港府Web3宣言1周年の考察：コンプライアンス課題に潜む「隠れたリスク」
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港府Web3宣言1周年の考察：コンプライアンス課題に潜む「隠れたリスク」
取引は「ブロックチェーン上」に、コンプライアンスも「ブロックチェーン上」に記録される必要がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：欧科云链研究院 毕良寰
10月28日，由FT中文网与欧科云链联合主办、香港大学经管学院与香港大学iCube特别支持的“FTイノベーション対話#LinkWeb3.0 セキュリティサロン”が成功裏に開催された。当日は、テクノロジー業界、学術界、法務分野などから専門家が集まり、最近のJPEX事件を題材に、それぞれの視点から分析・解説を行い、投資家保護などの課題について深く議論した。
欧科云链チーフリサーチャーの毕良寰（ピ・リャンファン）は、「バーチャル資産に関する香港政府の政策宣言」発表から1年が経過したが、この間、香港政府はWeb3.0分野において着実で明確な歩みを進めてきたと指摘する。しかし、規制順守のプロセスにはなお二つの潜在的なリスクが存在し、関係各方面の注目が必要であると述べた。
「バーチャル資産に関する香港政府の政策宣言」から1年が経ち、当欧科云链研究院は、世界の主要国・地域におけるWeb3に対する規制方針や姿勢を分析した結果、香港政府の抱く野心に大きな期待を寄せている。だが最近、いくつかのピラミッド型詐欺などの金融犯罪がWeb3領域に波及しており、香港当局は「投資家保護」というテーマに特に注目するようになっており、これは1年前の当初の方向性からやや逸脱しているように見える。
先週、欧科云链とFT中文網が共催した「LinkWeb3.0サロン」では、欧科云链研究院のほか、香港の学術機関、法律事務所、およびバーチャル資産取引プラットフォーム（VATP）の代表らが一同に会して、過去1年の展開を振り返るとともに、今後の香港業界が注力すべき重点課題について議論した。一般の世論とは異なり、我々は香港政府を含む関係者がWeb3.0分野において一貫して着実かつ明確な道筋を歩んできたと考えている。
しかし、投資家保護という課題に対処するには、各VATPがKYCなどのコンプライアンス対策を徹底するだけでなく、現在の中央集権型VATPが資金の出入りを行う際、特に外部のWeb3ウォレットとのブロックチェーン上でのやり取りにおいて生じるギャップにも注意を払う必要がある。つまり、「取引はオンチェーンに行われるなら、コンプライアンスもオンチェーンで行わなければならない」ということだ。
一般的にWeb3ウォレットはブロックチェーン技術に基づいており、匿名性といった特性を持っている。ウォレット間のやり取りには送金、入金、出金などが含まれるが、こうした操作により、すでにプラットフォーム内でKYCを完了したユーザーであっても、資金の出し入れ時に危険なウォレット（アカウント）に関与してしまう可能性がある。もしVATPが欧科云链やChainalysis、Elipticのようなオンチェーンコンプライアンスツールを活用して、自社のコアタグデータベースを通じてリスクを検知・警告できない場合、取引の合法性と投資家の資金安全を確保することは、コンプライアンス上の最大の課題となるだろう。
また、VATPの立場から見ると、現在の香港の規制環境下で市場ニーズがあるのか、あるいは伝統的金融機関などの機関投資家がETFなどの他の金融商品ではなく、VATPを通じてWeb3に参入することを望むか否かを考える必要がある。さらに、異なる金融商品が伝統的金融機関にとってどのような取引コストの影響を与えるかも評価しなければならない。この点に関して、VATPは単にライセンス取得を目指すのではなく、より深い考察が求められる。ライセンスはあくまでコンプライアンスのスタート地点であり、市場参入の許可証に過ぎず、その後のリスク回避を保証するものではないのだ。
FTイノベーション対話 #LinkWeb3.0セキュリティサロンのパネルディスカッションに登壇したゲスト（左から）：香港大学哲学系助教授 黄裕舜、香港大学経営管理学院イノベーション・起業支援センター副責任者 陳炳雄、FT中文網編集長 王豊、HashKeyコンプライアンス責任者 駱振昇、欧科云链チーフリサーチャー 毕良寰、Ashurst法律事務所パートナー 蔣謙
HashKeyグループのコンプライアンス責任者である駱振昇氏との意見交換を通じて、我々はコンプライアンス分野にもう一つの潜在的リスクがあることに気づいた。現状、規制当局とのコミュニケーションを積極的に図っているのは主にVATP側である。しかし、規制当局自身もVATPも、独自の規制テクノロジー（RegTech）および監督テクノロジー（SupTech）ツールを十分に開発・活用していないのが実情だ。そのため、双方のやり取りでは過去の経験や教訓が多く語られ、他のVATPも同様の問題を検討している。このような状況下で、果たして率先して第一歩を踏み出すべきか、それとも様子を見るべきか——多くの不安が残る問題である。
そこで我々は、より多くのコンプライアンステック企業がVATPと協力し、規制当局とも積極的に対話・協議を重ね、投資家保護という目標の実現に向けて具体的に貢献することを呼びかける。また、今回のLinkWeb3.0ラウンドテーブルでは、Ashurst法律事務所のパートナーである蔣謙氏が、業界内での自主規制組織の設立を提唱した。投資家保護の観点からは、こうした自主規制組織の効率性が、政府や法律の枠組みを上回る可能性もある。こうした協働体制と自主規制組織の構築は、規制当局とVATPの間に残る技術的・コンプライアンス上のギャップを埋めるのに役立つだろう。
例としてHashKeyの場合、同社は欧科云链のOKLink Onchain AMLコンプライアンスソリューションと連携することで、こうしたギャップを埋めている。なぜなら、VATP単体では、RegTech企業が有するような大規模なアドレスタグデータベースを自前で構築・蓄積するのは極めて困難だからだ。例えば欧科云链のOnchain AMLは、既に35億以上のアドレスタグを保有しており、そのうちブラックリストに該当するアドレスは480万件以上、グレーリストは6500万件以上にのぼる。このような協力関係により、HashKeyはオンチェーンでのコンプライアンス水準を高め、マネーロンダリングに関与する違反リスクを低減できるのである。
「見たから信じる」。香港は古くから「スーパーコネクター」としての役割を果たし、香港スピードで数々の難局を乗り越えてきた。こうした二つのギャップをしっかりと埋めることで、潜在的リスクを除去し、香港のWeb3が大きく前進する道を開くことができるのだ。
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