対話Frens.Capitalパートナー：元Web2プロダクトマネージャーの暗号化宣言

2024.01.17

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対話Frens.Capitalパートナー：元Web2プロダクトマネージャーの暗号化宣言

製品の枠組みとネットワーク効果を促進する能力は、持続的な成功において極めて重要である。

2024.01.17 - 04:46:02

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

製品の枠組みとネットワーク効果を促進する能力は、持続的な成功において極めて重要である。

執筆：Sunny、TechFlow

ゲスト：Chris Abiaad、Frens.Capital

「暗号資産製品はデジタル製品の一部門であるため、デジタル製品構築の基本原則に従うべきだ」

―― Chris Abiaad、Frens.Capitalパートナー

2023年11月、アムステルダムで開催されたSolana年次開発者会議にて、Chris Abiaad氏はWeb3製品の構築方法について基調講演を行いました。

暗号分野における製品の地図は明確な二極化を見せています。一端にはエアドロップ、コミュニティ形成、MEMEコインなど草の根的なプロジェクトが存在し、他端にはウォレット、決済システム、ゼロ知識証明、分散型取引所（DEX）といった野心的なエンジニアリングや消費者向け製品があります。

このような技術的飛躍か、あるいは表面的なマーケティング志向のトレンドかという二者択一の傾向により、製品主導型のプロジェクトが後回しにされてしまっています。

ではなぜ我々はWeb3製品に注目すべきなのでしょうか？

現時点での統計によると、Web2は5億3000万ユーザーを抱え、暗号資産保有者は4億2000万人ですが、実際のWeb3の日次アクティブユーザーは約350万人に過ぎません。Chris氏はChess.comの例を挙げました。同サイトの日次アクティブユーザーは2000万人にも達しているのです。

今日のWeb3はまだ初期段階にあります。もし我々がWeb3を情報・価値・セキュリティが融合するインターネットの未来だと信じているのであれば、未開拓のこの分野を探求することをより多くの人々に促すべきです。

伝統的なインターネット業界と同様に、Web3も複数の垂直領域を含んでいます。これらの製品群を一つの整合性あるフレームワークでまとめることは簡単ではありません。Chris氏はFrens.Capitalの創設者兼パートナーであり、暗号分野に深く関わる前は米国のインターネット業界でプロダクトマネージャーとして働いていました。彼は今回の基調講演で、プロダクト設計に関する鋭い洞察を共有しました。

本対談では、特に注目されている分散型インフラ（DePIN）分野を中心に、プロダクト設計について深掘りしていきます。もし皆さんがWeb3において意味のある製品を設計しようとしているなら、この対話はまさにあなたのために用意されたものです。ここから価値ある知見を得られることを願っています。

三種類の企業文化：エンジニアリング、営業、プロダクト

TechFlow：Web2時代にプロダクトマネージャーとして、ナレッジグラフやデータ製品の構築に携わってきました。Crypto分野での製品設計に伴う課題についてどのようにお考えですか？

Chris:

ソフトウェア業界では、企業は通常、エンジニアリング主導型、営業主導型、またはプロダクト主導型のいずれかのアプローチを取ります。その違いは、コアとなるエンジニアリング、効果的な販売戦略、魅力的な製品のどれに重きを置くかにあります。成功事例としては、Google（エンジニアリング主導）、Facebook（営業主導）、Amazon（プロダクト主導）などが挙げられます。

しかし、暗号分野が直面している課題は、多くのプロジェクトがユーザー獲得にばかり注力し、長期的な持続可能性や製品差別化を考慮しない点です。

Web2とWeb3の比較を通じて、顧客に生涯価値を提供する必要性が強調されます。

技術重視のプロジェクトは複雑な技術的問題を解決するのが得意ですが、ゲーム、DEX、NFTプロジェクトなどの消費者向けアプリケーションは、混雑した市場で勝ち抜くために強いプロダクト思考が不可欠です。

