1 USDT ≠ 1 USDT
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1 USDT ≠ 1 USDT
一般の投資家やWeb3企業のアドレスが、違法活動に関連するこのようなステーブルコインを誤って受領した場合、法執行当局によるリスクに直面する可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bitrace
ステーブルコインは業界における重要なインフラの一つであり、特定の法定通貨に価値を連動させることで価格の安定を実現しています。一般ユーザーはこれを貯蓄および支払い手段として利用し、Web3機関は事業運営ツールとして活用しており、多様な需要が活発なステーブルコイン市場を形成しています。しかし一方で、この性質からネット上の違法・灰色産業、オンライン賭博、マネーロンダリングなどにも悪用されており、一般投資家やWeb3企業が知らぬ間に違法活動に関与したステーブルコインを受け取ってしまうと、法執行当局による調査対象となるリスクがあります。
Bitraceの調査によると、犯罪者は迅速に資金を換金したり捜査を遮断するために、リスクのある暗号資産の洗浄プロセスにおいて、通常の市場レートから大きく乖離した価格でのステーブルコイン取引を広く受け入れています。以下では、市場シェアが最も高いステーブルコインであるTether（USDT）を例に説明します。
「黒U」のリスク源
「リバースフリーズ（逆凍結）」とは、暗号通貨両替業者の間で使われる業界用語であり、取引所のアドレスが違法関連のUSDTを受け取ったことにより、当局からの要請によって口座が凍結される状態を指します。これは一般的な銀行口座が不正資金を受け取って凍結されるケースとは異なり、当局による暗号資産のトレーサビリティを活用した制裁措置であるため、「リバースフリーズ」と呼ばれます。
このような法執行による凍結措置は、中央集権型の取引プラットフォームに限らず、分散型ブロックチェーン上でも発生します。USDTの発行元であるTether社は、各国の法執行機関と協力して、特定の違法関連アドレスに対して法的に制裁を実施でき、具体的にはそのアドレスのUSDT操作権限を停止する「ブラックリスト化」を行うことで、事実上の資金凍結を実現できます。
数日前、暗号通貨取引所OKXは、Tether社と協力して複数のブロックチェーンアドレスに存在する総額2.25億USDTの資産を対象に、一時凍結措置を実施したことを発表しました。これらの資金は、「殺猪盤（けいとりばん）」詐欺や人身売買などの違法活動と関連しているとされています。
Bitraceは、すでに公開された一部アドレスについて資金の監査を行いました。資金の出所を分析したところ、この犯罪グループはOKXのみならず、FTXやBinanceといった主要取引所も資金の回転に利用しており、規模も非常に大きいことがわかりました。
その後の追跡調査では、さらに多くの中央集権型取引所、決済プラットフォーム、さらにはオンラインギャンブルサイトまでもが関与しており、結果として違法者のマネーロンダリング拠点となってしまっていることが明らかになりました。
つまり、仮にOKXが当局と協力しなかったとしても、他のWeb3企業もコンプライアンス上の理由から、同様の違法資金を保持するアドレスに対して自主的な制裁を実施する可能性があります。言い換えれば、法定通貨であろうと規制対応のステーブルコインであろうと、犯罪組織にとっては「安全」な価値保存手段ではなく、彼らはリスク回避や即時換金のために、違法資産を迅速に洗浄する必要があります。
こうした洗浄・リスク回避のニーズこそが、市場レートから大きく乖離した違法取引が発生する主な原因だと考えられます。
プレミアムUのシナリオ
「パオフェン（走り分け）」とは、違法勢力がマネーロンダリングを行う際の隠語であり、高リスクユーザーの支払い情報を低リスクユーザーのアカウントに移すことで、決済機関のリスク管理を回避することを目的としています。従来の「パオフェン」は、個人の銀行口座、WeChat、Alipayなどを用いて資金を移動・分割・現金化していましたが、近年では暗号資産、特にステーブルコインが新たな「パオフェン」ツールとなっています。
典型的な流れは以下の通りです。まず、「パオフェン」プラットフォームがメンバーを募集し、彼らに暗号通貨取引所アカウントを開設させ、自身の銀行口座と紐づけさせます。次に、メンバーがプラットフォーム上で注文を受け、取引所のOTC市場で市価で一定量のUSDTを購入し、それをより高い価格でプラットフォームに返却します。この差額がメンバーの報酬となります。実際には、プラットフォームが回収するUSDTの代金は違法資金であり、これによりプラットフォーム自体が法定通貨を直接扱うことなく資金を「洗浄」できるのです。
