米国SECによるビットコイン現物ETF承認声明全文
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米国SECによるビットコイン現物ETF承認声明全文
投資家は、ビットコインおよび暗号資産との価値に関連する製品に伴う無数のリスクに対して注意を払うべきである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Gary Gensler、SEC会長
整理：SevenUp DAO
1月11日、ロイター通信によると、米証券取引委員会（SEC）の文書で、VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、Ark Invest、Grayscale、BlackRock、WisdomTree、Invesco Galaxyを含む11の現物ビットコインETFが承認されたことが明らかになった。
米証券取引委員会（SEC）のGensler会長は、SECウェブサイト上で現物ビットコインETFの承認に関する声明を発表した。承認の主な理由は、コロンビア特別区連邦控訴裁判所が、GrayscaleのETF不承認決定について委員会がその判断を十分に説明できなかったと裁定したためである。
彼は述べた。「本日、特定の現物ビットコインETP株式の上場および取引を承認するが、我々はビットコイン自体を承認または支持するものではない」。
投資家は、ビットコインおよび暗号資産に関連する価値変動のリスクに対して慎重であるべきである。
以下、全文：
本日、委員会は複数の現物ビットコイン上場投資商品（ETP）の株式の上場および取引を承認した。
私はこれまで、委員会は法律および裁判所による法解釈に従って行動していると繰り返し述べてきた。2018年からクレイトン議長の下で始まり、2023年3月まで続いた期間、委員会は20件を超える現物ビットコインETPの取引所ルール提出を不承認としてきた。そのうちの一つがGrayscaleが提案したものであり、Grayscaleビットコイン信託をETPに転換しようとするものだった。
我々が現在直面しているのは、過去に不承認とした提出と類似した一連の申請である。しかし状況は変化した。コロンビア特別区連邦控訴裁判所は、委員会がGrayscaleのETP上場・取引不承認の判断理由を十分に説明できていなかったと裁定した（Grayscale判決）。このため、裁判所はGrayscaleの決定を取り消し、案件を委員会に差し戻した。こうした事情および承認命令でさらに詳細に述べられている状況を踏まえ、私はこれらの現物ビットコインETP株式の上場・取引を承認することが、最も持続可能な前進路であると考える。
委員会は、全国証券取引所からのあらゆるルール提出について、それが証券取引所法および関連規定（投資家および一般大衆の利益保護を目的とするものも含む）に合致しているか評価する。委員会は中立的であり、特定の企業、投資、あるいはETPの基盤資産についての見解を示すものではない。証券発行体および上場取引所が証券法、証券取引所法および委員会の規則に適合していれば、その発行体は他の誰よりも優先されることなく、規制された市場へのアクセス権を得なければならない。
重要なことは、本日の委員会の措置は、非証券商品であるビットコインのみを保有するETPに限定されるものであり、暗号資産証券の上場基準を承認することを意味するものではない。また、この承認は、連邦証券法下における他の暗号資産の地位や、一部の暗号資産市場参加者が現在不遵守の状態にあることについて、委員会が何ら見解を示すものでもない。以前にも述べてきたように、個々の暗号資産について事前に判断するものではなく、大多数の暗号資産は投資契約であり、したがって連邦証券法の適用対象となる。
今日の投資家は、多くの証券会社、共同基金、全国証券取引所、P2P支払いアプリ、非合规な暗号資産取引プラットフォーム、Grayscaleビットコイン信託など、さまざまな手段を通じてビットコインへの投資機会を購入、売却、または取得できるようになっている。本日の措置は、投資家に対して一定の保護を提供するものである。
第一に、ビットコインETPの発起人は、製品に関する十分で公正かつ真実性のある開示を行うことが求められる。上場・取引されている任意のビットコインETPの投資家は、公開された登録申告書および定期報告の義務から恩恵を受けることになる。ただし、こうした開示が求められることであっても、本日の措置が開示されたETPの構成（保管体制など）を承認または支持するものではないことに注意することが重要である。
第二に、これらの製品は登録済みの全国証券取引所に上場・取引される。このような規制対象の取引所は、詐欺および市場操作を防止するためのルールを備えていなければならない。我々はこれらのルールが適切に執行されているかを緊密に監視する。さらに、委員会は証券市場におけるあらゆる詐欺または市場操作行為を徹底的に調査する。これにはソーシャルメディアプラットフォームを利用した操作スキームも含まれる。また、こうした規制取引所には、特定の利益相反を解決し、投資家および一般大衆の利益を保護するためのルールも設けられている。
さらに、既存のルールおよび行動規範が承認されたETPの購入および販売に適用される。例えば、証券仲立者が小口投資家にETPを推奨する場合、「最善利益規則（Reg BI）」が適用される。投資顧問は『投資顧問法』に基づき、信託責任を負う。本日の措置は、連邦証券法に大きく違反している暗号資産取引プラットフォームや仲介機関を承認または支持するものではない。こうしたプラットフォームや機関は、しばしば利益相反の問題を抱えている。
第三に、委員会のスタッフは同時に10件の現物ビットコインETP登録申告書の審査を完了しており、これは発行者にとって公平な競争環境を整えることで、投資家およびより広範な市場に利益をもたらすだろう。
2004年以来、当機関は貴金属などの非証券商品ETPの監督において経験を積んできた。こうした経験は、現物ビットコインETPの取引監督において極めて貴重なものとなるだろう。
我々は中立的ではあるが、指摘しておきたい。貴金属ETPの基盤資産は消費的・工業的用途を持つが、一方でビットコインは主に投機的で非常に価格変動が大きく、ランサムウェア、マネーロンダリング、制裁回避、テロ資金供与などの違法活動にも利用されている。
本日、特定の現物ビットコインETP株式の上場および取引を承認するものの、我々はビットコイン自体を承認または支持するものではない。投資家は、ビットコインおよび暗号資産に関連する多数のリスクに対して慎重であるべきである。
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