著者：宋嘉吉 孫爽

シンガポールに上場する暗号資産マイニングサービスプロバイダーBitDeer（BTDR.O）は、NVIDIAのパートナーネットワークにおいて「プリファードクラウドサービスプロバイダー（Preferred Cloud Service Provider）」に選ばれたことを発表し、アジア地域向けにAI GPUクラウドコンピューティングサービスを提供することを計画している。このサービスは、NVIDIA DGX SuperpodおよびDGX H100に基づいている。

公開情報によると、NVLinkを活用することで、NVIDIA DGX Superpodは最大256基のH100 GPUを接続でき、FP16精度における単一H100（NVLink版）の処理能力（3958 TFLOPS）を基準に計算すると、合計で1013PFLOPSの処理能力に達する。

AIGCの大爆発により、コンピューティングリソースが供給不足に

OpenAIの試算によると、2012年から2018年にかけて、AIモデルのトレーニングに必要な計算量は約3〜4ヶ月ごとに倍増し、全体では30万倍の増加を記録した（同じ期間におけるムーアの法則による成長はわずか7倍）。つまり、毎年の最先端モデルのトレーニングに必要な計算量は約10倍ずつ増加しており、指数関数的な急成長が続いている。一方、サプライサイドではNVIDIAが圧倒的シェアを占めており、『バロンズ』誌の報道によれば、同社のチップ販売は非常に好調で、現時点でH100の注文は2024年まで予約待ちとなっている。

11月9日、OpenAIの創業者Sam AltmanはSNS上で、ChatGPTがユーザーのアクセス過多によりダウンしたと説明した。こうした事例は、AIコンピューティングリソースのボトルネックが深刻であることを示している。

暗号資産サービスプロバイダーがAIコンピューティングへ転換、潮流が形成されつつある

BitDeerだけでなく、最近では安定通貨企業Tetherが1万基のH100を購入したほか、HiveやCrusoe、Hut 8などの他の暗号資産マイナーも、未使用のGPUリソースを有効活用し、必要としているAIスタートアップに対して時間単位でレンタルサービスを提供している。暗号資産サービスプロバイダーは、次第にAIコンピューティングリソースの重要な供給源となってきている。

暗号資産マイニングサービスプロバイダーがAIコンピューティング分野に進出する強み

第一に、暗号資産マイニングサービスプロバイダーの競争力の要因の一つは、AIコンピューティングと同様に、低コストでの電力調達能力にある。たとえばBitDeerの場合、2023年前半の平均電力コストは約38ドル/メガワットであり、米国の商業用電気料金の同期間平均を大きく下回っている。

第二に、これらの企業は、高消費電力デバイスの冷却やハッシュボードの故障対応など、豊富なマイニング施設の運用保守経験を持っており、その多くはAIコンピューティングの運用にもそのまま適用可能である。

第三に、一部の企業はすでにクラウドサービスの実績を持ち、今回取り上げられたBitDeerもクラウドマイニングが主要事業の一つである。

暗号資産マイニングとAIクラウドコンピューティングは、いずれも個人利用から集中化・クラウド化への流れを示している

1. 集中化：複数の上場企業がAIDC業界に参入しており、これはビットコインマイニングファームと類似している。これら企業はGPUを一括管理し、質の高い電力を確保し、GPUのダウン検知・修復、コンピューティングリソースのスケジューリングや冷却などを担当している。

2. クラウド化：AIコンピューティング需要の急増を受け、大規模モデルのトレーニングに使われるGPUリソースは深刻な供給不足に陥っており、「クラウドコンピューティング」モデルが台頭している。これにより、AI大手モデル企業でなくとも、NVIDIA A100などのハードウェアを自前で購入せず、必要に応じてクラウドプラットフォームからコンピューティングリソースをレンタルできるようになり、新興企業や非トップ層のモデル開発企業もAIGC分野への参入が可能となった。

我々は今後、「算力の有無」以上に、「既存の算力をいかに効果的に使うか」「算力のスケジューリングと最適化をいかに実現するか」が重要になると見ている。

投資アイデア

以下分野の企業への注目を推奨する：

1、暗号資産マイニング：BitDeer、Canaan Creative、Zhidyu Shares（BitDeerの投資先の一つ）；

2、光通信：Zhongji Xuchuang、XinYi Sheng、Tienfu Communication、Taisen Guang、Tengjing Technology、Dekeli、Liantech、Huagong Technology、Yuanjie Technology、Cambridge Industries、Mingpu Magnetics；

3、通信機器：Shengke Communications、Feilin Kesi、ZTE、Tsinghua Unigroup、Ruijie Networks、Foxconn Industrial Internet、Cambricon、Zhenyou Technology；

4、コンピューティングリソースのスケジューリング・最適化：Stqri、Zhongke Jincai、Oriental Materials、Hengrun Shares、Bonree、Qingyun Technology、Zhongbei Telecom、Sugon、China Mobile、China Telecom、China Unicom；

5、データ可視化：Hengwei Technology、Haohan Depth、Sinovac赛克；

6、BOSSシステム：AsiaInfo Technologies、Tianyuan Dike、Orient International。

リスクに関する注意喚起：AI技術の発展が期待に届かない可能性；AIコンピューティング需要の減速リスク；市場競争の激化。

本記事は、国盛証券研究所が2023年11月11日に発表した報告書『国盛ブロックチェーン｜時代の趨勢、暗号資産マイニング企業のAI分野進出』からの抜粋です。詳細は該当レポートをご参照ください。