2023年トップランキング：パブリックチェーン銘柄が上昇率首位、INJがトップ。Lidoがステーキング残高で首位独占

2024.01.02

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2023年トップランキング：パブリックチェーン銘柄が上昇率首位、INJがトップ。Lidoがステーキング残高で首位独占

本稿は取引データとオンチェーンデータを総合的に分析し、トークン価格、パブリックチェーン、DeFi、NFT、DAppの各セグメントについてまとめている。

2024.01.02 - 12:01:19

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：Carol、PANews

2023年、暗号資産市場は長期にわたる調整期間を経て年末にかけて大幅な上昇を見せた。相場の変動とともに、その年に注目されたテーマも変化し、各分野が新たな展開を迎えている。トークン発行（インスクリプション）ブームの影響でパブリックチェーンが再び注目され、DeFi市場は安定的に推移し、ロックアップ金額（TVL）は500億ドル前後で推移した。一方、NFTの時価総額は31％縮小し、複数のブルーチッププロジェクトの取引価格が半減した。SocialFiではFriend.techが一時的な流行を牽引した……。こうした個別市場の中で、どのTOPプロジェクトに注目すべきだろうか？ PADataは取引データとオンチェーンデータを総合的に分析し、トークン価格、パブリックチェーン、DeFi、NFT、DAppの各セグメントを整理した。

二次流通市場：

時価総額上位100の主要トークンにおいて、価格上昇率トップ30の平均上昇率は512.75%となった。この中でINJが最も高く2994%以上上昇し、KASとRNDRもそれぞれ約1993%、1037%と1000%を超えた。BTCは153%の上昇で第28位。
価格上昇率トップ30のトークンの多くは時価総額ランキング30～50位に位置する「ミドルキャップ」資産であり、50位以降の「スモールキャップ」も多い。上昇率トップ30にはLayer1関連が10件、Layer2関連が4件、DeFi関連が6件含まれている。

パブリックチェーン：

日平均アクティブアドレス数が最も多いのはTron、BNB Chain、Bitcoin。日平均トランザクション数が最も多いのはSolana[推定]、Tron、Avalanche[推定]。年間アクティブアドレス増加率が最も高かったのはAvalancheで、次いでSolana。年間トランザクション数の増加率はNEARが最も高く、BitcoinとAvalancheがそれに続く。

DeFi：

TVLトップ30プロトコルの中では、Lidoが約205.2億ドルで首位。次いでMaker、AAVE、JustLendが続く。
TVLの伸びが顕著だったプロトコルにはSpark、Blast、EigenLayer、Jito、Marginfi、Marinade Finance、Benqi、Rocket Pool、Lido、Morpho、Synthetixがある。SolanaおよびAvalanche上にもトップレベルのプロジェクトが存在している。

NFT：

NFT取引総額トップ30では、BAYCが17億ドルを超え最多。次いでMAYCが12億ドル超、Azukiが9億ドル超を記録。
NFT価格上昇率トップ30では、Opepen Edition、OnChainShiba、Checksが5000%以上上昇。その他20プロジェクトが100%以上の上昇。
価格下落率トップ30には複数の有名ブルーチッププロジェクトが含まれる。Doodlesは74%超、Beanzは70%超、cool catsは64%超、MAYCは63%超、BAYCは61%超、Azukiは52%超、Otherdeedは50%超の下落。

ゲーム・ソーシャルDApp：

高いアクティビティを持つゲーム・ソーシャルアプリには共通の特徴がある。第一に持続性の欠如。ほとんどのプロジェクトは短期間のみ高いアクティビティを維持できる。第二に爆発的成長。多くのプロジェクトが年末に急激な冷始動（cold start）を果たしており、年間アクティブアドレス増加率や年間トランザクション増加率が極めて高い。

01. パブリックチェーン関連トークンが主導、INJ、KAS、RNDRが上昇率トップ3

2023年、時価総額上位100の主要トークンの中で、価格上昇率トップ30の平均上昇率は512.75%に達した。INJが2994%以上と最も高く、KASは約1993%、RNDRは約1037%と1000%を超えた。その他、MSOL、SOL、WEMIX、CFX、FET、STXも平均を上回った。BTCは153%の上昇で第28位。

時価総額ランキングから見ると、上昇率が高いトークンの多くは30～50位の「腰部（腰部）」資産に集中しており、次いで50位以降の「尾部（尾部）」資産が多い。時価総額トップ10では、BTC、SOL、AVAXの3種類のみが上昇率が高い。

カテゴリー別（CoinGeckoの分類を基に若干の手動修正）では、上昇率トップ30のうち10がLayer1関連、4がLayer2関連で、合わせてほぼ半数を占める。DeFi領域はやや地味だが、それでも6件が上昇率トップ30に入った。その他、AI、プラットフォームトークン（Exchange Token）も複数含まれる。

