OKX DEX対話：クロスチェーン取引の最適解を見つけるには？
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OKX DEX対話：クロスチェーン取引の最適解を見つけるには？
実務的な姿勢と時運は、成功へ至るための二大要諦である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：0xFat
クロスチェーンのナラティブが流行し始めた当初、業界ではこの分野は取引所にとって最も適していると考えられていた。なぜなら、取引所は資産面での経験が豊富であり、ユーザーのニーズを的確に捉えられるからだ。しかし残念ながら、当時は実際に参入する取引所はほとんどなかった。利益という観点から見ると、初期投資が大きく収益が低いビジネスモデルは魅力的ではないためである。だが、イーサリアムやビットコインなどの主要パブリックチェーンのインフラが整備され、マルチチェーンエコシステムにおける分散型アプリケーション（DApps）が継続的に成長する中で、投資家たちの間で本格的なクロスチェーン取引の需要が顕在化してきた。これにより、開発者が本格的に取り組むタイミングが到来したのである。
業界関係者の一人はこう評している。「運はタイミング次第。一つのウォレットで万のチェーンを統合する——この流れにおいてOKXが勝つ。」
タイミングも重要だが、もう一つ重要なのは現実主義的なアプローチである。
公式情報によると、OKX Web3エコシステムの基盤インフラであるOKX DEXは今年に入り、ユーザー数および取引データが急速に伸びており、1日の取引ユーザー数は1万人を突破、日次取引件数は2万件を超え、取引高は近い将来2000万ドルに達すると見込まれている。本稿では、クロスチェーン取引市場の現状を起点とし、OKX DEXがこのような成果をどのように達成したのか、またその製品構築の道筋について深掘りすることで、OKXのプロダクト＆R&Dチームの実務的な姿勢を再現しよう。
OKX DEX について：OKX DEX は OKX Web3 エコシステムの重要なインフラであり、集約型スワップ（SWAP）とクロスチェーンブリッジ（Bridge）によって構成される。同種の製品は主にスワップ取引や資産のクロスチェーン転送に注力しているが、現在市場でOKX DEXのように両機能を兼ね備えた製品は他に存在しない。
一、市場の現状：取引効率の向上が共通の目標
1. 現在のクロスチェーンアグリゲーターマーケットの状況について、どのように捉えていますか？
OKX DEX：初期のDEXは主にチェーン上での資産取引問題に焦点を当てており、多様な分散型プロトコルの台頭によって取引アグリゲーターが生まれた。パブリックチェーンの数が増え、資産の種類も増えるにつれて、チェーン上の流動性はますます断片化している。そのため、長尾資産の流動性を集約し、取引効率を高めることが極めて重要になってきた。クロスチェーンアグリゲーターの存在意義はまさにこの課題を解決することにある。
現在、クロスチェーンアグリゲーターは主にクロスチェーンブリッジとSWAPで構成されている。開発プロセスが複雑でコストも高いため、この領域に参入するチームは多くない。BungeeやLi.fiは主にブリッジの開発に注力しており、接続されたブリッジの数も多く、利用者も多い。一方、1inchやMatchaは主に取引アグリゲーター（SWAP）の開発に力を入れており、価格照会アルゴリズムが安定している。それぞれ強みを持っている。それに対してOKX DEXは、市場で唯一両方の機能を兼ね備えた製品である。
OKX DEXとして、私たちは独自開発の価格照会アルゴリズム体系を持っており、複数の流動性プロトコルを統合してユーザーに最適なルートと価格を提供できる。ブリッジに関しては、チェーンへの接続スピードが速く、対応するブリッジやチェーンの数も非常に多い。ほぼすべての暗号資産のクロスチェーンに対応し、カスタムブリッジの選択も可能だ。また、最新のホットなチェーンにも即座に対応し、ユーザーがさまざまなエコシステムを自由に使いこなせるよう支援している。もちろん、バックエンドのサポートチームも構築しており、ユーザーからのフィードバックを直接受け取り、迅速に対応できる体制を整えている。まとめると、現在のクロスチェーンアグリゲーターマーケットでは、すべての開発活動がユーザーの取引効率の向上を目指しており、OKX DEXもまさにこの方向に全力で取り組んでいる。