ネットワーク効果を生み出す能力を持つプロダクトの枠組みは、持続的な成功にとって極めて重要です。エンジニアリングの課題は時間とともに解決されるものですが、製品の魅力は最初から引きつけなければ、変化の激しい暗号市場で勢いを維持できません。

TechFlow：Web2のプロダクトマネージャーから暗号業界に移り、独自の流動性ファンドを設立するに至ったきっかけは何でしたか？

Chris:

2016年、私はコーネル工科大学在学中にブロックチェーンの授業を受講し、この技術への関心が芽生えました。ブロックチェーンの基礎を学ぶにつれ、2017年のICOブームに強く惹かれました。当初は暗号分野をどう扱えばよいか分からず、膨大な数のランダムなICOの中から実行可能なプロジェクトを選ぶのが難しかったです。正式に業界に入るわけではありませんでしたが、企業へのコンサルティングを始め、自分のWeb2の知識をWeb3に応用し始めました。

この非公式な関与は非常に価値があることが分かりました。前回のブルマーケットでは、実質的な製品が増え、より多くの企業が真に持続可能なモデルを採用するようになったと観察しました。

その成長する可能性を認識し、コンサルティングや投資の役割を超えて、正式に暗号業界に移行することを決めました。それがFrens.Capital設立のきっかけであり、新規プロジェクト、そのビジネスモデル、潜在的成功に対する私の理解を活かす機会となりました。

Frens.Capitalと現在の流動性戦略

TechFlow：ご自身の言葉で、流動性ファンドとはどのようなものだと定義しますか？

Chris:

ファンドは、異なる成熟段階にある流動資産に投資します。初期企業への投資という点ではベンチャーキャピタルに似ていますが、トークンは自由に取引可能であるため、流動性の面で異なります。これにより、プロジェクトのマイルストーン達成状況に応じてポジションを増減できます。これは投資をよりダイナミックにし、投資家が投資サイクル全体を通じて積極的に関与できる有利なツールです。

ファンドとして、私たちはロングオンリー戦略を貫き、現在の市場で空売りやレバレッジを避けます。私たちのアプローチはバリュー投資家と一致しており、資産の深い理解、段階的な積立、指標の継続的追跡、最低2年間の保有コミットメントを重視しています。

DePIN：許可不要なグローバルインフラシステムとして

TechFlow：あなたのツイートから、あなたが分散型物理インフラ（DePIN）の熱烈な支持者であることがわかります。DePINについてどのように説明しますか？

Chris:

Helium、Akash Network、Hivemapperなどのプロジェクトが示すように、細胞網やグローバルモバイルホットスポット・Wi-Fiのマッピングなど、物理的インフラの分散化は、広範な物理ネットワークの民主化を推進する重要な力だと考えます。

特に注目すべきは、こうした取り組みに関連する課題に対し、暗号分野がどのように対処しているかです。なぜならこれらはしばしば巨額の資本支出（capex）を要するからです。

細胞網の構築や、広範な地域にまたがるさまざまなハードウェア間の調整には多大な資金と調整が必要です。

DePINのアプローチが注目されるのは、暗号プロジェクトが資本支出のクラウドソーシングに参加でき、分散されたリソース調整と透明性を促進できる点にあります。

これによりネットワークの成長状況が明確になり、人々が戦略的にリソースを組織化してカバレッジのギャップを埋めることが可能になります。たとえば、細胞網構築において特定エリアのカバレッジが不足している場合、そこにインセンティブを集中させることは全体のカバレッジ向上の現実的な戦略となります。

今、暗号分野で大型物理インフラネットワークの構築という画期的な革新が起きています。

これはかつて不可能だった、大規模かつ許可不要なグローバルエコシステムを構築できるようになった、独特な時代の到来を意味しています。

若手起業家へのアドバイス

TechFlow：DePIN製品に関して、DePIN分野で自らプロジェクトを立ち上げようとする人へ何かアドバイスはありますか？Web2での豊富な経験と工業工学のバックグラウンドがプロダクト思考の土台となっていると思います。Web3でプロジェクトを始める若い起業家たちに助言をお願いします。

