データが全面的に急上昇、Messariの第4四半期Solanaエコシステムレポートを一挙公開

2024.01.15

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データが全面的に急上昇、Messariの第4四半期Solanaエコシステムレポートを一挙公開

Solanaのさまざまな指標が前四半期比で大幅に増加しており、時価総額（423％）、DeFiのTVL（303％）、DEXの1日あたり取引量（961％）、NFTの1日あたり取引量（359％）などが含まれる。

2024.01.15 - 06:41:40

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：Peter Horton

翻訳：Frank，Foresight News

ポイント：

2023年第4四半期、Solanaの多くの指標が前四半期比で成長を維持した。時価総額（423%）、平均日次手数料支払者数（102%）、DeFi TVL（303%）、DEX平均日次取引高（961%）、NFT平均日次取引高（359%）。
Solana財団の年次イベントBreakpointはエコシステム成長を牽引し、Jupiterのペルプト取引製品およびトークン発行、Frankendancer、Backpack Exchange、Renderなどのチームが多数の重要な発表を行った。
JTOエアドロップとBONKのCoinbase上場は、2023年12月のチェーン上アクティビティをさらに刺激した。
2024年第1四半期以降の注目材料には、Jupiterエアドロップ、トークン拡張機能、FiredancerおよびTinyDancerのリリース進展が含まれる。

Solana入門

Solanaは、非中央集権性とセキュリティを犠牲にすることなくスケーラビリティとスマートコントラクト機能を提供することを目指すパブリック・オープンソースのブロックチェーンである。これにより、時間の証明（PoH）と呼ばれるタイムスタンプ方式を実現している。PoHによって、ネットワークはステークドプロオフ（PoS）方式による処理前にトランザクションを順序付けし、一括処理できる。その他の設計目標には、サブ秒レベルでの決済、低トランザクションコスト、Rust、C、C++、MoveなどすべてのLLVM対応スマートコントラクト言語のサポートが含まれる。

主要指標

財務分析

SOLは2023年第4四半期の暗号資産市場反騰の先駆けの一つであり、2023年末時点で438億ドルの時価総額を記録し、前四半期比で423%、前年比で1106%増加した。

2023年第4四半期、SOLの時価総額はADA、USDC、XRPを上回り、すべての暗号資産中で第5位となり、年初時点の第17位から大きく躍進した。

SOL建てのSolana四半期収益（プロトコルが徴収する全手数料の合計）は前四半期比19%増加した一方、SOL価格の上昇により米ドル建ての四半期収益は3倍以上増加し、1370万ドルに達した。これらの手数料の半分は焼却され、残り半分はブロック生産者に分配される。

現在、焼却されたトークンはインフレ抑制に有意な影響を与えていないため、2023年第4四半期末のインフレ率は5.6%となった。この数値は検証者報酬のために新規発行されたトークンのみを厳密に測定したものであり、その他のトークンのアンロックは含まれない。

インフレ率は各エポックごとに15%ずつ低下し続け、最終的に1.5%で安定する予定だ。本稿執筆時点で、質可能なSOLのうち71.5%がステーキングされており、保有者は自らの保有分が希薄化しないよう選択している。なお、Solana Labsや財団が保有するトークンはロックされていないものの、流通量にはすべて含まれていない。手数料の上昇に伴い、SOLステーキング者の実質年利も前四半期比58%増の1.7%となった。

2023年第3四半期におけるSOL関連の主なナラティブの一つは、Alameda/FTXのSOL（現在はFTXエステートが管理）の行方であった。AlamedaおよびFTXはSolana財団およびSolana Labsから5700万枚以上のSOLを購入していたが、これらのトークンはさまざまなアンロックスケジュールに縛られており、平均アンロック日は2025年第4四半期となっている。

FTXエステートは既にアンロックされたSOLの大半をアンステークし、移動させている。今後のアンロック情報はSolana CompassおよびGelatoで確認可能である。

ネットワーク分析

利用状況

非投票トランザクションおよび支払者の数で測定されるネットワーク活動はSOL価格の上昇とともに増加しており、2023年の大部分の期間、日次支払者数は8万～10万人の間で推移していた。Solana財団のBreakpointイベントは2023年10月下旬から11月にかけて第一段階の成長を促進した。JTOエアドロップやCoinbaseでのBONK上場といった他のイベントも、データのさらなる伸びに貢献した。

