25倍の月間上昇率を記録した銘文・トークンの先駆けアセットHACDを解明
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25倍の月間上昇率を記録した銘文・トークンの先駆けアセットHACDを解明
PoW、インスクリプション、画像通貨交換、ジェネレーティブアートプロトコルを統合した複合資産HACDが、新興取引所Xeggexにおいて、1か月で25倍もの上昇を見せた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Hacash DAO
2023年11月、バイナンスがORDIを上場し、オーディナル資産全体の価格上昇に火がついた。2024年2月にはERC404プロトコルが発表され、NFTの変革についての議論が活発化した。こう言えるだろう。ビットコインエコシステムにおける今回のブルマーケットはオーディナルが牽引しているが、イーサリアムエコシステムの今回のブルマーケットはおそらく「アート×トークン交換（図幣互換）」によって支えられるだろう。しかし一般にはあまり知られていないが、この極めて賑わう市場の中で、PoW、オーディナル、アート×トークン交換、ジェネラティブアートプロトコルを一つに集約した総合的資産「HACD」が、新興取引所Xeggexにてわずか一ヶ月で25倍もの上昇を見せていた。
だがHACDは実は2019年から存在しており、ほぼ5年という長きにわたって存在するオーディナルおよびアート×トークン交換の先駆者とは、一体どのような存在なのだろうか？
HACDの正式名称はHacash Diamondであり、その理念は2018年に匿名のBitcoin研究者兼オーストリア学派経済学者が発表したHacashホワイトペーパーの一節に由来している。その後コミュニティ開発者によってホワイトペーパーが実装され、2019年5月16日に最初のHACD「NHMYYM」が採掘された。これは業界初の暗号化オーディナルの誕生を意味していた。
暗号資産の歴史を遡れば、HACDがオーディナルとアート×トークン交換の先駆者として登場したことは、決して偶然ではない。
中本聡である可能性が最も高いとされるハル・フィニー（Hal Finney）は、1993年に「暗号化取引カード」という概念を提唱し、暗号文字列の収集・取引価値を強調するとともに、これらの文字列がある種のPoWアルゴリズムによって生成されることを必須条件とすることで希少性と価値を確保すべきだと示唆した。また、「スマートコントラクトの父」と称されるニック・サボ（Nick Szabo）が1998年に考案したBit Goldは、計算能力を通じて価値を創出するという考えを強調したが、固定された難易度設定によりインフレーション問題や代替可能性の欠如といった課題を抱えていた。
HACDは、採掘難易度が上昇のみ可能であり低下しないこと、および入札オークションメカニズムを導入することで、Bit Goldのインフレ問題を創造的に解決した。単位時間あたりの生産量を一定に保ちつつ、「暗号化された黄金」としての希少性を確保。さらに6文字のオーディナルを導入することで独自性と収集価値を高め、「暗号化取引カード」の理想を現実化した。
言い換えれば、HACDのさまざまなメカニズム設計は、複数の暗号パンクの重鎮たちが描いた構想と創造を体現しているといえる。
ビットコインの視点から見たHACDとは何か
各HACDは特定の16個の英字からランダムに6文字を選び、重複なしに構成されるため、16の6乗という組み合わせがあり、総量は約1677万となる。生成プロセスはビットコインと同様に計算能力に依存するが、マイニングプロセス自体はBTCとは大きく異なる。
HACDはHacashチェーン上のネイティブ資産だが、ブロック報酬としては使用されず、ブロック報酬は別の通貨HACが担っている。HACはガバナンスもオラクルも不要で、完全に非中央集権的な購買力安定通貨の第一号である。HACDの生成は、Hacashの5ブロックごとに投入される計算能力に基づいて行われる。計算能力が投入されなければHACDは生成されない。1つのHACDが生成されるたびに、計算難易度は上昇し続ける（一度も低下しない）。これはBTCのように2週間ごとに難易度が上下する調整とは異なり、常に上昇のみである。
またHACDの日次生成上限は58個であり、理論的にはすべてのHACDを採掘するのに800年かかる。しかし難易度は継続的に上昇するため、ゴールドと同じく総量に上限があるものの、最終的にはすべてを採掘しきることは不可能になる。将来的には採掘難易度がビットコインを超えるだけでなく、世界中の全計算能力を使っても1枚すら採掘できないレベルにまで達するだろう。ビットコインは総量2100万枚で、4年ごとにブロック報酬が半減し、1日7200BTCから始まり2140年まで採掘が続くが、生成曲線は時間とともに固定されており、採掘難易度とは無関係である。
