ZKFairで誕生したIGO：フェアローンチの革命
TechFlow厳選深潮セレクト
ZKFairで誕生したIGO：フェアローンチの革命
マインクスプロジェクトやIGOモードは、現在の暗号資産市場が革新性と公平性を非常に重視していることを示している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
ZKF Fair Launch
現在のイーサリアムエコシステムにおいて、zk-rollup技術はネットワークのスケーラビリティ向上と取引コスト削減という点で顕著な利点を持ち、業界全体から広く認知されています。この技術は多数の取引をまとめてチェーン外で処理することで、ネットワークのスループットを大幅に高めると同時にユーザーの取引手数料を低減し、ブロックチェーン技術の実用性と経済性を高めています。
こうした背景の中、PolygonのCDKおよびCelestiaデータベースに基づいて開発された初のEVM互換Layer 2（L2）プラットフォームであるZKFairは、2023年のクリスマスイブに48時間継続するFair Launch活動を開始しました。この活動は新規トークンZKFの発行を目的としています。ZKFairは合計100億枚のZKFトークンを発行する予定です。参加者はZKFチェーン上で送金操作を行いガスを消費することでエアドロ資格を得られます。このメカニズムにより、獲得できるトークンの量が消費したガス額に比例するため、トークン配布の公平性が確保されます。また、ZKFトークンのうち25％はコミュニティへの貢献者に活動終了後にエアドロされ、残りの75％は今回のFair Launch参加者に公平に分配されます。
トークン発行モデル
1. 従来型のトークン発行
従来のトークン発行方法とは、プロジェクト側がプライベートセール、プリマインまたは公開セールなどを通じて直接投資家にトークンを発行することを指します。この方式には明確な規範やプロセスがなく、取引所などの第三者プラットフォームも関与しない場合があります。初期のプライベート投資ラウンドや、早期支援者、開発チーム、コンサルタントへのトークン割当などが含まれます。この発行方法の透明性と安全性は比較的低く、完全にプロジェクト側の管理下にあるためです。
2. ICO（Initial Coin Offering）
ICOは初期のトークン販売方式で、従来の金融におけるIPO（新規株式公開）に類似しています。ICOではプロジェクト側が一般向けに新しく作成されたトークンを販売し、主にプロジェクトの開発・運営資金を調達します。投資家は将来の価格上昇を見込んでトークンを購入します。ICOは2017年から2018年にかけてのブルマーケットを牽引しましたが、規制問題や一部プロジェクトによる詐欺行為により信頼を損ない、現在ではほとんど使われていません。
3. IEO（Initial Exchange Offering）
IEOは暗号資産取引所を通じて行われるトークン発行方式です。取引所がプロジェクトに対してデューデリジェンスを行い、自らのプラットフォーム上でトークン販売を実施します。投資家はその取引所にアカウント登録を行い、プラットフォームを通じて新規トークンを購入します。IEOは取引所の関与により、投資家にとって一定の信頼性と検証が提供されるため、ICOより安全だと一般的に見なされています。
4. IDO（Initial DEX Offering）
IDOは中央集権的な取引所に依存せず、分散型取引所（DEX）上でスマートコントラクトを通じてトークンを発行・販売する方式です。IDOの利点には高い透明性と低い参入障壁があり、Web3業界の特性に合ったより公平な発行方法と言えます。IDOはプロジェクトが即時に流動性を獲得できるメリットもあり、発行と同時にDEX上で取引可能になります。ただし実際の運用では、IDOは補助的な発行手段として多く使用されており、発行総量に占める割合は高くありません。
IGO（Initial Gas Offering）
今回ZKFairが実施したFair Launchは、トークン分配における革命と呼べるものです。その形態は過去のどのモデルにも当てはまりません。参加者はチェーン上の送金行動を通じ、燃焼したガスの割合に応じてトークンエアドロを受け取ります。一方、プロジェクト側は参加者が支払ったガスを今回のトークン発行の収益としています。これはエアドロのルールとしても資金調達の形式としても画期的な試みです。Bitrise Capitalは内部検討の結果、この新たなトークン発行形式をIGO（Initial Gas Offering）と呼ぶべきだと判断しました。IGOの最大の特徴は以下の2点に要約できます。