全体として、今四半期のSolana日次支払者数は前四半期比102%増加し、19万人に達した。日次非投票トランザクション数も同65%増加し、4100万件となった。

新たな支払者数も類似の成長トレンドを示しており、第2四半期の異常なアクティビティを除けば年間最高値を記録した。日次新規支払者数は前四半期比176%、前年比88%増加し、3.2万人となった。2023年11月の新規支払者の1か月後継続率は25.6%と、2023年度通年で最も高い数値となった。

2023年12月のチェーン上アクティビティ増加は、優先含み手数料を含むより多くの取引を刺激し、平均トランザクション手数料は前四半期比175%増加し、0.000025 SOL（0.002米ドル）となった。12月26日の日次優先手数料比率は約69%まで上昇し、年間最高値を記録。また、平均トランザクション手数料は12月27日にピークの0.001 SOLに達し、第4四半期の平均手数料の4倍、第3四半期の11倍となった。

ただし、手数料の中間値は安定しており、日次最高手数料の中間値は0.00000623 SOLで、固定ベーストランザクション手数料0.000005 SOL（ほとんどの日の中央値）の1.25倍未満である。平均手数料と中央値手数料の相対的成長差は、ローカル手数料市場がグローバルな手数料急騰をうまく阻止していることを示している。

もちろん、Solanaの手数料市場は完璧ではなく、2023年第4四半期にはその改善に関する議論が活発化した。コミュニティはいくつかの非効率性について議論し、以下の問題点と解決案を提示している。

問題点：リソースの価格設定と割当の非効率性
潜在的解決策：計算ユニットに基づく基本手数料

Solanaの計算ユニット（CU）は、トランザクション検証に必要な計算量を推定するもので、イーサリアムのガス単位に類似している。各トランザクションには一定量のCUが必要で、各ブロックの上限は4800万CU、各アカウントの上限は1200万CUである。

イーサリアムとは異なり、Solanaの基本手数料は計算ユニットではなく署名数に基づいて決定される。ほとんどのトランザクションは単一の署名を持つ。各トランザクションはCUを要求するが、実際の使用量は実行後にしか判明しない。そのため、計算最適化のインセンティブが普遍的に欠如しており、トランザクションは必要以上に多くのCUを要し、開発者がプログラム構築時に計算量最小化を優先しない傾向がある。

その解決策の一つとして、CUに基づくトランザクション課金が提案されている。

問題点：プロトコル外の追加トランザクション
潜在的解決策：優先手数料の100%を検証者に分配

優先手数料の半分は焼却され、残り半分がリーダーに送られる。これはイーサリアムとは異なる。イーサリアムでは優先手数料の100%がブロック生成者に送られ、各トランザクション手数料の半分を焼却することで、Jitoオークションのような検証者とのプロトコル外取引が促進される。

この問題に対する解決策はシンプルで、優先手数料の100%を検証者に渡すことだ。これは最近SIMD-0096で正式に提案された。

問題点：既存のスパム取引インセンティブ
潜在的解決策：スケジューラアップグレード（V1.18）および経済モデルのアップグレード（PRAW、書き込みアカウントEMA）

複数回のアップグレードによりスパム取引は減少したが、完全に根絶はできていない。2023年12月のチェーン上アクティビティ増加に伴い、計算リソースの大部分が失敗したトランザクションに費やされた。

スパム取引をさらに削減する最良の方法については意見が分かれており、一部はSolanaスケジューラ（ブロック構築メカニズム）の非効率性に原因を求め、他方は経済モデルのアップグレードが必要だと主張している。

スケジューラ

Solanaのスケジューラは並列スレッドを使用して連続的なブロック構築を行うが、グローバルなトランザクション順序がないため、優先手数料による順序決定が効果的ではない。

優先手数料に基づく確定的順序付けの欠如は、FIFOへの依存やネットワークジッターによる取引所間スレッドの違いを招き、スパム取引が優先的にパッケージ化されることを助長する。

そのため、V1.18でスケジューラのアップグレードが計画されており、トランザクション順序の決定を確率的ではなく優先手数料に依存させることが期待され、スパム取引の削減につながるとされている。

経済モデルのアップグレード

Solanaの並列実行エンジンは、ユーザーが宣言する依存関係を事前に把握する必要がある。同一アカウントへの依存関係を宣言した取引は並列実行できない。しかし、取引が最終的に指定アカウントにアクセスしなかった場合でもペナルティはない。

これがスパム取引の原因となる。つまり、取引が最終的に使われないアカウントを指定してしまうのだ。このようなスパム取引は、実際にそのアカウントにアクセスしようとするユーザーの体験を悪化させるだけでなく、ネットワーク全体のパフォーマンスも損なう。指定アカウント数が多いほど、リプレイピークの発生確率が高まる。

