Foresight Ventures：クリスマスの祭典、Solanaのメモ系銘文とDePINが一斉に開花

2023.12.25

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

Foresight Ventures：クリスマスの祭典、Solanaのメモ系銘文とDePINが一斉に開花

米国株式は史上最高値圏に近づきながらも上昇を続けており、暗号資産市場は横ばいのレンジ相場が続いている。

2023.12.25 - 05:29:43

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

米国株式は史上最高値圏に近づきながらも上昇を続けており、暗号資産市場は横ばいのレンジ相場が続いている。

執筆：Mike

A. 市場見解

一、マクロ流動性

通貨の流動性が改善した。FRB（連邦準備制度理事会）は金融引き締め政策の終了を示唆し、2024年の利下げへの道を開いた。2024年は選挙年でもあるため、市場はより緩和的で穏やかな金融政策環境を目の当たりにする可能性が高い。市場は、来年3月にFRBが初の利下げを行う確率を70％以上と予想しており、全体では3回程度（約75ベーシスポイント）の利下げを見込んでいる。ドルインデックスは下落し、10年国債利回りは半年ぶりの安値を記録しており、リスク資産にとって好環境が整っている。米国株式市場は史上最高値圏へ向けて上昇を続けている一方、暗号資産市場は横ばいのレンジ相場にある。

二、全市場の状況

時価総額トップ100銘柄の上昇率ランキング：

今週、BTCは調整後に再び上昇し、過剰なレバレッジが調整された。投資家はBTCでの利益を確定し、ハイリスク資産へ資金を移している。市場の注目点は、BTCエコシステムのインスクリプション（Inscription）、SolanaエコシステムのDePIN（分散型インフラ）に集中しており、これは2017年のICOバブルや「ワンケルユン」（訳注：中国のクラウドストレージ兼マイニング端末）ブームと類似した構図である。

1. COQ：Avalancheチェーン上の代表的なミームコイン。今回のSolanaチェーンは、ミームコインやエアドロップによって多数のユーザー資金を集めたが、Avalancheなどの他のチェーンもこれに追随して模倣を始めている。

2. MOBILE：今回のDePIN分野のリーディングプロジェクト。現時点では大多数のDePINプロジェクトがSolanaチェーンに集中している。その理由はトランザクションコストが低く、高速だからである。MobileはHeliumのサブトークンであり、携帯通信サービスの経済モデルはFilecoinと類似している。現在、採掘による元本回収期間はわずか2日間であり、多くの投機的ユーザーやマイニング工作室を惹きつけている。

3. MUBI：BRC20エコシステムのインスクリプション。主な機能はBTCとETH間のクロスチェーンブリッジを提供することであり、過去2週間で価格が10倍に上昇した。

三、BTCの市場動向

1）オンチェーンデータ

インスクリプショントークン規格の台頭により、採掘業者の収益力を示す指標であるBTCハッシュレートが再び上昇した。BRC20トークンの時価総額は30億ドルを超え、BTC全体の時価総額の0.3％程度に過ぎない。

ステーブルコインの時価総額は1％上昇した。10月が重要な節目となり、ステーブルコインの供給総量は1200億ドルで底を打ち、その後毎月約3％のペースで増加している。これは2022年3月以来、初めてのステーブルコイン供給拡大であり、投資家の関心が再び戻ってきた兆候とも言える。USDTは最大のステーブルコインとなり、市場シェアの73％を占めている。

長期トレンド指標であるMVRV-ZScoreは、市場全体の取得コストを基準として、市場全体の利益状況を反映する。この指標が6を超えると天井圏、2を下回ると底値圏とされる。MVRVは重要なレベル1を下回っており、保有者は全体的に含み損の状態にある。現在の数値は1.58で、回復フェーズに入ったと考えられる。

機関投資家の暗号資産投資商品は、ここ11週間続いた純流入から転じて、最近になって初めて純流出に転じた。市場後半のリスクが徐々に高まっている。

2）先物相場

先物資金調達率：今週、資金調達率は急騰し0.015％まで上昇した。市場のセンチメントはやや強気。BTCの資金調達率は11月12日に今年最高値を付けた後、調整局面に入った。資金調達率が0.05～0.1％の場合、買いポジションのレバレッジが多く、短期的な天井圏を示唆する。逆に-0.1～0％の場合、売りポジションのレバレッジが多く、短期的な底値圏を示唆する。

先物建玉残高：今週のBTC建玉総額は小幅に上昇し、価格変動とほぼ同期している。

先物の買い／売り比率：1.0。個人投資家のセンチメントは正常。個人投資家の感情は反対指標とされることが多く、0.7以下はパニック、2.0以上は貪欲と判断される。ただし、この多空比のデータは変動が大きいため、参考意義はやや低下している。

3）現物相場

BTCは整理後、再び上昇しており、48,000ドルの抵抗ラインを目指す可能性がある。機関投資資金は既に徐々に撤退を始めているため、市場構造は悪化している。アルトコインの遅れを取り戻すような上昇や、低品質コイン（土狗）の乱高下は、今回の最後の個人投資家によるFOMO（取り残されたいやしさ）相場の可能性がある。今回の上昇後、1月の全体的な市場展開は楽観視できないため、事前に両面の準備をしておくことを推奨する。

B. 市場データ

一、パブリックチェーンの総ロックアップ金額（TVL）状況

二、各パブリックチェーンのTVL占有率

今週のTVLは全体で1.7億ドル減少（約0.3％）。BTCは健全な調整を経て、再び45,000ドルの壁突破に向けてエネルギーを蓄えている。今週のTVLはチェーンごとに明暗が分かれ、ETHチェーンは3％下落、BSCチェーンは3％上昇、ARBチェーンとOPチェーンは小幅下落、Baseチェーンは14％上昇（プロトコル数は200に達した）、Solanaチェーンは今週約50％上昇し、直近1カ月で累計126％上昇した。主要トップ10パブリックチェーンのTVLは過去1カ月すべて上昇しており、市場の注目が途切れず、将来の展望は明るい。

三、各チェーンのプロトコル別TVL状況

1) ETHのロックアップ金額状況

2) BSCのロックアップ金額状況

3) Polygonのロックアップ金額状況

4) Arbitrumのロックアップ金額状況

5) Optimismのロックアップ金額状況

6) Baseのロックアップ金額状況

7) Solanaのロックアップ金額状況

四、NFT市場データの変化

1）NFT-500指数

2）NFT市場の状況

3）NFT取引所の市場占有率

4）NFTバイヤー分析

今週、主要ブルーチッププロジェクトのフロア価格は小幅に調整されたが、過去1カ月の大幅上昇分を完全には消してはいない。MAYCは1％未満の上昇、BAYCは約4％下落、Pudgy Penguinは3％下落、DeGodsは9％下落、Azukiは7％下落した。先週のブルーチップNFTのフロア価格は下落したものの、NFT市場の取引高は引き続き上昇しており、GameFiおよびSocialFiという2つの分野におけるNFTのユースケースは、次のブルマーケットで徐々に拡大していくだろう。NFT分野がWeb3業界においてさらに重要な位置を占めるようになるのかどうか、非常に注目に値する。