Chris:

DePINは、本来あり得なかったビジネスモデルを実現できるという点で、暗号分野にユニークな機会を提供しています。

エネルギー、通信、コンピューティング、IoT、AI、サービスなど各業界の経験を持つ個人に向けた提案です。専門知識を持つ人は、DePINモデルを活用して独自のネットワークを構築できます。

DePIN分野では、ハードウェア領域への深い理解が極めて重要です。正確な実行が鍵であり、Heliumなどのプロジェクトはその難しさと潜在的リターンを示しています。

暗号分野に入る若い専門職の方々への第一のアドバイスは、自分の専門分野内で本当に重要な問題を見つけ出すことです。

暗号は多数の業界を横断しているため、情熱と専門性が一致する分野を選ぶべきです。問題を明確に定義し、解決策に関する明確な仮説を立てましょう。

このアプローチにより、騒々しい暗号ツイッターと業界全体の中で方向性を見失わず進めます。開発者としては、安易にトークンをリリースしたり、トークン管理に集中したりしないように注意してください。

本質が重要であり、開発者は短期的なバズではなく、中長期的な思考を優先すべきです。

騒々しい暗号ツイッターを避ける方法

TechFlow：暗号ツイッター以外で、本質的な情報を得るためにどこを訪れればよいでしょうか？

Chris:

暗号ツイッターに投稿することは有益ですが、開発者の場合は、そこにだけ注力して強いプレゼンスを築こうとしないことが肝心です。継続的な参加は、ノイズの中に迷い込む原因になります。

特定の研究グループ、専門データプロバイダー、研究出版物などのチャンネルを通じて高シグナルな情報を得ることが不可欠です。

カンファレンスは対面での交流の場を提供し、包括的な情報収集手法を育てます。開発者の旅路はしばしば短期的な感情に左右されやすく、特に象徴的なプロジェクトの場合顕著です。

TechFlow：おっしゃっていることは私の経験とも合致します。シンガポール訪問時に暗号ディスカッションに参加した際、参加者は主にTradFi出身でした。私はTradFiの知識が限られているため、会話に参加するのは難しかったです。

彼らはTradFiの複雑さをDefi分野のプロトコルに変換しようとしていました。また最近、ライトスピード社のポッドキャストでSolanaエコシステムについて聞いて驚きました。

その中で印象に残った一文があります。「暗号はより良い解決策を構築できる成熟した個人にこそ適している」。これは、若者が一夜にして金持ちになる、知識がなくても富を築くことができるという業界に蔓延る考えと矛盾しているようです。

Chris:

とても正しい指摘です。

どの業界でも、偉大な創業者を作るいくつかの特質があると私は信じており、Y Combinatorのような機関は、優れたテック起業家の研究に優れています。

決意は重要な特徴であり、成熟は経験によって養われることが多いです。しかし、経験は成功企業を創る前提条件ではなく、無数の成功した創業者がそれを証明しています。

絶対的な法則はありませんが、やってはいけない「良いガイドライン」はあります。暗号分野では、必要でない限りトークンをリリースしないことです。

多くの一晩で有名になった物語はすでに消え去っており、暗号企業が堅実な基盤を築くことの重要性を浮き彫りにしています。Facebook、Amazon、Googleのように世界を変えることを真に目指す企業こそが影響を与えるのです。将来有望な暗号プロジェクトのいくつかは、すでにそのような変革的実体になる道を歩んでいます。

暗号ゼロサム製品設計を避けるには？

TechFlow：暗号企業分野には二極化があり、一方はゼロサムゲームに近く、もう一方は非ゼロサムゲームです。製品開発では、業界を問わず共通の技術があります。

ご意見として、製品設計でゼロサムゲームを避けるにはどうすればよいですか？持続的な影響を与える暗号製品を生み出す要因は何ですか？

Chris:

