タイの暗号資産市場調査報告
TechFlow厳選深潮セレクト
タイの暗号資産市場調査報告
タイの暗号資産（仮想通貨）採用率は、他の国々と肩を並べ、世界で最も高い水準にある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：MIIX Captial
タイは多民族国家であり、外向きの経済体として、国内の貧富の差が極めて顕著です。持続的な低インフレは通貨価値の下落と経済の縮小を引き起こしています。一方で、2017年以降、タイの暗号資産採用率は高く、政府も関連規制の整備を継続的に推進しており、暗号市場の開放政策を通じて経済発展上の課題緩和を目指しています。これにより、暗号業界の現地における定着と発展に良好な市場環境と政策的基盤が提供されています。
1、マクロ経済指標および現状
タイは国際社会において中堅強国の一つであり、ASEAN創設加盟国でもあり、人間開発指数（HDI）ランキングも高い位置にあります。購買力平価（PPP）ベースでは東南アジア第2位、世界第23位の経済規模を誇ります。
2014年、クレディ・スイスの報告によると、タイはロシア、インドに次いで世界で3番目に不平等な国でした。富裕層上位10%が全国の79%の資産を保有し、最も裕福な50家族の純資産総額はGDPの30%を占めます。2016年には人間開発指数で87位、不平等調整後人間開発指数では70位でした。
1.1 地理的位置および人口規模
タイ王国（The Kingdom of Thailand）は略してタイ。首都はバンコクで、インドシナ半島南部に位置し、東南は太平洋のタイ湾、西南はインド洋のアンダマン海に面しています。西および西北部はミャンマーと国境を接し、北東部はラオス、東はカンボジア、南はマレーシアと隣接しています。熱帯季節風気候に属し、地形は北高南低です。総面積は51万3000平方キロメートル、海岸線は2705キロメートル。全国は5つの地域に分けられ、77の州（チャーンワット）から構成されます。
Worldometerが最新の国連データを整理したところ、2024年1月2日時点でタイの人口は71,844,093人です。都市部の人口は総人口の52.0%（2023年時点で37,322,064人）。タイ人口は世界総人口の0.89%に相当します。30以上の民族がおり、タオ族が主要民族で人口の40%を占め、その他にラオス族、華族、マレー族、クメール族、そしてミャオ、ヤオ、グイ、ウェン、カレン、シャン、セマング、サゲなどの山岳民族がいます。90%以上の国民が仏教を信仰し、マレー族はイスラム教を信仰。少数ながらキリスト教、カトリック、ヒンドゥー教、シーク教を信仰する人々もいます。
1.2 経済構造および規模
タイは新興経済国であり、新興工業国と見なされ、インドネシアに次ぐ東南アジア第2位の経済規模を誇ります。主な経済部門は農業、製造業、サービス業の三つです。自由経済政策を採用しており、外向き経済体として中国、米国、日本などの外部市場に大きく依存しており、農産物は主要な外貨収入源の一つです。
1980年代には電子工業などの製造業が急速に発展し、経済は持続的に高成長を遂げました。1996年には中所得国に分類されました。タイは毎年1050億ドル以上の商品・サービスを輸出しています。主な輸出品は自動車、コンピュータ、電化製品、米、繊維品、靴、水産物、ゴム、宝石などです。
1.3 GDPはアジア第9位
世界銀行の公式データによると、2022年のタイGDPは4954.2億ドルで、世界経済の0.21%を占め、成長率は2.6%。アジア第9位の経済規模です。
タイ経済は輸出に強く依存しており、輸出は国内総生産（GDP）の三分の二以上を占めています。タイ銀行の報告によると、2006～2016年の期間中に、国内企業のうち輸出業に従事しているのはわずか6%でしたが、輸出業が全国総収入の60%を占めていました。
1.4 一人当たりGDPは東南アジア第4位
2022年、タイの一人当たりGDPは6278.35ドルでした。これは世界平均の約50%に相当します。1960年から2022年までの平均一人当たりGDPは2976.71ドルで、2019年に史上最高の6453.89ドルを記録しました。
タイは東南アジアにおける富の分布では中程度の位置にあり、一人当たりGDPではシンガポール、ブルネイ、マレーシアに次ぐ第4位の豊かさを誇ります。
1.5 インフレ率は予測を下回り続けている
2023年12月、タイの消費者物価指数（CPI）は前年同月比0.83%低下し、11月の0.44%低下に続き3ヶ月連続でデフレとなり、予想の0.3%低下を下回りました。これは34ヶ月ぶりの最大のデフレであり、中央銀行の目標範囲（1～3%）を8ヶ月連続で下回っています。主因は電力やガソリン価格の下落を促す政府の施策によるエネルギー価格の下落です。
