの持続可能な発展の観点から、ノードへのステーキングは流通しているMETISの供給量を減少させ、トークンの長期的価値にプラスの影響を与える可能性がある；
4）ソケンサプールの導入は、流動性ステーキング／リステーキング（liquid staking / restaking）をMetisエコシステムに取り入れることを意味する。流動性ステーキングは昨年以降DeFi領域における最重要要素の一つとなり、DeFiのTVLの最大部分を占めるまでになっている。Metisエコに流動性ステーキングを取り込むことで、さらなる可能性と$METISのユースケースが創出される。
上図に示される通り、MetisのSequencer取引プロセスは以下の通り：
1、開始：ユーザーが取引を開始する；
2、Sequencerノード：取引がネットワークのsequencerノードに転送される；
3、ブロック生成：Sequencerが取引を受け取り、有効であればブロックを作成する；
4、最終確定：マルチパーティ計算（MPC）ノードがこれらのブロックを統合し、イーサリアムメインチェーンへ送信する。
コミュニティの参加を促進するため、Metisはソケンサノードに対してステーキング報酬も提供する。つまり、これらのノードはGas収入（現在のソケンサ収入の主な源）に加えて、追加のMETIS報酬も受け取れる。
この設計は、より多くのメンバーがソケンサノードのステーキングに参加するよう促し、権力の集中を防ぎつつ、分散化の理念を強化する。
分散型ソケンサの正式リリースに先立ち、Metisは3段階のコミュニティテストを実施する予定だ。現在、Metisのソケンサプールはすでに2ラウンドのコミュニティテストを終えており、第1ラウンドは1.3から開始し、27日間継続した。第1ラウンドのテストには約20万人のユーザーが参加し、400万件のオンチェーン取引が発生した。
第2ラウンドのテストには30万人以上の参加者がおり、ネットワークは1100万件を超えるオンチェーン取引を実行した。前2ラウンドのテストを逃した方は、第3ラウンドのテスト期間を注視し、早めに参加することが推奨される。
03 エコシステムインセンティブフライホイール
昨年12月18日、MetisはMetisEDF（Metis Ecosystem Fund（EDF））発展計画を正式に発表し、460万枚のMETISを投入してMetisシステムの発展と革新をさらに推進することを目的とした。
現在のMetis価格$106を基準に算出すると、このエコシステム基金は約5億ドルに達し、過去2年間におけるすべてのL1/L2中で最大規模のエコシステムインセンティブ基金となる。
基金の分配は以下の通り：
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ソケンサマイニング：65.4%（300万$METIS。この資金はソケンサノードのマイニング報酬をインセンティブ化し、コミュニティ参加を促進するために使用される）
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エコシステム助成：34.6%（160万$METIS。この資金はプロジェクトチームによる開発、プロトコルのデプロイ、流動性の提供、ユーザーインセンティブなど、エコシステム発展に資する各種施策に充てられる）
2月8日、Metis公式はLiquid Stake Blitz計画の開始を発表した。この計画では、総額460万枚のMETISを活用したMetisEDFエコシステム発展基金を用い、Metisネットワーク上のLSDプロトコルおよびLSDを中心とする製品の成長を加速させる。
Liquid Stake Blitz計画によると、2月8日から2月末まで、MetisエコのLSDプロトコルはMetisコミュニティガバナンスシステム内で提案を提出でき、3月に正式な投票フェーズに入る。
投票終了後、限定された数の選ばれたプロトコルは、分散型ソケンサノードとのペアリング権（つまりホワイトリスト枠）を得ることができ、安定したノード参加資格を獲得し、初年度のMRR（マイニング報酬率）の20%相当のインセンティブを受けることができる。
注意すべきは、LSDプロトコルのMetisエコにおける発展は、ネットワーク上でのステーキングのハードル低下に大きく貢献する点である。
イーサリアム上のLSDプロトコルがPoSノードのステーキングハードルを下げたのとは異なるが、Metisエコのステーキングプロトコル（例：ENKI）はソケンサノードのステーキングハードルを下げるのである。
これは一般ユーザーにさらなる収益機会を提供する：
1）エコシステム基金から最低20%の保証付きマイニング収益；
2）対象LSD将来のトークンエアドロップ報酬；
3）METIS需要の増加により、METISエコシステムが好循環のフライホイール効果を達成できる。
例としてEnkiは、2月上旬に「Fantasy」という名称のジェネシスエアドロップ計画を開始し、コミュニティユーザーに供給量の10％にあたる100万枚のENKIを報酬として配布した；