1. 発行基準
ZKFairのFair Launchは、トークン発行メカニズムにおける公平性を示しています。重要なのは、参加者の身分に制限がないことです。大規模機関であろうと個人投資家であろうと、活動期間中にZKFairチェーン上で対応する操作を行えば、自動的にZKFエアドロの資格を得られます。さらに、ZKFの発行プロセスにはホワイトリストやプレセールが設けられておらず、平等な参加機会が確保されています。合計100億枚のうち、コミュニティ貢献者に割り当てられる25億枚を除き、残り75億枚はすべての活動参加者にエアドロという公平な方法で分配されます。発行活動は4つの段階に分けられ、各段階は12時間ずつ続きます。プロジェクト側はガス総消費上限を300万USDCと設定し、各段階で平均して75万USDC相当のガス消費に対し、18.75億枚のZKFを割り当てました。各段階でガス消費が75万USDCの予定額を超えた場合、プロジェクト側はユーザーの当該段階でのガス消費割合に基づいてエアドロ数量を算出します。超過分のガスについては、活動終了後に比例返還が約束されています。
たとえば、第1段階で合計100万USDCのガスが消費された場合、1万USDCを消費したユーザーAは活動終了後、約1875万枚のZKFをエアドロで受け取り、さらに2500USDCが返還されます。この仕組みにより、小規模参加者が大口投資家の激しい競争によって参加機会を失うことが防がれます。また、超過したガス費用の比例返還により、これまでの同種エアドロ活動における無駄なガス燃焼問題も解決しています。このようなルール設計は、公正な販売に対する深い配慮を示しており、ZKFairが公平性を重視していることを行動でも示しています。
2. 発行の性質
Initial Gas Offering（IGO）の枠組みでは、参加者の役割と動機が従来のトークン発行モデルと大きく異なります。この新しい発行メカニズムは直接的な財務投資ではなく、エコシステムへの積極的な参加と貢献に基づいています。この枠組みでは、参加者はZKFairチェーン上でのインタラクションや取引活動（各種アプリの利用によるガス消費を含む）を通じてエアドロ資格を得ます。このような参加方法はむしろ「消費行動」に近く、ユーザーはエコシステム内のサービスやアプリの利用を通じて積極的に関与し、その報酬としてトークンエアドロを受け取ります。
このモデルは伝統的な商業キャンペーンに例えることができます。例えば、ショッピングモールの周年イベントでは、消費者が一定額以上買い物をすると追加のプレゼントがもらえます。ここでショッピングモール（すなわちZKFairエコシステム）は多様な商品やサービスを提供し、プレゼントはユーザーがエコシステム活動に参加することで得られるトークンエアドロに相当します。このモデルはユーザーのエコシステムへの深層参加を促進するだけでなく、直接的な財務投資よりも参加や消費を強調するため、従来のトークン発行に関連する法的リスクを一定程度軽減する可能性もあります。
さらに、IGOモデルのこの設計は、ブロックチェーン技術および暗号資産分野におけるユーザー参加の重要性を反映しており、より包括的でダイナミックなエコシステム構築を重視しています。このモデルは、ユーザーが実際のアプリやサービスの利用を通じてプロジェクトを体験・支援することを奨励し、技術の普及と革新を促進します。長期的には、IGOモデルはプロジェクトに幅広いユーザーベースをもたらすだけでなく、より活発で健全なブロックチェーンエコシステムの形成にも寄与します。
IGOの市場展望
現在のブルマーケットにおいて、マインテッドプロジェクト（铭文项目）は重要な先駆者的役割を果たしました。その成功はBTCエコシステムにおけるアセット発行問題を効果的に解決したことに加え、「fair mint」の原則がプロジェクト成功のキーナラティブとなった点にあります。この原則の核となるのは、広範な個人投資家によって推進される公平でオープンな市場環境の構築であり、誰もが参加できる機会を保証することです。この市場環境の開放性と包摂性こそが、市場がマインテッドプロジェクトに高い評価を与える主な理由の一つです。
こうした基盤の上に登場したIGO（Initial Gas Offering）モデルは、まさにマインテッドプロジェクトの核心理念を巧みに踏襲したと言えます。IGOモデルはプロジェクト初期段階における開放性を強調し、より多くの一般投資家が参加できるようにすることで、プロジェクトの魅力と可視性を高めると同時に、プロジェクト側の資金調達ニーズを満たし、積極的に参加したユーザーに実質的なリターンを提供します。IGOの設計は柔軟性と汎用性を兼ね備えており、さまざまな第一層（L1）および第二層（L2）ブロックチェーンネットワークに広く適用可能です。