2. 現時点では各製品間の差異はあまり明確ではなく、比較的新しいプレイヤーとして、クロスチェーンDEXには守りやすい優位性（モート）はあると思いますか？
OKX DEX：分散型プロダクトであるDEX自体にはモートは存在しないが、クロスチェーンアグリゲーターの分野においては確かにモートがあると考えている。
まず第一に、アルゴリズム能力はアグリゲーターDEXの核心的な技術である。現在市場に出回っているすべての製品は、自社のアグリゲーション価格照会アルゴリズムをオープンソースにしておらず、スマートコントラクトのみを公開している。私たちの任務は、多数のDEXの中からユーザーにとって最適なルートと価格を見つけることであり、これは本質的に数学的な課題であり、線形計画法やナップサック戦略なども関わってくる。さらに、異なるプロトコル間のアルゴリズムの違い、アルゴリズムの翻訳、効率といった問題も考慮しなければならない。価格照会の観点からは、gas feeや複数のプール間の価格差なども総合的に判断し、ユーザーにとって最適なルートを導き出す必要がある。つまり、膨大な変数の中から最適解を見つける作業であり、これは多くのWeb3スタートアップにとって大きな挑戦となる。そのため、アグリゲーターマーケットの製品数が相対的に少ない理由でもある。
第二に、アルゴリズムの実装には非常に重要なインフラである「オンチェーンデータの解析能力」が必要になる。多くのDEXから最適ルートを見つけ出すには、まず正確なオンチェーンデータを取得し、高速に処理しなければならない。オンチェーンデータは膨大であり、正確性だけでなく処理速度も求められる。OKXにはこれを担当する百人規模のチームがおり、強力なインフラを構築している。これらのデータを入手した上で、加工・処理を行い、機能開発を進めることで、アルゴリズムの有効性が保証される。ユーザーにとっては、価格照会が非常に高速かつ正確に感じられるのは、強力なオンチェーンデータ解析能力があるからこそである。
最後に、クロスチェーンブリッジ（Bridge）の視点から見ると、最大のモートは、仕様の異なる多数のブリッジを統合する能力にあると考える。これらにはアルゴリズムロジックの違いや技術的実装の違いが含まれる。市場には資金プール型、シャドウアセット型など複数のタイプのブリッジがあり、さらに細分化すればそれぞれにいくつかのサブタイプが存在する。例えば、資金プール型には1:1のクロスチェーン方式やAMM方式があり、各ブリッジの手数料や計算ルールにも微妙な差異がある。そのため、一部のクロスチェーンブリッジアグリゲーターはAPI連携にとどまり、価格照会の効率が遅くなる傾向がある。しかし、OKX DEXのアルゴリズムチームは数十名のメンバーからなり、市場の主要なクロスチェーンブリッジを調査・接続し、それぞれの特徴に基づいて数十種類のテンプレートを構築している。同じタイプの新しいブリッジが登場すれば、自動的に検出し、自動で接続できる。現在、対応しているクロスチェーンブリッジは20以上にのぼり、第三者提供のものも公式のものも含んでいる。
要するに、アルゴリズム能力とブリッジ接続能力は、スーパーアグリゲーターを構築するための重要なインフラであり、モートの基礎となる。さらにその上に微細なイノベーション、例えばインテント取引（Intent-based Trading）機能などが加わることで、差別化が図れる。
3. インテント取引という概念は非常に注目されているが、その価値を明確に説明できる人は少ない。開発者の立場から、この機能がユーザーにもたらす利便性とは何でしょうか？
OKX DEX：インテント取引は、ユーザーの取引ニーズや意図を中心に設計された製品である。この設計のもと、DEXではユーザーが自分の意図を表明するだけでよく、あとのプロセスはプロトコルが自動で処理する。一見複雑に聞こえるが、本質的には独自のオークションメカニズムを通じて、オンチェーンのマーケットメーカーや「サイエンティスト」、MEVアービトラージャーを惹きつけ、価格競争に参加させることで、より良い価格を実現し、maker、taker、LPの三者の利益を調整しながらユーザー体験を向上させる。
インテント取引型DEXのユーザー体験は、伝統的なインターネット製品に近づく。ユーザーは複雑なオンチェーン取引アルゴリズムを理解する必要がなく、最終的な取引意図にのみフォーカスすればよい。この設計により、操作のハードルが下がり、取引コストが削減され、資産の安全性が向上し、インタラクション能力が強化される。結果として、Web3の大規模採用が促進され、よりスムーズで便利な取引体験、さらには個別化された取引シナリオの提供が可能になる。