これを解決するために、動的かつアカウント別に調整される書き込みロック手数料の導入が提案されている（リプレイピークの発生確率が高まる）。マクロ的には、この課金システムはローカル手数料市場向けのEIP-1559型改良となる。価格曲線を各アカウント所有者が設定すべきか、それともグローバルパラメータで設定すべきかについては、さらなる議論がある。

Mango Marketsの開発者は「SIMD-0016：返金可能なアカウント書き込み手数料（PRAW）のプランニング」で前者を提案している。PRAWの提案はすでに1年以上前から存在し、現在も活発に議論されている。最近の投稿でAnatolyは後者を提唱しており、各アカウントの書き込みロック手数料を、各ブロックで使用されたCUの指数移動平均（EMA）に基づいて調整することを示唆している。

いずれの提案においても、書き込みロック手数料の少なくとも半分はアカウントの書き込み者に返還される。スパム取引の削減に加え、これらの提案は共有ブロックチェーン上のアプリケーションがどれだけの主権を持つべきかという問題にも対処している。ただし、一部からは書き込みロックスパム問題はスケジューラの改善だけで緩和可能との意見もあり、アプリケーションへの主権付与という潜在的ニーズに対処できないという懸念もある。

セキュリティと非中央集権化

ステーキングされたSOLは前四半期比1900万枚（5%）減少した。これは主にFTXエステートによる約2000万枚のSOLアンステークによるものだ。SOL価格の上昇に伴い、米ドル換算のステーキング総額は前四半期比399%増加し、410億米ドルに達し、イーサリアムに次いでネットワーク中で第2位となった。

FTXエステートのアンステークはSolanaのナカモト係数を損なった。なぜなら、以前はAlameda/FTXが幅広い検証者にステーキングしていたためだ。本稿執筆時点でSolanaのナカモト係数は22であり、1年余りで最低値だが、依然として他のネットワークの中間値より高い。

Solanaのナカモト係数は、現在6800万SOLを委任しているSolana財団の委任プログラムの恩恵を受けている。2023年12月初旬、財団は参加検証者が時間の経過とともに徐々に自己持続可能になるよう、このプログラムの変更を提案した。

ナカモト係数はチェーン上アクティビティを停止するために必要な最小ノード数を示すが、検証者ネットワークのレジリエンスにとって重要な他の次元、例えば検証者の地理的配置、ホスティングプロバイダー、クライアント配分なども測定できる。

Solanaネットワークには2020の検証者が存在し、34カ国に分布している。前年比21%増加しており、米国が30%のシェアで首位を占める。Solanaの地理的ナカモト係数は33.3%のしきい値にやや届かないため、Solana財団は2023年10月の検証者レポートで、過去1年間で米国のシェアが増加している問題に対処する意向を示した。

2023年末、Superfastのケープタウン検証ノードが稼働を開始し、アフリカ初のネットワークノードとなった。

Solana検証者は309の個別のデータセンターにホストされており、前年比10%増加。現在、Solanaのデータセンターのナカモト係数は7である。

検証者レポートによれば、Solanaのホスティングプロバイダーナカモト係数は3であり、TeraSwitch、AWS、OVHの3社で構成されている。

Solanaには現在2つのクライアントがある。当初のSolana Labsクライアントと、Jito LabsのMEV最適化ブランチだ。現在、48%のシェアがJitoクライアントを実行しており、前四半期比51%、前年比534%増加している。しかし、これはゼロから書き直されたクライアントと同じクライアント多様性を提供していない。そのため、ゼロから作成された2つの新しいクライアントが近日登場予定だ。FiredancerとSigである。

FiredancerはJump CryptoがC言語で開発している。Breakpointにて、Jumpはテストネット上で稼働中のFiredancer版「Frankendancer」を発表した。Frankendancerは「トランザクション伝播」機能（検証者間でのトランザクション送信や署名検証など）に新しいCベースのコードを実装する。一方で、Runtime V2（トランザクション処理）およびコンセンサスメカニズムには、元のSolana Labsクライアントコードを維持している。

同チームはまた、Firedancerが800万TPSに到達するために必要な初期コンポーネントの一つであるメカニズムの詳細についても説明した。Firedancerは以前、テスト環境で100万TPS以上を維持していたが、同様の環境下でのSolana LabsクライアントのTPSは約55,000だった。