過去1年間の上昇率が高いほど、日中の価格変動も大きくなる傾向にある。上昇率トップ30のINJの日平均日内変動幅は1.15%に達するが、上昇率最低のOKBは0.36%にとどまる。ただし全体としては明確な上昇トレンドを示しており、日平均変動幅の平均値は0.58%である。

BTCの日平均取引高が189.5億ドルに達するものの、他の上昇率トップ30トークンの日平均取引高は1億ドル未満が多数。上昇率3000%近いKASでも1700万ドル、700%超のMSOLやWEMIXはいずれも1000万ドル未満。全体としてこれらのトークンの取引規模は大きくない。

02. AvalancheとSolanaが年間アクティブアドレスで急伸、Ethereumが依然として年間手数料収入トップ

取引アクティビティと市場の注目度を総合し、PADataはPolygon、BNBchain、Ethereum、Avalanche、Fanton、Bitcoin、Solana、NEAR、Cardano、Tronの10チェーンを分析対象とした。各チェーンの公式エクスプローラーで提供されるデータ項目が異なるため、以下の分析は限定的な比較に基づく。

ユーザー観点では、最もアクティブなチェーンはTronで、日平均アクティブアドレスは181.1万。次いでBNB Chain（116.5万）、Bitcoin（94.9万）で、EthereumやPolygonの40万を大きく上回る。

Solanaは年末（12月26日）時点で80.37万の日アクティブアドレスを記録したが、年初は41.83万。年間平均はおおよそ60万と推定され、BitcoinとEthereumの中間に位置する可能性がある。もう一つ年末に注目を集めたAvalanche（全サブネット含む）は、年末の日アクティブアドレスが15.5万で、年初は4.57万。年間平均はPolygonよりかなり低いと推定される。

トランザクション数では、Tronが日平均654万回以上で最多。しかしSolanaの年末のトランザクション数（投票除く）は2432万回を超え、年初も1939万回であったことから、この水準で推計すればSolanaが最も取引が活発なチェーンとなる可能性がある。次いでAvalancheも推計日平均472万回以上で高い。BNB ChainとPolygonも日平均300万回以上を記録。

手数料面では、Ethereumが年間23.68億ドルの手数料を生み出し、依然として最多。次いでBitcoinが7.34億ドル。BNB Chainも1.7億ドルを超える。

増加率では、Avalancheの日アクティブアドレス増加率が239%超と最も高く、次いでSolanaが92%超。BNB ChainとPolygonも伸びが顕著。一方、BitcoinとEthereumはほぼ横ばい。

日トランザクション数の増加率トップはNEARで1144%超。次いでBitcoinとAvalancheが100%超で、これらはいずれも年末のインスクリプションブームの影響を受けた可能性がある。また、Ethereumは日トランザクション数が48%以上増加、Solanaは25%以上増加。全体的に大多数のチェーンで日トランザクション数が増加傾向にある。

03. LidoのTVLが205億ドル超で首位、7つの新規プロトコルがTVLトップ30入り

2023年のDeFiはやや地味な展開で、TVL（ロックアップ総額）は年初の380億ドルから年末（12月28日）の545億ドルまで上昇。年間上昇率は約43%で、現在は2022年6月中旬の水準に戻っており、DeFi Summer開始前の2021年3月下旬とも同程度。

現時点のTVLトップ30プロトコルでは、Lidoが約205.2億ドルで圧倒的首位。次いでMaker、AAVE、JustLendが64億～84億ドルで続く。Uniswap、Rocket Pool、Summer.fiなど14プロトコルがTVL10億ドル超。

TVLトップ30には、Blast、EigenLayer、Sparkなど話題性の高い7つの新規プロトコル（*付き）が「ゼロから1」の冷始動を成功させた。これらを除くと、TVL上昇率トップはJitoで19710%。ただしJitoは2022年11月末にリリースされており、今年のTVL積み上げは実質的に新規プロジェクトの冷始動に相当するため、上昇率が高くなっている。その他、Marinade Finance（1802%超）、Benqi（662%超）、Rocket Pool（378%超）、Lido（249%超）、Morpho（222%超）、Synthetix（221%超）も高い伸びを記録。

特に注目すべきは、JitoとMarinade FinanceがSolana上にデプロイされており、BenqiはAvalanche上という点。現在のTVLトップ30プロトコルの多くはEthereum上に存在するが、SolanaとAvalancheも今年はトップクラスのプロジェクトを輩出しており、急速な成長を見せている。

