ビットコインエコシステム層：信頼不要の金融時代の幕開け（二）
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ビットコインエコシステム層：信頼不要の金融時代の幕開け（二）
ビットコイン経済の目覚め。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者／貢献者：Kyle Ellicott、Yan Ma、Darius Tan、Melody He
中国語翻訳：0xNirvana
『ビットコインエコレイヤー：信頼不要な金融時代の幕開け』は、ビットコインエコシステムのさまざまな側面に関するリサーチレポートです。本レポートはSpartan Groupチーム、Kyle Ellicott、および本稿の最終版をレビューし、貴重なフィードバックと洞察を提供してくれた多くの専門家たちとの共同執筆によるものです。この報告書は2023年12月に起草され、データは執筆時点でのものとなっています。本記事は全4回シリーズの第2弾です。第1弾は『ビットコインエコレイヤー：信頼不要な金融時代の幕開け（1）』をご覧ください。
進化し続けるビットコイン論
ビットコインは2009年1月の誕生以来、その役割と可能性が大きく進化してきました。当初、多くの人々はビットコインをインフレ対策ツール、価値保存手段（SoV）、そして金融システムの民主化を実現する希望として捉えていました。しかし最近、つまりビットコインが生まれて15年目を迎える今、ネットワークとしてのビットコインの意義が再評価され始めています——すなわち、未来の分散型アプリケーション（dApps）を支えるプラットフォームとしての役割です。この変化は特に注目に値します。理由としては、イーサリアムがアプリケーション分野で顕著な成功を収めている一方で、ビットコインの資産としての優位性はむしろ高まり続けており、それが人々のビットコインネットワークに対する期待にも影響を与えているからです。これに触発されて、開発者たちはビットコインの基盤ネットワーク（Layer-1またはL1）上に多数のインフラ「レイヤー」を導入しています。これらのビットコインエコレイヤーは、ビットコイン本来の安定性とセキュリティを活かしつつ、L1自体を変更することなくスケーラビリティとプログラマビリティを向上させることで、8500億ドル以上にのぼる未活用の資産の活用を目指しています。現在、私たちはまさにビットコインエコレイヤーの大きな進展の目撃者であり参加者でもあります。これらのレイヤーはBTC資産に対して完全にビットコインの再編成安全性と最終性を継承しながら、プログラマビリティとパフォーマンスの限界を克服することが期待されています。将来を見据えると、こうしたビットコインエコシステムに付加された独自のインフラ層は、多くのアプリケーション起業家にとって不可欠な基盤となるでしょう。
以上の進展があるものの、必要なインフラの多くは依然として開発・試験段階にあります。注目に値するのは、ビットコインエコシステムが今まさに歩んでいる道は、過去に先例があるということです。2017年、初期のNFTやトークンプロジェクトがイーサリアムネットワークに殺到し、トランザクション速度の低下と手数料の急騰が発生しました。しかし、この現象は開発者コミュニティに強力なインフラ構築への意欲を喚起し、結果としてイーサリアムネットワークが大量の潜在的アプリ需要の一部しか処理できなかったとしても、拡張性と柔軟性を提供しようという動きにつながりました。当時、イーサリアムコミュニティは複数のアプローチを議論・実験し、最終的に階層的な方法（レイヤー構造）によって性能とスケーラビリティを向上させる方向へと舵を切りました。その結果、今日ではイーサリアムのレイヤー2（Layer-2またはL2）が広く使われており、ロックされている資産総額（TVL）も数十億ドルに達しています。したがって、イーサリアムのスケーリング、エコ成長、dApps、および基盤ネットワークに関する経験は、ビットコインにとって貴重な教訓となります。
イーサリアムの2017年の転換点に似て、2023年に登場したオーディナルズ（Ordinals）は、「ビットコイン上で構築する」という文化の大きな転換点となりました。この変化は、ビットコインL1の上に立つインフラと拡張レイヤーの開発における革新を引き起こしました。今や、新しいプロトコルやトークン規格（BRC-20など）だけでなく、ビットコインL2の新たな展開も見られ、ビットコイン経済の潜在力を解放し始めています。これにより、8500億ドルを超える眠った資本が解き放たれる可能性が垣間見えるようになりました。これらの資本は、これまでで最も安定し、最も試練に耐えてきた技術基盤に依拠しています。したがって、ビットコインの物語は再定義されつつあります。ビットコインは単なる価値保存手段や資産ではなく、拡大し続ける経済圏におけるインフラとしての意義を持ち始めたのです。