12月のコアインフレ率は0.58%で、11月と横ばい。2022年1月以来の最低水準です。予想は0.6%上昇でした。商務省によると、2023年のインフレ率は1.23%、2024年の予測は-0.30%～1.7%。月次CPIは0.46%低下しました。
Trading Economicsのグローバルマクロモデルおよびアナリスト予測によると、今四半期末までにタイのインフレ率は前四半期比で-0.10%と予想されます。長期的には、2024年に約0.40%、2025年に約0.30%になると見込まれています。つまり、政府が強力な対策を講じない限り、通貨価値の下落、経済の持続的縮小、それに伴う格差の拡大は2024年も続くでしょう。
1.6 タイの法定通貨
タイの通貨はバーツ（THB）で、使用頻度が世界第10位の通貨であり、東南アジアでも最も強力な通貨の一つです。外国為替取引者（FXトレーダー）の間で人気が高まっています。健全な観光業と強力な輸出という経済基本的要因が、バーツの安定したパフォーマンスを支えています。
発展途上経済と拡大する中産階級により、タイはビジネス展開にとって非常に魅力的な場所です。タイ中央銀行（BOT）がバーツを管理しており、その強力な政策が為替レートの安定を維持しています。
2、タイのユーザーおよび市場
2.1 採用指数は第10位
タイは一般市民による暗号資産の採用が進んでおり、Chainalysisの「2023年グローバル暗号資産採用指数」で第10位にランクイン。『2022年グローバルデジタル概要レポート』によると、インターネットユーザーに占める暗号資産保有者の割合は世界トップクラスです。
2.2 暗号ユーザー比率は継続的に増加
Statista.com 2024年1月11日のデータ：2023年末時点でタイの暗号資産ユーザー数は1302万人、総人口の約18.1%が暗号資産を保有しています。10年連続で増加傾向にあり、2028年には1767万人に達し、新たなピークを迎えると予想されています。特にフィンテック市場の「暗号資産」分野では、ここ数年でユーザー数が着実に増加しています。
2.3 若年男性が中心ユーザー層
タイの暗号市場に関するユーザーデータは限られていますが、2022年にDatareportalがHootsuiteおよびWeAreSocialと共同で発表した報告書によると、タイは暗号資産保有、オンラインショッピング、オンラインでの食料品購入を行うインターネットユーザーの割合が世界トップレベルにあります。タイの16～64歳のインターネットユーザーのうち、暗号資産を保有する割合は20.1%と、世界最高水準です。
-
暗号資産投資家は男性が主体で、全体の52.9%を占め、暗号資産はタイ人の切実な投資手段となっています；
-
暗号資産投資家の約75%が18～24歳の若者であり、55歳以上の投資家はわずか1.1%です；
3、タイユーザーのCEX利用傾向
タイ証券取引委員会（SEC）の規定により、登録・許可されたCEXの一覧があり、以下の取引所はタイでの営業が認められています：
3.1 Bitkub 証券取引委員会（SEC）認可のCEX
バンコク市中心部にあるBitkubは、タイ証券取引委員会（SEC）の正式認可を受け、極めて高い信頼性を有しています。Coingecko.comのデータによると、タイ最大の暗号資産取引所であるBitkubはバーツとの両替サービスを提供し、国内取引所市場シェアの75.4%を占めています。
3.2 Zipmex タイ第2位のCEX
Zipmexは2018年に設立され、本社はシンガポールにあります。個人および機関投資家向けの暗号資産取引所です。ブロックチェーン技術を活用し、東南アジアで安全な投資、貯蓄、消費の機会を提供しています。Coingecko.comのデータによると、2022年時点で取引量ベースで、Zipmexのタイ市場シェアは14.78%です。
3.3 ORBIX 最も使いやすいCEX
ORBIXは最も信頼できるデジタル資産取引・両替センターであり、タイ初の規制対象となる先導的なデジタル資産取引所です。バーツによる暗号資産取引サービスを提供し、ユーザーがより安全にデジタル資産を取引できます。
3.4 Bitazza ブローカー参加型CEX
Coingecko.comのデータによると、Bitazzaは取引量ベースで第3位の暗号資産取引所で、市場シェアは8.52%です。BitazzaはASEAN地域のローカルデジタル資産プラットフォームであり、アジア各地に拠点を持つ関連取引所およびブローカーから構成され、現地の営業ライセンスを保有しています。顧客は取引口座に対応する専任ブローカー（単なるメールやチャットボットではなく）に直接アクセス可能です。