すでに多くのチームがこの方向に取り組んでおり、老舗DEXのUniswapはUniswapXを、トップアグリゲーターの1inchはFusion Modeを、今年話題となったcowswapもインテント取引のロジックを採用している。OKX DEXチームも今後、UniswapXと協力してインテント取引機能を開発していく予定である。
二、製品構築：強力な解析力と自動化システムが成功の鍵
4. OKX Web3エコシステムの重要な一翼を担うOKX DEXは、「万のチェーンを一つに」というビジョンのもと生み出された重要な成果です。本当にユーザーのニーズに合ったスーパーアグリゲーターを構築するにはどうすればよいと考えますか？
OKX DEX：私たちの基本原則は、市場のトレンドを踏まえて、ユーザーに迅速かつ安全なサービスを提供すること。たとえば、可能な限り多くのブリッジを接続する。ビットコインエコシステムを例に挙げれば、既にSWFTブリッジを接続済みであり、現在ThorSwapブリッジの接続も進めている。今後もSolanaエコシステムのWormholeのような注目される新興ブリッジにも注目し、積極的に接続を進めていく。
一方で、アルゴリズムやデータ解析などの見えない部分にも継続的に投資を行う。これらはユーザーのニーズを支える裏方であり、最適な取引価格と安全な資産移転を保証する。また、OKX all-in-oneの製品設計思想により、ユーザーに最も便利で直感的かつ統一された取引体験を提供できる。
5. 多くの投資家が指摘するように、クロスチェーンアグリゲーターは既存のDEXカテゴリの中で最も構築コストが高いとされています。OKXはなぜこれほど莫大な費用と人的リソースを投入する決断をしたのでしょうか？
OKX DEX：SwapとBridgeは、Web3分野において常に重要なインフラであり、ユーザーの基本的な取引ニーズを支えている。これは短期的なトレンドではなく、ミント系、DeFi、NFT、GameFi、SocialFiなど、どの分野が盛り上がっても、そこには大量の取引需要が発生する。言い換えれば、「Fi」の部分こそが、各Web3分野の成長を支える核となる生命力なのである。そしてユーザーが取引を行う際に最も頻繁に使うのが、まさにBridgeとSwapである。
Bridgeの観点からは、ユーザーは多彩なホットプロジェクトに参加するために、資産をさまざまなチェーン間で移動させる必要がある。Swapの観点からは、同一チェーン上であっても複数の取引機会が同時に発生することがあり、ユーザーは資産を交換してチャンスを掴もうとする。しかし、現状の市場には、マルチチェーンに対応するBridgeとSwapを同時に提供する製品は存在せず、これがユーザーの参入障壁とインタラクションコストを高めている。
そこで私たちは、ユーザーが異なるチェーンやプロトコル間を何度も行き来する手間を省き、良好な体験を提供するために、この領域に本格的に取り組むことを決めた。ユーザーのために最も包括的で最高品質のクロスチェーンアグリゲーションサービスを提供したい。ユーザー第一という信念こそが、私たちが大胆に投資する原動力なのである。
6. OKX DEXの構築の道のりはどのようなものでしたか？開発中にどのような課題がありましたか？
OKX DEX：私たちは2022年1月にクロスチェーン取引アグリゲーターをリリースし、2022年12月頃までに第一段階の価格照会アルゴリズムを完成させた。X-routingアルゴリズムにより、流動性の高いプールを自動で発見・接続し、アルゴリズムの正確性を自動検出する仕組みを構築。ガス代などを総合的に考慮して、ユーザーに最適な価格を提示できるようになった。今年初頭には、チームが独自にオンチェーン自動検出システムを開発。プロトコルの発見、アルゴリズム翻訳、取引監視、価格比較など複数の側面から自動検出システムを構築し、OKX DEXユーザーの取引を徹底的にサポートしている。
当初、OKX DEX構築において最大の課題となったのは、前述の独自価格照会アルゴリズムの開発であった。市場にアグリゲーターアルゴリズムがオープンソースされていない中で、独自に開発せざるを得なかった。しかも、他社よりも優れた性能を持つ必要があるため、アルゴリズム選定には非常に時間をかけた。市場には二分法、線形計画法、ナップサック戦略など様々なアルゴリズムがあるが、私たちはそれらの長所を取り入れ、完全に独自開発した価格照会アルゴリズム体系を構築した。