イーサリアムの成長軌道に類推すると、ビットコインエコシステムもユーザ採用の急増期を迎える可能性があります。これは成長フィードバックループを開始するようなウイルス的なユースケースによって駆動されるでしょう。さらに多くの開発者が惹きつけられ、エコシステム内のアプリTVLも増加していくことになります。ビットコインの時価総額は約8500億ドルで、イーサリアムの2700億ドルの約3.15倍ですが、対して現在のビットコインアプリTVLは3.2億ドルにすぎず、イーサリアムは760億ドルです。言い換えれば、このデータは、アプリケーションレベルでイーサリアムと同等の成熟度に達するためには、ビットコインエコシステムには最大で740倍の成長余地があることを示唆しています。さらに、エコシステムに勢いがつけば、追加の流動性流入の可能性もあるでしょう。
ビットコインスマートコントラクトの巨大な市場ポテンシャル
「ネットワーク」と「資産」の論争
進化する新ナラティブを深く理解するには、「ビットコインデジタル資産（BTC）」と「ビットコインネットワーク（ビットコインコア、ビットコインL1、ビットコインブロックチェーン）」という二つの概念を区別する必要があります。多くの人が「ビットコイン」という言葉の意味に混乱します。なぜなら、それはネットワークを指すこともあれば、トークンを指すこともあるからです。これら二つは密接に関連しているものの、実際には異なります。混同を避けるため、本レポートではネットワークを指すときは「ビットコイン」、トークンやデジタル資産を指すときは「BTC」と表記します。
ビットコインネットワーク（Bitcoin the Network）有名なホワイトペーパー（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System、中本聡）は2008年10月31日に公開され、ピアツーピア電子キャッシュシステムとして世に紹介されました。まもなくその後、ビットコインネットワークは稼働を開始しました。創世ブロックは2009年1月3日にマイニングされました。公開以降、このネットワークは安定した運用を維持しており、他のネットワークがダウンや攻撃に見舞われる中で、ビットコインが究極のL1ネットワークとしての実現可能性を証明してきました。ビットコインは、中央集権的な仲介者なしに信頼を提供し、取引、資産、そして将来のアプリケーションの究極の分散型決済レイヤーとしての能力を示しています。しかし、ビットコインには柔軟なプログラマビリティが欠如しており、外部からの信頼不要な書き込みもできないため、BTC資産以外のアプリケーション開発は常に困難でした。イーサリアムとの重要な違いは、ビットコインがスマートコントラクトをネイティブにサポートしていないことです。スマートコントラクトなしでは、ビットコインネットワーク上でスマートコントラクトと同等の機能を実現するには、より多くのツール開発が必要になります。スマートコントラクトは、dAppsがBTCを資産として利用したり、ビットコインL1上で取引を決済したりするための鍵となる機能です。
BTC（デジタル資産）従来、BTCは価値保存手段として、また不安定なグローバル金融市場におけるインフレヘッジとしての避難資産と見なされてきました。BTCの登場は、世界に初めてデジタル的、許可不要、検閲耐性があり、希少性を持つグローバル資産を提供しました。当初からBTCはトップ暗号資産の地位を揺るがすことはなく、現在の時価総額は8500億ドルを超え、2021年11月にはピークで1兆2500億ドルに達しました。しかし、10年以上が経過した今でも、一般の人々はBTCの主な価値を価値保存機能に限定して捉え続けています。BTCがさらなる進化・革新を遂げなければ、その実用性の拡大は難しく、人々の価値認識も今のまま停滞するでしょう。
ここでビットコインエコレイヤーが解決策となります。BTC資産はビットコインL1の最初のユースケースです。もしビットコインエコレイヤー、たとえばビットコインL2がBTCを資産とするスマートコントラクトを実行できるようになれば、ビットコインL1はその主要な利点（セキュリティ、耐久性、分散性）を保持しつつ、他のレイヤー上で無限の実験が可能になります。アプリケーションはBTCを資産としてL2上で動作させ、L1上で取引を決済できます。これらのL2レイヤーは、より高速かつスケーラブルな取引を提供すると同時に、徐々にL1からセキュリティを継承します。これにより「ビットコイン上で構築する」（Building on Bitcoin）ことが可能になり、ビットコインの物語は再定義され、真の資産と拡大するビットコイン経済のインフラとしての位置づけを得ることになるのです。
ビットコインエコシステムでの構築
ここ数年で、市場は「ビットコインブロックチェーン上で構築する」ことが独特の機会と課題をもたらすことを証明してきました。他のブロックチェーンとは異なり、ビットコインは当初から「資産」または「通貨」として設計され、アプリケーションプラットフォームとしての位置づけではありませんでした。他方、他のブロックチェーンは明確にアプリケーションプラットフォームとして登場しました。なぜビットコインは他のエコシステムに比べて成熟が遅れているのか。この問いを直感的に理解するには、その初期状態を振り返ることが重要です。