Bitazzaは、現地のデジタル資産金融およびホスティングサービスに簡単にアクセスでき、預け入れ・引き出し、地元法定通貨―暗号資産―法定通貨間の変換も迅速かつ簡単に行えます。
3.5 Binance GulfBinanceによる現地化運営
Binanceは世界最大の取引量を誇る暗号資産取引所で、1.72億人のユーザーを抱えています。GulfBinanceはBinanceとGulfの合弁企業であり、タイ財務省からデジタル資産事業者ライセンスを取得。そのデジタル資産プラットフォームはタイ証券取引委員会（SEC）の監督下にあり、2023年第4四半期からタイでの営業を開始しています。GulfBinanceは、現地規制基準に準拠したデジタル資産取引所およびブローカーの開設計画を推進します。
3.6 Upbit タイでの営業許可を得た韓国CEX
Upbitもタイでの営業が許可されたもう一つの中心化暗号資産取引所です。Upbitは2017年に設立された韓国の暗号資産取引所で、韓国で最高評価のスタートアップ企業の一つDunamuが運営しています。Upbitは韓国（市場シェア48%）、シンガポール、インドネシアでもライセンスを取得しており、東南アジア地域のトップクラスの中心化取引所になることを目指しています。
4、タイのWeb3プロジェクト
4.1 Token Unlocks トークンデータ分析プラットフォーム
Token Unlocksは、オンチェーンおよびオフチェーンデータを統合したトークン分析プラットフォームを開発し、最適なユーザーエクスペリエンスを提供しています。サービス内容には、構造化されタグ付けされたオンチェーン・オフチェーンのトークンデータ、カスタマイズされたオンチェーンモニタリング（プロジェクト追跡）が含まれます。これにより、トレーダーは正確な情報を得てプロジェクトの動向をタイムリーに把握し、賢明な投資判断が可能になります。
4.2 GuildFi プレイヤーをエンパワーメントするゲームギルド
GuildFiはゲームプラットフォームとして、すべてのゲームコミュニティに力を与え、メタバース間の相互運用性を実現しています。Coinbase Ventures、Animoca Brands、Panteraなどから投資を受けています。プレイヤー、ギルド、投資家をつなぐインフラを構築しており、Play-to-Earnゲームからメタバースに至るブロックチェーン経済におけるゲーム資金調達の加速を目指しています。
GuildFiは自らのTreasury Zone（累計財務エリア）を保有し、成長基金、発展基金、リスク基金などに分かれています。またTool Zone（ツールエリア）もあり、ユーザーのゲームデータ統計などが可能です。YGGギルドに比べて規模ではまだ劣るものの、機能の充実度や注目度では一歩も引かず、その潜在力は無視できません。
4.3 Together.ai 分散型クラウドサービスプラットフォーム
Together.aiは、人工知能（AI）向けの分散型クラウドサービスに特化した技術プラットフォームを運営しています。彼らのプラットフォームは、大規模でユーザーフレンドリーかつオープンソースのモデルに特化しています。研究者、開発者、企業が直感的なプラットフォームを通じてAIを活用・強化できるよう支援しており、データ、モデル、計算を包括的にカバーしています。
4.4 Token X 資金調達および資産トークン化サービスプロバイダー
Token X Co., Ltd.はSCBXの子会社で、ICOポータルサービスおよびデジタル資産トークン化サービスを提供しています。同社の目標は、トークン化分野での成功パートナーとなることであり、サービス内容にはトークン化コンサルティング、ブロックチェーン技術開発、ブロックチェーンネットワークが含まれます。主な顧客は、より柔軟な資金調達ソリューションを求める企業です。ICOはトークン発行者に、裏付け資産の選択肢を広げます。これら裏付け資産には、従来の不動産だけでなく、権利やサービスも含まれます。
4.5 3Landers 冒険と協力をテーマにしたコレクションNFT
3Landersは、コミュニティ、冒険、協力を中心としたコレクション型NFTプロジェクトです。各3Landerは、ユニークな特徴と基盤となる「DNA」で構成される、独自の非代替性トークン（NFT）としてイーサリアムブロックチェーン上に存在します。
3Landers NFTを保有することで、あなたは3Landerワールドおよびコミュニティのメンバーとなり、協力、冒険、建設、創造、夢を通じて意味のある長期的つながりを築くことに貢献できます。