HACDを生成するマイナーは、5ブロックごとのサイクル内で計算能力を投入して採掘を行うだけでなく、同じサイクル内の他のマイナーとHACを用いて入札競争を行い、最高額を提示した者がそのHACDを獲得できる。入札に使われたHACの90%は破壊される。HACDの需要が高まれば、HACの入札価格も上昇し、HACを通じてHACDの生産コストが需要に応じて引き上げられる仕組みだ。現在までのHACD需要によって、すでに52%のHACが破壊されている。
このオークションの面白い点は、各HACDが異なる芸術形式を持ち、入札サイクル終了後に最も高額の入札を行ったHACDがパッケージングされ、初めてそのHACDの芸術的レアリティが判明することだ。これはいわゆる「ブラインドボックスを開ける」ようなプロセスに似ている。
HACDは市場の需給調整において、難易度の持続的上昇と需要に応じたマイナーの判断によって生産量を制御し、入札によって生産コストを柔軟に調整するため、BTCよりも需給調整が敏感で、市場の真の需要をより正確に反映できる。
HACDの4つのプログラマブルプロトコル
このようなBTCよりも優れた生成メカニズムを基盤として、HACDは独自のプログラマブル属性を持ち、すでに4つのプログラミングプロトコルを備えている：Hacashネイティブプロトコル、オーディナルプロトコル、ジェネラティブアートプロトコル、およびインスクリプションプロトコル。各HACDのプログラミングプロトコルの探求はまだ始まったばかりだが、以下にそれぞれの例を挙げる。
Hacashネイティブプロトコルはチューリング完全なプログラミングをサポートしており、Hacash L1上で可能なあらゆるプログラミング機能がHACDに付与されることを意味する。例えばHACDとHACのオンチェーンアトミック取引は、Hacashのリードファイナンスコントラクトによるものだ。
オーディナルプロトコルのプログラマビリティは、HACDがNFTとしての特性を持つことを示す標識である。またERC404のようなアート×トークン取引を、スマートコントラクトなしで実現できる鍵でもある。HACDは任意の中心化取引所に上場可能であり、分割性は取引所の判断に委ねられる。HACDを取引所からウォレットへ引き出す際は整数単位でのみ可能だが、成功後には各HACDの6文字オーディナルが確認できる。このプロセスではコントラクトも不要であり、多額のGas手数料も発生しない。
HACDのジェネラティブアートプロトコルは、HACDの可視化を象徴するものである。PoWによる生成メカニズムにより、HACDはジェネラティブアートの歴史において独自の芸術形態＝「エネルギー生成アート」を築いている。各作品はランダムかつ予測不能であり、計算能力によって生成される。そのバリエーションは1600万以上に及び、完全な創作には数世紀を要する。この創作に参加するのは、全世界の多様な背景を持つ人々となるだろう。現在HACDには3種類のジェネラティブアートが存在し、初期の作品はHIP-5ダイヤモンドと呼ばれ、9種類の形状と16色のカラーバリエーションを持つ。うち8種は特殊形状で、生成確率は3%。コレクターたちは9形状×16色の完全コンプリート（ダイヤモンドセット）を追い求め、また通常のダイヤモンドの色純度の収集も好む。例えばグリーンの純粋なHACDダイヤモンドは2BTCで取引された実績がある。
HACDのインスクリプションプロトコルは、BTCのオーディナルプロトコルと非常に類似しており、さまざまなインデックスプロトコルの展開が可能である。根本的な違いは、オーディナルがBitcoinのUTXOモデルに基づくのに対し、HACDのインスクリプションプロトコルはHacashのアカウントモデルに基づいている点にある。つまりHACDのインスクリプションはオーディナルよりもはるかに柔軟性が高く、BRC20トークンのような発行も可能だ。HACDのインスクリプションプロトコルは「スマートオーディナル」と呼ばれる破棄や積層といった高度な機能を自然にサポートしている。
HACDの4つのプログラマブルプロトコルは一見独立しているように見えるが、相互に組み合わせることで非常に革新的な利用方法を生み出すことができる。例えばアート×トークン分野において、HACDは先駆者であるだけでなく、コントラクトに依存せずにアート×トークン取引を実現できる。さらにジェネラティブアートとインスクリプションプロトコルを組み合わせることで、異なるアート画像を生成し、それぞれのNFT市場を形成できる。またHACD上ではトークンの発行も可能であり、それらの取引市場も形成される。そしてHACD自体がPoW型NFTとして底値（フロアプライス）を持つことで、「アートの中のアート」「トークンの中のトークン」という新たな概念が生まれる。これは現在注目のアート×トークン交換分野に、新たな方向性を示唆しているかもしれない。