もう一つの課題は、多種多様なプロトコルアルゴリズムへの対応だった。異なるDEXの価格算出方法を自社の価格照会アルゴリズムに統合し、最適な価格を導き出す必要がある。このプロセスでは、プロトコルの比較、ルーティングの比較が求められ、最適価格を実現する前提は、各プロトコルアルゴリズムの正確な「翻訳」にある。当初は人手による翻訳を行っていたが、誤りのリスクと低効率が問題となった。そこで、後に完全な自動化システムを構築。オンチェーンのプロトコルを自動発見・自動翻訳・自動接続・アルゴリズムの正確性を自動監視する仕組みを整えた。このシステムにより、我々の開発効率は指数関数的に向上した。現在、OKX DEXは400以上のDEXと20以上のクロスチェーンブリッジを統合しており、全チェーンでの年間取引高は10億ドルに達している。
7. OKX DEXはOKX Web3エコシステム内でどのような戦略的位置にあるのでしょうか？今後の展開についても教えてください。
OKX DEX：DEXは、OKX Web3エコシステムの重要なインフラとして位置づけられており、私たちの目標は、チェーン間の取引をCEXのようにシンプルにすること。ユーザーの操作負荷を可能な限り下げることにある。OKXが長期主義を貫き、革新を通じて自らを進化させ続けていることは周知の通りであり、ビットコインエコシステム構築における成果がその証左である。また、チャンスは準備された者に与えられるという信念を持ち、チームはインフラの整備に集中し、時が来れば自然と爆発的な成長を遂げると信じている。
今後の展開としては、大きく3つのステージがある。
第一段階は、既存の自動化システムと全チェーン対応の強力な解析能力を活かし、取引効率をさらに高め、ユーザーの利用ハードルを下げること。引き続き新たなチェーンやプロトコルを接続し、アルゴリズムの論理とユーザー体験を最適化し、Web3ユーザーに最も使いやすいワンストップ取引サービスを提供する。
第二段階は、インテント取引モデルを活用し、オンチェーンのマーケットメーカーや科学者、MEVアービトラージャーをメカニズム的に引き込み、価格競争に参加させる。得意な者に得意な仕事をさせることで、makerとtakerの注文効率を高め、DEXの未来の取引形態を探求し、特殊な取引シナリオ向けの革新的な機能を開発する。
第三段階は、蓄積した技術経験を業界全体に還元し、他の企業にシステム構築サービス（WaaS）を提供することで、共に繁栄するオンチェーンエコシステムを築くこと。ウォレットやDEXなどのインフラと上層インターフェースを、使いやすくプログラミング可能なSDKおよびAPIとしてパッケージ化し、ワンストップのSDK/API接続ソリューションを提供。これにより、ブロックチェーンの基盤技術のハードルを下げ、開発者がアプリ層のイノベーションに集中できる環境を整える。
三、業界の変遷：ユーザーの心の中のTOP1を目指して
8. 現在DEX市場は非常に激戦であり、類似化が進んでいる。Uniswapのようなリーダー的存在も変化を求めているが、今後のDEX業界の構図はどのように変化していくと考えますか？
OKX DEX：現時点では1inchの市場占有率が高いが、今後、チェーンのインフラがさらに整備され、インテント取引が重視されるにつれ、価格提示の質がますます向上していくだろう。インテント取引はガス代が不要で、取引成功率が高く、失敗してもガス代がかからないという利点がある。今後OKXは、従来のアルゴリズムによる価格提示に加え、インテント取引による価格提示も並行して提供し、最先端の取引モードとスムーズな取引体験を両立させたいと考えている。
大局的に見れば、DEX業界は今後も持続的なイノベーションを続けるだろう。斬新なプロトコルやユニークなアルゴリズムが次々と登場しており、これは業界の急速な成長を示している。市場競争は今後さらに激しくなるが、それはユーザーにとって良いことだ。優れた製品が生まれやすくなり、OKX DEXチームにとっても、競争の中で学び成長し、より強くなる機会となる。私たちは「ユーザー第一」の理念を貫き、基盤技術の蓄積を続け、業界のイノベーションを積極的に取り入れていけば、最終的にユーザーのニーズに最も合致する製品が生まれると信じている。OKX DEXは、ユーザーの心の中のTOP1製品になる自信を持っている。
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