カテゴリ別では、TVLトップ30にLending（貸出）が9件、流動性ステーキング（Liquid Staking）が6件、DEXが4件含まれる。これら3つが主流のDeFiカテゴリ。その他では、Derivatives（デリバティブ）とRWAが注目されている。これらはそれぞれ1～2件しかTVLトップ30に入っていないが、市場の期待は高い。

収益（Revenue）面では、TVLトップ30プロトコル中、Makerが年間1.03億ドルで最高。次いでLidoとPancakeSwapが5000万ドル超。GMX、Synthetix、AAVEも1500万ドル超を記録。

04. NFT時価総額は縮小も取引総額は28%増、BAYCなど複数ブルーチップが50%超下落

2023年のNFT市場は冷え込み、NFTSCANのデータによると、Ethereum、Solana、Polygon、BNB Chainの4チェーンにおけるNFTの時価総額は234億ドルから161億ドルへと約31.08%縮小した。

一方、NFT市場の取引活動は活発化している。取引量は27.95%増、アドレス数は76.16%増、NFTプロジェクト総数は196.76%も急増。今年はより多くのNFTプロジェクトが立ち上がり、より多くの人々がNFTを保有するようになった。

時価総額上位100のNFTプロジェクト中、今年の取引総額トップ30（12月26日のトークン価格を米ドル換算）で最も高かったのはBAYCで17.03億ドル。次いでMAYCが12.58億ドル。その他はすべて10億ドル未満。

取引総額が高かったのは他にAzuki（9.29億ドル）、Wrapped Cryptopunks（7.57億ドル）。その他14プロジェクトが1億ドル超で、Otherdeed、Doodles、CloneX、Moonbirdsなどが含まれる。

時価総額縮小の流れの中でも、驚異的な上昇を見せたプロジェクトもある。実際の取引価格上昇率トップ30では、Ethereum上のOpepen Edition、OnChainShiba、Checksが6969%、6035%、5363%と突出。次いでSolana上のCrypto Duck Punkzも2144%超上昇。

その他上昇率トップ30には、XEN Torrent、Mad Lads、ElectricSheepなど19プロジェクトが100%超上昇。

実際の取引価格下落率トップ30では、HV-MTLが92%超と最も下落。他に80%超下落したのはLive Like A Cat、MakersPlace、Art Blocks、Moonbirds、BoredApeKennelClub。

多くの有名ブルーチッププロジェクトの価格が今年は半値以下となり、CloneXは78%超、Doodlesは74%超、Beanzは70%超、cool catsは64%超、MAYCは63%超、BAYCは61%超、Azukiは52%超、Otherdeedは50%超下落した。

05. 複数の新規ゲーム・ソーシャルDAppが活躍、Polygon、Ethereum、BNB Chainに多数のアクティブアプリ

DeFiやNFTに加え、2023年はゲームやソーシャル領域のDAppも注目された。DappRadarのデータをもとに推計（年間推計アクティブアドレス数＝直近30日間の日平均アクティブアドレス×365）すると、ゲーム系で年間推計アクティブアドレストップ10はmotoDEX、PlayEmber、Sweat Economy、PipeFlare、Trickshot Blitz、Gamifly、Farmers World、5TARS、Pixels、Solitaire Blitz。ソーシャル系トップ10はDmail Network、Galxe、Hooked、CARV、QuestN、Arkana、Near Social、Friend.tech、RabbitHole、SingSing。

全体として、ゲーム系プロジェクトのアクティブアドレス数はソーシャル系を大きく上回る。トップ10ゲーム系の年間推計アクティブアドレス平均は983万。一方、トップ10ソーシャル系は平均216万にとどまる。

実際の統計では、これらのプロジェクトのアクティブアドレス変化に明らかな共通点がある。すなわち「持続性の欠如」。ほぼすべてのプロジェクトは年内のある時期に高いアクティビティを維持した後、すぐに低下する。また、ほとんどのDAppのアクティビティは市場全体の動きと一致しており、年末が最も活発な時期と考えられる。仮に年末の高アクティビティが年間3ヶ月間のみ続くと仮定すれば、年間推計アクティブアドレス数は大幅に低下。この場合、ゲーム系トップ10の平均は242万、ソーシャル系トップ10は53万となる。

持続性の欠如に加えて、もう一つの特徴は「爆発性」。ゲーム・ソーシャルの年間推計アクティブアドレストップ10のほとんどが年末に爆発的な冷始動を果たしており、年間アクティブアドレス増加率や年間トランザクション増加率が極めて高い。例えば、ゲームのmotoDEXは年間アクティブアドレス増加率213万4650%、トランザクション増加率141万3614%。ソーシャルのDmail Networkはアクティブアドレス増加率2万2094%、トランザクション増加率2万3222%。