ビットコインネットワークは、背景や技術知識に関係なく誰にでも開放されています。ビットコインのコードはオープンソースであり、自由にコピー・改変できます。このオープン性は実験を奨励する文化を育み、特定の団体や個人がブロックチェーンの発展方向に決定的な影響を与えることはありません。
ビットコインネットワークの相互運用性は限定的であり、これが独自の派生ネットワークを生み出しています。ビットコインの派生ネットワークは完全に独立しており、独自の資産を持っており、元のビットコインネットワークと「後方互換性」がありません。したがって、現状ではBTC資産はビットコインネットワーク内に制限され、他のブロックチェーンに直接移動または転送することはできません。
プログラマビリティの欠如は構築上の重大な障壁となります。ビットコインはスマートコントラクトをサポートしないため、柔軟なプログラミング機能がなく、アプリケーション開発プラットフォームとしての利用に制約があります。それに加え、深刻なパフォーマンス制限もあり、ビットコインを構築プラットフォームと見なす上での主な課題となっています。
ビットコインL1はスピードとスケーラビリティの面でまだ支援が必要です。ビットコインネットワークのトランザクション確認速度と短時間での大量トランザクション処理能力は非常に限定的です。分散性を保つという重要な要請により、ビットコインブロックチェーンの記録（レコード、いわゆるブロック）のサイズと頻度は制限されています。平均10分ごとに1ブロックが生成され、元のブロックサイズは1メガバイトであるため、ビットコインネットワークのオンチェーン取引処理能力は制限され、平均的な取引確認時間は10〜30分以上かかります。これは大多数のアプリケーションのニーズを満たすには到底不十分です。
ビットコインのこれらの特性を改善するには、まず「ブロックチェーントリレンマ」（Blockchain Trilemma）を理解する必要があります。この概念で見た場合、ビットコインL1は分散化（a）とセキュリティ（b）を備えていますが、スケーラビリティ（c）に欠けており、トランザクション処理速度は秒間約3～7.8件程度です。この限界性は、ブロックチェーンネットワークの固有の欠陥を補う代替案や追加のエコレイヤーの必要性を浮き彫りにしています。
拡張性ソリューションへの切実な需要が、イーサリアムネットワークの早期発展を促しました。ビットコインに比べてセキュリティと分散性に劣るとはいえ、イーサリアムはレイヤー2ネットワーク（例：Arbitrum、OP Mainnetなど）やサブネットワーク（例：AvalancheのEvergreen）といったアプリ開発に必要なスケーラビリティソリューションを提供することで、著しい成長を遂げました。業界全体を通じて、このようなトレードオフの解決策は次々と登場し、シャーディング（Sharding）、ネストされたブロックチェーン（Nested Blockchains）、ステートチャネル（State Channels）、スーパーネット（Supernets）（例：Polygon Edge）、アプリチェーン（App-Chains）、第2層ネットワーク（サイドチェーンとも呼ばれる）など、拡張性に特化した開発の波を巻き起こしました。
長年にわたり、注目は主にイーサリアムおよびEVM（イーサリアム仮想マシン）互換エコシステムに集中していました。しかし2023年、ビットコインL1の最新アップグレードとオーディナルズ（Ordinals）の登場により、業界全体の関心がシフトし始めています。開発者たちは再びビットコインに注目しており、特にそのスケーラビリティの問題——すなわちビットコインL1の不可能三角（セキュリティ、分散性、スケーラビリティ）の重要な一要素——の解決に向けられています。
ビットコインのスケーリング：重要なL1アップグレード
ビットコインのスケーラビリティにおける重要な進展は、2017年7月の「セグウィット」（Segregated Witness、SegWit）アップデートから始まりました。このアップグレードは重要な変化をもたらし、各ビットコイン取引の専用部分にアンロックコードを分離することで、取引時間を短縮し、中本聡が2010年に設定した1MBの制限を超えるブロック容量を実現しました。
セグウィットは、「重量単位（Weight Units、wu）」という修正されたブロックサイズ測定方式を導入し、後にvsize/vbyteと呼ばれるようになりました。これにより、各ブロックは最大4M重量単位（4wu）まで許容され、実質的にブロックサイズを約4MBまで拡張しました。この変更は以前のすべてのビットコインコアバージョンとの後方互換性を保ちつつ、大幅に取引効率を向上させました。