とても良い質問です。まず強調したいのは、優れた製品はすべて時間をかけて作られるということです。

ビットコインを例にとれば、すでに15年が経過しています。暗号分野で優れた製品を作るのは、デジタル製品やWeb2製品に適用される原則に従う必要があります。製品を「偉大」にする鍵となる要素は、ユーザーの実際の問題を解決できるかどうかです。

業界によってはネットワーク効果から利益を得るものもあれば、規模の経済を活かせるものもあります。製品カテゴリを理解することが極めて重要です。

暗号技術を前面に出すよりも、既存の代替製品と比較し、ユーザーが貴方の解決策で何を得られるかを示すべきです。

まず自らの解決策が既存製品より10倍優れているかを問いましょう。「10倍」とは文字通りではなく、より良い解決策を提供することを目指すという意味です。多数のユーザーへの適用性、使用頻度、ユーザーが得る価値などを評価する枠組みを検討してください。

すべての答えが完璧な「はい」である必要はありませんが、ほとんどの答えはこれらの要素との明確な肯定的な一致を示すべきです。

分散型GPU市場： Akash Network

TechFlow：あなたのお気に入りの暗号製品は何ですか？技術的に説明していただけますか？

Chris:

私はAkash Networkが大好きです。

分散型コンピューティングは、前述したDePINの利点を計算市場にまで拡張します。個人や小規模企業が自らのGPUやCPUを貢献することで、計算能力のアクセスが民主化され、大企業が大規模データセンターを建設してGPU/CPUに巨額の資本支出を行うのではなく、余剰能力をネットワークに提供して他人が利用できるようになります。

TechFlow：Akash Networkのような分散型コンピューティングインフラを使用すると、実際にどういった効果がありますか？分散型製品の効率性に対して疑念を持つ人も多いですが…

Chris:

もちろん、使用するGPUによって異なります。AkashのFoundryは暗号分野で知られた実体であり、Nvidia A1HUNDREDSやH1HUNDREDSといったハイエンドGPUを提供しています。これらのGPU使用には2つの重要な要素があります。

まず、AIの急成長により、ハイエンドGPUのリソースは非常に希少です。

第二に、Akashは分散型市場として、市場状況に応じた動的価格設定が可能です。供給過剰時には、Amazon、Google、Microsoftなどのプラットフォームよりも安価になります。

逆に需要が高まれば価格は上昇し、Uberのようなサービスの需要に基づく価格調整と同様のメカニズムです。

需要面では、基礎モデルの訓練を行うAIスタートアップや、プロジェクトにGPUリソースを求めるゲーム開発者などが潜在的なユーザーです。

そのトークンのパフォーマンスは非常に優れています。特に印象的なのは、Akashが示す強力で、非インセンティブ駆動の自然で有機的な需要です。これは極めて重要なポイントだと感じます。

TechFlow：当初はどのようにしてAkash Networkを知りましたか？

Chris:

私はDePINに興味を持っていましたが、Akashはかなり前から存在していたことに注目しました。これは好ましい点です。AIブームに乗じて参入した多くの新規プロジェクトとは異なり、Akashはすでに分散型クラウド市場としての地位を築いていました。さらに注目すべきは、既存のクラウドインフラの上に計算市場を構築した点です。

TechFlow：現在ではGensyn、CUDOs（分散型クラウドサービス）などもありますが、分散型コンピューティング市場の競争についてどうお考えですか？

Chris:

この市場では、現在のような独占ではなく、複数のプレイヤーが繁栄すると私は信じています。

クラウドコンピューティング市場のAWS、Google Cloud、Microsoft Azureと同様に、少数の主要企業がシェアを分け合う形の競争になるでしょう。このような多様性は市場と消費者にとって有益であり、健全な競争を促進します。 CUDOsについてはあまり詳しくありませんが、全体として代替選択肢の存在は好ましい発展です。