なぜHACDはより優れた価値上昇資産なのか
メカニズムやプログラマビリティなどの観点から見ると、HACDはBTCと比較してより強い希少性を持ち、富の保存手段としてより適した暗号資産と言える。
まず、HACDの設計はビットコインの核心メカニズムを超え、独自の経済モデルによって価格安定と資産保全の目標を達成している。ビットコインの単純な総量上限設計とは異なり、HACDは難易度が上昇のみで低下しない仕組みを採用しており、これにより単位時間あたりの通貨供給量が市場需要に応じて自動調整される。この柔軟な供給調整メカニズムにより、市場価格の変動が緩和され、資産価値の安定的保有に有利に働く。
HACDのもう一つの顕著な特徴は、二重通貨モデルを採用している点である。各HACDは純粋なPoWマイニングによって得られ、別のPoW通貨HACの破壊による入札を通じてオンチェーンで確定される。同時に、HACDの採掘難易度は常に上昇し、決して低下しない。この特性により、新しいコインの生産は時間の経過とともにますます困難になる。この難易度調整メカニズムにより、採掘コストが継続的に上昇し、HACDの希少性と価値保存性能がさらに強化される。
さらに、HACDはオーディナルとアート×トークン交換の先駆者として、各ユニットが唯一無二のオーディナルと異なる、積層可能なアートフォームを持つことで、希少性と価値をさらに高めている。16の特定文字の組み合わせによって識別オーディナルを形成し、さらに総量上限を設定することで、市場に流通するすべてのHACDはそれぞれ独自の価値を持つ。この個別化されたオーディナル設計により、HACD市場にはコレクタブル品のようなゲーム性が生まれ、特定のHACDはより高い収集価値を持つようになり、富の保存資産としての魅力をさらに高めている。
HACDの発展過程
これほど優れた暗号資産がなぜ長年埋もれ、オーディナルとアート×トークンが流行した今になってようやく市場に認識されたのか？ ここにはHacashプロジェクト自体の事情がある。Hacashの貨幣理論はあまりに先進的で理解が難しく、ごく少数の人しかその本質を理解できなかった。また、創設者やプロジェクトチームが存在しないため、中央集権的な資本力による推進もなかった。ほとんど暗号原教旨主義的な非中央集権状態が、結果として発展速度の極端な鈍化を招いたのである。
Hacashの作者は2018年にホワイトペーパーを残して姿を消し、最初のHACDが採掘されたのは2019年5月16日のことだった。一方で2020年はDeFi Summerであり、PoSが主流となり、ほぼすべての注目がイーサリアムエコシステムに集中していた。
2021年にNFTが爆発的に広がったときでさえ、HACDは古典的オーディナルNFTとして位置づけられたが、イーサリアム技術と互換性がないため、HACDの取引はOTC（場外取引）でのみ行われた。いくらOTCでの取引が活発でも、それが主流プラットフォームに記録されなければ、広く認知されることがない。2024年1月にコミュニティによるクラウドファンディングでXeggex取引所およびCoingeckoへの上場を果たして初めて、この資産が一部の人々の間で知られるようになった。偶然にも、ERC404のアート×トークンプロトコルが2月に急激に注目を集める時期と重なった。
HACDのコレクターの間では、次の4つの言葉が伝えられている。「BTCとオーディナルの融合は、HACDの価値保存に向かっている」「BTCを見込んでいたが手に入れそこねた人は、少なくとも1つはHACDを持つべきだ」「すべてのHACDの単価は必然的にBTCを上回る」「HACDはオーディナルとアート×トークンの先駆者であるだけでなく、両分野が目指す到達点でもある。市場価値の発見と推進が加われば、これら2つの分野において揺るぎないリーダーとなるだろう」一見すれば大言壮語のように思えるが、決して根拠のない話ではない。
2018年に生まれたこの革新資産には、すでに少数のチームや資本が注目し始めている。BTCと同じように、時が経つにつれて想像を絶する価値を生み出す日が来るだろうか？ より多くの有志たちがHACD資産の開発に参画し、次のBTC級の栄光を築いていくことを期待したい。
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