ビットコイン：1MBブロックサイズ容量要因。出典：Glassnode
セグウィットはデータ構造を分割することでこれを実現しました。取引内の「証人データ」（署名やスクリプトを含む）を、ビットコインブロックの新しいセクションに分離します。「取引データ」には送信者、受信者の詳細情報が含まれます。この構造により、新しい4wu（重量単位）のブロックサイズは以下の二つに分けられます：
証人データの各仮想バイト（vbyte）は1重量単位（wu）として計算されます。取引データに比べると、各仮想バイトの重みは25%です。
取引データの各仮想バイト（vbyte）は4重量単位（wu）として計算され、証人データの各仮想バイトの重みの4倍です。
セグウィットは何が違うのか？出典： Cointelegraph
Taprootはセグウィットに続くもう一つの重要なアップグレードで、2021年11月にアクティベートされました。Taprootはソフトフォークであり、各取引の証人データの最大制限を撤廃し、より速い取引速度を実現しました。MAST（Merkelized Alternative Script Trees）によりプライバシー保護が強化され、Schnorr署名によりより効率的なキー署名が可能になりました。Taprootはまた、ビットコインL1上での資産取引を促進し、Pay-to-Taproot (P2TR) や Taproot Asset Representation Overlay (Taro) といったプロトコルを導入しました。
TaroはTaproot技術に基づいて提案されたプロトコルで、ビットコインL1およびライトニングネットワーク上で資産の発行、送信、受信をサポートします。このプロトコルは2023年10月にメインネットAlpha版をローンチしました。
Schnorr署名は、複数の公開鍵と署名を一つにまとめる能力を導入し、キーの集約を可能にします。簡単に言えば、個々の署名を別々に集約するのではなく、複数の署名をまとめて検証することで、取引効率が向上します。
MASTは、取引に関連する事前条件を隠蔽することでプライバシーを強化し、使用されない結果をオンチェーンで公開しないため、プライバシーが向上し、取引サイズが小さくなり、データ使用量が削減されます。
P2TRはTaprootアドレスを通じて、新しいビットコイン支払い方法を導入しました。
これらのL1アップグレードは、ビットコインエコレイヤーのさらなる開発の基礎を築きました。こうした開発活動は裏舞台で静かに進行していましたが、オーディナルズのリリースを契機に、ビットコイン開発が再び注目を集め、ビットコインのスケーラビリティと機能性の新時代の到来を告げました。
オーディナルズが引き起こしたビットコインビルダーのルネサンス
L1のアップグレードはあったものの、2017年の「ブロックサイズ論争」の保守的な結末の後、ビットコインの開発活動は2022年まで停滞期に入りました。この比較的緩やかな開発速度は、主にビットコインコアL1の維持に重点が置かれ、広範なエコシステム構築に必要なインフラ開発への関心が薄かったためです。ビットコインの限られた開発活動は、Stacks（月間175人以上のアクティブ開発者）やLightningといった新興エコシステムに集中しており、これらも業界全体の開発者のごく一部に過ぎません。
2022年12月、オーディナルズの登場により、ビットコインの開発環境は劇的に変化しました。Ordinalsはオンチェーンで不変のデジタルアート作品を作成できるようにし、ビットコイン開発者コミュニティを再活性化しました。2025年までには、これは45億ドル規模の市場になると予想されています。ますます多くの開発者がイーサリアムにのみ注目するのではなく、ビットコインL2ソリューションを含む幅広い視野を持つようになっています。この重要な進展は、ビットコインエコシステム内での参加度と革新活動の復活を示しており、新たな成長と技術進歩の基盤を築きました。
ビットコインの月間アクティブ開発者数。出典：Electric Capital
オーディナルズの導入は、とりわけ取引手数料の増加という形で、ビットコインネットワークに深い影響を与えました。2022年の比較的穏やかな1～3 sats/vBの手数料水準と比べ、オーディナルズが2023年5月に注目を集めるようになったとき、手数料は20倍から500倍に跳ね上がりました。2023年12月には、年間成長率がすでに280%に達しています。このデータの急増は、ビットコインネットワークの活動と関心が急激に高まっていることを示しており、ビットコインビルダーカルチャーとエコシステムの復活に決定的な役割を果たしました。より高い手数料は長期的なビットコインのセキュリティ予算を増やすのに役立ちますが、それと同時に、ビットコインのブロックスペースへの需要が高まっていることも示しています。
ビットコインの平均取引手数料は2023年5月、オーディナルズの影響でピークに達。出典：ycharts