そして、「パオフェン」プラットフォームの利益は、より上流の発注元、すなわちオンラインギャンブル、違法・灰色産業、マネーロンダリングなどから得られます。リスクレベルに応じて手数料率は異なり、例えばギャンブル資金は比較的低リスクと見なされ手数料が低く設定される一方、詐欺資金は高リスクとされ、手数料が高くなるか、あるいは受け取りを拒否するプラットフォームもあります。
この手数料の違いは、そのままUSDTの取引レートに反映されます。リスクが高いほど価格の上乗せ幅も大きくなり、捜査現場では、8元、場合によっては10元以上の人民元で取引される違法USDTを目にするのも珍しくありません。
ディスカウントUのシナリオ
現時点では、「黒Uアービトラージ」「黒/白資金でのU購入」などを理由とした安価なUSDT取引のほとんどが詐欺行為です。Bitraceは以前の記事で、「黒U」を題材にした「殺猪盤」詐欺や、現金取引中の強盗事件について紹介していますので、過去の投稿をご確認ください。
ただし、依然として市場レートを下回る「黒・グレー」USDT取引のシナリオは多数存在します。たとえば違法な代行支払いプラットフォームです。ある種の代行支払いサービスはUSDTでのチャージを受け付け、法定通貨を使ってユーザーに代わって他プラットフォームでの支払いを行います。これにはオンラインギャンブルへのチャージ、資金プール会員の精算、ライブ配信でのギフト購入、ECサイトでの注文水増し、さらには給与支払いまで含まれます。
こうした代行支払いプラットフォームは、ユーザーのUSDTの出所を確認せず、適切なKYC（顧客確認）体制も整っていないため、大量のリスク資金が流入します。これが、ある種の事件における暗号アドレスの手数料出所や違法所得の行先が、ブロックチェーン上でオンラインギャンブル関連アドレスと一致する理由です。このようなほぼ匿名の取引方法を通じて換金することで、違法・グレー産業の関係者は、中央集権型の規制対応取引所アカウントを開設する必要がなくなり、「リバースフリーズ」のリスクを大幅に低下させることができます。
捜査現場のデータによると、こうした違法代行支払いのUSDTは、通常の市場レートより0.05元から0.3元程度割安で取引される傾向があり、具体的な割引幅は代行プラットフォームの法定通貨の出所や、ユーザーの資金規模によって異なります。
USDTマネーロンダリングリスクへの警戒
Bitraceは、Tronネットワーク内でマネーロンダリングリスクがあるとラベル付けされ、かつ資金規模が100万USDTを超えるアドレスについて、2021年9月から2023年3月までの期間にわたるUSDT入金の監査を行いました。
データによると、2021年9月から2023年3月の間に、Tronネットワーク上のリスクアドレスには合計642.5億USDT以上が流入しており、暗号資産市場の低迷期にもかかわらず流入規模は減少していません。これは、関係者が真の意味での投資家ではないことを示しています。
上述の二つのリスクシナリオと合わせて考えると、ステーブルコインを中心とする暗号資産が、マネーロンダリンググループによって悪用されていることが明らかです。違法者たちは、中央集権型取引所や法執行機関の制裁を避けるために、違法実体の暗号アドレスを用いて資金のトレースを困難にしたり、場外取引（OTC）を通じて資金の流れを遮断したりしています。市場レートから大きく乖離したUSDTの違法取引は、こうした行為の典型例です。
詳細については、Bitraceが以前に発表した『暗号資産のネット違法犯罪活動における利用状況調査』をご覧ください。
最後に
The Blockの報道によると、USDTの発行母体は米国上院銀行・住宅・都市問題委員会および下院金融サービス委員会あてに書簡を送付し、「安全性への取り組みおよび法執行機関との緊密な協力関係」について説明するとともに、米国保安局（USSS）および同様の活動を行うFBIを今後プラットフォームに統合していくことを発表しました。
これはTether社がステーブルコイン事業におけるコンプライアンス姿勢を明確に示したものであり、一般消費者向けに大量のサービスを提供するWeb3企業にとって、リスクのある暗号資産に対するAML（マネーロンダリング防止）管理体制の強化、各国政府機関との法執行協力体制およびコンプライアンス部門の構築は、もはや避けて通れない重要な課題となっています。
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