また、Enkiはチームが一切のトークンを保有しないことも宣言しており、残り90%のENKIトークンは時間とともに様々な形で解放される予定だ。つまり、EnkiユーザーはeMETISをseMETISとしてリステーキングしたり、METIS/eMETISのLPペアリングなど、さまざまなプロトコルインタラクションを通じて引き続きENKI報酬を得ることができる。
参加を希望する方は、弊社Biteyeの専用招待リンクをご利用ください。
大口投資家にとっては、2万～10万のMetisトークンをステーキングしてソケンサノードになることが可能である。
個人ユーザーにとっては、さまざまなLSDプラットフォームにMetisをステーキングすることで対応するノード収益を得られ、ステーキング証明書はエコシステム内で流通および利用も可能である。
分散型ソケンサの先駆者として、収益共有モデルの登場、LSDの発展により、$METISは他のL2トークンと本質的に異なる存在となっている。
他のL2ネイティブトークンはガバナンス機能に限られ、保有者に収益を還元できない。
したがって、Metisに収益機能が付与されることで、より多くの人々がノード参加を望み、より多くのトークンがステーキングされ、結果としてMETISの供給不足が進行し、価格上昇を促進する。
価格上昇はさらなる参加者を惹きつけ、エコシステムをより繁栄させる。エコの繁栄はソケンサノードのインセンティブを強化し、より多くの人がステーキングに参加する。こうした流れが徐々に好循環のフライホイールを形成していく。
04 エコシステム発展状況と重点プロジェクト
現在のMetisのTVLは8282万ドル。上記のMetis TVLの2023年以降の変化からわかるように、2024年にMetisが分散型ソケンサの設計を発表して以降、オンチェーンTVLは顕著に増加しており、コミュニティと市場がこの方向性を高く評価していることが示されている。
現在のMetisエコの重点プロジェクトは以下の通り：
1、ENKI：Metisエコ初のLSDプロジェクト。Metisソケンサノードエコシステムへの参加を簡素化・民主化することを目指す。一般投資家がMetisソケンサノードにステーキングすることで報酬を得られるようにするもので、現在テストネット上にあり、まだ正式リリースされていない；
2、Hera Finance：AI駆動型DEXアグリゲータ。ユーザーが最適な取引価格を見つけるのを支援する。
4、Ethena：最近イーサリアム上で話題のステーブルコインプロトコル。USDeを通じて検閲耐性があり、拡張可能な暗号資産ネイティブの解決策を提供することを目指す。2月28日にMetisエコシステムとの協業を発表。
5、Aave：現在MetisでTVL最大のプロトコルであり、クロスチェーンでも最大のレンディングプロトコル。
6、Hermes Protocol：ユーザーがスリッページなしで取引できるDEX。
7、Net Swap：Metisエコ初のDEX。ユーザーがMetisネットワーク上で迅速かつ低コストでトークン取引を行える。
8、Tethys Finance：Metisエコ初の永久取引プロトコル。ユーザーが主要なトークンおよびMETISに対して最大50倍のレバレッジで取引できる。
9、Stargate：資産のクロスチェーンブリッジ。クロスチェーン相互運用性プロトコル標準LayerZero Labsが開発。Stargateを通じて、ユーザーおよびDappは複数のチェーン間で資産を移転できる。
10、Artemis Finance：Metis分散型ソケンサプール専用の流動性ステーキングプロトコルであり、Metis公式が正式に提携を発表した2つのLSDのうちの一つ。ユーザーはArtemis上で$METISトークンをステーキングし、流動性トークン$artMETISを受け取ることができる。自動でリターンが蓄積され、$artMETISを使ってMetisチェーン上で各種アクティビティが可能になる。
11、WAGMI：包括的なDeFiソリューション。その流動性プールは自動で再バランスし、資金を動的に分配することで、ユーザーの取引時に最大のリターンを実現できる。Metisエコ基金から200万ドルの助成金を受け、DWFとの協業も発表している。
Metisのエコインセンティブは始まったばかりであり、アルファ機会が存在する。今後の動向に注目すべきである。
05 まとめ
分散型ソケンサを採用した最初のイーサリアムRollupとして、Metisは独自のHybrid Rollups技術と間もなくリリース予定の分散型ソケンサにより、ユーザーおよびDAPP開発者に高効率かつ安全な取引環境と、使いやすい統合プラットフォームを提供している。
Metisエコシステムの拡大に伴い、複数の重点プロジェクトの進展、そして今後の分散型ソケンサの正式リリース、エコシステム基金によるポジティブなインセンティブのもと、MetisエコはL2競争の中で確固たる地位を築く可能性を秘めており、ユーザーと開発者にさらなる価値と機会を提供できるだろう。
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