ビットコインネットワークの使用量の急増は、特に取引コストの上昇という形でインフラに大きな負荷をかけており、その負担能力と実用性に新たな課題を突きつけました。取引金額に見合わない高額な手数料にユーザーが直面するようになると、この傾向は特に顕著になります。例えば、100ドル相当のビットコイン取引に50ドルの手数料がかかってしまう場合、経済的実現可能性が著しく低下します。同じ問題はライトニングネットワークのチャネルにも及び、同程度の価値のチャネルを閉鎖することさえ、コストが高すぎて非現実的になります。もし手数料が1000 sats/vBのような高水準になると、ネットワークはさらに複雑な状況に直面します。したがって、ビットコインエコシステム内には、増大する需要に対応しつつ、取引の実行可能性を維持するためのスケーラビリティソリューションが緊急に求められています。
現象的なオーディナルズは開発者の関心を再燃させましたが、同時にビットコインの限界もさらに顕在化させました。特に、オーディナルズは完全な表現力を持つスマートコントラクトをサポートしないため、開発者は他のプラットフォームに注目するようになっています。これは、ビットコインエコシステム内に、より洗練されたスケーリングソリューションが必要であることを浮き彫りにしており、ブロックチェーンおよび金融分野全体での実用性と関連性を確保するために不可欠です。
レイヤー2ソリューションの戦略的重要性
したがって、ビットコインネットワークが機能性を向上させ、さらなる成功を収めるには、L2ソリューションがますます重要になっています。L2はL1の上に動作し、オフチェーン取引チャネルを促進することでスケーラビリティを向上させ、取引コストを削減します。イーサリアムとは異なり、ビットコインL1は当初の設計思想としてセキュリティと分散性を重視していたため、スマートコントラクト機能を自ら提供せず、L2ソリューションに依存せざるを得ません。この依存関係は、L2ソリューションがビットコインの実用性を拡大する上で果たす中心的役割を強調しています。それは基本的な取引に留まらず、効率性、スケーラビリティ、そしてデジタル資産分野全体での魅力を高めることにつながります。
ビットコインのL2ソリューションはまだ初期段階ですが、著しい成長が期待されます。対照的に、イーサリアムなどの成熟した代替L1スケーリングソリューションやPolygonのようなL2ソリューションは、すでに高い成熟度に達しています。2017年以来、開発者の広範な努力により、これらのネットワークはStarknet、ZKSyncなどの高度なツールと機能を備え、そのTVLデータからも明らかです。これは時価総額の約9.0%～12.5%に相当します。技術の継続的な進歩と革新により、ビットコインのL2ソリューションも同様の成熟度に達し、既存のL2ソリューションに匹敵、あるいはそれ以上の経済圏を形成する可能性があります。予測によれば、将来的にビットコインのL2ソリューションは大量のビットコインターザクションを処理できるようになり、ビットコイン全取引量の25%以上を占める可能性があり、これは現在のビットコインL1利用率から見れば飛躍的な進展となります。
筆者追記（2024年2月8日）
ビットコインL1インフラの最新のいくつかの発展は、専用のスマートコントラクト層を設けずにスマートコントラクト機能を模倣することを目指しています。再帰的オーディナルズ（BRC-420）やOrdiFiといった革新、あるいはソフトフォークを通じて「OP_CAT」機能を再活性化する議論などは、伝統的なスマートコントラクトを迂回してDeFiに類似した複雑な取引を促進しようとするものです。
繰り返しになりますが、EVM互換チェーンが汎用仮想マシンを通じてコンポーザビリティを実現するのに対し、ビットコインの枠組みにはそのようなスマートコントラクト機構がありません。この根本的な差異は、ビットコインプロジェクトがイーサリアム並みのユーザーエクスペリエンスを提供するために、追加のツールとより複雑な統合戦略を展開せざるを得ないことを意味します。これにより、L1上での実験が基礎ネットワークと同様のスケーラビリティ課題に直面する可能性があります。すでにエコシステム内では不同程度のスマートコントラクトアプリが登場しており、今後さらに拡大していくことでしょう。
例えば、BRC-420を手がけるチームは最近Merlin Chainをリリースしました。これはスケーラビリティ問題の緩和を目指したビットコインネイティブのL2ソリューションです。また、Ordz Gamesは昨年、史上初のビットコインベースのゲームをリリースし、BRC-20トークン$OGを使用しました。このトークンは今年初頭、ALEX LabのLaunchpadでDEX上場（IDO）され、$ORDG形式で81倍の過剰申込を記録しました。本シリーズの後半では、こうした革新について詳しく掘り下げ、ビットコインエコシステムの進化を概観していきます。
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