マインテッドプロジェクトとIGOモデルの両者は、現在の暗号資産市場が革新性と公平性を非常に重視していることを如実に示しています。これらは参加者に新たな機会を提供するだけでなく、ブロックチェーンエコシステム全体の健全な発展を推進しています。これらのモデルの応用と発展に伴い、暗号資産分野に今後も大きな影響を与え、市場の活性化や多くのパブリックチェーンへの注目と活発化を促すものと期待されます。マインテッドプロジェクトがBTCエコシステムに大きな突破口を開いたように、IGOモデルも暗号資産分野で一連の新たな革新と活発な動きを引き起こすことが期待されています。
業界の評価
iZUMI Jimmy：
「ZKFairは、IGOモデルでフェアにローンチされた最初のイーサリアムL2モジュラーブロックチェーンです。iZUMiがZKFairと協力する理由は、チームが長年蓄積してきた技術力に加え、コミュニティを尊重し、ユーザーフレンドリーで低バリュエーションかつ透明で公平な革新的なトークン分配モデルにあると考えています。マルチチェーンプロトコルとして、またZKFairの初期エコシステムサポートとして、iZUMiはより多くのパブリックチェーンパートナーがZKFairの成功事例を参考にし、成功を収めることを期待しています。iZUMiは2023年にiZUMi Layer2 Fundを立ち上げ、協力するパブリックチェーンに対してDay1から十分なオンチェーン流動性を提供しています。」
Bitrise Capital Kevin：
「ZKFairは最近非常に成功し、注目を集めたプロジェクトの好例です。私はこれを教科書的なケーススタディだと考えています。これは革新的な試みであり、私はこの新しいトークン発行方法をIGOと定義しようと試みました。このプロジェクトから、Web3の革新は自発的駆動、コミュニティベースの底辺からの革新から生まれ得ることがわかりました。これにより『自金融（Self-Finance）』という概念を思い出しました。ZKFairのケースでは、ビジネスモデル面での突破だけでなく、金融的側面の希薄化（デファイ化）にも非常に注力しているのです。IGOモデルは新たなプロジェクト起動方法を見せてくれており、金融的属性を弱めています。まるでスーパーで買い物をして基本的なサービスを受けた後、スーパーからポイントを贈呈されるようなものです。プロジェクトの冷間起動（cold start）において、これはユーザーを惹きつけるだけでなく、プロジェクト初期の資金調達問題も解決します。もちろん、現時点ではZKFairの経済モデルには改善の余地がありますが、私はZKFairチームの自己進化能力に非常に期待しています。特にプロジェクト進行中に問題が生じた際に、迅速に調整を行い市場の変化に適応できる点が評価できます。」
Lumoz Alvaro：
「Lumozはブロックチェーン技術の先進的応用の開発と普及に取り組んでいます。私たちが協力するプロジェクトZKFairは、ZK-Rollup技術に基づくLayer-2ソリューションであり、Polygonの共通開発キット（CDK）とCelestiaのデータ可用性層（DA）を統合することで、取引処理効率の向上とEthereum仮想マシン（EVM）との完全互換性の維持を目指しています。ZKFairは取引手数料の支払い手段としてUSDCステーブルコインを採用しており、ネットワークの混雑緩和と取引速度の向上を図っています。さらに、ZKFairのアーキテクチャ設計は分散化されたプロバーネットワークをサポートしており、これはネットワーク自律性と持続可能性への私たちのコミットメントを表しています。このような分散化されたネットワーク構造は、ネットワーク参加度を高め、コミュニティガバナンスを通じてより透明かつ公正な運営を実現することを目指しています。
Fair-L2 LaunchBaseのリリースは、Lumozが新興ZK-L2プロジェクトを支援する上で確固たる一歩を踏み出したことを意味しています。このプラットフォームは、今後の新規プロジェクトに重要な技術支援を提供し、円滑なローンチを促進することを目的としています。Polygonとの協力も、ZK-Rollupの利点を活かして取引効率とネットワークセキュリティを高めることにつながっています。」
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@Bitrisecapital_