Firedancer以外では、Syndicaチームが第4の検証者クライアント「Sig」の詳細について説明した。SigはRPC読み取りを最適化し、スロット遅延（2つのブロック完了間の遅延時間）を削減することを目的としている。言い換えれば、特定タイプのユーザーリクエストがユーザーから検証者へよりスムーズに流れるようにすることで遅延を低減することを目指している。また、可読性と簡潔性にも重点を置いており、開発者が使いやすくなることを願っている。

Firedancerのリリースが近づくにつれ、そのクライアント多様性への影響を巡る議論が高まっている。一部の人々は、Firedancerが短期間でクライアント多様性または高いスループットのどちらか一方をもたらすことはできても、両方を同時に達成することはできないと考えている。

Anatolyらは、検証者の3分の1以上がFiredancerをメインクライアント、Solana Labs/Jitoクライアントをサブクライアントとして実行すれば、Firedancerのパフォーマンスメリットを犠牲にせず、クライアント多様性に寄与すると考えている。サブクライアントはダウンロードされたブロックを検証でき、フルデータ伝播ノードを実行するよりも簡単だ。Firedancerクライアントにバグや障害が発生した場合、検証者はサブクライアントにフォールバックできる。これにより、クライアント多様性によるセキュリティ上の利点が得られる。しかし、活性化の向上にはもう一つの高性能クライアントが必要となる。

軽量クライアント「TinyDancer」も積極的に開発中である。TinyDancerは、ユーザーが自らフルノードを実行せずに状態を検証できるようにし、ネットワークの信頼不要性を高める。2023年10月下旬頃の「SIMD 64：トランザクションレシートのマージ」により、軽量クライアントの開発がさらに前進した。SIMD 64はコアプロトコルに、確認済みトランザクションの状態を検証する仕組みを挿入し、RPCへの信頼を不要とした。

Solana上でRollupを構築する方法を探る中で、Sovereign LabsはSolanaコンセンサスの変更なしにSPV（Simple Payment Verification）軽クライアントを有効化する概念実証を開発した。

パフォーマンス、アップグレード、ロードマップ

2023年12月31日時点で、Solanaネットワークは最長の無中断稼働記録を達成し、累計309日間継続している。この記録は、QUIC、ステーク加重QoS、ローカル手数料市場など、過去1年間に導入された新技術機能と、ネットワークアップグレードプロセスの改善によるものだ。これはSolanaが永久にダウンしないという意味ではないが、広く批判されてきた問題の改善に開発者が成功したことを認めることは重要だ。

Solanaは2023年第3四半期末にV1.16のアップグレードを成功させた後、2024年第1四半期にメインネットでV1.17アップグレードを計画している。これにより、Poseidonシステムコールを含むZKのさらなるサポート、計算ユニットのより良い見積もりなど、弾力性とパフォーマンスの更新が行われる予定だ。

Firedancerや潜在的な手数料市場の変更に加え、今後登場する機能には、トークン拡張、プログラムランタイムV2、複数の同時リーダーおよび非同期実行による潜在的なコンセンサス／実行の最適化などが含まれる。

トークン拡張

トークン拡張は、新SPLトークン標準の一部であり、トークン発行者に設定可能な機能セットを提供する。これは主に企業や金融機関との協議からのフィードバックに基づいて設計されたが、より多くの暗号ネイティブなDeFiや消費者向けアプリケーションでも利用可能だ。10以上の拡張があり、特に以下が注目される：

秘匿送金（Confidential transfers）：秘匿送金は、トークン拡張に関連して最も話題を集めた機能だ。トークン作成者がこの拡張を有効にした場合、送金元アドレス、宛先アドレス、トークンは公開されるが、送金額は非表示となる。ただし、送金元アドレス、宛先アドレス、トークンに加え、任意の第三者監査人を追加することは可能だ。
送金手数料：トークン発行者は、各トークン送金にプロトコル強制の手数料を追加できる。固定手数料、変動手数料、送金ごとの上限手数料などのオプションがあり、Bonk Earn（BERN）などのトークンですでに実装されている。
送金フック：送金フックは送金手数料に加え、送金にさらなるプログラマブルなロジックを追加する。上記のロジックの例としては、アカウントがKYCトークンを保有しているか（逆にNFT拡張で作成可能）、ある規制関連リスト内にあるか、2023年以前に取引を行っていたかなどがある。
永続的委任：永続的委任拡張は、トークン発行者にトークンの完全な権限を与える。これにより、発行者は別のアカウントが保有していても、任意の数量のトークンを自由に破壊または譲渡できる。この拡張は、規制要件を遵守しなければならないオフチェーン資産やデータを表すトークンに最も適している。この拡張は悪用される可能性があるが、インフラプロバイダーは（有効化されている場合）ユーザーに警告する機能を追加している。
その他の拡張については、SolanaのドキュメントおよびHeliusのブログを参照。