4.6 Bitkub Chain イーサリアムフォーク公衆チェーン
Bitkub ChainはBitkub Blockchain Technology Co.,Ltd.が開発した、イーサリアムからフォークしたブロックチェーンプラットフォームで、イーサリアムと同等の技術基準を持ちます。ネイティブトークンであるBitkub Coin（KUB）は複数の取引所で上場されています。
このプラットフォームはKAP-20標準に基づくKKUB、KUSDT、KBTC、LUMI、DKなどのトークンをサポートしています。イーサリアム互換のデータセットを利用しているため、DApps（分散型アプリケーション）の開発が容易です。高速なブロック検証と配置が可能で、数秒で完了します。また、プルーフ・オブ・ステークド・オーソリティ（PoSA）という合意アルゴリズムにより、低い取引手数料を維持しています。
5、タイの暗号系ベンチャーキャピタル
タイのVCは主に伝統的な大企業で、タイの2大銀行であるサイアム商業銀行（SCB）、カシコン銀行（KBANK）が該当します。SCB 10xはSCB傘下のVC、KXはカシコン銀行（KBANK）子会社KBTGが立ち上げたVCです。
5.1 SCB 10X
タイでは、伝統的銀行が子会社を通じて暗号資産分野に参入することが可能です。SCBX（タイ・サイアム商業銀行）はSCB10Xを通じてこの枠組みで運営しており、タイで最も成功した暗号系VCの一つです。
SCB 10Xは2020年に設立され、本社はタイ・バンコクにあります。ビッグデータ分析、機械学習、ブロックチェーン、フィンテックおよびDeFi、デジタルワーク・ライフスタイル分野のプロジェクトへの投資を好みます。投資対象は米国、中国、イスラエル、東南アジアなどに及びます。SCBXはさらにWeb3プロジェクトのインキュベーターとしてTokenXも立ち上げており、投資ポートフォリオにはTogether.ai、Visai.ai、Ai21.comなどが含まれます。
5.2 KBTG
Kasikorn Business Technology Group（KBTG）は、Web3および人工知能関連のスタートアップに特化した1億ドル規模のファンドKXVを設立しました。KBTGグループ会長のクラチン・プーンポル氏とKXVCの常務取締役ジョム・ヴィモルノート氏が共同で監督しています。
ファンドの主な目的は、世界的にAI、Web3、ディープテックフィンテック分野のスタートアップを特定・支援することですが、特に注目するのはアジア太平洋地域です。Web3分野では、ゼロ知識証明や流動性ステーキング派生商品など革新的技術を持つスタートアップを積極的に検討します。
KBTGはカシコン銀行（KBank）の技術部門であり、カシコン銀行（KBank）は資産規模でタイ第2位です。
6、タイの暗号資産規制枠組み
タイは2018年以前、一貫して「暗号資産取引を厳禁する」という規制方針をとっていました。しかし2017年に国内でICOの波が広がったことを受け、タイ証券取引委員会（SEC）は数ヶ月にわたりパブリックコメントを募集した結果、暗号資産およびICOに関するガイドラインを策定し、暗号取引の受容を準備することを決定しました。
6.1 暗号業界の規制法整備の歴史
-
2018年5月、「デジタル資産ビジネス緊急令」が正式に施行され、タイ証券取引委員会（SEC）がタイ国内のすべてのデジタル資産の公式規制当局と定められ、デジタル資産に関わる関係者はSECに登録し、営業許可を得る必要があるとされました。
-
2018年6月、タイはデジタル資産規制ガイドラインを公表、投資家が7種類の主要暗号資産の合法的取引を行うことを許可し、ICO発行主体に対してトークン発行および提供の申請を認めました。
-
2018年7月、タイSECはデジタル資産事業運営の基準を発表、タイで暗号取引業務を行う企業は財務省からデジタル資産事業営業許可を取得しなければならないと規定しました。
-
2020年8月、SECは暗号取引口座がKYC基準を厳守することを要求、この規則により、暗号企業はKYCレベルを設定し、異なるタイプの顧客が利用しやすいようにすることが求められました。
-
2021年2月、SECは暗号企業が投資家知識テスト基準を遵守することを要求、暗号サービス提供前にユーザーに知識テストを実施し、テスト不合格者にはサービスを提供しないよう指示しました。
-
2021年5月、SECはDeFiにおけるデジタルトークン発行業務が規制対象となると規定、タイで運営されるDeFiプロジェクトがユーザー向けにデジタルトークンを発行する場合は、営業許可を取得し、「デジタル資産令」を遵守しなければなりません。