これらの拡張が提供する機能は、他のネットワークでも実現可能だが、現在のところ開発者がインフラを自作するか、許可付き環境を構築する必要がある。そのため、これらを直接トークンプログラム層に実装することで、以下のような利点がある：

インフラサポート：主要なウォレット、アプリケーション、その他のインフラプロバイダーはすべてトークン拡張をサポートする。独自のソリューションを構築するプロジェクトが、このレベルのエコシステムインフラサポートを達成するのは困難だろう。
相互運用性：許可付き環境で隔離されていたトークンやアプリケーションが、Solanaメインネット上で既存の非許可トークンと並んで共存できるようになる。ユーザーはクロスチェーンを越える必要がなく、アプリケーションやインフラプロバイダーも別のネットワークをサポートする必要がなくなる。

トークン拡張はすでにSolanaのオープンソースコードに存在するが、正式に推奨使用される前に、財団とラボはセキュリティ監査などの最終ステップを待っている。トークン拡張は2024年1月中旬に正式に開始される見込みだが、秘匿送金拡張は1.17および1.18でさらなるアップグレードが必要となる。

いくつかのトークンやアプリケーションはすでにトークン拡張を試している。前述のように、BERNは各送金に対して6.9%の手数料を徴収し、その資金はBERN保有者、焼却、開発者基金、BONK DAOに分配される。FluxBeamはトークン拡張をサポートするDEXであり、TelegramボットサービスFluxBotおよび拡張の作成・管理のためのUIツールも備えている。もう一つのHyperdriveプロジェクト「The Vault」は、送金フックなどのトークン拡張を利用して、ステーキング報酬と派生トークンを分離したステーキングSOL派生商品を作成している。

最後に、Phantom、Solflare、Metaplex、Heliusなど主要インフラプロバイダーは、2023年第4四半期にトークン拡張のサポートを追加し、2024年1月の正式リリースに備えた。

ランタイムV2

簡単に言えば、SolanaプログラムランタイムV2はSealevel仮想マシン（SVM）の一部であり、Solana検証者がプログラム（スマートコントラクト）を実行できるようにする。Breakpointでは、Solana LabsのエンジニアがプログラムランタイムV2を紹介した。ランタイムV2のアップグレードは主にソフトウェア最適化を通じてコストとAPIアクセシビリティを向上させることを目的としている。

プログラム実行の平均コストが低下することで、設計の自由度が広がる。エンジニアは1つのプログラム呼び出しに複数の命令を組み込めるようになり、プログラムの複雑さが増す。最大プログラム複雑度の増加は、アプリケーション開発者にとってより大きな自由をもたらす。

複数の同時リーダーおよび非同期実行

Solanaの開発者や研究者たちは、スループットのさらなる向上と遅延の削減を目指した長期計画の策定にも継続的に取り組んでいる。Solana共同創設者兼Solana Labs CEOのAnatoly Yakovenkoは最近、彼が最も注目している将来のプロジェクトを共有した。それは以下を含む：

複数の同時リーダー：スロットリーダーは一定時間間隔内でブロックを生成する責任を持つ。現在、各スロットには1人のリーダーがいる。Anatolyは、各期間に複数のリーダーを置くことで、平均遅延、MEV、検閲リスクを低減できると提案している。リーダー間での帯域幅の分配やフォーク処理など、未解決の問題もまだ残っている。
非同期実行：非同期実行は、実行とコンセンサスを分離することでトランザクション処理を簡素化することを目指している。現在のスロットリーダーはトランザクション実行とスケジューリング（ブロックの構築と伝播）を管理している。一方、期間リーダーはスケジューリングに専念できる。スロット非リーダーの検証者も即時実行を放棄できる。検証者サブコミッteeはフォーク選択についてのみ合意する。キーコンセンサスパスから実行を排除することで、ブロッキングタイムを短縮し、効率を向上させ、実行に起因する遅延ピークの問題を緩和できる。検証者は決められた時間間隔（エポックなど）で非同期にトランザクションを実行する。フルノードは依然としてリアルタイムでトランザクションを実行し、エンドユーザーにサービスを提供できる。詳しくはAnatolyの最近の記事を参照。彼は非同期実行を「ほとんどトレードオフがない」と評している。