-
2021年8月、SECは暗号企業がプラットフォームユーザー資産を保護することを義務付け、プラットフォームの顧客資金はマルチシグ署名による承認が必要とし、ユーザーの暗号資産は流用禁止、商業銀行に預けて利子を得ることも禁止されました。
-
2022年2月、SECは広告規制原則を修正、暗号広告の誘導的宣伝を制限し、誇張宣伝を禁止。広告は明確かつ適切なものでなければならず、暗号企業の公式チャネルでのみ掲載可能とし、他の公共スペースでの広告掲載を禁止しました。
-
2022年3月、SECは「デジタル資産事業運営者サービス基準規範」を発表、暗号企業が暗号資産で商品の支払いまたはサービスの購入を行うことを禁止し、暗号資産を支払い手段として使用することを禁じ、タイの金融安全を守ることを目的としました。
-
2022年12月、SECは「ICOポータルおよびデジタルトークン発行規制基準（案）」を発表、ICOポータルの規制ルールおよび関連デジタルトークン発行ルールの原則を整備しました。
-
2023年3月、SECは「総合的デジタル資産規制政策」を発表、この政策は暗号分野の全産業チェーンの規制を網羅しており、一次市場のトークン発行、二次市場の取引所運営監督などを含みます。
-
2023年11月、SECは債務型ICOおよびICO支援インフラ基準を更新、新たに債務型ICOおよびインフラ型ICO製品を追加し、これらの暗号プロジェクトの信用はICOポータルによって評価・開示されなければならないとし、プロジェクトに対するデュー・ディリジェンスおよび資産評価を求めました。
2018年から2023年にかけて、タイの暗号資産規制は繰り返し改善・更新され、規制範囲は暗号産業の各環節に細かく及んでいます。企業登録、デジタル資産発行、デジタル通貨取引、ユーザー資産保護、暗号派生商品の監督、KYCデュー・ディリジェンス、ICOポータル、投資家誘導、暗号企業登録ガイドラインなど、タイは暗号産業に対して単なる規制ではなく、深く関与し、深く擁護する姿勢で、国内暗号市場の発展を迅速に導いていることがわかります。
6.2 企業の暗号資産受取を厳禁
2022年4月から、タイ証券取引委員会（SEC）は企業による暗号資産の受取を禁止し、経済の安定を維持しています。デジタル資産投資に対する7%の税金を廃止した一方で、2022年9月には暗号企業によるステーキングおよび貸付サービスの提供を明確に禁止しました。
これはタイのブロックチェーン支援政策と対照的であり、タイがブロックチェーン革新の主要ハブとなるという目標にも挑戦を与えています。これについて、タイ証券取引委員会とタイ中央銀行は共同声明で、商品・サービス取引におけるデジタル資産の広範な使用がもたらすリスクに懸念を示しています。
また、タイの銀行は暗号資産取引に直接関与することが禁止されており、初めて暗号資産を投資する者に対しては独自の検証プロセスが求められ、「dip-chip」マシンで住民身分証を現場でスキャンして確認する必要があります。10万バーツを超える取引については、取引所がデータを少なくとも10年間保存し、マネーロンダリング防止に努めます。
6.3 暗号ビジネスに関する課税
個人の場合、タイで暗号資産を取引したり、マイニングやステーキングで利益を得た場合、源泉徴収税および所得税を納める必要があります。
-
源泉徴収税とは、暗号活動（投資、マイニングなど）で得た利益に対して15%の源泉徴収税を課すことです；
-
所得税は累進税率で、通常5%～37%の範囲です。タイ居住者またはタイに180日以上滞在する居住者は、暗号資産から得た収入に対して所得税を納める必要があります；
-
個人の売上が120万バーツを超える場合、7%の付加価値税（VAT）を納める必要があります。一部の場合、VATの還付申請が可能です；
基本的に、タイの投資者は源泉徴収税、VAT、所得税を規定通りに納めればよいですが、居住身分やその他の特別要件により新たな税種が発生する可能性もあるため、投資家は年次申告時に再度確認し、漏れがないよう注意する必要があります。
-
タイで暗号企業を設立する場合、企業の状況に応じて法人税、VAT、源泉徴収税、特別事業税を納める必要があります。
-
タイの法人税も段階的です。純利益が100万バーツ未満の場合は20%、100万～300万バーツの場合は25%。ただし、通常タイに進出する企業は状況に応じてさまざまな免税措置を享受できます；
-
タイで売上が120万バーツを超える企業は7%のVATを納める必要がありますが、一部の場合には還付申請が可能です
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@MIIXCapital_CN
